Marknaden fokuserar åter på ädelmetaller. När guldpriset handlas kring 1 300 USD per troy ounce får vi en hel del förfrågningar, både vart guldprisetskall gå framöver och vilket som är det bästa sättet att investera i guld.
Generellt uppstår dessa frågor när denna tillgångsklass stiger eller när det finns stor global osäkerhet. Dessa dagar har vi lite av båda, så det är en bra tid för klarhet i frågan. Låt oss börja med för och nackdelar med att investera i guld (och andra ädelmetaller).
Fördelar
1. Kanske är den största fördelen att köpa guld att säkra deflation, samtidigt som det hjälper en portfölj att bekämpa potentiell inflation. Det finns studier som visar att guld historiskt växer med inflationen, med 1970-talet som ett utmärkt exempel. Investerare som istället för att parkera en stor summa pengar på ett bankkonto, som i allmänhet blir mindre än inflationen, kan köpa guld för att upprätthålla sin köpkraft. Därefter flockar de under deflateringstiderna när konsumenter förlorar sin tro på regeringen och ekonomin, till en beprövad värdebevarare som guld (t ex den stora depressionen).
2. Guld betraktas i allmänhet som en säkerhetsinvestering på grund av de dagar då amerikanska dollarn var fullt uppbackad av guld. Under tider med extrem osäkerhet i marknaden strömmar en enorm mängd pengar till guld (vilket tenderar att leda till uppvärdering eller ”utbudet motsvarar efterfrågan”). Även om det finns betydligt mer amerikansk valuta än guld i dessa dagar kvarstår den gamla mentaliteten som en safe haven.
3. Guld är en konkret investering som i allmänhet har sitt inneboende värde. Begreppet är: Om den globala ekonomin kollapsar, kommer guld (och andra metaller) att behålla sitt värde.
4. Guld är ett annat sätt att diversifiera en portfölj och fungera som en equity hedge.
Nackdelar
1. I domedagsscenariot av en global ekonomisk och valutakollaps, vem säger att ädelmetaller kommer att vara standardvalutan? Vad händer om ”värde” bestäms av bitcoineller byteshandel? Detta är den gemensamma fördjupningsdagen för heavy metal-investerare.
2. Investering i guld kommer inte att ge någon inkomst som ränta från obligationer eller utdelningar från aktier).
3. Som en fristående investering är guld mycket ineffektiv. Den långsiktiga förväntade avkastningen på guld handlar om inflationen. Men det kommer med en oproportionerlig mängd risk.
4. För denna avkastning har guld en hög volatilitet. Vanligtvis är det för den konservativa investeraren svårt att hantera. Det är mycket vanligt att se en 10-15% sving i båda riktningarna.
De geopolitiska riskerna har avslöjat svagheten i det pågående rallyt på den amerikanska aktiemarknaden. Med tanke på investerarnas mottaglighet för de kortfristiga svängningarna som följt de senaste händelserna borde placerarna tänka mer på att ädelmetaller fungerar som en safe haven, vilket både gäller fysisk metall och de börshandlade fonder som investerar i sådana tillgångar.
Morgane Delledonne, strateg på ETF Securities, skriver i en analys att hon förväntar sig att vi kan få se en ökad volatilitet som kommer att öka efterfrågan på i första hand guldoch i viss utsträckning också silver. Efter USAs missilattacker mot Syrien investerades 42 MUSD i börshandlade fonder med fokus på ädelmetaller.
Fördömdes av Ryssland
Angreppet mot Syrien ledde till att Rysslandspresident Putin fördömde USA som suspenderade avtal med USA för att undvika fientlighet i det syriska luftrummet. Den efterföljande eskaleringen av spänningar mellan USA och Ryssland ökade marknadens oro och ledde till en ökning av tillgångar i säker tillgång, till exempel guld. För att ytterligare elda på marknaderna sade Nordkorea att landet skulle genomföra en kärnvapenattack om de provocerades. USAs president Donald Trump svarade på Twitter att ”USA skulle lösa problemet”.
