Hur fungerar utdelande ETFer?

Hur fungerar utdelande ETFer? börshandlade fonder utdelnings-ETFer utdelningarHur fungerar utdelande ETFer?

När börshandlade fonder (ETF) äger utdelningsaktier samlar de in hela utdelningen från alla sina innehav och betalar ut dessa utdelningar till den börshandlade fondens andelsägare. Hur fungerar utdelande ETFer i praktiken? Dessa utdelningar kan emellertid fördelas på två sätt: Antingen betalas kontanter till investerarna eller återinvesteras i ETFens underliggande investeringar. Tidpunkten för dessa utdelningar är på ett annat schema än de underliggande aktierna och varierar beroende på ETF.

Utdelningstiming

Precis som vanliga aktier som betalar utdelningar har en börshandlad fond ett ”ex-dividend” datum, ett avstämningsdatum och ett datum när utdelningen betalas ut. Dessa datum styr, precis som när det gäller en vanlig aktie, vem det är som erhåller utdelningen och när ETFen betalar denna.

Så är till exempel ex-dividend dagen för den populära SPDR S&P 500 ETF (NYSEArca: SPY) vanligen den tredje fredagen i den sista månaden i kvartalet, det vill säga mars, juni, september och december. Om detta inte är en börsdag infaller ex-dividend dagen den affärsdag som föregår denna fredag. Avstämningsdagen är alltid två dagar senare. I slutet av varje kvartal delar sedan SPDR S&P 500 ETF (NYSEArca: SPY) ut utdelningen till sina andelsägare.

Varje ETF sätter själv sina utdelningsdagar. Dessa dagar anges vanligen i den börshandlade fondens prospekt. Precis som när det gäller aktiekurserna så är det vanligt att priset på en ETF stiger innan avstämningsdagen för att sedan falla tillbaka med ett belopp som motsvarar utdelningen. Detta eftersom de som äger aktien innan avstämningsdagen erhåller utdelningen och de som köper efter denna inte gör det.

Kontantutdelning

SPDR S & P 500 ETF betalar ut sina utdelningar i kontanter. Enligt fondens prospekt placerar SPDR S & P 500 ETF alla utdelningar som den börshandlade fonden erhåller från sina underliggande aktieinnehav på ett icke räntebärande konto tills det att det är dags att göra en utbetalning. I slutet av kvartalet, när utdelningar ska betalas, drar SPDR S & P 500 ETF utdelningarna från det icke räntebärande kontot och fördelar dem proportionellt mot investerarna.

Vissa andra ETFer kan tillfälligt återinvestera utdelningarna från de underliggande aktierna i fondens innehav tills det att det är dags att göra en kontantutdelning. Det här skapar naturligtvis en liten hävstångseffekt i fonden, vilket kan förbättra sin prestanda på tjurmarknaderna något och skada utvecklingen något när marknaden faller.

Återinvesterad utdelning

De börshandlade fondernas förvaltare kan också ha möjlighet att återinvestera sina investerares utdelningar i ETFen istället för att dela ut dem. Den börshandlade fonden samlar alltid in kontantutdelningen för alla underliggande aktier och utdelar alltid utdelningen till ETF-ägaren. Utbetalningen till aktieägaren kan också uppnås genom en återinvestering i den börshandlade fondens underliggande index å andelsägarens vägnar. I huvudsak kommer det se ut på samma sätt: Om en ETF-ägare erhåller en återinvestering på 2 % från en ETF, kan han vända och sälja dessa andelar om han hellre vill ha kontanter.

Ibland kan dessa återinvesteringar ses som en fördel, eftersom det inte kostar investeraren något courtage att köpa den nya andelarna genom återinvestering av utdelningen. Varje aktieägares årliga utdelning är emellertid skattskyldig under det år de erhållits, även om de erhålls genom återinvestering av utdelningar.

Börshandlade fonder som fokuserar på utdelningar

Fastän börshandlade fonder ofta är kända för att spåra breda index, till exempel S&P 500 eller Russell 2000, finns det också många ETFer som fokuserar på utdelningsbetalande aktier. Historiskt sett har utdelningar utgjort nära 40 % av aktiemarknadens totala avkastning och en stark utdelningshistorik är ett av de säkraste tecknen på lönsamhet i bolaget.

