Nyheter

ETFs: Benefits of Exchange Listing

Publicerad

6 år sedan

den

4 september, 2018

I have been talking to exchange-traded fund (ETF) investors for more than a decade, and when I mention the numerous benefits of the structure, I often hear “I don’t need intraday liquidity, so that does not benefit me.” Well, I am here to tell you that whether or not you utilize the intraday liquidity, it benefits all ETF investors.

The exchange listing, or “ET” part of “ETF,” is what allows this product to have intraday liquidity. But the exchange listing also gives ETFs benefits over other product wrappers, such as mutual funds, that are not listed. The exchange listing gives ETF investors an extra avenue of liquidity, tax efficiency and the possibility to trade at less than cost.

Here’s a question we are frequently asked: “What happens to ETF liquidity in times of stress—in particular, fixed income ETFs?” My answer is that the ETF wrapper is not magical; it is transparent and will reflect the stress that is going on in the underlying asset class. However, because the ETF is exchange listed, it provides an extra avenue of liquidity in addition to the liquidity provided by the underlying securities in the ETF. This proves extremely useful during times of stress. For example, in the fall of 2015, Third Avenue’s now fully liquidated mutual fund, Third Avenue Focused Credit, was invested in extremely distressed debt.

The high-yield bond market seized, and the fund had to halt redemptions. While this occurred, many high-yield bond ETFs continued to trade without error. Although spreads may have widened to reflect the underlying stress, these ETFs went on to trade many multiples of their average daily volumes for many months. Investors who needed high-yield exposure flocked to a transparent meeting place that was functioning. The exchange gives the underlying asset class another venue to trade on without having to transact in the underlying securities. The exchange listing not only augments the liquidity profile of an ETF, but it also provides a liquidity buffer in times of crisis.

A second key benefit of being exchange listed is that ETFs generally are more tax efficient than their mutual fund counterparts. This is due to two factors: the ability to create and redeem (grow and shrink in size) through the in-kind mechanism, and the ability to trade on exchange. The in-kind mechanism gives portfolio managers more control over their tax lots. The ability to trade on exchange allows shares of the ETF to be passed back and forth without necessarily creating turnover in the underlying portfolio. In fact, an Investment Company Institute report notes that less than 10% of the ETF average daily volume (ADV) translates into creation/redemptions, or trading within the fund.1 Think about it; 90 % of the ADV of an ETF is changing hands without the underlying portfolio trading. So, relative to nonlisted wrappers, on average, the ETF fund trades 90% less, which reduces the opportunity to create capital gains. The extra avenue to trade on exchange provides another buffer from constant trading within the fund.

A third important benefit of being exchange listed is that an ETF has the potential to trade at less than cost. That means an investor may be able to buy or sell an ETF for less than if an investor were to buy or sell the underlying components on his or her own. Because of the fact that, on average, only 10% of the ETF ADV results in trading within the fund, the 90% that doesn’t require portfolio trading creates cost savings in execution to the market maker. These cost savings are then passed on to the end investor in the form of tighter spreads. In fact, Virtu (then called KCG) published a research report saying that 90% of U.S. equity ETFs with U.S. equity underlying securities trade tighter than the cost to buy or sell that collection of securities.2 A mutual fund investor typically will not have that opportunity. The ability to congregate on exchange provides the end investor with execution cost savings a majority of the time.

The exchange listing of an ETF provides a place away from the portfolio to trade exposure of that investment strategy. This extra place to trade adds another dimension to that investment strategy. Even if you’re a long-term holder of ETF and don’t need or want to trade intraday and think ETFs aren’t for you, think again. The fact that the intraday liquidity exists and these products are exchange traded provides the end investor with enhanced liquidity, tax efficiency and a high possibility to execute that strategy less than it would cost to buy the strategy yourself.

