iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQGM: IBB), den största av de börshandlade fonderna som investerar i biotech, har rusat under perioder under våren. Det finns flera goda orsaker till att äga en biotech ETF. Under februari gick det däremot sämre och då rasade denna ETF mer än vad S&P 500 gjorde. Den underpresterade även gentemot andra hälso-och sjukvårds-ETFer.
Det finns anhängare av bioteknikutrymmet som säger att det finns många orsaker att äga en biotech ETF. Hälso- och sjukvårdsaktierna har också attraktiva värderingar i förhållande till andra defensiva sektorer. Bioteknologisektorn handlas historiskt i multiplar som är förhöjda i förhållande till bredare riktmärken, men efter förra årets kamp för biotekniska namn ser vissa analytiker värde på några stora bioteknikaktier.
Flera orsaker till att marknaden tog en andhämtningspaus
Det finns flera anledningar till varför sektorn tog en andhämtningspaus. Värderingar var en del av det: bioteknikaktier hade en bra utveckling så länge att värderingarna nådde toppen och några investerare började ta hem sina vinster. Men två saker hade en ännu större inverkan på aktiekurserna: politik och cykler ”, enligt Morningstar.
IBB följer Nasdaq Biotechnology Index och har investerat i nästan 160 aktier. Biogen Inc. (NASDAQ: BIIB), Amgen Inc, (NASDAQ: AMGN), Gilead Sciences Corp. (NASDAQ: GILD) och Celegene Inc. (NASDAQ: CELG) svarar kombinerat för en betydande andel av denna börshandlade fondens vikt. Det är fyra av de största bioteknikbolagen i USA.
Genombrottsterapi
Att hjälpa sektorns utsikter är en snabbare godkännandeprocess av U.S. Food and Drug Administration. Under 2012 fick FDA auktoriteten att utse vissa droger som en ”genombrottsterapi”, som då tillåter det läkemedlet att flytta igenom godkännandeprocesserna snabbare ”, sa Morningstar.
Vita huset ser också ut till att hjälpa Food and Drug Administration (FDA) att påskynda nya läkemedelsgodkännanden, som kan fungera som en viktig katalysator för bioteknikutrymmet. Det är också en fråga om demografi i Amerika, fler människor blir äldre, och tillväxtmarknadernas länder som får bättre tillgång till medicin bör också göra att affärerna blomstra under överskådlig framtid”, sa Morningstar.
ETF-handlare som satsar stort på biotekniska sektorns återhämtning har också utnyttjat börshandlade fonder med hävstång, till exempel Direxion Daily S & P Biotech Bull Shares (NYSEArca: LABU), som ger investeraren 3x eller 300% av den dagliga utvecklingen i S & P Biotechnology Select Industry Index.
September kan bli en bra månad för Biotech ETFerna
Den största av de börshandlade fonderna som investerar i biotechsektorn, iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQGM: IBB), går in i september med en värdeökning (i dollar) på 18 procent. Årets nionde månad ser positiv ut för några av innehaven i IBB. Det betyder att september kan bli en bra månad för Biotech ETFerna då många av dessa innehav ingår i flera andra börshandlade fonder som köper biotechföretag.
Biotech ETFerna ökade även efter att det blev uppenbart att senatrepublikanernas ansträngningar att ersätta Affordable Care Act,, även känd som Obamacare, fördröjs. Hälso- och sjukvårdsaktierna visar också attraktiva värderingar i förhållande till andra defensiva sektorer.
Alexion först ut
Alexion (NASDAQ: ALXN) har nu stigit med mer än 44 procent sedan aktien i maj nådde sin treårslägsta nivå på 96,18 USD. Alexion går emellertid in i ett motståndsområde på 140 till 145 USD. Aktien har tidigare handlats i denna zon så pass länge som 14 månader. Om historien är någon guide kan aktien komma över det här området under de närmaste veckorna, säger Schaeffer’s Investment Research.
Alexion är IBBs sjätte största innehav med en vikt på nästan 5 procent medan Celegene (NASDAQ: CELG) är IBBs tredje största innehav på 8,3 %. Båda dessa aktier brukar utvecklas väl under september månad skriver Schaeffer’s Investment Research. Det har även Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) och Regeneron (NASDAQ: REGN) gjort. Tillsammans svarar de två sistnämnda aktierna för en kapitalandel om 15,6 procent i IBB.
Hävstångsalternativ för den som söker risk och avkastning
ETF-handlare som satsar stort på biotekniksektorns återhämtning har också möjlighet att utnyttja hävstångsprodukter. En av dessa ETFer är till exempel Direxion Daily S & P Biotech Bull Shares (NYSEArca: LABU), som ger 3x eller 300 % av den dagliga prestandan i S & P Biotechnology Select Industry Index
Andra alternativ inkluderar ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (NasdaqGM: UBIO), som ger 3x den dagliga prestanda för Nasdaq Biotechnology Index, och ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (NasdaqGM: BIB), som ger 2x utvecklingen av samma riktmärke. Med en hävstångsprodukt kan eptember kan bli en bra månad för Biotech ETFerna, ja ännu bättre eftersom de ger en högre avkastning om det går rätt.
