Infrastrukturutgifterna ses som en av de sällsynta icke-partipolitiska frågorna och med den amerikanska ekonomin på fast mark, verkar tiden rätt för USA att förbättra och uppdatera föråldrad infrastruktur. Detta kan gynna PAVE, helt fokuserat på infrastrukturföretag. Flera börshandlade fonder ger exponering för detta tema, men Global X Infrastructure Development ETF (CBOE: PAVE) är helt inriktad på inhemska infrastrukturföretag.
PAVE försöker att återspegla prestanda för Indxx USAs infrastrukturutvecklingsindex. Detta index består av företag som är inriktade på utveckling av inhemska infrastrukturer, inklusive de som är inblandade i konstruktion och teknik. Produktion av infrastrukturråvaror, kompositer och produkter; industriell transport; och producenter/distributörer av tung byggnadsutrustning.
En biljon dollar
Under sin presidentkampanj lovade president Donald Trump att spendera $ 1 biljoner på att öka USA: s behov av infrastruktur som en potentiell katalysator för de relaterade börshandlade fonderna. Det kan dock ta lite tid för infrastrukturens ETF att se den fulla fördelen av Trumps fortsatta infrastrukturplaner.
”Att göra en verklig insats för att uppdatera den amerikanska infrastrukturen skulle göra det bästa när den ekonomiska miljön fortfarande kan stödja investeringen”, rapporterar Forbes. ”Att agera nu skulle stärka och förlänga den nuvarande ekonomiska tillväxtcykeln och skapa grunden för årtionden av tillväxt i framtiden. Omvänt sätter den av tills en recession har börjat skulle driva USA ännu längre. Och med USA redan årtionden bakom vad gäller infrastrukturutveckling väntar det bara att det blir svårare. ”
Satsa på PAVE?
PAVE-innehav är ”involverad i produktion av råvaror, tung utrustning, teknik och konstruktion”, enligt Global X. Denna börshandlade fond har nyligen fyllt två år och har mer än 127 miljoner dollar i förvaltat kapital.
PAVE har 94 aktier från nio industrigrupper. Industri- och materialbranschen kombinerar för över 93 procent av fondens branschexponering. Olika studier och datapunkter bekräftar investeringar i statliga och lokala ekonomier för infrastrukturförmåner.
”I sin undersökning förklarade Federal Reserve Bank of San Francisco att för varje dollar som en stat mottar i federala motorvägsbidrag, ser den staten en årlig ekonomisk produktuppgång på minst två dollar”, enligt Forbes.
Kostnaden för att ignorera infrastrukturbehoven är mycket högre och med ett presidentval i närtid som hotar, kan politiker omfamna tanken på mer infrastrukturutgifter, vilket potentiellt kan öka värdet på PAVE, som är fokuserat på infrastrukturföretag i processen.
I dena artikel tittar vi på en kinesisk fond som investerar i kinesiska högteknologiföretag, China Region Fund (USCOX). Denna fond har under de senaste året, samt de senaste tre och fem åren med bred marginal slagit sitt jämförelseindex Hang Seng Composite Index (HSCI).Fonden har noggrant följt HSCI, men sedan slutet av februari i år ökade den kraftigt.
Stor rädsla
Det har varit stor rädsla bland ekonomer och investerare under senare tid på grund att Kinas skuldtyngda ekonomi. Rädslan är hur övergången från tillverkning till tjänster kommer att påverka Kinas ekonomi, men den asiatiska jätten har varit mycket mer motståndskraftig än vad som förväntades. Bruttonationalprodukten (BNP) för andra kvartalet 2017 ökade med 6,9 procent jämfört med samma period föregående år, slog förväntningar och satte landet på rätt spår för att möta IMFs tillväxtprognos för 2017 på 6,5 procent.
Det var framförallt i juni 2017 som den ekonomiska datan var väldigt stark. Tjänsterna var bland de främsta bidragsgivarna till tillväxten i Kina, en ökning med 7,7 procent jämfört med året innan. Industriell produktion accelererade 7,6 procent under månaden. Exporten ökade med 11,3 procent jämfört med juni 2016, vilket uppgick till nästan 200 miljarder dollar.
Kinas tillverkningsindustri fortsatte också att expandera
Kinas tillverkningsindustri fortsatte också att expandera, och landets officiella inköpschefsindex (PMI) noterade ett värde om 51,4 i juli 2017. Även om detta är något lägre än i juni 51,7, ligger det fortfarande över 50, vilket indikerar tillväxt och markerar den tolfte raka månadens expansion.