Även om dessa händelser kan hjälpa till med att driva ädelmetaller på kort sikt så kan guld fortfarande ha en uppsida på lång sikt. Vi ser nämligen hur de makrofaktorer som driver den amerikanska ekonomin fortsätter att vara till nytta för investeringsbehovet för guld globalt. Sannolikheten för ytterligare två räntehöjningar av FED i år har redan blivit prissatta.
Med tanke på de negativa effekterna av en räntehöjning från FED och en starkare USD-dollar borde det framtida guldpriset redan vara diskonterat. Emellertid kan andra grundläggande faktorer som ökad efterfrågan från tillväxtmarknaderna fortsätta att stödja guldkursen över en längre period.
För investerare som vill använda sig av ädelmetaller som en kortfristig hedge eller satsa på dem som en långfristig investering i syfte att förbättra sin avkastning finns det ett antal börshandlade fonder att titta på. Vi har valt att ta fram de ETFer som investerar i fysiska ädelmetaller, vilket är ett bra sätt att diversifiera en traditionell aktieportfölj. Fysiska ädelmetaller fungerar som en safe haven, vilket kan vara ett sätt att minska volatiliteten i en aktieportfölj.
Stora aktieflöden till följd av ökat intresse för ETPer inom Robotics och Cybersäkerhet
Ökad aptit från förmögenhetsförvaltare
ETF Securities, en världsledande aktör inom börshandlade produkter, konstaterar att det stora investerarintresset för råvaror och robot-ETPer resulterade i ökade inflöden för bolaget under 2016.
Höjdpunkter:
Totalt förvaltat kapital (AUM) ökade med runt 5,9 miljarder dollar1, vilket var den bästa utvecklingen sedan 2009. Nettoinflödet i råvaror uppgick till 4,2 miljarder dollar vid årets slut, med ett förvaltat kapital i råvaror på 17,5 miljarder dollar1. Efter tre år av utflöden gick guldet starkt under året med inflöden på nästan 3,5 miljarder dollar1. Även ädelmetallerhade sitt första positiva år sedan 2013 med inflöden på 339 miljoner dollar1.”Softs” levererade inflöden om 657 miljoner dollar1 under 2016, men däremot konstaterades utflöden från energi-ETFer på 240 miljoner dollar1.
På en svagare marknad för aktie-ETFer2 konstaterades inflöden om 246 miljoner dollar1, framförallt drivet av en aptit för produkter som erbjuder exponering mot aktier inom robotics (135 miljoner dollar1) och cybersäkerhet (48 miljoner dollar1).
Inom fixed income noterade ETF Securities inflöden på 243 miljoner dollar1, främst drivet av efterfrågan på produkter som erbjuder en exponering mot tillväxtmarknader (232 miljoner dollar1).
Inflöden till valuta-ETFer uppgick till 120 miljoner dollar1
ETF Securities UCITS ETF-plattform Canvasmottog inflöden om 677 miljoner dollar1
Mark Weeks, CEO på ETF Securities kommenterar: “Vi strävar efter att diversifiera ETF Securities Group per tillgångsslag, geografi och investeringssektor. Jag är glad över att vi utöver det totala förvaltade kapitalet för råvaror, historiskt sett vår hörnsten i bolaget, även levererade en stark tillväxt i vårt sortiment av aktie-, ränte- och valutaprodukter.”
”Omstruktureringen av vårt säljteam som ägde rum för drygt 18 månader sedan har burit frukt, med 800 miljoner dollar i inflöden från förmögenhetsförvaltare, ett huvudmål för oss. Under de kommande åren vill vi dra nytta av de gynnsamma regelverk och branschtrender som fokuserar på lågkostnads-ETFer, Smart Beta och alternativa investeringar.”
Året innehöll även ETF Securities största nettoökning någonsin under en och samma dag på 300 miljoner dollar, samt för en och samma vecka på 750 miljoner dollar.