Nedan finns fem populära utdelande ETFer.

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)

SPDR S & P Dividend ETF (NYSEArca: SDY) är den mest extrema och exklusiva av utdelnings ETFerna. Den spårar S & P High-yield Dividends Aristocrats Index, som endast inkluderar de företagen från S & P Composite 1500 med minst 20 år i följd av ökade utdelningar. På grund av den långa historiken att betala dessa utdelningar på ett tillförlitligt sätt anses dessa företag ofta vara mindre riskabla för investerare som vill ha löpande avkastning.

Vanguard Dividend Appreciation ETF

Vanguard Dividend Appreciation ETF (NYSEArca: VIG) spårar NASDAQ US Dividend Achievers Select Index, en marknadsvärdevägd gruppering av företag som har ökat utdelningarna i minst 10 år i följd. Dess tillgångar investeras inhemskt och portföljen innehåller många utdelningslegender, till exempel Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) och Johnson & Johnson (NYSE: JNJ).

iShares Select Dividend ETF

iShares Select Dividend ETF (NYSEArca: DVY) är den största ETFen som spårar ett utdelningsviktat index. Liksom VIG är denna ETF helt inriktad på USA, men den fokuserar på mindre företag. Ungefär en tredjedel av de 100 aktierna i DVYs portfölj tillhör verktygsföretag. Andra stora sektorer som representeras inkluderar finanser, cykliska företag, icke-cykliska företag och industribolag.

Vanguard High Dividend Yield ETF

Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEArca: VYM) har en karakteristiskt låg kostnad och är enkel, som de flesta andra Vanguard-erbjudanden. Den spårar FTSE High Dividend Yield Index effektivt och visar enastående omsättbarhet för all investors demografi. Ett särskilt inslag i viktningsmetoden för VYM är dess fokus på framtida utdelningsprognoser. De flesta högutdelningsfonder väljer ut aktier baserat på tidigare utdelningshistoria. Detta ger VYM en starkare teknikvikt än de flesta konkurrenterna.

iShares Core High Dividend ETF

BlackRocks iShares Core High Dividend ETF (NYSEArca: HDV) är yngre och använder en mindre portfölj än företagets andra anmärkningsvärda högavkastningsalternativ, DVY. Denna ETF spårar ett Morningstar-konstruerat index om 75 amerikanska aktier som screenas baserat pp utdelningens hållbarhet och vinstpotential. Detta är är två kännetecken för grunden hos Benjamin Graham och Warren Buffett. I själva verket drivs Morningsstars hållbarhetsbetyg av Buffetts koncept om en ”ekonomisk vallgrav”, kring vilken ett företag isolerar sig från sina rivaler.

Förutom dessa fem fonder finns det utdelningsfokuserade ETFer som använder olika strategier för att öka utdelningsavkastningen. ETFer som iShares S & P US Preferred Stock Index Fund (NASDAQ: PFF) spårar en korg med preferensaktier i amerikanska företag. Utdelningsavkastningen på preferensbaserade ETFer bör vara väsentligt högre än de traditionella utdelnings-ETFerna, eftersom preferensaktier beter sig mer som obligationer än vanliga aktier och inte dra fördelen av uppvärderingen av bolagets aktiekurs på samma sätt.

Investeringar i fastighetsinvesteringar i ETFer som Vanguard REIT ETF (NYSEArca: VNQ) spårar börsnoterade fastighetsinvesteringar (REITs). På grund av arten av REITs tenderar utdelningens avkastning att vara högre än de vanliga ETFer.

Det finns också internationella aktie-ETF-enheter, till exempel Wisdom Tree Emerging Markets Equity Income Fund (NYSEArca: DEM) eller First Trust DJ Global Dividend Index Fund (NYSEArca: FGD) som spårar företag som betalar en utdelning som är högre än normala utdelningsbetalande företag med hemvist utanför USA.