Anita Rausch, Head of Capital Markets

Important Risks Related to this Article

Neither WisdomTree Investments, Inc., nor its affiliates, nor Foreside Fund Services, LLC, or its affiliates provide tax advice. All references to tax matters or information provided in this material are for illustrative purposes only and should not be considered tax advice and cannot be used for the purpose of avoiding tax penalties. Investors seeking tax advice should consult an independent tax advisor.

Foreside Fund Services, LLC, is not affiliated with the entities mentioned.

Liknande ämnen:ETF Exchange Listing WisdomTree

Nästa

Framtidens kapitalförvaltning med ETFer

Missa inte

Hälften av alla investerare kommer äga en börshandlad fond år 2020

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med tillgångar på två biljoner USD

Publicerad

1 timme sedan

den

16 april, 2024

Redaktionen

ETFGI, ett ledande oberoende forsknings- och konsultföretag som täcker trender i det globala ETF-ekosystemet, rapporterar att ETFmarknaden i Europa firar sitt 24-årsjubileum med rekordtillgångar på nästan 2 biljoner US-dollar. De första europanoterade ETF:erna gjorde sin debut den 11 april 2000. Dessa två ETFer var baserade på Euro Stoxx 50– och Stoxx Europe 50-indexen, och de var noterade på Deutsche Boerse i Tyskland.

Tillgångar som investerats i ETF-branschen i Europa nådde rekordhöga 1,96 biljoner USD i slutet av mars. Under mars samlade ETF-branschen i Europa nettoinflöden på 11,02 miljarder USD, vilket ger årets nettoinflöden till 49,52 miljarder USD, enligt ETFGIs mars 2024 europeiska ETFer och ETPers industrilandskapsrapport, den månatliga rapporten som är en del av en årlig betald forskningsprenumerationstjänst. (Alla dollarvärden i USD om inget annat anges.)

Höjdpunkter

Tillgångar som investerats på ETFmarknaden i Europa nådde ett rekord på 1,96 Tn i slutet av mars och slog det tidigare rekordet på 1,90 Tn i slutet av februari 2024.
Tillgångarna ökade med 7,8 % YTD 2024, från 1,82 Tn USD i slutet av 2023 till 1,96 Tn USD.
Nettoinflöden på 11,02 miljarder USD i mars 2024.
YTD nettoinflöden på 49,52 miljarder USD är tredje högsta någonsin efter YTD nettoinflöden på 59,30 miljarder USD 2021 och YTD nettoinflöden på 49,73 miljarder USD 2022.
Artonde månaden med på varandra följande nettoinflöden.

”S&P 500-indexet ökade med 3,22 % i mars och är upp 10,56 % YTD 2024. De utvecklade marknaderna exklusive det amerikanska indexet ökade med 3,62 % i mars och steg 5,26 % YTD 2024. Spanien (upp 10,72 %) och Italien (upp 6,34 %) såg de största ökningarna bland de utvecklade marknaderna i mars. Emerging markets-indexet ökade med 1,50 % under mars och steg 2,08 % YTD 2024. Peru (upp 10,27 %) och Columbia (upp 8,19 %) såg de största ökningarna bland tillväxtmarknaderna i mars”, enligt Deborah Fuhr, managing partner, grundare och ägare av ETFGI.

Tillgångstillväxt i ETF-branschen i slutet av mars

Källa: ETFGI

I slutet av mars hade ETFmarknaden i Europa 3 037 produkter, med 12 209 noteringar, tillgångar på $1,96 Tn, från 99 leverantörer listade på 29 börser i 24 länder.

