Följ oss

Nyheter

Time to glean profits from grains

Publicerad

den

Time to glean profits from grains, by Aneeka Gupta, Associate Director of Research The 2018 price gains staged by wheat, corn and soybeans of 18%, 14% and 6% respectively

Time to glean profits from grains, by Aneeka Gupta, Associate Director of Research The 2018 price gains staged by wheat, corn and soybeans of 18%, 14% and 6% respectively (as of 18 May 2018), display a turnaround in the grains market that has, in the recent past, been plagued by weak prices due to rising inventories. In its first outlook for the 2018/19 (September/August) cycle, released on 10 May 2018, the US Department of Agriculture (USDA) was optimistic in its outlook for the grains market and this positive tone has recently been resonated in the futures market, with speculative positioning rising to its highest level since August 2017, according to commodity and futures trading commission data. Here’s a closer look at key agricultural commodity projections and the implications for investors.

Figure 1: Net positioning across grains turns positive

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Corn deficit

In the case of corn, USDA estimated a further deficit of 35.8 million tons on the global market in 2018/19. If realised, this would be the lowest level of corn ending stocks since the 2012/13 season, as demand is expected to outpace the expected production increase. With oil prices surging higher, more corn is being used for fuel production than traditional feed purposes in 2018, due to the price incentives offered by cheaper corn-based ethanol.

Lower projected yields and harvested acreage are expected to be a drag on the US crop, resulting in an estimated decline of nearly 600 million bushels from the previous harvest. However, combined corn exports from Ukraine and Russia in 2018/19 worth 265 million bushels are likely to increase competition for the US. The reduction in corn cultivation in China, after it already cut back its stocks in 2016/17 and 2017/18, is likely to contribute to a more pronounced decrease in global corn stocks.

Based on USDA’s projections, the decline in world corn ending stocks puts the world stocks-to-usage ratio at 14.5%, compared to 21.8% last year. This would mark the second-tightest world stocks-to-usage ratio for corn since the 1973/74 season, rendering the new corn crop vulnerable to adverse weather conditions. Corn prices are trading at historically low levels relative to the stocks-to-usage ratio and given that corn prices are known to exhibit the most pronounced negative correlation (0.55) to the stocks-to-usage ratio among all grains, we expect to see a significant catch up in corn prices, similar to that witnessed in 2010. However, as corn enters the prime growing season of June to September, it remains exposed to significant price pressure.

The latest USDA crop progress report showed this spring’s corn planting pace improving to 62%, close to the five-year average of 63%. Corn emergence also advanced to 28% as of mid-May, in line with the five-year average of 27%.

Figure 2: Corn prices lag tightening stocks-to-usage ratio

Source: USDA, Bloomberg, ETFSecurities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Soybean plantings to exceed corn plantings

Low agricultural commodity prices are resulting in a paradigm shift in the US towards increased production of soybeans in lieu of resource-intensive corn and wheat. USDA expects soybean plantings to exceed corn plantings in 2018 by the greatest level ever. Despite USDA projecting global soybean production to rise on the back of a recovery from the drought in Argentina, higher soybean crush and exports are expected to offset most of the rise, with global soybean ending stock estimates declining by 5.5 million tons.

After the announcement of punitive tariffs on US soybean imports by China, China’s 2018/19 soybean imports are projected to decline for the first time in 15 years. At the same time, China’s soybean acreage is set to be expanded by around 9%, according to sources from the Chinese Ministry of Agriculture. While this will contribute to production, China will only be producing approximately 12% of the amount of soybeans it consumes. Considering China’s rising soybean demand, we do not expect the current developments to interfere with the country’s import requirements and expect to see a resolution to the ongoing trade disputes.

Figure 3: Soybeans ending stocks

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Tough conditions for winter wheat

Wheat remained the weak link in USDA’s latest report. Since the start of 2018, a large part of wheat’s upward price momentum can be attributed to reports of tough conditions for winter wheat crop in Kansas, the most important US growing state, and other key regions. As it stands, 50% of Kansas winter wheat, 68% of Oklahoma winter wheat and 60% of Texas winter wheat is in poor or very poor condition. Planting progress shows winter wheat was 36% headed, falling behind the five-year average pace of 41%. However, USDA surprised investors by projecting a 5% increase in US wheat production due to a strong rise in spring wheat, despite poor winter wheat conditions.

Despite the 15% decline projected for Russian wheat crop, global wheat stocks are expected to be only 2% short of the 2017/18 all-time high. However, world ending stocks for 2018/19 are estimated to be lower at 955 million bushels, a positive development, which if realised would mark a four-year low.

How to gain exposure to agricultural commodities

Due to the strong performance of the grains market in 2018, the Continuous Commodity Futures Price Index (CCI Index), which has a high allocation to grains and agricultural commodities (47%), has risen 3.27% (as of 18 May 2018).

