db-x tracker Archives

Ny db x-tracker ger exponering mot likvida företagsobligationer

Deutsche Bank lanserade nyligen en ny db x-tracker som ger exponering mot likvida företagsobligationer med lågt kreditbetyg, så kallad speculative grade. Deutsche Banks nya db x-tracker ger exponering mot likvida företagsobligationer, är nominerad i euro och har en rating som understiger investment grade. Denna db x-tracker listas på Xetra och Frankfurtbörsen.

Db x-trackers II EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DR) gör det möjligt för investerare att delta i utvecklingen av de största och mest likvida euro obligationer från sub-investment grade-segmentet. Dessa kan utfärdas av företag både inom och utanför Europa.

Den börshandlade fonden omfattar i allmänhet endast obligationer med en löptid på mellan 2 och 10,5 år och har en rating som understiger Baa3/BBB- från ett ansett ratinginstitut. Räntan kan endera vara fast eller rörlig. Ingen emittent tillåts ha en vikt som överstiger tre (3) procent. Inget land tillåts ha en högre vikt än 20 procent. Det underliggande indexet viktas om på månadsbasis.

För närvarande finns det 1 145 börshandlade fonder som handlas på Deutsche Börses XTF segment. Den genomsnittliga handelsvolymen på månadsbasis uppgår till cirka 15 miljarder Euro vilket gör Xetra till Europas ledande mötesplats för ETF handel.

db x-trackers II EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF (DR) har ISIN kod LU1109943388. Förvaltningskostnaden uppgår till 0,35 procent. Ingen utdelning lämnas, utan den återinvesteras. Precis som alla db X-trackers Core ETF är det fysisk replikering som gäller. Det underliggande indexet är Markit iBoxx EUR Liquid High Yield Index. Kortnamnet är XHYA.

Fonder som erbjuder exponering mot Mexiko utan valutarisk

Den mexikanska peson har varit den valuta som har utvecklats sämst under 2015, i alla fall gentemot den amerikanska dollarn. Trots detta ser vi att det finns en del fina möjligheter i Latinamerikas näst största ekonomi. Det finns dessutom en möjlighet för investerare att ta del av utvecklingen av den mexikanska börsen med valutahedgade börshandlade fonder genom fonder som erbjuder exponering mot Mexiko utan valutarisk. Den investerare som väljer att köpa dessa ETFer bör ha i åtanke att valutahedgen är gentemot den mexikanska peson, och att dessa börshandlade fonder handlas i USD. Det betyder att investeraren fortfarande tar en risk för att den amerikanska dollarn försvagas.

Sedan början av året har iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW) backat med 3,8 procent, men Deutsche Banks valutasäkrade ETF, db X-trackers MSCI Mexico Hedged Equity Fund (NYSEArca: DBMX) har under samma period gett sina andelsägare en uppgång om 1,3 procent. Det finns ytterligare ett alternativ, den börshandlade fond som nyligen lanserades av iShares, iShares Currency Hedged MSCI Mexico (NYSEArca: HEWW). Denna ETF har samma sammansättning som EWW, men hedgar valutarisken med terminer.

Den lägsta nivån sedan 1993

Under torsdagen handlades valutaparet USDMNX till 15,83 intraday, den lägsta nivån sedan valutanedskrivningen 1993. Eftersom Mexiko är en stor oljeexportör, något som emellertid inte märks i de börshandlade fonderna som egentligen saknar exponeringen mot oljeindustrin, har den mexikanska peson drabbats hårt av de fallande oljepriserna. Peson har också drabbats av ett fall som orsakas av att allt fler bedömare förutspår att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntorna. Frågan är emellertid om valutafallet är över. Bernd Berg, valutastrateg på Société Générale anser att den mexikanska pesons svaga utveckling kan komma att fortsätta så långt ned som till en nivå på 17 peso på en dollar. Han säger att MXN, den mexikanska peson fortsätter att vara en de emerging markets valutor som är mest sårbara för den stress som kan komma att uppstå som en följa av FEDs eventuella räntehöjning nästa månad.

Benito Berber, valutastrateg på Nomura, flaggar däremot för att valutaparet USDMXN kan komma att stabiliseras i spannet 15,00 till 15,60 efter den mexikanska regeringens energireformprogram och planerade auktion av 14 olje- och gasblock den 15 juli 2015, något som bör stärka Mexikos finanser.

Den som tror på Mexiko, men är orolig för att den mexikanska peson kan komma att fortsätta att minska i värde kan således titta närmare på de valutasäkrade alternativen när det gäller börshandlade fonder, till exempel DBMX eller HEWW. Å andra sidan, om peson vänder upp från dessa historiskt låga nivåer är det bättre att äga en ETF utan valutahedge eftersom en kursuppgång för peson inte kommer ge några synliga effekter i en valutasäkrad ETF.

