ETFs är ganska nya när det gäller guld. Den första ETF som stöddes av fysiskt guld lanserades i Australien 2003 av dåvarande ETF Securities. Det var dock inte förrän i november 2004 när State Street Global Advisors och World Gold Council lanserade SPDR Gold Shares (GLD) som gulduppbackade ETF verkligen tog art. Även om GLD är överlägset största, ger ett antal guldbaserade ETF-investerare investerare direkt exponering. I slutet av 2014 innehöll denna ETF mer än 1600 ton guld, vilket motsvarade ungefär sex månader av gruvleveranser.
Sedan deras introduktion har guld ETF varit en av de mest likvida källorna till efterfrågan och tillgången på guld. Genom 2012 som guldprisernasteg, investerade investerare pengar i börshandlade fonder. Det finns emellertid de som säger att börshandlade fonder har gjort guldpriset flyktigt och inte bara volatilt.
ETF har haft en volatil inverkan på guld
Sedan deras introduktion har guld ETF varit en av de mest volatila källorna till efterfrågan och, ibland, leverans. Under 2012 då guldpriserna steg ökade investerarna pengar till denna ETF, vilket ledde till etttoppinnehav på nästan 2 700 ton, vilket motsvarar ungefär ett års leverans från gruvföretagen.
När priserna sjönk 2013 och 2014 såldes ETF-investerare ut och översvämmade marknaden med mer än 1000 ton nettoförsörjning.
Börshandlade fonder spårar guldpriset
Anledningarna att investera i guld genom smycken, guldtackor eller mynt är desamma som för ETFer. Vi saknar emellertid ETFernas ägaruppgifter på landnivå för att på lämpligt sätt kunna bedöma ETF investerarnas sannolikhet att investera i guld över alternativa tillgångar. Det finns emellertid ett starkt historiskt samband mellan det faktiska spotpriset och nivån på guld ETF-innehav, mätt i ton för att undvika att räkna prispåverkan i båda faktorerna: Ju högre guldpriset desto mer pengar kommer in i guldfonderna.
Med tanke på den starka historiska relationen mellan ETF-innehav och guldpriser använder vi vår guldprognos fram till 2020 för att uppskatta ETF-innehav. Eftersom vi inte förväntar oss något avgörande hopp eller kraterning i guldpriser, bör guld ETF-innehav vara ganska stabila. Med andra ord, trots de starka historiska effekter som ETF har haft på guld om några år, förväntar vi oss att de inte har liten inverkan på långsiktiga guldvolymer.
I teorin förväntar vi oss att ETF-innehav i guld håller en viss relation till värdet på aktiemarknaden. Om en marknadsportfölj hade en fast viktning av guld, skulle vi förvänta oss att portföljen förvärvar mer guld eftersom marknadsportföljen stiger i värde för att bibehålla den fasta viktningen. Detta verkar dock inte matcha det faktiska marknadsbeteendet när det gäller ETF.
Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.
De två krypto-ETNerna erbjuder investerare tillgång till utvecklingen för kryptovalutorna Ethereum och Solana i kombination med en insatspremie, så kallad staking Genom att satsa kan kryptovalutanvändare tjäna belöningar genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Genom denna metod kan investerare inte bara delta i utvecklingen för kryptovalutan, utan också dra nytta av respektive insatsinkomst.
Produkterna är fysiskt uppbackade via kryptovalutan. Båda ETNerna kan handlas i euro eller amerikanska dollar med hjälp av respektive Xetra-ticker.
Alla krypto-ETN som kan handlas på Xetra är fysiskt uppbackade och noterade på den reglerade marknaden på Frankfurtbörsen. Dessutom clearas alla krypto-ETN på Xetra centralt av Eurex Clearing AG som Deutsche Börse Groups centrala motpart (CCP). Genom central clearing drar särskilt institutionella investerare nytta av väsentligt minskade risker vid avveckling av transaktioner.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer, 191 ETCer och 238 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 15 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Shortstrategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.
Vad är en lämplig tidshorisont för att investera i en kort ETP?
På grund av den relativt höga lånekostnaden rekommenderas det inte att behålla produkten under längre tidshorisonter. Lämpliga innehavsperioder är korta, där påverkan av lånekostnaden är låg.
För att säkra sin position kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på 1:1-basis och sälja tillgången kort. Vid utlåning av Bitcoin gäller en årlig lånekostnad på 8 procent. Denna kostnad är beroende av utlåningsmarknadspriset och fluktuerar på liknande sätt som flexibla räntor på bostadslån eller sparkonton fluktuerar.
*Den nuvarande lånekostnaden är 8%.
Hur kortar Valor den underliggande tillgången?
För att säkra sin exponering mot den underliggande digitala tillgången som härrör från försäljningen av certifikaten kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på en 1:1-basis och sälja tillgången kort. Att låna Bitcoins kommer att inducera en lånekostnad.
Vilka är riskerna med korta ETP?
Korta ETPer utgör en hög risknivå och är mest lämpliga för erfarna investerare med en robust riskaptit som är beredda att bära potentiella förluster. Variationer i resultatet för korta ETPer från den underliggande tillgången kan uppstå på grund av avgifter och/eller lånekostnader.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Fokus ligger på övergångsmetaller, energi och CO2-certifikat. Dessa inkluderar terminskontrakt på enskilda industri- och ädelmetaller som används vid tillverkning av till exempel litiumjonbatterier, solpaneler och vindturbiner. Energiråvaror inkluderar terminskontrakt på naturgas, etanol och uran, som är energikällor med låga koldioxidutsläpp.
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.