Big Biotech in the Bargain Bin The sell-off in biotech stocks that began last summer has resulted in valuations that are on par with and in some cases lower than those seen in the broad equity market (at this writing, 2/17/16). Biotech valuations have not dipped this low since the aftermath of the 2007-2008 financial crisis. For investors with an appetite for biotech, this may provide a bargain-priced opportunity.
Since 2005 U.S. biotech stocks have traded at higher earnings multiples than the broader S&P 500® Index. Over the last 10 years biotech stocks have had an average price-earnings (P/E) ratio of 23.3 versus 16.2 for the S&P 500 Index. Today those metrics are nearly equivalent in the 16 P/E range. A number of large-cap biotech companies have traded below general market valuations, e.g., Amgen (AMGN), which traded at 16.2x earnings and Gilead Sciences (GILD) at 7.7x earnings, as of 2/17/16. By comparison, Market Vectors® Biotech ETF (BBH) has a P/E ratio of 18.6 as of 2/17/16. BBH seeks to track the Market Vectors U.S. Listed Biotech 25 Index, which is comprised of the 25 largest and most liquid U.S.-listed biotech stocks.
P/Es of Biotech Stocks Fall Below P/E of Broader U.S. Equities
Historical Averages 12/31/2005 – 2/17/2016
(Click to enlarge) Past performance is no guarantee of future results. Index performance is not illustrative of fund performance.
While pricing concerns, weakness in emerging markets currencies, and the strength of the U.S. dollar may have contributed to weakness in biotech, there may be better news down the road. The expected total number of upcoming clinical trials, new drug applications, and new biologics up for approval is 32% higher now than five years ago.1 As the global population ages, demand for drugs is growing. Additionally, the current price environment may compel large biotech companies with healthy cash balances to grow their businesses through acquisitions or engage in share buyback programs; such activity could support share prices.
Amidst these trends, investors may consider targeting large biotech companies via an exchange-traded fund such as Market Vectors Biotech ETF ( BBH) to potentially capture value in the biotech industry.
Sources: VanEck, FactSet and Bloomberg. Data as of 2/17/2016.
ETFs is authored by VanEck thought leaders. VanEck is the sponsor of Market Vectors ETFs and is currently among the largest providers of exchange traded funds (ETFs) in the U.S. and worldwide. Market Vectors ETFs empower investors to help build better portfolios with access to compelling investment themes and strategies. Our ETFs span many global asset classes, and are built to be transparent, liquid, and pure-play reflections of target markets.
Authored by Gabor Gurbacs, ETF Data Analyst
IMPORTANT DISCLOSURE
1 Source: Bloomberg and VanEck ETF Research
Index Descriptions: (i) The S&P 500 (The Standard & Poor’s 500) Index is an American stock market index based on the market capitalizations of 500 large companies having common stock listed on the NYSE or NASDAQ. (ii) The S&P 500 Biotechnology Index represent the biotechnology sub-industry segment of the S&P 500 Index. (iii) The Market Vectors® US Listed Biotech 25 Index comprises of the 25 largest and most liquid U.S. listed biotech companies.
Price/Earnings Ratio is the price of a security divided by the earnings per share of the security.
An investment in the Fund may be subject to risks which include, among others, expiration of patents or loss of, or inability to enforce, intellectual property rights, significant development costs, complex regulatory oversight, litigation expenses, reliance on third party payors to reimburse costs related to products or services, extremely volatile stock prices, and risks associated with non-U.S. issuers listed on U.S. exchanges, all of which may adversely affect the Fund. Small- and medium-capitalization companies may be subject to elevated risks. The Fund’s assets may be concentrated in a particular sector and may be subject to more risk than investments in a diverse group of sectors.
Index returns are not Fund returns and do not reflect any management fees or brokerage expenses. Investors cannot invest directly in the Index. Returns for actual Fund investors may differ from what is shown because of differences in timing, the amount invested and fees and expenses. Index returns assume that dividends have been reinvested.
Market Vectors US Listed Biotech 25 Index is the exclusive property of Market Vectors Index Solutions GmbH (a wholly owned subsidiary of the Adviser), which has contracted with Solactive AG to maintain and calculate the Index. Solactive AG uses its best efforts to ensure that the Index is calculated correctly. Irrespective of its obligations towards Market Vectors Index Solutions GmbH, Solactive AG has no obligation to point out errors in the Index to third parties. The Market Vectors US Listed Biotech ETF is not sponsored, endorsed, sold or promoted by Market Vectors Index Solutions GmbH and Market Vectors Index Solutions GmbH makes no representation regarding the advisability of investing in the Fund.