Det har varit medvind för USCOX, men denna fond lyckades med att slå sitt referensindex genom sin exponering mot Kina 2.0. USCOX har en tung vikt mot Kinas högteknologiska industrier.
Världens näst största ekonomi har länge uppfyllt rollen som världens arbetshäst och producerar bibliska mängder av nästan alla nyckelresurser, från cement till kol till stål. Men på senare tid har Kina börjat fokusera sin massiva arbetskraft och sitt intellektuella kapital på avancerade varor och tjänster, som dess egna medborgare kräver mer och mer av i takt med att inkomsterna stiger.
Det är här vi ser de mest attraktiva tillväxtmöjligheterna i Kina, inte nödvändigtvis i cementfabrikerna i Anhui-provinsen, men i de tekniska naven i Shenzhen, Shanghai och Beijing.
Kinas snabba digitalisering
Den ekonomiska tankesmedjan Milken Institute skrev i september 2016 är Shenzhen en av pionjärerna i Kinas nya ekonomi. Inte bara är staden en snabbt växande teknisk knutpunkt, men det är också en ”bördig grund för start up företag”.
Staden är hem till den kinesiska internetleverantören Tencent, som gick om Wells Fargo i april som världens tionde största företag i värde. Det är ett av de största innehaven i USCOX och har varit en toppresterare under 2017. Innehavet har ökat med 70 procent,
Företagets online betalningssystem, Tenpay, har varit en fenomenal inkomstbringar eftersom Kina blivit världens största e-handelsmarknad, vilket motsvarar 42 procent av alla online-transaktioner globalt från 2016. Det är en anmärkningsvärd från endast 0,4 procent av alla sådana transaktioner 2005, enligt managementkonsultföretaget McKinsey & Company.
Det är inte svårt att se vad som driver denna snabba digitalisering. Dagens Kina, med en relativt ungdomlig medianålder på 37 år och en hög urbaniseringsgrad, har 731 miljoner internetanvändare, mer än USA och Europeiska unionen. Sedan 2012 har landet blivit världens största marknad för smart phones, vilket har gynnat företag som Tencent.
Det har också varit en medvind för kinesiska tillverkare av elektronikkomponenter, till exempel Sunny Optical Technology Group. Forsknings- och utvecklingsbolaget är en av världens största tillverkare av mobiltelefonkameramoduler, men tillverkar även linser för många andra applikationer, inklusive mikroskop, drönare, TV, bilar och mer. Sunny Optical är ett av de större innehaven i USCOX.
Bland andra kinesiska teknikföretag som ingår i USCOX finns företag som BYD Electronic, TravelSky Technology och Apple-leverantören AAC Technologies.
Bilar styr fondens resultat
Drivare var också bilfabrikanterna. Som världens största bilmarknad hade Kina en knockout 2016, med en försäljning som hoppade 13,7 procent till 28 miljoner enheter, eftersom konsumenterna utnyttjade statens skattesänkningar på mindre motorfordon. Landet registrerade mer än 352 000 nya elbilar 2016, jämfört med endast 159 000 i USA.
Försäljningen halkade under första kvartalet i år då skattesänkningen minskade, men de återhämtade sig i juni, en ökning med 2,3 procent jämfört med samma månad förra året. Två av de största fordonsinnehaven i USCOX just nu är Guangzhou och Geely Auto. Det senare företaget köpte Volvo 2010 och är Kinas största icke-statliga kontrollerade fordonstillverkare.
Försäljningen i juli ökade med 88 procent jämfört med samma månad i fjol, vilket innebär att bolagets marknadsvärde uppgår till 22 miljarder dollar. Det är ungefär hälften av Ford Motors marknadskapital på 43 miljarder dollar.
Gamla ekonomin blomstrar fortfarande
Det finns inget som talar för att Kinas gamla ekonomi, som präglas av av råmaterialproduktion och billig produktion, försvinner inom en snar framtid. Landet vinkade ut en rekordmängd råstål i juni, en ökning på 73,23 miljoner ton, en ökning med 5,7 procent jämfört med juni 2016. Kvarnar och smältverk, som svarade på höga stålpriser, verkade inte oroade av president Donald Trumps hot mot att införa skatt på kinesiskt stål, som används i allt från bilar till broar till skyskrapor.