USDMXN

Bevaka Sydkoreas aktiemarknad noga under 2015

Bevaka Sydkoreas aktiemarknad noga under 2015 Sydkorea har inte varit immunt mot fallen bland emerging markets som vi har sett under större delen av 2014. iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY) backade under det fjärde kvartalet 2014 med cirka åtta (8) procent, vilket är mer än dubbelt så mycket som den börshandlade fond, iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM), som allokerar på tillväxtmarknader har gjort.

EEM har allokerat cirka 15 procent av sitt kapital till sydkoreanska aktier. Konkurrenten Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSEArca: VWO), har länge utvecklats sämre än EWY, men redovisar för perioden oktober till december 2014 en avkastning som ligger i paritet med den för iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY). VWO har inte allokerat något kapital till den sydkoreanska aktiemarknaden.

De sydkoreanska aktierna kan vara redo för en uppgång och börja leverera en betydande avkastning till sina ägare under 2015. I en undersökning som nyligen publicerades av nyhetsbyrån Bloomberg där elva olika banker och analyshus, däribland Barclays och Goldman Sachs, spåddes det att det koreanska börsindexet KOSPI under 2015 skall stiga med 15 procent. Om denna prognos infrias kommer detta att sätta fokus på EWY och leda till ökade inflöden. I dag har EWY cirka 4,2 miljarder USD under förvaltning. Med ett betavärde på 0,78 och en treårig standardavvikelse på 15,7 procent är EWY en favorit bland många fondförvaltare och ETF-strateger och föredras framför många andra landspecifika börshandlade fonder. Även EWYs storlek, och den medföljande likviditeten gör denna ETF till en favorit.

Det finns emellertid alternativ i Sydkorea

Det finns emellertid ett antal alternativ till EWY, till exempel Horizons Korea KOSPI 200 ETF (NYSEArca: HKOR). HKOR lanserades så sent som i mars 2014 och är den enda av de börshandlade fonderna som fokuserar på Sydkorea som replikerar utvecklingen av KOSPI-indexet, ett av Asiens mest använda börsindex. Med nästan hälften av kapitalvikten allokerat till teknik- och sällanköpssektorerna bör HKOR gynnas av kommande utdelningar från de sydkoreanska företagen. Allokeringen av kapital gör dessutom att HKOR fungerar som en hävstång vid en kommande räntesänkning, något som de flesta bedömarna anser att måste ske inom en snar framtid. Detta är en av de få vapen som Bank of Korea har i kampen mot landet starka valuta, wonen.

Samsung Electronics och Hyundai Motor, två av de största innehaven i EWY och HKOR, handlas till historiskt låga värderingar. Samsung handlas till 7,4 gånger rapporterat resultat medan Hyundai Motor värderas till en multipel om 6,1. MSCI All-Country World Index handlas till 16,5 gånger.

Högre utdelningar

Utsikterna till högre utdelningar från de sydkoreanska företagen, något vi skrivit om tidigare, kan komma att lyfta den sydkoreanska börsen. Sydkoreanska företag har historiskt sett varit mycket dåliga på att lämna utdelningar. Landets utdelningsandel ligger 12 procent, en siffra som är mycket låg jämfört med till exempel OMXS30 och S&P 500. De låga utdelningarna i Sydkorea indikerar att landet har en bra bit kvar för att komma i kapp länder som till exempel Kina och Taiwan. Det innebär emellertid att Sydkorea i framtiden kan komma att bli ett alternativ för utdelningssökande placerare med fokus på emerging markets.

Om en uppgång i KOSPI följs av en nedgång i den koreanska wonen, är WisdomTree Korea Hedged Equity Fund (NasdaqGM: DXKW) och Deutsche X-trackers MSCI South Korea Hedged Equity ETF (NYSEArca: DBKO) att föredra då dessa ger sina innehavare en valutahedge vilket säkrar fluktuationerna i valutaparen USDKRW, det vill säga den amerikanska dollarn mot den koreanska wonen.
Dessa två ETFer har redan visat fördelarna med valutasäkring vilket kan komma att innebära att de kommer att efterfrågas allt mer av internationella placerare.

iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY)

Mexiko sätter standarden för Latinamerikas kreditvärdighet

Mexiko sätter standarden för Latinamerikas kreditvärdighet Mexiko sätter standarden för Latinamerikas kreditvärdighet, en rubrik som de av oss som kommer ihåg landets stora finansiella problem aldrig trott oss få läsa, i alla fall inte i positiva ordalag.