Fund shares are not individually redeemable and will be issued and redeemed at their Net Asset Value (NAV) only through certain authorized broker-dealers in large, specified blocks of shares called “creation units” and otherwise can be bought and sold only through exchange trading. Creation units are issued and redeemed principally in kind. Shares may trade at a premium or discount to their NAV in the secondary market.
Investing involves substantial risk and high volatility, including possible loss of principal. An investor should consider the investment objective, risks, charges and expenses of the Fund carefully before investing. To obtain a prospectus and summary prospectus, which contains this and other information, call 800.826.2333 or visit vaneck.com. Please read the prospectus and summary prospectus carefully before investing.
De bästa ETFerna 2014 Haussen fortsatte även under 2014, förstärkt av ekonomiska data och bättre resultat från företagen under hela året. Trots detta såg vi ett antal sättningar i aktiekurserna under året, även om de i allmänhet var ganska korta. Det var framförallt den amerikanska marknaden som steg under året. Se även De sämsta ETFerna 2014.
De breda aktieindexen noterade flera nya rekordnivåer i USA, medan flera europeiska marknaden kämpade för att kunna hålla jämna steg. I allmänhet var det de mer riskfylld marknaderna som noterade utflöden, främst då placerarna ansåg att de inte fick betalt för den risk som en högre volatilitet medförde. Förvånansvärt nog var en av de bästa börshandlade fonderna en som inriktar sig på amerikanska statspapper.
Nedan listar vi 2014 bästa ETer. Observera att denna lista utesluter inverterade- och hävstångsETFer och att mätperioden sträcker sig fram till och med den 23 december.
De bästa börshandlade fonderna 2014
Under 2014 var Global Carbon ETN (GRN) den bästa börshandlade ETNen, mätt i dollar. GRN gav sina innehavare en avkastning på ganska precis 51 procent. Dessutom återfinns flera börshandlade fonder med fokus på Indien på denna lista, varav två med inriktning på det indiska small cap segmentet. Det finns även en konsumentinriktad ETF på listan över 2014 års bästa ETFer. Även biotech och Kina var vinnare under 2014, vi ser flera China A-shares på denna lista.
Utöver aktier hittar vi två stycken ETFer med fokus på amerikanska statspapper, obligationer med längre löptider på listan, 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index Fund (ZROZ) och Extended Duration Treasury ETF (EDV). För en svensk placerare har dessa ETFer dessutom gett en värdeökning i form av valutaeffekterna som under året varit positiva då den amerikanska dollarn har stigit mot så gott som alla andra valutor.
Vidare finner vi två stycken ETFer med fokus på råvaror på listan. De är båda inriktade på kaffe, en råvara som stigit kraftigt som en följd av torka i Brasilien, världens största kaffeproducent. Tabellen nedan listar samtliga börshandlade fonder som visas i grafen ovan
Att världens befolkning åldras har varit ett välkänt faktum och investeringstema under en längre tid. Få kan ha missat detta. Trots detta verkar det som att få privatinvesterare tagit ett aktivt val och investerat i detta tema. Ett bra sätt att investera är genom en fond eller ETF som består av ett större antal företag med olika mognadsgrad. Detta minskar risken signifikant. I detta blogginlägg tänkte jag presentera utbudet av healthcare och biotech ETF:er med inriktning på bolag noterade i dels Developed Markets, dels i Emerging Markets länder.
Healthcare / Hälsovård
Healthcare-ETF:er inkluderar bolag som tillhandahåller sjukvård, medicinsk utrustning, behandlingsutrustning, bioteknik och läkemedel. En bred inriktning med andra ord. Nordnet har en pågående kampanj i dagsläget där du kan handla vissa healthcare ETF:er från db X-trackers till ett lägre courtage. I kampanjen har man även tagit fram intressant statistik gällande den åldrande befolkningen i världen – nordnet.se/befolkningen-aldras. För utbud, se tabell nedan.
ETF-tabell
[table id=662 /]
Biotech / Bioteknik
Bioteknik kan ses som en kombination av biologi och teknik. En mer fackmässig förklaring är att bioteknik och framförallt industriell bioteknik är ett begrepp som står för användning av enzymer och mikroorganismer för att framställa kemikalier, material och energi. Bioteknik har dessutom användningsområden inom exempelvis livsmedel, foder, textil och läkemedel.Majoriteten av de stora bioteknikbolagen är amerikanska. Därför är det inte så konstigt att det bara finns renodlade bioteknik-ETF:er noterade i USA. De utvalda bioteknik-ETF:erna i nedan tabell fokuserar på framtagande av läkemedel.
ETF-tabell
[table id=663 /]
Källa: Factset, 26 juni 2013, all avkastning i SEK och inklusive utdelningar. AuM avser förvaltat kapital i miljoner kronor. Korrelation relativt MSCI World. Standardavvikelse baserat på 3 års månatlig standardavvikelse. 0 information saknas.