Dessutom genomfördes den enskilt största valutaaffären någonsin om 160 miljoner dollar – detta från en investerare som säkrade sin exponering mot pundet strax före Brexit-omröstningen.
1. All data vid stängning per den 31 december, 2016 2. Källa: ETFGI
Bakgrundsinformation
ETF Securities – Det intelligenta alternativet
ETF Securities Group är en av världens ledande innovatörer inom börshandlade produkter (ETPer) och erbjuder specialistinvesteringslösningar för investerare runt om i världen, vilket gör det möjligt för dem att på ett intelligent sätt bygga upp och diversifiera sina portföljer.
Vi är pionjärer och utvecklade exempelvis världens första börshandlade guldprodukt.
Idag erbjuder vi ett av det mest innovativa sortimenten inom specialist-ETPer, vilket omfattar råvaror, valutor, aktier och räntor. Med denna pionjäranda, vår oöverträffade expertis och genom att arbeta med ledande partners, tar vi fram de mest intressanta investeringsmöjligheterna och gör dem tillgängliga för investerare som det intelligenta alternativet. Om du vill veta mer om ETF Securities gå till: www.etfsecurities.com För ytterligare information, vänligen kontakta pressavdelningen på: T: +44 (0) 20 7448 4330 E: press@etfsecurities.com
Important Information
This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”). The information contained in this communication is for your general information only. Nothing in this communication amounts to, and nothing in this communication should be construed as, investment advice, an offer for sale or a solicitation or an offer to buy securities and should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value. This document is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this document nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States. This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this publication or its contents. ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction. No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way, which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.
Skillnaderna mellan ETFer och aktiefonder. I dag möts investerare av en uppsjö val, aktier eller obligationer, inhemska eller utländska, sektorer och branscher, värde eller tillväxt varför det inte är så pass konstigt att många blir förvirrade. Valet att köpa en aktiefond eller en ETF, en börshandlad fond, kan ses som trivialt jämfört med alla andra val, men det finns viktiga skillnader mellan de två typerna av fonder som kan påverka Din avkastning och hur du gynnas av det. Det är därför nyttigt att förstå skillnaderna och hur Du använder dem till din fördel. Vad är då skillnaderna mellan ETFer och aktiefonder?
Likheterna
Såväl traditionella fonder som börshandlade fonder äger portföljer av aktier och/eller obligationer, men ibland också mer exotiska tillgångar som ädelmetaller och andra råvaror. Båda dessa typer av investeringsinstrument måste följa specifika regler för vad de kan äga, hur stor andel av portföljen som kan koncentreras till en eller flera innehav, hur pass mycket pengar de eventuellt kan få låna etcetera, något som regleras av deras placeringsreglemente och av lagstiftning.
Utöver detta kan de två investeringsinstrumenten skilja sig åt väsentligt. Några av skillnaderna dem emellan kan vara svåra att förstå, men det är de som avgör om det är en typ av fond passar Dig eller inte.
Skillnaderna
När du sätter in pengar i en traditionell fond görs affären med det bolag som förvaltar en, till exempel Vanguard, SEB, T. Rowe Prices, Nordea, antingen direkt eller genom en mäklarfirma. Köpet genomförs till fondandelsvärdet för fonden baserat på priset när marknaden stänger samma dag eller nästa om du gör Ditt köp efter det att marknaderna har stängt. När du säljer dina andelar, sker samma process men i en i omvänd ordning. Vissa fonder tar ut ett ”straff” i form av en uttagsavgift, ibland så hög som en procent av aktiernas värde, för att sälja tidigt, vanligtvis tidigast 90 dagar efter att du köpt in fondandelarna.
