Nyheter

Wall Street förkastar hundraåriga obligationer

Publicerad

7 år sedan

den

5 september, 2017

Under våren 2017 kom president Trump och hans rådgivare med idén om att den amerikanska staten skulle ge ut femtioåriga och hundraåriga obligationer. Dessa skulle komplettera den mest kända amerikanska obligationen, den trettioåriga. Tanken med förslaget var att den amerikanska staten skulle kunna dra fördel av dagens låga räntor och kunna säkerställa låga finansieringskostnader för lång tid framöver. Vi ser emellertid att flera av de stora spelarna på Wall Street förkastar hundraåriga obligationer. Det är till exempel institutioner som Black Rock, Vanguard, Brevan Howard med flera som säger argumenterar att det stora pensionsfonderna och försäkringsbolagen som förmodas köpa hundraåriga obligationer inte kommer vara intresserade. Vi tittar på dessa argument, men vi ser också närmare på vad andra länder gjort i fråga om att emittera långsiktiga obligationer.

Låga räntor och obligationer med lång löptid

När räntorna i USA börjar krypa upp efter ett decennium på rekordlåga nivåer, ser vissa i Trump-administrationen ut att följa vilja Europas ledning. De vill helt enkelt låsa dessa låga räntor under en längre tid genom obligationer med löptider så långa som 100 år. En sådan obligation skulle låta regeringen effektivt låna till dagens historiskt låga räntor och låsa in finansieringskostnaden oavsett hur de förändras under nästa århundrade.

USA skulle inte vara den första nationen att utfärda sådana långfristiga obligationer. Mexiko utfärdade ett hundraårigt obligationslån år 2010 och ett antal europeiska länder gjorde också det senaste året för att låsa räntorna på nivåer nära noll procent. Ett antal europeiska länder Österrike, Frankrike, Spanien, Schweiz och Italien sålde förra året obligationer som förfaller minst femtio år framåt. Irland och Belgien uppgav 2016 att de överväger att emittera 100-åriga obligationer. Bank of Japan ansåg också att landet skulle utfärda ett 50-årigt obligationslån.

Wall Street osäkert på om Amerika borde följa efter

Medan det inte finns ett prejudikat för att låsa i låga räntor med med hjälp av ultralångfristiga statsobligationer, trycker några Wall Street-institutioner tillbaka. Wall Street Journal skriver att en kommitté av rådgivare från Wall Street häller kallt vatten på statssekreterare Steven Mnuchin förslag för att utfärda 50-åriga och 100-åriga amerikanska statsobligationer. De hävdar att de stora pensionsfonderna och försäkringsgivarna som till exempel Black Rock, Vanguard, Brevan Howard och ICAP inte kommer att visa något större intresse.

Den trettioåriga obligationsavkastningen över tiden

Pensions- och livförsäkringsbolag har vanligtvis långa tidshorisonter, och de är sannolika köpare av sådana obligationer. För närvarande är de längsta löptidsobligationer som utgivits av den amerikanska regeringen 30 år, och det har inte längre varit mycket efterfrågan på längre tid. De flesta försäkringsgivare föredrar faktiskt att köpa 20-åriga obligationer. Andra har hävdat att efterfrågan på 50-års + obligationer oavsiktligt skulle kunna leda till en minskning av efterfrågan på de avgörande 30-åriga obligationerna, vilket medför likviditetsproblem. Faktum är att risken är att likviditeten för båda löptiderna skulle vara för låg för att göra dem värdefulla på lång sikt.

Detta gäller särskilt portföljförvaltare som inte håller obligationer till förfall. Dessa portföljförvaltare handlar snarare genom att köpa lågt och sälja högt på marknaden. Dessutom har mycket långsiktiga obligationer en hög duration, vilket innebär att deras priser är mycket känsliga för ränteförändringar. En liten förändring i den långsiktiga räntan kan orsaka stora förluster. Slutligen är några analytiker oroliga att eftersom FED kommer att minska balansräkning så kommer det att bli ännu mindre efterfrågan på långfristiga obligationer på marknaden än det som har skett under senare tid.

Det har förekommit långa obligationer men…

Under Eisenhower-administrationen utfärdades en serie 40-åriga obligationer, och tillbaka när panamakanalen byggdes användes en 50-årig obligation för att finansiera den. Treasury Dept har länge ansåg att det är viktigare att upprätthålla en stadig ström av efterfrågan på den 30-åriga statsobligationen än att ta i tu med sporadiska långsiktiga problem för att få pengar för regeringens behov i en hundraårig obligation.

Liknande ämnen:Belgien Mexiko obligationer Trump

Nästa

Deflating the ECB’s bond balloon

Missa inte

Wall Street förkastar hundraåriga obligationer

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

EDM6 ETF investerar i europeiska aktier med fokus på ESG

Publicerad

4 timmar sedan

den

7 maj, 2024

Redaktionen

iShares MSCI Europe ESG Enhanced UCITS ETF EUR (Acc) (EDM6 ETF) investerar i aktier med fokus Social/Environmental, Europe. Utdelningarna i fonden återinvesteras (ackumulerar).

Den totala kostnadskvoten uppgår till 0,12 % p.a. Fonden replikerar resultatet för det underliggande indexet genom att köpa ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna (samplingsteknik). iShares MSCI Europe ESG Enhanced UCITS ETF EUR (Acc) är en stor ETF med tillgångar på 765 miljoner GBP under förvaltning. EDM6 ETF är äldre än 3 år och har sin hemvist i Irland.