Den största av de börshandlade fonder som ger exponering mot finanssektorn är XLF. Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF) steg under veckan, efter det att det spekuleras i att Bankerna kan få en injektion av FED. Denna vecka har FED bekräftat att centralbanken bekräftat att den kommer att börja minska sin balansräkning. Av den anledningen förväntar sig obligationsmarknaden ytterligare en räntehöjning i december. Detta torde kunna gynna finanssektorn, och bankerna i synnerhet då högre räntor ger dem en högre räntespread.
Ser vi framåt så ser vi hur ett hausseartat sentiment fortsätter att dominera ekonomin. Efter FEDs uttalande ökade antalet utestående köpoptioner på de börshandlade fonder som investerar i obligationer att öka. En köpoption är att betrakta som en satsning på att en tillgångs pris kommer att öka i värde.
Goda nyheter för finanssektorn
Några goda nyheter för XLF och andra liknande ETFer är att sektorn för finansiella tjänster allmänt anses vara den enda sektorn i USA som är attraktivt värderad i förhållande till den bredare marknaden och dess egna långsiktiga medelvärden.
Värderingarna i finanssektorn ser fortfarande relativt billiga ut jämfört med den bredare marknaden. Sektorns värderingar ligger fortfarande cirka 25 % under genomsnittet sedan början av 1990-talet.
Vissa strateger hävdar också att finanssektorn kan vara ett bra område att titta på den här gången, med tanke på tillväxtpotentialen i en stigande räntemiljö, tillsammans med potentiella skatte- och regleringsförändringar under Donald Trumps administration. Efter att ha misslyckats på sjukvårdsfronten, kommer kongressens republikaner sannolikt att driva framåt med skattereformen, som ser till att göra det i centrum för sina lagstiftningsförfaranden år 2017.
En djupdykning i bankerna
Att ta en exponering i bankaktier, en betydande andel av aktierna i finanssektorn, är en stark övertygelse. I veckan var ett av de mest omsatta kontrakten på en ETF som spårar bankerna en köpoption. Denna steg med 5,3 procent intraday. Den har förfallodag den 15 december, ett datum som är intressant med tanke på FED. Efter onsdagens FOMC-kommentarer, tror ekonomer att centralbanken har en 63,8% chans att höja räntan. Den tidigare prognosen som publicerades för två veckor sedan var en sannolikhet på 20 procent.
För veckan som slutade den 20 september rapporterade XLF nettoinflöden om 750 MUSD, vilket gör att det endast under det tredje kvartalet 2017 strömmat in 1,3 miljarder dollar i denna ETF.
Jag säger inte att det kommer att ske nu, men när (och om) Börsen kommer att falla så var beredd. Kom inte och säg att Du inte varnades. Medierna har verkligen varnat dig. Det går inte en dag som jag inte ser en rubrik från en tidning, en tv-show eller en webbplats om den kommande kraschen, korrigeringen eller sprängningen av bubblan som kommer snart på aktiemarknaden.
Det är svårt att inte säga att vi står inför någon form av sättning. Vi har haft en åttaårig tjurmarknad sedan finanskrisen 2007-2009. Alla tre av de stora börsindexen är på rekordhöjder. Faktum är att den nuvarande rallyn, efter 98 månader, är den näst längsta börsuppgången sedan andra världskriget. Även om det inte har varit en rak körning på uppsidan, har det varit en stadig uppåtgående trend sedan marknadens botten träffades i mars 2009.
Rakt upp sedan presidentvalet
På kort sikt, sedan det amerikanska presidentvalet, har det flesta aktierna gått rakt upp. På valdagen i år stängdes Dow Jones Industrial Average, som är det mest använda referensindexet på den amerikanska marknaden, på 18 332. När detta skrivs befinner sig samma index över 21 400. Detta är mer än 17 procent högre på knappa åtta månader. När vi ser hur en prisutveckling pågår så länge och så snabbt är det många som förväntar sig ett tillbakadragande. Att försöka förutse när och hur det kommer att hända är emellertid svårare.
Marknadsökningen sedan presidentvalet
Det faktum att marknaderna har stigit högre sedan valet har inte varit överraskande. När allt kommer omkring sågs president Trump som mer professionell än president Obama. Om saker går bra för företagen ökar vinsterna, och det betyder vanligtvis högre aktiekurser. Så ett rally efter valet var inte så förvånande. Vad som har varit överraskande är rallyts storlek och hastighet.