The distinctive feature of the CCI Index is its lower volatility, relative to other commodity indices, due to its lower weighting to the volatile energy sector. Additionally, index positions gravitate towards the near six months of the forward curve, thereby reducing volatility and mitigating negative roll yield. Unlike the major commodity indices, the CCI Index rebalances daily to keep weightings constant.

Figure 4: Cumulative contribution to spot return – year to date

Source: USDA, Bloomberg, ETF Securities. Past performance is not indicative of future results. You cannot invest directly in an Index.

Positive contributors to the spot return this year have been energy, grains and cocoa, as per the chart. For investors looking to gain exposure to grains and agricultural commodities, the CCI Index offers diversified exposure to commodities while maintaining a tilt to grain and agricultural commodities.

Related products

  • + ETFS 1x Daily Short Grains
  • + ETFS 2x Daily Long Grain

Aneeka Gupta, Equity & Commodities Strategist at ETF Securities

Aneeka Gupta is an Equity & Commodities Strategist at ETF Securities. Aneeka has 10 years of experience working as a Research Analyst across a wide range of asset classes. In her current role she is responsible for conducting analysis for all in-house commodity and macro publications and assisting the sales team with client queries around products and markets. Prior to ETF Securities, Aneeka worked as an Equity Sales Trader at Sunrise Brokers across US and Pan European Exchanges. Before that she worked as an Equity Derivatives Sales Manager at Mashreq Bank in Dubai.

Aneeka holds a Bsc in Mathematics from the University of Delhi and a Masters in Mathematics from Oxford University and is also a CFA Charterholder.

Disclaimer

This material is prepared by WisdomTree and its affiliates and is not intended to be relied upon as a forecast, research or investment advice, and is not a recommendation, offer or solicitation to buy or sell any securities or to adopt any investment strategy. The opinions expressed are as of the date of production and may change as subsequent conditions vary. The information and opinions contained in this material are derived from proprietary and non-proprietary sources. As such, no warranty of accuracy or reliability is given and no responsibility arising in any other way for errors and omissions (including responsibility to any person by reason of negligence) is accepted by WisdomTree, nor any affiliate, nor any of their officers, employees or agents. Reliance upon information in this material is at the sole discretion of the reader. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

XENIX ETF AWARDS Nordics 2024, Stockholm

Publicerad

den

För andra gången kommer XENIX ETF AWARDS Nordics att hedra den 9 april 2024 framstående indexspårare (klassiska indexfonder och börshandlade ETFer) som är kvalitetsledare eftersom de för närvarande är de bäst rankade spårarna i sina respektive peer-grupper enligt kvalitativa XENIX STARS-betyg.

För andra gången kommer XENIX ETF AWARDS Nordics att hedra den 9 april 2024 framstående indexspårare (klassiska indexfonder och börshandlade ETFer) som är kvalitetsledare eftersom de för närvarande är de bäst rankade spårarna i sina respektive peer-grupper enligt kvalitativa XENIX STARS-betyg.

Nordic Quality Awards 2024

För XENIX ETF AWARDS Nordics 2024 kommer XENIX endast att betrakta indexfonder och ETFer som kvalitetsledare som är passivt förvaltade, registrerade för offentlig distribution och erbjuds av nordiska banker eller fondcenter. XENIX tar därför hänsyn till hela spektrumet av passiva investeringar som erbjuds privata investerare i norra Europa.

Nordic Newcomer Awards 2024

Utöver de ratingbaserade kvalitetsutmärkelserna kan även indexfonder och ETFer erkännas som nykomlingpristagare om de erbjuder innovativa investeringar till nordiska investerare. Denna priskategori är därför inte baserad på XENIX kvalitetsbetyg.

Tid: Tisdagen den 9 september 2024, mellan 17,00 och 21,00

Plats: Nasdaq Stockholm AB, Tullvaktsvägen 15, 105 78 Stockholm


XENIX kommer att stå värd för ETF AWARDS för de nordiska länderna för andra gången i april 2024. Alla börsnoterade ETFer och klassiska indexfonder som erbjuds nordiska privata investerare beaktas.

XENIX ETF AWARDS Nordics är de ursprungliga nordiska ETF AWARDS för alla trackerfonder. XENIX utvärderar ratingvinnarna i utvalda tillgångsklasser, det vill säga de bästa ETFerna och trackerfonderna utifrån en kvalitativ rating. Dessutom kommer innovativa ETF-nykomlingar och även index att hedras och särskilda utmärkelser kommer att delas ut för anmärkningsvärda bidrag till indexerings- och ETF-marknadens framsteg. Efter prisutdelningen i Stockholm planeras även ett extra ETF Seminar Suomi”.