Varför EDM6?

Syftar till att ge exponering mot en portfölj av europeiska aktiepapper som är en del av MSCI Europe Index och syftar till att överträffa dekarbonisering och andra minimistandarder för ett EU Climate Transition Benchmark (CTB) och maximera exponeringen mot emittenter med högre ESG-betyg.

Utesluter företag som är inblandade i kontroversiella, konventionella och kärnvapen, civila skjutvapen, termiskt kol, tobak eller okonventionell olja och gas. Företag som klassificeras som att bryta mot FN:s Global Compact-principer, har en ”Röd” MSCI ESG Controversies-poäng eller inte har bedömts av indexleverantören för en ESG-kontroverspoäng eller en ESG-betyg.

Fonden använder sig av en klassens bästa syn på hållbara investeringar, vilket innebär att det förväntas att fonden kommer att investera i de bästa emittenterna ur ett ESG-perspektiv, baserat på indexets ESG-kriterier.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från MSCI Europe ESG Enhanced Focus CTB Index, fondens jämförelseindex.

Investeringsstrategi

MSCI Europe ESG Enhanced Focus-index spårar de största företagen från Europa. Indexet är utformat för att maximera exponeringen för positiva miljö-, sociala och styrningsfaktorer (ESG) och samtidigt minska koldioxidekvivalentexponeringen för koldioxid (CO2) och andra växthusgaser (GHG) samt minimera deras exponering för potentiella utsläppsrisker från fossila bränslereserver.

Handla EDM6 ETF

iShares MSCI Europe ESG Enhanced UCITS ETF EUR (Acc) (EDM6 ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Borsa Italiana och Deutsche Boerse Xetra. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
gettex	EUR	EDM6
Borsa Italiana	EUR	ESEG
SIX Swiss Exchange	EUR	EDM6
XETRA	EUR	EDM6

Största innehav

Kortnamn	Namn	Sektor	Vikt (%)	ISIN	Valuta
NESN	NESTLE SA	Consumer Staples	3.81	CH0038863350	CHF
ASML	ASML HOLDING NV	Information Technology	3.02	NL0010273215	EUR
ROG	ROCHE HOLDING PAR AG	Health Care	2.50	CH0012032048	CHF
AZN	ASTRAZENECA PLC	Health Care	2.48	GB0009895292	GBP
NOVO B	NOVO NORDISK CLASS B	Health Care	2.32	DK0060534915	DKK
DGE	DIAGEO PLC	Consumer Staples	2.28	GB0002374006	GBP
GSK	GSK	Health Care	1.58	GB0009252882	GBP
HSBA	HSBC HOLDINGS PLC	Financials	1.55	GB0005405286	GBP
TTE	TOTALENERGIES	Energy	1.51	FR0000120271	EUR
SAP	SAP	Information Technology	1.50	DE0007164600	EUR

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

J.P. Morgans första rapport om globala familjekontor: Trender och utmaningar

Publicerad

1 dag sedan

den

6 maj, 2024

Redaktionen

J.P. Morgans Private Bank har precis släppt sin första rapport om globala familjekontor, vilket erbjuder en insyn i hur ultrarika familjer hanterar investeringar, styrning, successionsplanering och drift av familjekontor. Med data från över 190 familjekontor över hela världen ger rapporten en inblick i dagens och morgondagens ekonomiska landskap.

• Investeringstrender: Rapporten visar en tydlig förskjutning mot alternativa investeringar, med en genomsnittlig tilldelning på 45% till sådana tillgångar, där privatkapital dominerar. Hur påverkar detta långsiktiga avkastningsmål?

• Cybersäkerhetsutmaningar: Nästan en fjärdedel av familjekontoren har drabbats av cybersäkerhetsintrång eller finansiellt bedrägeri. Trots detta har bara en av fem infört åtgärder för cybersäkerhet. Vad kan göras för att stärka dessa vitala skydd?

• Kostnads- och personalhantering: Med stigande driftkostnader och en kamp om att behålla toppkompetens, hur balanserar familjekontor effektivitet och expertis?

• Förberedelser för nästa generation: Nästan 30% av de tillfrågade saknar en strukturerad metod för att förbereda den yngre generationen för arvsansvar. Vilka strategier används regionalt för att engagera och utbilda framtida arvtagare?

Hela rapporten hittar du här.

Fortsätt läsa

Nyheter

XEAL ETC spårar priset på koldioxidkrediter

Publicerad

1 dag sedan

den

6 maj, 2024

Redaktionen

Xtrackers Physical Carbon EUA ETC Security (XEAL ETC) med ISIN XS2595366340, försöker spåra Carbon EUA-index. Produkten spårar priset på EUs koldioxidutsläpp (EUA).

Denna börshandlade produkts TER (total cost ratio) uppgår till 0,79 % p.a. Xtrackers Physical Carbon EUA ETC Security är den billigaste ETC som följer Carbon EUA-index. ETC replikerar resultatet för det underliggande indexet med en skuldförbindelse med säkerheter som backas upp av fysiska innehav av koldioxidkrediter.

Denna ETC lanserades den 15 november 2023 och har sin hemvist i Jersey.

Handla XEAL

Xtrackers Physical Carbon EUA ETC Security (XEAL ETC) är en europeisk börshandlad råvara. Denna ETC handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.