Gerardo Rodriguez heter Mexikos förre vice finansminister, han arbetar numera som kapitalförvaltare på Blackrock. Han har nyligen sagt att den mexikanska ekonomin just nu utgör ett riktmärke för övriga Latinamerika. Han anser att Mexiko just nu befinner sig högt upp på en mycket kort lista över länder som visat en reformvilja.

Tjugo år efter Mexikos senaste räddningspaket tävlar landet nu mot Chile om att vara Latinamerikas bästa kreditrisk. Mexikos CDS priser föll till en nivå under Chiles för första gången någonsin under juli 2013.

Statliga reformer som att öppna upp landets oljeindustri och tillåta utländska investeringar och en ökad konkurrens inom telekommunikation har bidragit till att stärka Mexikos rykte. Landets statskuld väntas hamna på 48 procent av den mexikanska bruttonationalprodukten, jämfört med de 53 procent som regionen i övrigt hamnar på och 67 procent för Brasilien.

Den mexikanska regeringen spår nu att reformerna kommer att öka Mexikos BNP-tillväxt med fem procent per år från 2018, en nivå som inte setts sedan 2010.

iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW)

Ett annat alternativ än EWW är Deutsche Banks MSCI Mexico Index UCITS ETF (DR), en db-x tracker som handlas på Nasdaq OMX Nordic. Läs mer om denna db-x tracker på ETFSverige.se.

Vietnamesisk ETF återhämtar sig i det tysta

Vietnamesisk ETF återhämtar sig i det tysta. De asiatiska jätteekonomierna i form av jättar som Kina, Japan och Sydkorea har nyligen varit i fokus för investerare som valt börshandlade fonder som verktyg för att investera i denna region. Det finns däremot ett annat land som är av stort intresse sedan vi sett hur en Vietnamesisk ETF återhämtar sig i det tysta.

Av de femton asiatiska ETFer som utvecklats bäst under den senaste månaden och inte är så kallade hävstångs-ETFEr så är sju stycken inriktade på den kinesiska marknaden. Den sydkoreanska marknaden har varit stabil och handlats upp med stöd av spekulationer om ökade utdelningar, medan WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (NYSEArca: DXJ) har stigit med 6,5 procent under det senaste kvartalet.

Risktoleranta investerare har också belönats i Market Vectors Vietnam ETF (NYSEArca: VNM). VNM utvecklas normalt svagt under det andra kvartalet. Faktum är att denna landsspecifika Vietnam ETF fortfarande inte har redovisat en uppgång en enda gång under det andra kvartalet under de fem år som den har handlats sedan introduktionen 2009.

I år var det emellertid nära, nedgången som denna ETF redovisade var marginell och har sedan sista veckan i juni stigit med 4,3 procent. Det kan finnas mer att hämta bland de vietnamesiska aktierna som är bland Asiens billigast i fråga om värderingen.

Internationella kapitalförvaltare har köpt vietnamesiska aktier för 277 MUSD under 2014, 5,3 procent mer än under hela 2013. Den vietnamesiska börsens generalindex, VN Index, handlas i dag till ett p/e tal på 13,7 på kommande års vinster.

Även om det är något dyrare än med MSCI Emerging Markets Index är detta p/e-tal endast måttligt högre över det p/e tal på 13,35 som MSCI Frontier Markets 100 Index handlades vid slutet av det andra kvartalet 2014. Vietnam har för närvarande den elfte största vikten i iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSEArca: FM) med en vikt på 2,56 procent.

Tidigare i år har den vietnamesiska centralbankschefen Nguyen Van Binh meddelat att de försöker skapa en lagstiftning som gör det möjligt för regeringsstödda kapitalförvaltningsbolag, långivare och investerare att köpa och sälja osäkra fordringar, tillgångar och säkerheter genom de lokala bankerna

Lagstiftningen är avgörande eftersom även VNM har handlats högre på årsbasis under de senaste två åren så faller denna ETF i andra kvartalen 2012 och 2013 på grund av farhågor om bräckligheten i Vietnams banksystem, som är fullt av dåliga lån och skulder.

De osäkra lånen uppgick till nästan fem procent av den vietnamesiska utlåningen vid slutet av det andra kvartalet 2014, en siffra som är av största vikt att den förbättras för VNM eftersom denna börshandlade fond har allokerat 35,8 procent av sina tillgångar till den finansiella sektorn.

För den som önskar finns det dessutom ett annat alternativ, Deutsche Bank har en db x-tracker, en ETF med fokus på Vietnam som handlas på Nasdaq OMX Nordic, DBX FTSE VIETNAM ETF (XFVT).

DBX FTSE VIETNAM ETF (XFVT)

Källa Stockletter.se