Det är särskilt förvånande när vi tittar på de ekonomiska rapporterna. Vi verkar befinna oss i en period med långsam ekonomisk tillväxt och låg produktivitetstillväxt, och aktierna är dyra baserade på historiska vinstmultiplar. De viktigaste initiativen hos den nya administrationen, skattereformen, ombyggnad av sjukförsäkringssystem, minskade reglerna – verkar fastnat i Washingtons låsning. Allting är det inte konstigt att ”experterna” förväntar sig en nedgång i aktiekurserna?
Hur skall man skydda sina investeringar?
Så, som investerare, vad ska vi göra för att skydda oss själva?
Det första vi bör göra är att granska vår risktolerans. Hur mycket risk är du bekväm med? Tänk på att de flesta har högre tolerans för risker när aktiemarknaden och börskurserna rör sig högre. Det är inte så att toleransen för risk faktiskt är högre – det är att marknaderna verkar mindre riskabla när den stiger. Och den portföljskadliga känslan av girighet kryper in för att få dig att tro att du är mer risktolerant att du verkligen är.
Vi bör också komma ihåg att det fungerar på samma sätt när aktiekurserna faller. När rubrikerna i tidningarna, på tv eller på Internet skriker om hur mycket aktierna har fallit, kommer den andra portföljskadliga känslan att röra sig in, och plötsligt är du inte så risktolerant som du trodde. Många lärde sig detta på den hårda vägen under Finanskrisen2007/2009.
Du bör också komma ihåg att du är ungefär 10 år äldre nu och 10 år närmare den tid då du behöver din investering. Mest sannolikt är värdet på din portfölj också väsentligt högre nu, så du har mer risk.
Ha en väl diversifierad portfölj
Därefter bör du se till att din portfölj är väl diversifierad genom att sprida dess innehåll över flera tillgångsklasser. Vare sig OMXS30, Dow Jones Industrial Average och S & P 500 är representativa för hur din portfölj ser ut. Dessa index består av aktier i de stora, mest omsatta företagen. En rätt diversifierad portfölj kommer också att omfatta bestånd av small caps och medelstora företag. Den kommer också ha inslag aktier eller fonder från andra länder. Du bör också hålla en blandning av obligationer. Obligationssidan i portföljen bör spridas över olika löptider, regeringar och företag. Den rätta blandningen för dig borde baseras på hur du svarar på risktoleransfrågan.
Kom ihåg att diversifiering av din portfölj innebär att du inte kommer att ha samma avkastning som den ”heta” tillgångsklassen, som amerikanska aktier just nu. Men det betyder också när den heta tillgångsklassen plötsligt blir kall, kommer du inte att drabbas av samma skada.
Slutligen måste du vara disciplinerad. Om det går bra för ett visst tillgångsklass, eller mycket dåligt, måste du hålla fast vid din investeringsstrategi. Låt inte rubrikerna, bra eller dåliga, påverka sättet Du hanterar din portfölj.
Okej, du har blivit varnad. I framtiden kommer marknaderna att gå ner. Vi vet inte när, och vi vet inte med hur mycket. Men oavsett om du vill kalla det en krasch, en korrigering eller en bubbla som spricker, så vet Du nu hur Du skall hantera det.
Dow Jones
Dow Jones Industrial Average (DJIA), även kallat Dow Jones index, är ett amerikanskt aktieindex framtaget av grundaren till Wall Street Journal, Charles Henry Dow. Första gången Dow Jones Industrial Average publicerades var den 26 maj 1896, och Dow Jones är det äldsta amerikanska aktieindex som fortfarande publiceras. Dow Jones index omfattar trettio företag .
Donald Trumps väljare har funnit tröst i löften om fler amerikanska tillverkningsjobb och att USA skall bli tuffare i fråga om importen från andra länder. Det är emellertid intressant att notera att så pass många som 87 procent av de arbetstillfällen som dem amerikanska tillverkningsindustrin förlorade mellan 2000 och 2010 förlorades som en följd av effektivisering och automatisering. Endast 13 procent av de förlorade amerikanska arbetstillfällena gick till utlandet visar en studie från Ball State University. I denna artikel tittar vi på fem sätt att investera i robotmarknaden
Kan Trumps politik leda till ännu högre sysselsättningsförluster?
Vissa analytiker har förutsagt att Trumps protektionistiska politik faktiskt kan leda till att ännu fler arbetstillfällen går förlorade. När allt fler inhemska företag tvingas att tillverka mer i Amerika men automatisering kan hålla kostnaderna nere, är nettoresultatet högre kapitalinvesteringar men färre anställda.
