Etikett: apelsinjuice

Kämpigt för många amerikanska börsintroduktioner men IPO ETF går bra

Kämpigt för många amerikanska börsintroduktioner men IPO ETF går braKämpigt för många amerikanska börsintroduktioner men IPO ETF går bra

Kämpigt för många amerikanska börsintroduktioner men IPO ETF går bra Den kinesiska e-handelsjätten Alibaba (NYSE: BABA) noterade en ny all time low i veckan. Aktiens fall på mer än 20 procent denna vecka är en symbol för de problem som många nyintroducerade företag i USA har ställts inför under 2015. Kämpigt för många amerikanska börsintroduktioner men IPO ETF går bra

Under måndagen publicerade Bespoke Investment Group sin syn på det kapitalvägda Bloomberg IPO Index. På grund av att detta index är kapitalvägt har Alibaba en mycket stor vikt i indexet. I och med årets nedgång för denna aktie har indexet därför drabbats hårt. Bespoke noterar emellertid att Alibaba inte är den enda aktien som dragit ned detta index. Per i måndags omfattade detta index mer än 37 företag vars aktiekurs backat med mer än tio (10) procent. Med detta i åtanke är det näst intill mirakulöst att en av våra favoriter, den börshandlade fonden som heter Renaissance IPO ETF (NYSEArca: IPO) har stigit med mer än sex (6) procent under 2015. IPO har allokerat 7,1 procent av sitt kapital till investeringar i Alibaba. IPO var den andra börshandlade fonden som köpte Alibaba efter det att företaget börsnoterades på NYSE under september 2014.

Alibaba hade som mest en vikt på nästan tio (10) procent i IPO under hösten, men efter den senaste tidens negativa kursutveckling är läget i dag helt annorlunda. De börsintroduktioner som passerar Renaissance Capitals egenformulerade screening process viktas efter deras börsvärde och får ha en maximal kapitalvikt om tio (10) procent. IPO äger aktier i nyintroducerade företag i maximalt två år innan de måste säljas enligt placeringsreglementet.

Renaissance placeringsstrategi har fungerat väl under 2015, med undantag för just Alibaba. Övriga börsintroduktioner har utvecklats mycket bra eller i alla fall positivt och Renaissance IPO ETF (NYSEArca: IPO) har lyckats med att undvika de värsta missdådarna. I den rapport som Bespoke publicerade i veckan fanns sju nyintroducerade företag som under 2015 har backat med mer än 30 procent. Ingen av dessa företag återfinns bland de 62 innehaven i Renaissance IPO ETF. Denna börshandlade fond har inte köpt några företag under 2015. Under Q4 2014 adderades Zayo Group (NasdaqGS: ZAYO) och Lending Club (NYSE: LC) som emellertid backat med 5,4 respektive 220,8 procent under 2015. Den goda nyheten är att dessa två företag inte har en sammanlagd kapitalvikt om en (1) procent i IPO. Det gör ett Lending Club är det enda av de sju nyintroducerade företag som backat med mellan 20 och 25 procent under 2015 som ingår i IPO.

På den positiva sidan finns Zoetis (NYSE: ZTS) och Twitter (NYSE: TWTR) som stigit med 8,25 respektive 33 procent i år. JD.com (NasdaqGS: JD), ett kinesiskt e-handelsföretag har stigit med cirka 20 procent. Tillsammans står dessa företag för nästan 24 procent av kapitalet i IPO. Utmaningen för IPO ligger således att kunna fortsätta leverera en överavkastning till sina ägare. Som nämnts tidigare så tillåter inte placeringsreglementet i denna ETF att aktierna ägs längre än två år efter det att företagen börsintroducerades. Det innebär att Zoetis snart måste säljas. Twitter kan som längst behållas till början av det första kvartalet 2016.

Tjäna när börsen går ned

Tjäna när börsen går ned

Tjäna när börsen går ned I våra arkiv har vi hittat en artikel av Stephan Agerman som grundade ETFSverige.se, och i dag arbetar på Deutsche Bank med bland annat den satsning på ETFer som den tyska banken gör under namnet db-x trackers. Vi publicerar Tjäna när börsen går ned. Artikeln publicerades ursprungligen i februari 2012.

Guld och olja gick på tvärs mot börsen och slutade fjolåret på plus. Utbudet av råvaror för privatinvesterare växer, inte minst genom ETF:er. De ger dig en bred exponering mot råvarupriser som inte följer aktiemarknadens rörelser.

Det finns flera skäl till att råvaror bör ha en plats i en väldiversifierad portfölj.

Det främsta skälet är att sambandet mellan utvecklingen på råvarumarknaden och utvecklingen på aktiemarknaden är låg. Detta leder till en tydlig riskspridning i en portfölj.

Ett illustrativt exempel: den svensknoterade ETF:en Xact Råvaror har en korrelation på nära noll jämfört med det svenska indexet OMXS30, sett över en tvåårsperiod.

Detta betyder kortfattat att det inte finns något samband mellan utvecklingen i indexet OMXS30 och utvecklingen i ETF:en Xact Råvaror. Under 2011 gick OMXS30-indexet ner med cirka 15 procent exkluderat utdelningar, och Xact Råvaror gick ned med cirka 6 procent.

Enskilda råvaror som guld och brentolja (Nordsjöolja) gick under samma period upp med cirka 12 procent respektive 16 procent, i svenska kronor.

Hur stor andel av en portfölj ska du ha i råvaror? Flera råvaruexperter, både svenska och internationella, har lyft fram ett intervall om 10–20 procent. Jag anser precis som flera andra aktörer att den övre delen av detta intervall är att föredra i dagsläget. Detta råd har jag även tillämpat i praktiken.

I två av ETF Sveriges modellportföljer har jag valt vikten 20 procent. I denna krönika har jag valt att fokusera på breda råvarukorgar. Dessa består i regel av fyra stora kategorier: energi (inkluderar till exempel olja, naturgas), metaller (guld, silver, koppar), jordbruk (vete, boskap) och ”Softs” (kaffe, socker, apelsinjuice).

Viktningen mellan dessa kategorier skiljer sig åt signifikant mellan de utvalda råvaru-ETF:erna. Den största skillnaden är ofta vikten mot energi och då framför allt mot olja och oljeinstrument.

Störst vikt mot oljeinstrument har iShares GSCI Commodity Indexed Trust med en vikt på nästan 70 procent. Lägst vikt har den likviktade ETF:en GreenHaven Continuous Commodity Index Fund med en vikt på cirka 20 procent.

Jag tycker om de likaviktade alternativen som GreenHaven och Deutsche Banks db x-trackers DBLCI-OY Balanced ETF och United States Commodity Index Fund.

I dagsläget väljer jag att investera i Xact Råvaror som består av 15 olika råvaruinstrument. Underliggande index är Handelsbanken Commodity Index Excess Return. Olja och oljeinstrument har den klart största vikten i korgen och utgör omkring 40 procent.

Handelsbanken har även el och pappersmassa med i råvarukorgen. Detta är unika komponenter jämfört med de övriga globala ETF-alternativen inom denna kategori.

Stephan Agerman, analytiker ETFSverige.se

Stephan Agerman är passionerat intresserad av börshandlade fonder. Så pass att han 2009 startade informationssajten ETFSverige. se, vid sidan av sitt ordinarie jobb på en investmentbank i Stockholm.