Sammanfattning

Olika ETFer har olika strategier för att uppnå utdelningsinkomster. Oberoende av den börshandlade fondens underliggande tillgångar måste utdelningen av de underliggande tillgångarna överföras till fondens andelsägare.

Tre tidlösa investeringsprinciper

Tre tidlösa investeringsprinciper

Warren Buffett anses allmänt vara en av de största investerarna genom tiderna, men om du skulle fråga honom vem han tycker är den största investeraren, skulle han troligen nämna en man: hans lärare, Benjamin Graham. Vi tittar på tre tidlösa investeringsprinciper som utvecklades av Benjamin Graham.

Graham var en investerare och investermentor som allmänt anses vara fadern till dagens moderna aktieanalys och värdeinvesteringar. Hans idéer och metoder för investeringar är väl dokumenterade i hans böcker ”Security Analysis” (1934) och ”The Intelligent Investor” (1949), som är två av de mest kända investerartexterna. Dessa texter betraktas ofta som nödvändiga läsämnen för alla investerare, men de är inte lätta att läsa. I den här artikeln kommer vi att kondensera Grahams investeringsprinciper och ge dig ett försprång när du förstår hans vinnande filosofi.

Princip # 1: Alltid investera med en säkerhetsmarginal

Säkerhetsmarginal är principen att köpa en aktie till en betydande rabatt till sitt inneboende värde, vilket antas inte bara ge avkastningsmöjligheter utan också att minimera risken för en investering. Enkelt sagt var Grahams mål att köpa tillgångar värda en dollar för 50 cent. Han gjorde det här väldigt bra.

För Graham kan dessa tillgångar ha varit värdefulla på grund av deras stabila vinsttillväxt eller helt enkelt på grund av deras stora kassa. Det var inte ovanligt att Graham investerade i aktier där de likvida tillgångarna i balansräkningen (med avdrag för alla skulder) var värda mer än företagets totala marknadsandel (även känt som ”net nets” för Grahams följare). Det betyder att Graham faktiskt köpte företag för ingenting. Medan han hade ett antal andra strategier, var detta den typiska investeringsstrategin för Graham.

Detta koncept är viktigt att notera, eftersom värdeinvesteringar kan ge betydande vinster när marknaden oundvikligen omvärderar aktien värderar upp den till verkligt värde. Det ger också skydd på nedsidan om sakerna inte fungerar som planerat och verksamheten fallerar.

Att köpa aktier i ett företag för mycket mindre än det är värt var det centrala temat för Grahams framgång. När det valts noggrant fann Graham att en ytterligare nedgång i dessa undervärderade aktier sällan inträffade.

Medan många Grahams studenter lyckades använda sina egna strategier, delade de alla huvudidén om ”säkerhetsmarginalen”.

Princip 2: Förvänta Dig volatilitet och gör vinst på den

Varje investering i aktier innebär att hantera volatilitet. I stället för att springa mot utgången under tider av marknadsstress, ser den smarta investeraren nedgångar som chanser att hitta bra investeringar. Graham illustrerade detta med analogi av ”Mr. Market”, den imaginära affärspartnern för varje investerare. Mr. Market erbjuder investerare ett dagligt pris offert där han antingen köper ut en investerare eller säljer sin andel av verksamheten. Ibland kommer han vara upphetsad över utsikterna för verksamheten och erbjuder ett högt pris. Andra gånger är han deprimerad över företagets utsikter och ställer en låg aktiekurs.

Eftersom aktiemarknaden fungerar så, är lektionen att du inte får låta Mr. Market diktera dina egna känslor, eller värre, leda dina investeringsbeslut. Istället borde du formulera dina egna uppskattningar av företagets värde baserat på en sund och rationell granskning av fakta. Dessutom bör du bara köpa när det erbjudna priset är bra och sälja när priset blir för högt. På annat sätt kommer marknaden att fluktuera, ibland vilt. Snarare än att frukta volatilitet, använd det till din fördel. Gör det fynd på marknaden eller att sälja ut när dina innehav blir övervärderade.