Den som köper en börshandlad fond har inte dessa problem att ta hänsyn till. Precis som namnet säger så handlas en ETF, en börshandlad fond, på en börs (eller en reglerad marknad) precis som vanliga aktier. Motparten är endera vanliga investerare alternativt en market maker, men inte fondbolaget. Det går att köpa eller sälja dessa andelar närsom helst under dagen så länge marknaden är öppen, till ett pris som speglar marknadens villkor.
Detta är särskilt relevant när det gäller börshandlade fonder som spårar internationella tillgångar i en annan tidzon, där priset på tillgången ännu inte har uppdaterats för att spegla ny information. ETFer kan alltså återspegla den nya verkligheten på marknaden snabbare än fonder kan.
En annan viktig skillnad är att de flesta ETFer är index-tracking, vilket innebär att de försöker matcha avkastning och prisrörelser i ett index, såsom S & P 500, genom att samla en portfölj som matchar indexkomponenterna så nära som möjligt. Fonder kan spåra index också, men de flesta förvaltas aktivt. Detta kan bli kostsamt eftersom en aktivt förvaltad fond spenderar pengar på analytiker, analyser av marknader och industrier, företagsbesök etcetera. Av den anledningen är den typiska traditionella fonden dyrare att driva, och att äga för en investerare, än vad en ETF är. Skillnaderna mellan ETFer och aktiefonder
ETF = Lägre kostnader och högre effektivitet
En passiv förvaltning är emellertid inte den enda orsaken till att en ETF brukar vara billigare än en traditionell fond. En börshandlad fond som replikerar en ETF har lägre kostnader än en traditionell fond som replikerar samma index., och det finns ett antal aktivt förvaltade ETFer som har en lägre förvaltningskostnad än vad traditionella fonder som förvaltas aktivt.
Istället är det något annat som styr kostnaderna. Det handlar om mekaniken för att driva dessa två olika sorters fonder och relationen mellan fonderna och deras andelsägare. Fonder och ETFer är båda så kallade öppna investeringsinstrument, det innebär att antalet utestående andelar kan justeras uppåt och nedåt beroende på utbud och efterfrågan. Hur och varför de gör detta är emellertid inte samma sak
När mer pengar kommer in i fonden än vad som går ut ur en fond på en viss dag måste förvaltarna chefer minska obalansen genom att sätta de extra pengarna i arbete på marknaderna. Om det finns ett nettoutflöde, måste de sälja vissa innehav så att det finns tillräckliga extra kontanter i portföljen för att kunna hantera utbetalningarna.
Köpare och säljare gör affärerna med varandra
När det gäller en ETF så är det helt annorlunda, där har fondbolaget betydligt mindre att göra. Förvaltarna av en börshandlad fond vill att priset på deras ETF (som fastställs genom löpande avslut under dagen), hamnar så nära substansvärdet av indexet, det så kallade NAV-värdet.
För att göra detta justerar ETF-leverantören priset genom att skapa nya andelar, eller lösa in befintliga andelar. Är priset för högt? Det betyder att efterfrågan är högre än utbudet, ETF-leverantören skapar då ett ökat utbud av andelar. Allt detta kan utföras med ett datorprogram, utan inblandning av mänskliga händer
I vissa länder har en ETF en bättre skattesits och är mer skatteeffektiv. I USA beskattas till exempel ETFer och fonder beskattas varje år baserat på vinster och förluster inom portföljerna. Eftersom det är en mindre handelsaktivitet i en ETF skapas färre beskattningsbara händelser (mekanismen för skapande och inlösen av andelar minskar behovet av att sälja). I allmänhet blir det då så att skattefrågan endast uppstår när en ETF säljs.
Saker att tänka på när byten görs
ETFer är relativt nya finansiella instrument, drygt 25 år gamla, medan fonder har funnits i evigheter, så investerare som inte just har börjat kommer sannolikt att äga fonder med inbyggd beskattningsbara vinster. Att sälja dessa fonder kan utlösa kapitalvinstskatt, så det är viktigt att inkludera denna skattekostnad i beslutet att flytta kapitalet till en ETF.