Talare

Boka biljetter nu via Eventbrite

Fortsätt läsa

Nyheter

Exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier

Publicerad

den

Sedan i tisdags har två nya aktivt förvaltade börshandlade fonder från iShares kunnat handlas på handelsplatserna Xetra och Börse Frankfurt. Dessa ETFer från iShares ger exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier.

Sedan i tisdags har två nya aktivt förvaltade börshandlade fonder från iShares kunnat handlas på handelsplatserna Xetra och Börse Frankfurt. Dessa ETFer från iShares ger exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier.

iShares U.S. Equity High Income UCITS ETF (INCU) driver en aktiv investeringsstrategi utformad för att generera inkomster och kapitaltillväxt med lägre volatilitet än den bredare amerikanska aktiemarknaden. Den strategi som tillämpas av portföljförvaltaren består i huvudsak av följande komponenter:

  • Innehava långa positioner i amerikanska stora aktier, med beaktande av en ESG-investeringspolicy,
  • Sälja köpoptioner på ett amerikanskt aktieindex med stor kapital, såsom S&P 500 Index, för att generera ytterligare intäkter; och
  • Köpa terminer på ett amerikanskt aktieindex med stor kapital, såsom S&P 500 Index, för att minska effekten av ett potentiellt vinsttak från försäljningen av köpoptioner.

iShares World Equity High Income UCITS ETF (WINC) följer ett liknande tillvägagångssätt, men fokuserar på utvecklade marknader med stora och medelstora aktier. För detta ändamål säljs köpoptioner och terminer köps på index som S&P 500, FTSE 100, Nikkei och EURO STOXX 50.

NamnISINAvgiftUtdelningspolicy
iShares U.S. Equity High Income UCITS ETF USD (Dist)IE000WHL2ZK10,35 procentUtdelande
iShares World Equity High Income UCITS ETF USD (Dist)IE000KJPDY610,35 procentUtdelande

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 148 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

CEBT ETF investerar viktiga metallproducenter

Publicerad

den

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) med ISIN IE000ROSD5J6, försöker följa S&P Global Essential Metals Producers index. S&P Global Essential Metals Producers index spårar företag över hela världen som är engagerade i prospektering, gruvdrift och/eller raffinering av material som är avgörande för övergången till förnybara energikällor.

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) med ISIN IE000ROSD5J6, försöker följa S&P Global Essential Metals Producers index. S&P Global Essential Metals Producers index spårar företag över hela världen som är engagerade i prospektering, gruvdrift och/eller raffinering av material som är avgörande för övergången till förnybara energikällor.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,55 % p.a. iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) är den enda ETF som följer S&P Global Essential Metals Producers index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i denna ETF ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 18 oktober 2023 och har sin hemvist i Irland.

Varför CEBT?

Indexet syftar till att återspegla resultatet för en delmängd av aktierelaterade värdepapper i kvalificerade utvecklade och tillväxtländer med deltagande i produktionen av metaller som krävs för den globala energisektorns övergång från fossilbaserade system för energiproduktion och energiförbrukning till förnybara energikällor.

Indexet erbjuder exponering mot övergångsmetallrelaterad verksamhet grupperad i tre klassificeringar: kärnmetallkategorier (inklusive koppar och litium), icke-kärnmetallkategorier (inklusive zink och silver) och diversifierade metallkategorier.

Riktmärket strävar efter att utesluta företag som klassificeras som icke-kompatibla med Sustainalytics Global Standards Screening (“GSS”). Indexleverantören kan också utesluta beståndsdelar som är involverade i kontroversiella aktiviteter som identifierats av S&P:s årliga medie- och intressentanalys.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från S&P Global Essential Metals Producers Index, fondens jämförelseindex (”Index”).

Handla CEBT ETF

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Amsterdam. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Euronext AmsterdamUSDMETL
XETRAEURCEBT

Största innehav

KortnamnNamnSektorVikt %ISINValuta
FCXFREEPORT MCMORAN INCMaterials6.30US35671D8570USD
AALANGLO AMERICAN PLCMaterials6.17GB00B1XZS820GBP
ALBALBEMARLE CORPMaterials4.82US0126531013USD
WPMWHEATON PRECIOUS METALS CORPMaterials4.71CA9628791027CAD
BHPBHP GROUP LTDMaterials4.61AU000000BHP4AUD
FMFIRST QUANTUM MINERALS LTDMaterials4.54CA3359341052CAD
TECK.BTECK RESOURCES SUBORDINATE VOTINGMaterials4.12CA8787422044CAD
NCMNEWCREST MINING LTDMaterials3.32AU000000NCM7AUD
2899ZIJIN MINING GROUP LTD HMaterials2.90CNE100000502HKD
PLSPILBARA MINERALS LTDMaterials2.85AU000000PLS

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Populära