Det är emellertid bara i framtiden vi kommer veta hur både den globala och den amerikanska ekonomin kommer att utvecklas i denna marsch mot automatisering. En sak är emellertid säker, de investerare som redan har investerat i robotrevolutionen kommer att gynnas av det oavsett vad framtiden för med sig för tillverkningsarbetena i det så kallade ”Rust Belt”.
Om du vill dra nytta av den fortsatta tillväxten i global automation, så har vi listat fem sätt att investera i robotmarknaden vilka kan vara värda att överväga.
Rockwell
Rockwell Automation Corp är ett företag som specialiserat sig på smarta tillverkningssystem som spänner över en rad varor, inklusive bilar, textilier och förpackade livsmedel. Bolagets aktier har rört sig kraftigt uppåt sedan valdagen i USA. Det är emellertid inte bara det amerikanska valresultatet som lyft denna aktie. Rockwell har rapporterat stigande vinster fem år i rad, och höjde i januari sin prognos för 2017.
Företaget fortsätter att gynnas dess direkta fokus på automationsteknik och dess omfattande skala kommer att fungera bra, eftersom företag ser robotar som ett sätt att hålla nere kostnaderna de närmaste åren.
Cognex
Cognex Corp är en mindre känt mid-cap som specialiserat sig på ”maskinvision” -teknik. Det här är ett fint sätt att säga att Cognex hjälper företag att göra saker som att skanna streckkoder för att automatiskt sortera varor eller inspektera varor för fel eller för att minska avfall. Cognex har en ännu mer imponerande resultatutveckling än Rockwell, och har mött eller överträffar förväntningarna för åtminstone de senaste 16 kvartalen. Cognex säger att bolaget dessutom kommer att öka intäkterna 19 % i år och 13 % nästa år tillsammans med en prognos om 12 % respektive 18 % vinsttillväxt.
Cognex är ett mindre företag än Rockwell, så det kan vara mer volatilt, men det kan kompenseras av att bolagets aktier har mer än fördubblats under det senaste året.
Middleby
När man tänker på automatisering, föreställer många människor sig en robotarm som svetsar en bildörr eller monterar ett chips i en smartphone. De flesta förbiser emellertid automatiseringen inom livsmedelsindustrin. Robotmarknaden spelar i dag en stor roll när det gäller processade och färdiga livsmedel.
Det är där Middleby Corp. kommer in. Intäkterna har överträffat förväntningarna för de senaste fem kvartalen, drivet av framgång i Middlebys kommersiella foodservice-verksamheter som för närvarande utgör cirka hälften av koncernens försäljning. Middlebys livsmedelsindustri växte med ett 15 procent i fjol och blir allt viktigare för investerare på cirka 15% av den totala försäljningen. 2015 års förvärv av automatiserade ”high speed cutting” -företaget Marel är beviset Middleby förväntar sig att den fortsätter att växa.
Om du inte vill ha en rent satsning på industriell automation är detta företag ett intressant alternativ eftersom det har en solid och växande kommersiell division för livsmedelsserviceutrustning för att erbjuda diversifiering och stabilitet.
Siemens
Ett annat diversifierat spel på robotmarknaden är det tyska konglomeratet Siemens AG. Siemens har sina fingrar i många pajer, alltfrån energi och kraftöverföring till vård, men är också ledande inom uutomatiseringslösningar. Även om det finns många olika element som driver denna aktie är det viktigt att notera att divisionen Digital Factory är den mest lönsamma med ett marginalintervall på 14 % till 20 % enligt prognosen i Siemens senaste årsredovisning.
Med ett marknadsvärde på 120 miljarder dollar, 2,8 procents utdelning och en sann global kundbas, erbjuder Siemens ett bra alternativ med relativt låga risker för dem som vill investera i robotmarknaden.
ROBO ETF
ROBO Global Robotics & Automation Index ETF ROBO, är en ännu så länge liten börshandlad fond med cirka 420 miljoner dollar i tillgångar. Förvaltningskostnaden ligger på relativt höga 0,95 procent, men det är svårt att inte argumentera för denna ETF när det gäller att investera på robotmarknaden.
Bäst av allt, till skillnad från många andra ETFer där ute som har en exponering mot endast en handfull företag så har ROBO ETF en verklig diversifiering. Denna börshandlade fond allokerar inte mer än två (2) procent av sitt kapital i någon av de aktier som denna ETF investerar i.
De underliggande aktierna har stigit med cirka 30 procent under det senaste året. Denna automatiseringsfokuserade ETF bör ha en ljus framtid om nuvarande trender fortsätter.