Här är två strategier som Graham föreslog att hjälpa till att mildra de negativa effekterna av marknadsvolatilitet:

Genomsnittsmetoden

Medelvärdet uppnås genom att regelbundna köp av lika mycket dollar varje gång som investeringarna sker. Det gör det möjligt att dra nytta av prisfall och innebär att en investerare inte behöver oroa sig för att köpa sin hela position på toppen av marknaden. Medelvärde är idealiskt för passiva investerare och minskar deras ansvar att välja när och till vilket pris de ska köpa sina positioner.

Investera i aktier och obligationer

Graham rekommenderade placerare att allokera sin portfölj jämnt mellan aktier och obligationer som ett sätt att bevara kapitalet vid marknadsnedgångar, samtidigt som utdelningar uppnås genom obligationsinkomster. Kom ihåg, Grahams filosofi var först och främst att bevara kapital, och sedan försöka få det att växa. Han föreslog att en placerare skulle ha 25 till 75 procent av sina placeringar i obligationer och varierar detta baserat på marknadsförutsättningar. Denna strategi hade den extra fördelen att den höll investerare borta från tristess, vilket leder till frestelsen att delta i olönsam handel (det vill säga spekulera).

Princip 3: Ta reda på vilken typ av investerare du är

Graham rådde att investerare känner till sina investeringar själva. För att illustrera detta gjorde han tydliga skillnader mellan olika aktörer på aktiemarknaden.

Aktiv vs passiv

Graham hänvisade till aktiva och passiva investerare som ”initierande investerare” och ”defensiva investerare”.

Du har bara två riktiga val: det första valet är att lägga ned ett stort engagemang i tid och energi för att bli en bra investerare som jämställer kvaliteten och mängden praktisk analys med förväntad avkastning. Om detta inte är din kopp te, var nöjd med att få en passiv (möjligen lägre) avkastning, men till en kostnad om mycket mindre tid och arbete. Graham ställde det akademiska begreppet ”risk = return” på huvudet. För honom var arbete lika med avkastning. Ju mer arbete du lägger på dina investeringar, desto högre blir din avkastning.

Om du varken har tid eller lust att göra kvalitativ forskning på dina investeringar, så är det ett bra alternativ att investera i ett index, till exempel en börshandlad fond, en så kallad ETF. Graham sa att den defensiva investeraren kunde få en genomsnittlig avkastning genom att helt enkelt köpa 30 aktier i Dow Jones Industrial Average i lika stora mängder. Både Graham och Buffett sa att att få en genomsnittlig avkastning, till exempel S & P 500, är mer av en prestation än det kan tyckas.

Den felaktighet som många människor köper in, enligt Graham, är att om det är så lätt att få en genomsnittlig avkastning med lite eller inget arbete (genom indexering), då borde bara lite mer arbete ge en något högre avkastning. Verkligheten är att de flesta som försöker slutar mycket värre än genomsnittet.

I moderna termer skulle den defensiva investeraren vara en investerare som köpte börshandlade fonder (ETFer) för både aktier och obligationer. I själva verket äger de hela marknaden och kan dra nytta av de områden som bäst presterar, utan att försöka förutsäga dessa sektorer i förtid. Därmed garanteras en investerare nästan marknadsavkastningen och undviker att göra investeringar värre än genomsnittet genom att bara låta aktiemarknadens övergripande resultat diktera deras långsiktiga avkastning. Enligt Graham är marknaden svårare än de flesta förstår, och många investerare kan fortfarande inte slå marknaden.

Spekulant kontra Investerare

Inte alla människor på aktiemarknaden är investerare. Graham trodde att det var kritiskt för människor att bestämma om de var investerare eller spekulanter. Skillnaden är enkel: en investerare tittar på en aktie som en del av ett företag och aktieägaren som företagets ägare, medan spekulanten ser sig som en spelare med dyra pappersbitar utan eget värde. För spekulanten bestäms värdet endast av vad någon ska betala för tillgången. För att parafrasera Graham finns det intelligent spekulerande såväl som intelligent investering; Nyckeln är att du förstår vilket du är bra på.