Under mars samlade ETFer nettoinflöden till 11,02 miljarder USD. Aktie-ETFer samlade nettoinflöden på 9,81 miljarder USD under mars, vilket förde YTD nettoinflöden till 39,30 miljarder USD, högre än 19,38 miljarder USD i nettoinflöden av eget kapital YTD 2023. Ränte-ETFer rapporterade nettoinflöden på 719,00 USD YTD under 1 mars, vilket gav 25 USD nettoinflöden. miljarder, lägre än 15,49 miljarder USD i nettoinflöden YTD år 2023. Råvaru-ETFer rapporterade nettoutflöden på 75,35 miljoner USD under mars, vilket förde YTD nettoutflöden till 2,32 miljarder USD, lägre än 1,67 miljarder USD i nettoinflöden YTD 2023. på 670,27 miljoner USD under månaden, vilket samlade ett nettoinflöde för året i Europa på 2,33 miljarder USD, högre än 2,17 miljarder USD i nettoinflöden YTD 2023.

Betydande inflöden kan tillskrivas de 20 bästa ETFerna av nya nettotillgångar, som samlat in 9,63 miljarder USD under mars. iShares Core S&P 500 UCITS ETF – Acc (CSSPX SW) samlade in 918,91 miljoner USD, det största enskilda nettoinflödet.

Topp 20 ETFer efter nettoinflöden i mars 2024: Europa

Namn	Kortnamn	Assets ($ Mn) Mar-24	NNA ($ Mn) YTD-24	NNA ($ Mn) Mar-24
iShares Core S&P 500 UCITS ETF – Acc	CSSPX SW	84,308.60	4,744.81	918.91
UBS ETF (LU) MSCI United Kingdom UCITS ETF (GBP) A-acc – Acc	UKGBPB SW	2,485.72	653.33	753.94
Invesco MSCI USA ESG Universal Screened UCITS ETF – Acc	ESGU LN	2,188.25	792.66	741.48
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF – 1C – Acc	XEON GY	7,281.96	2,089.43	596.35
HSBC S&P 500 UCITS ETF	HSPX LN	6,756.08	661.46	562.23
iShares MSCI EM ESG Enhanced UCITS ETF	EEDM LN	5,000.88	886.95	556.22
Vanguard FTSE All-World UCITS ETF	VWRD LN	24,771.34	1,410.78	545.51
Invesco S&P 500 UCITS ETF – Acc	SPXS LN	25,176.99	939.08	497.72
iShares MSCI ACWI UCITS ETF – Acc	ISAC LN	12,806.01	1,453.06	469.35
iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF	IBTU LN	14,990.95	1,433.49	431.07
iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF	IHYG LN	7,694.75	1,427.77	413.53
SPDR S&P 500 UCITS ETF	SPY5 GY	12,491.17	3,418.58	388.74
iShares Core MSCI World UCITS ETF – Acc	IWDA LN	75,051.88	3,236.70	382.75
Amundi Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture UCITS ETF – Acc	COMO FP	1,668.95	367.30	378.26
iShares STOXX Europe Small 200 UCITS ETF (DE)	SCXPEX GY	916.86	401.43	357.42
Amundi MSCI Japan UCITS ETF – Acc	LCUJ GY	4,400.85	158.96	343.86
UBS ETF (CH) – MSCI Switzerland (CHF) A-dis – Acc	SWICHA SW	1,126.17	354.69	335.87
SPDR MSCI World UCITS ETF – Acc	SPPW GY	5,653.51	715.38	324.95
Amundi S&P 500 Climate Net Zero Ambition PAB UCITS ETF	ZPA5 GY	3,965.66	925.46	320.42
JPMorgan US Research Enhanced Index Equity ESG UCITS ETF – Acc	JREU LN	7,047.30	1,230.55	315.09

Källa ETFGI

De 10 bästa ETPerna av nya nettotillgångar samlade ihop 1,69 miljarder USD under mars. WisdomTree Physical Silver – Acc (PHAG LN) samlade in 832,90 miljoner USD, det största enskilda nettoinflödet.