Beslutet handlar om att jämföra den långsiktiga nyttan av att byta till en bättre investering och betala mer i förskottsskatt, jämfört med stanna i en portfölj av mindre optimala placeringar med högre kostnader.
Det är också viktigt att komma ihåg att om du fått fonder som gåva eller i arv så kommer Du att få betala skatt för de uppskjutna vinsterna. Det går således inte att undvika skatten, bara att skjuta upp den.
Vilket finansiellt instrument skall Du använda?
Med tanke på de olika skillnaderna mellan ETFer och aktiefonder, vilken är bäst att använda? Svaret är att det beror på. Båda fonderna kan fylla olika typer av behov. Traditionella fonder är ofta bra när det gäller att investera i nischer, till exempel aktier i utländska småbolag eller potentiellt givande områden som marknadsneutrala eller lång/kort aktiefonder som presenterar esoteriska risk/belöningsprofiler
I de flesta fall och för de flesta placerare är det emellertid enklast att använda börshandlade fonder eftersom en ETF erbjuder en låga kostnader, lättillgänglighet, och betoning på indexspårning. Deras förmåga att tillhandahålla exponering för olika marknadssegment på ett enkelt sätt gör dem till användbara verktyg om din prioritet är att skapa ett långsiktigt välstånd med en balanserad, brett diversifierad portfölj. Skillnaderna mellan ETFer och aktiefonder.
Därför skall Du inte bortse från platina. Under året har vi sett ett uppsving för börshandlade produkter med fokus på ädelmetaller, till exempel SPDR Gold Shares (NYSEArca: GLD), iShares Silver Trust (NYSEArca: SLV) och andra ETPer med fokus på guld och silver. Investerarna gör emellertid klokt i att inte glömma bort platina, och då närmare bestämt ETF Securities ETFS Physical Platinum aktier (NYSEArca: PPLT). Vi visar varför Du inte skall bortse från platina.
Enligt World Platinum Investment Council så har Sydafrika, den största producenten av platina och det land där cirka 80 procent av världens bevisade platinareserver finns, upplevt en brant nedgång i investeringar hänförliga till platinautvinningen. Investeringarna har gått från cirka 3 miljarder dollar årligen till endast en miljard dollar under 2015.
Negativa räntor kan gynna ädelmetallerna
Framöver kan det pågående negativa ränteläget i Japan och Europa bli än mer negativt, något som visserligen skall främja tillväxten men också kan leda till att investerarna ser ädelmetaller som en stabil bevarare av rikedom och värden. Till skillnad från guld har både palladium, platina och silver en hög industriell efterfrågan som drar nytta av en växande global ekonomi.
Platina är världens tredje mest omsatta metall, och det finns mindre kända platinatillgångar än vad det finns guld eller silver. Detta är så pass sällsynt att det höjts röster för att bryta metaller på asteroider. Platina är också utan tvekan mer användbar än guld. Metallen används för allt från smycken till LCD-skärmar till tandläkarutrustning. Den största källan till efterfrågan på platina är bilindustrin. Den använder 40 % av den globala tillgången, mest för att göra katalysatorer.
Branschanalytiker tror också att många platinaföretag har haft överansträngda verksamheter under råvaruboomen under tidigare år och har drabbats av en marknad med överutbud som följd. När det gäller ädelmetallmarknaden måste investerarna hålla koll på FED eftersom guld har varit nära korrelerad till realräntor. Vi har sett guld outperforma under negativa ränteperioder. Innan Brexit talades det om att FED skulle höja räntorna i slutet av juni onsdag vilket skulle ge en skjuts till vissa metaller och andra råvaror.
Just nu ligger platinapriset nästan 30 procent lägre än guldpriset, vilket skall jämföras med det senaste decenniet när platinaprisetlåg i genomsnitt 34 procent högre än guldpriset. Det har bara varit en handfull gånger under de senaste 100 åren som platina har handlas till en så pass stor rabatt till guld.