Topp 10 ETPer efter nettoinflöden i mars 2024: Europa

Namn	Kortnamn	Assets ($ Mn) Mar-24	NNA ($ Mn) YTD-24	NNA ($ Mn) Mar-24
WisdomTree Physical Silver – Acc	PHAG LN	2,057.21	793.35	832.90
iShares Physical Silver ETC – Acc	SSLN LN	785.65	254.30	245.97
Xtrackers IE Physical Gold ETC Securities – Acc	XGDU LN	3,640.08	231.87	167.72
AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC (C) – Acc	GOLD FP	4,575.61	307.29	127.12
Xtrackers Physical Gold ETC (EUR) – Acc	XAD5 GY	2,202.38	92.10	80.28
WisdomTree Copper – Acc	COPA LN	1,667.78	337.85	68.51
Xtrackers Physical Gold Euro Hedged ETC – Acc	XAD1 GY	1,335.65	5.06	50.49
SG ETC FTSE MIB -3x Daily Short Collateralized – Acc	MIB3S IM	33.07	88.10	40.49
21Shares Toncoin Staking ETP	TONN SW	40.81	39.94	39.94
Invesco Physical Gold ETC – EUR Hdg Acc	SGLE IM	564.18	59.65	33.11

Källa: ETFGI

Investerare har tenderat att investera i Equity ETFs under mars.

Fortsätt läsa

Nyheter

JPNY ETF spårar en korg bestående av 400 japanska aktier

Publicerad

2 timmar sedan

den

16 april, 2024

Redaktionen

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF JPY (JPNY ETF) med ISIN LU1681039050, försöker följa JPX-Nikkei 400-indexet. JPX-Nikkei 400-indexet spårar 400 japanska aktier. Aktierna väljs i huvudsak utifrån avkastning på eget kapital och ackumulerat rörelseresultat.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,18 % p.a. Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF JPY är den billigaste ETF som följer JPX-Nikkei 400-indexet. Denna ETF replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF JPY är en liten ETF med tillgångar på 50 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 13 november 2014 och har sin hemvist i Luxemburg.

Investeringsmål

AMUNDI JPX-NIKKEI 400 UCITS ETF försöker replikera så nära som möjligt utvecklingen av utvecklingen för det yendenominerade JPX-Nikkei 400-indexet (återinvesterade nettoutdelningar), oavsett om trenden är stigande eller fallande. Denna ETF gör det möjligt för investerare att dra nytta av en exponering mot ett urval av japanska aktier utvalda enligt kvantitativa kriterier och kvalitativa kriterier för bolagsstyrning, och viktade enligt deras börsvärde.

Handla JPNY ETF

Amundi JPX Nikkei 400 UCITS ETF JPY (JPNY ETF) är en börshandlad fond (ETF) som handlas på London Stock Exchange.

London Stock Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	ACUF
Euronext Paris	JPY	JPNY
London Stock Exchange	GBX	JPNY
SIX Swiss Exchange	JPY	JPNY

Fortsätt läsa

Nyheter

Tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader

Publicerad

1 dag sedan

den

15 april, 2024

Redaktionen

Sedan i fredags handlas en ny börshandlad fond utgiven av Invesco på Xetra och via Börse Frankfurt. Denna ETF ger tillgång till obligationsmarknaden för företagsobligationer från utvecklade marknader.

Invesco Global Corporate Bond ESG UCITS ETF (GLBD) ger investerare tillgång till en brett diversifierad portfölj av skattepliktiga företagsobligationer utgivna av industriföretag, allmännyttiga företag och finansiella företag baserade på utvecklade marknader.

Obligationerna med fast ränta ska ha en investment grade rating och en återstående löptid på minst ett år. Emissionsvalutan kan vara CAD, EUR, GBP och USD. En emittents viktning är begränsad till 5 procent. De utvalda obligationerna måste också ha en solid ESG-profil.

Det är en utdelande andelsklass i fondvalutan, US-dollar.

Namn	ISIN	Avgift	Utdelnings- policy	Referens- index
Invesco Global Corporate Bond ESG UCITS ETF	IE000FVQW7E7	0,15 %	Utdelande	Bloomberg MSCI Global Liquid Corporate ESG Weighted SRI Bond Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på mer än €14 miljarder är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa