Vad du kan köpa med Amerikas Dagliga Oljekonsumtion

Vad du kan köpa med Amerikas Dagliga OljekonsumtionDet är ingen hemlighet att USA länge har varit världens dominerande oljekonsument. Enligt EIA använder Amerika cirka 18,9 miljoner fat råolja per dag. som summera till nästan 7 miljarder fat per år, en förvånande siffra. Vad du kan köpa med Amerikas Dagliga Oljekonsumtion.

Det är dessutom att nästa närmaste konsument är Kina, som utnyttjar 9,8 miljoner fat per dag. Varje dag spenderar USA orimliga pengar på detta fossila bränsle. Om man antar ett pris på 95 dollar per fat, spenderas 1,795 miljarder dollar varje dag på råolja i Amerika. det är över 655 miljarder dollar årligen. Att visualisera hur mycket $ 1,795 miljarder är värt kan vara en lång order. Nedan tar vi ett steg tillbaka och visar dig alla de saker du kan köpa med bara en dag av Amerikas Dagliga Oljekonsumtion för att ge dig en bättre uppfattning om hur mycket vi förlitar oss på den här råvaran.

Du kan till exempel köpa

6.1 miljoner ton vete
715 ton guld
1,934 ton silver
Hela Medical Marijuana Industrin
3.6 miljoner 16 GB iPads
124,696 faskor av världens dyraste vin
Ett rum på Burj Al Arab Hoteli 165 år
37,728 kvadratfot mark Monaco
Världens dyraste bostad
38 F-16 Fighter Jets
.0001% av U.S. National Debt
84 Hours krig i Irak och Afghanistan
The 2013 Yankees’ Payroll 9 Times Over
Peyton Manning’s lön 99 år
11,966 Babe Ruth Autographed Baseballs
Jamie Dimon’s 2012 Salary i 156 år
89,750 tal av Hillary Clinton
12 av Bill Gates’s bostäder
71 Chopard 201-Carat Watches
4,394 par av världens dyraste solglasögon
14,958,333 semesterdagar i den amerikanska skidorten Vail, Colorado
843,119 flygbiljetter till Bora Bora
70,000 bröllopsfester
437,804 Hajdykningsexpeditioner
6,442 Kentucky Derby Winners
13,007 vita lejonungar
The Golden Gate Bridge
351 Statues of Liberty
39 Washingtonmonument
Dallas Cowboys Stadium
The Washington Redskins
1,795 av NYC’s dyraste parkeringsplatser
483,827,493 Gallons bensin i USA.
5,780 Ferrari 599s
Alla 30 av Leonardo DaVinci’s överlevande journaler
Adopter 59,833 barn utifrån USA
247,586,207 arbetstimmar till minimilön
19.94 miljoner aktier i Exxon Mobil (XOM)
11 dagars oljekonsumtion i Storbritannien
3 NASA Missions
224,375 ansuiktslyftninhar
44,875,000 par Converse Hightops

Fallande oljelager gör att oljefond handlas till högsta nivån på sju månader

Fallande oljelager gör att oljefond handlas till högsta nivån på sju månader

Under förra veckan handlades energipriserna högre och vi såg oljan gå upp, vi såg fallande oljelager och hur oljepriset steg över 50 USD per fat. Sedan dess har emellertid oljepriset backat ned under 50 USD per fat igen.

Fallande oljelager gör att oljefonderna handlas till högsta nivån på sju månader och hur dessa nu har stigit över den långsiktiga trendlinjen. Detta gäller framförallt de börshandlade fonder som investerar i olja, till exempel United States Oil Fund (NYSEArca: USO), som spårar priset på WTI, West Texas Intermediate, och US Brent Oil Fund (NYSEArca: BNO), som replikerar utvecklingen av Brent Crude. USO steg från sitt motstånd på 200 dagars glidande medelvärde under det att BNO redan har handlats över sin långsiktiga trendlinje under en tid. Sedan årets början har nu USP stigit med 7,5 procent och BNO med 22,3 procent.

Oljepriset studsade upp efter lagersiffra

Priset på råolja steg efter det att EIA, Energy Information Administration, rapporterade att de amerikanska oljelagren minskade med 4,23 miljoner fat, mer är två gånger mer än vad analytikerna förväntade sig. Samtidigt såg vi hur den amerikanska oljeproduktionen minskade för elfte veckan i rad, vilket gör att den nu är nere på sin lägsta nivå sedan september 2014, något som stödjer fortsatt låga oljelager i USA. Den senaste statistiken visade att den amerikanska produktionen av olja föll med 24 000 fat, ned till 8 770 000 fat per dag. Samtidigt visade den att antalet aktiva oljeplattformar i USA var oförändrat på 318 stycken vilket emellertid är den lägsta nivån sedan oktober 2009.

Flera förvaltare tror emellertid att marknaden inte är riktigt redo för ett oljepris över 50 USD per fat ännu, utan att den vill se en ihållande nedgång av oljelagren innan steget över 50 dollar per fat tas. Visserligen börjar nedgången i antalet aktiva oljeplattformar i USA återspeglas i oljelagren men samtidigt är det många av världens största oljeproducenter som pumpar upp rekordhöga nivåer olja, framförallt OPEC som gör att gör att upprätthålla Saudiarabiens strategi att klämma ut högkostnadskonkurrenter från oljemarknaden.

Oljepriset

Pris på olja, både på WTI och Brent. Du kan se det aktuella priset på WTI- och Brent-olja, samt hur det oljepriset har utvecklats över olika tidsperioder. Överst visas WTI-priset och under det Brent-priset.

WTI (West Texas Intermediate), även känd som Texas Light Sweet, är den typ av olja som oftast används som riktmärke för prissättning av olja. WTI handlas i New York. Brent är den typ av olja som är vanligast i Europa. Oljefutures går till leverans varje månad året om. Olja handlas bland annat på New York Mercantile Exchange under tickersymbolen CL (avser Light Sweet Crude Oil) och huvudkontraktet prissätts i USD och cent per fat.

Massive gold inflows despite hawkish Fed minutes and stronger US dollar

Massive gold inflows despite hawkish Fed minutes and stronger US dollar

ETF Securities Weekly Flows Analysis – Massive gold inflows despite hawkish Fed minutes and stronger US dollar

  • Many investors took advantage of the gold prices slide that followed the release of the Fed minutes.
  • The rebound in oil prices did not ease profit-taking in energy ETPs.
  • Coffee ETPs face outflows as Arabica yields suggest a generous harvest and the Brazilian real depreciates against the US dollar.

Download the complete report (.pdf)

Gold ETFs attracted massive flows this week, totalling US$112mn, while gold prices dipped lower. Gold price ended the week lower by 2.6% as the US dollar strengthened after the release of the Federal Reserve minutes on Wednesday. The publication of the minutes of the 26-27 April FOMC meeting revealed that an interest rate hike in June was likely. Following the publication, the odds for a June rate hike (measured as probabilities extracted from the Fed Fund Futures) rose to 30% from 3% before the publication of the minutes. Obviously, FOMC members will have to strive to convince the market of an imminent move and restore confidence lost in March. Risk aversion remains elevated as many investors have taken advantage of the gold price slide to increase their exposure to gold.

Oil ETPs outflows continue on profit taking as prices recover. Oil prices rose 1.5% this week on the expectations for lower US crude inventory and additional oil production disruptions in Canada, Libya and Nigeria. However, the strengthening of the US dollar and the unexpected 1.3mn barrel increase in US crude inventory over the previous week, according to the U.S. Energy Information Administration (EIA), swayed the rally. The temporary supply outages were mostly offset by the increase of US crude inventory which resulted in the sixth consecutive week of profit taking in oil ETPs. Global oil markets remain over-supplied from low winter heating demand in the US and Europe resulting in high inventories, and data from Iran shows oil exports are increasing faster than expected.

Palladium ETPs recorded largest weekly inflows since July 2015. Last week saw US$5.1mn inflows into palladium ETPs as prices lost another 6.9% to US$565/oz. We believe palladium will likely be the outperformer this year. Like platinum, palladium has been in a supply deficit for the past four years and is forecast to remain in deficit for 2016 as demand from the automotive sector is expected to rise 4% this year. Other industrial precious metals also registered positive flows: US$5.7mn for silver and US$1.4mn for platinum.

Coffee ETPs registered outflows of US$10mn, as the price of coffee dropped by nearly 3.3% this week. While the coffee cropping season has just started, the US Department of Agriculture reported that Brazil (the world’s largest coffee producer) will crop 56mn of 60-kg bags this year, up 13% from last year. The prospect of higher supply as well as the depreciation of the Brazilian real against the US dollar explains most of the decline in coffee export prices.

Key events to watch this week. The release of the second estimate of US GDP in the first quarter might be the biggest market mover next week. Market participants expect an upward revision to 0.8%qoq annualised from 0.5% in the first estimate. If we do see this upward revision, the odds for a rate hike in June could rise sharply. The Flash estimates of May PMIs in the US, Europe and Japan, will also be highly followed by market participants. Finally, the first estimate of GDP growth in the first quarter in the UK could trigger market stress in the context of intense Brexit debates.

Video Presentation

Morgane Delledonne, Fixed Income Strategist at ETF Securities provides an analysis of last week’s performance, flow and trading activity in commodity exchange traded products and a look at the week ahead.

For more information contact

ETF Securities Research team
ETF Securities (UK) Limited
T +44 (0) 207 448 4336
E info@etfsecurities.com

Important Information

General

This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority.

This is a strictly privileged and confidential communication between ETFS UK and its selected client. This communication contains information addressed only to a specific individual and is not intended for distribution to, or use by, any person other than the named addressee. This communication (i) is provided for informational purposes only, (ii) should not be construed in any manner as any solicitation or offer to buy or sell any securities or any related financial instruments, and (iii) should not be construed in any manner as a public offer of any securities or any related financial instruments. If you are not the named addressee, you should not disseminate, distribute or copy this communication. Please notify the sender immediately if you have mistakenly received this communication. When being made within Italy, this communication is for the exclusive use of the ”qualified investors” and its circulation among the public is prohibited.

This document is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares in the United States or any province or territory thereof. Neither this document nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.

This document may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. ETFS UK does not warrant or guarantee the accuracy or correctness of any information contained herein and any opinions related to product or market activity may change. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data.

Any historical performance included in this document may be based on back testing. Back tested performance is purely hypothetical and is provided in this document solely for informational purposes. Back tested data does not represent actual performance and should not be interpreted as an indication of actual or future performance.

Historical performance is not an indication of or a guide to future performance.

The information contained in this communication is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision.

ETFS UK is required by the United Kingdom Financial Conduct Authority (”FCA”) to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction. No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

Risk Warnings

Any products referenced in this document are generally aimed at sophisticated, professional and institutional investors. Any decision to invest should be based on the information contained in the prospectus (and any supplements thereto) of the relevant product issue. The price of any securities may go up or down and an investor may not get back the amount invested. Securities may valued in currencies other than those in which there are priced and will be affected by exchange rate movements. Investments in the securities which provide a short and/or leveraged exposure are only suitable for sophisticated, professional and institutional investors who understand leveraged and compounded daily returns and are willing to magnify potential losses by comparison to investments which do not incorporate these strategies. Over periods of greater than one day, investments with a short and/or leveraged exposure do not necessarily provide investors with a return equivalent to a return from the unleveraged long or unleveraged short investments multiplied by the relevant leverage factor. Investors should refer to the section entitled ”Risk Factors” in the relevant prospectus for further details of these and other risks associated with an investment in any securities referenced in this communication.

If you have any questions please contact ETFS UK at +44 20 7448 4330 or info@etfsecurities.com for more information.

Det här är varför oljepriset kommer att fortsätta att falla

Det här är varför oljepriset kommer att fortsätta att falla

Efter att ha fortsatt med att studsa runt så avslutade oljepriset veckan med en något lägre volatilitet än vad det hade i förra måndagen. Priset på WTI stannade på 46 USD per fat i fredags och Brent håller sig fortfarande på ”rätt sida” 50 USD per fat. Utöver utbud och efterfrågan samt fundamenta på oljemarknaderna är centralbankernas policy en annan viktig faktor som styr prissättningen på denna energiråvara. Den europeiska centralbanken, ECB, har sagt att den anser att det kanske behövs ytterligare penningpolitisk stimulans för att sätta fart på den stagnerande europeiska ekonomin. Detta uttalande ledde till att oljepriset steg. Aktörerna på oljemarknaderna väntar emellertid på ett viktigare tillkännagivande, om den amerikanska centralbanken FED kommer att höja den amerikanska referensräntan. Under sommaren har vi sett en del händelser som lett till oro på aktiemarknaderna världen över, till exempel den grekiska skuldkriser, GREXIT, och en härdsmälta på den kinesiska aktiemarknaden vilket har tonat ned sannolikheten för en räntehöjning i USA. Det här är varför oljepriset kommer att fortsätta att falla

Oro på de amerikanska börserna

Den allmänna ekonomiska oron har börjat nå de amerikanska börserna. Den 4 september publicerade den amerikanska regeringen data för augusti månad som visar att den amerikanska ekonomin endast adderat 173 000 nya arbetstillfällen, en siffra som var långt under förväntningarna. Det är för tidigt att uttala sig om detta är en avmattning av den amerikanska konjunkturen, något som är av ondo för oljepriset. Denna statistik kan emellertid komma att leda till att FED avvaktar med att höja räntan, vilket i sin tur kan komma att leda till högre priser på både Brent och WTI.

Ännu värre i Kanada

I Kanada ser vi att allt fler av de kanadensiska oljesandsprojekten har avbrutits som en följd av de låga oljepriserna. Det är emellertid viktigt att notera att flera projekt lades ned eller var på gång att läggas ned redan innan den senaste stora nedgången i oljepriset. Kostnaderna för att stänga ned dessa projekt är höga, och flera operatörer väljer att fortsätta med sin produktion då det faktiskt är billigare att förlora pengar på produktionen på kort sikt än att ta en stor kostnad för att stänga ned dem. Produktionen från dessa projekt kommer att nå marknaden senaste 2017, vilket kommer att addera ytterligare en halv miljon fat per dag till utbudet. Redan i dag ser vi hur den kanadensiska oljan handlas med en rabatt mot den amerikanska oljan WTI, en rabatt som periodvis ligger så pass hög som 15 USD per fat.

Detta betyder att medan den amerikanska oljan WTI föll under 40 USD per fat så handlades West Canada Select till 20 USD per fat. Efter den senaste återhämtningen ligger ett fat WCS på 30 USD per fat. Break even för många av de kanadensiska oljesandsprojekten ligger på cirka 80 USD per fat. Skillnaden mot skiffergas/skifferoljeprojekten världen över är att den kanadensiska oljesanden kan leverera energi i årtionden framöver när det går att räkna hem projekten ekonomiskt. Tyvärr finns det få tecken som tyder på att vi kommer att få se en uppgång i oljepriserna inom en snar framtid varför oljesandsprojekten kommer att få se en besvärlig kursutveckling framöver. Till och med BP har nedgraderats av Bank of America som sätter underperform på aktien och varnar för att detta oljebolag kommer att få svårt att uppfylla sin utdelningspolicy.

Kommer exportförbudet tas bort?

EIA släppte under förra veckan en rapport som visade att det kommer att få en låg effekt på de amerikanska bensinpriserna om USAs regering upphäver förbudet mot råoljeexport. Faktum är att studien visar att bensinpriserna kan komma att sjunka då de raffinerade produkternas pris styrs alltmer av priset på Brent än av WTI-priset. Det betyder att om exportförbudet av WTI upphör kommer det att finnas allt mer olja på den globala marknaden, något som i sin tur skulle pressa ned priset på Brent ytterligare. EIAs studie visar att om exportförbudet tas bort kan det komma att leda till att raffineringsindustrin förlorar 22 miljarder dollar per år.

Hittills många medlemmar av kongressen har varit ovilliga att ta ställning för eller emot exportförbudet eftersom det ställer borrföretagen mot raffineringsindustrin som båda är starka politiska aktörer. Då det enligt rapporten inte kommer att bli fråga om stigande oljepriser är det sannolikt att oljeindustrin kan få en del allierade i sina försöka att få exportförbudet hävt. Det finns emellertid ett stort problem, det amerikanska presidentvalet 2016 vilket kan göra det svårt att få till stånd en ändring i den amerikanska energilagstiftningen. Det kan komma att skjutas på framtiden.

Saudiarabien för diskussioner med USA

Saudiarabiens kung Salman anlände till Washington den 4 september för att möta USAs president Barack Obama. De två statscheferna kommer att diskutera kärnvapenfrågan i Iran, en uppgörelse som den saudiska kungen starkt motsatte sig initialt men som han sedan började acceptera efter en rad löften från USA. Om de två statscheferna kan enas om detta kommer de sedan att tala om konflikterna i Syrien och i Jemen. Det finns emellertid små eller kanske rentav inga utsikter att så pass komplicerade konflikter kommer att kunna få en lösning inom en snar framtid så kung Salmans resa bör betraktas som ett sätt att bygga förtroende mellan de två länderna. Saudiarabien har historiskt sett varit en stark allianspartner till USA, men det har skapats en del misstro länderna emellan sedan USA tinade upp relationerna till Iran.

Ett oljeutsläpp stängt en del av Mississippifloden efter det att två bogserbåtar kolliderade i slutet av förra veckan. En av båtarna transporterade slamolja som nu läckt ut i floden, och en av de brustna tankarna hade en last på 250 000 liter. Kustbevakningen arbetar med båtens ägare – Inland Marine Services – för att fastställa omfattningen av skadorna.

Ryssland träffar Venezuela i Kina

Även andra statschefer är oroade över det låga oljepriset. Rysslands president Vladimir Putin träffade Venezuelas president Nicolas Maduro i Kina förra veckan och diskuterade olika sätt att stabilisera oljepriset. De två statschefer kom överens om att ta tag i frågan om de låga oljepriserna, men de har ännu inte meddelat omvärlden mer än så. Vi anser att deras deltagande är att betrakta som mycket hoppfullt då ingen av dessa länder har kapacitet att minska sin oljeproduktion eftersom de låga oljepriserna gjort att dessa två länder står inför en ekonomisk och finansiell kris.

Tidigare i veckan steg emellertid oljepriserna på nyheten om att Ryssland sagt sig villigt att förhandla om samordnade åtgärder. Franska EDF meddelade sedan ytterligare förseningar vid sin reaktor Flamanville, Frankrikes första kärnreaktor i mer än 15 år. Reaktorn var tänkt att vara klar 2012 till en kostnad av 3,3 miljarder euro. Ett antal förseningar har gjort att startdatumet nu flyttats fram till slutet av 2018 och att kostnaderna kommer att närma sig elva miljarder euro. Förseningarna är ett välbekant problem med den nya generationen av kärnreaktorer, precis som de var med de tidigare modellerna. Kärnkraftsbyggen är komplext och förseningar är vanliga samtidigt som kostnadsöverskridanden har plågat industrin, och varje bakslag skadar teknikens konkurrenskraft. När industriländerna byggde sina första kärnkraftsanläggningar på 1960. 1970- och 1980-talet fanns få andra alternativ. I dag konkurrerar de med billig naturgas och förnyelsebar energi vilket gör att det inte finns utrymme för misstag och förseningar.

Oljepriset

Precious Metals in Favour as Equity Volatility Rises

Precious Metals in Favour as Equity Volatility Rises

ETF Securities Commodity ETP Weekly Precious Metals in Favour as Equity Volatility Rises

Gold leads precious metal inflows to 11 week highs of US$49m.

ETFS Coffee (COFF) had its second highest weekly flow since inception in 2008.

ETFS Aluminium (ALUM) receives highest inflows in six months.

Profit-taking in oil ETPs for the seventh consecutive week.

Download the complete report (.pdf)

The outlook for cyclical commodities has improved after China’s central bank cut interest rates for the third time in six months in order to stem the slowdown in economic activity. However, risk appetite could be limited, with sharp moves in both directions for benchmark equities keeping investors on edge. As a result, gold appears to have come back into favour as a defensive hedge against declining sentiment. Gold appears set to benefit again this week, with Greek debt negotiations likely to prevent any significant upswing in investor risk appetite.

Gold leads precious metal inflows to 11 week highs of US$49m. Investors looked to physical gold exposures last week to offset the rough patch experienced by global equity markets as rising volatility saw most global benchmarks post sharp declines. ETFS physical gold ETPs received the largest inflows in 12 weeks, totaling over US$38mn. Alongside gold inflows, silver received the largest inflows in four weeks, totaling over US$4mn, despite a moderation in prices.

ETFS Coffee (COFF) had its second highest weekly flow since inception in 2008. The Colombian Coffee Growers Federation reported that the country’s coffee production for April grew 11.06% year-on-year, prompting a price decline last week, but investors saw this as a better entry point to establish long positions. However, Colombia only produces 11% of global Arabica output. Brazil who produces 45% of global output, has had significant drought damage to its coffee bushes in 2014 threatening the yield in 2015. Added to that, a firmer Brazilian Real removes a catalyst for stock-offloading by Brazilian farmers. We believe that coffee prices could benefit from a tightening in supply from Brazil. Elsewhere in the agricultural sector, long wheat ETPs have seen the fifth consecutive week of inflows, totaling nearly US$27mn. Lower crop planting intentions by US farmers this season compared to last have given investors greater optimism of a run down in elevated inventory levels.

ETFS Aluminium (ALUM) receives highest inflows in six months. ALUM received US$72mn of inflows last week, as confidence regarding the outlook for Chinese growth gains momentum. Aluminium prices have been in decline as the market has been abundantly supplied. However, Chinese imports increased by over 30% in April from a year earlier. Meanwhile, the solid gains in recent weeks experienced by copper price has seen investors book profits, with withdrawals from ETFS Copper (COPA) at the highest levels in seven months, totaling US$40mn.

Profit-taking in oil ETPs for the seventh consecutive week. Oil prices posted declines last week, despite US stockpiles dropping for the first time in x months. After rising on expectations of prices declined as the EIA revealed a drop in inventory levels. Certainly recent rally appears stretched given the fundamentals, as supply remains abundant, and not just in the US. OPEC continues to produce more oil despite budgetary problems, but if prices remain at current levels, excess US production is not expected to be under any pressure.

Key events to watch this week.
Eurozone Q1 GDP will be the key event this week in order to determine whether the ECB’s stimulus is having an impact on the real economy, and whether investors are justified increasing gold holdings. Greek debt negotiations will also have a near term impact on investor sentiment.

Video Presentation

Martin Arnold, Research Analyst at ETF Securities provides an analysis of last week’s performance, flow and trading activity in commodity exchange traded products and a look at the week ahead.

For more information contact

ETF Securities Research team
ETF Securities (UK) Limited
T +44 (0) 207 448 4336
E info@etfsecurities.com

Important Information

General

This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority.

This is a strictly privileged and confidential communication between ETFS UK and its selected client. This communication contains information addressed only to a specific individual and is not intended for distribution to, or use by, any person other than the named addressee. This communication (i) is provided for informational purposes only, (ii) should not be construed in any manner as any solicitation or offer to buy or sell any securities or any related financial instruments, and (iii) should not be construed in any manner as a public offer of any securities or any related financial instruments. If you are not the named addressee, you should not disseminate, distribute or copy this communication. Please notify the sender immediately if you have mistakenly received this communication. When being made within Italy, this communication is for the exclusive use of the ”qualified investors” and its circulation among the public is prohibited.

This document is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares in the United States or any province or territory thereof. Neither this document nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.

This document may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. ETFS UK does not warrant or guarantee the accuracy or correctness of any information contained herein and any opinions related to product or market activity may change. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data.

Any historical performance included in this document may be based on back testing. Back tested performance is purely hypothetical and is provided in this document solely for informational purposes. Back tested data does not represent actual performance and should not be interpreted as an indication of actual or future performance.

Historical performance is not an indication of or a guide to future performance.

The information contained in this communication is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision.

ETFS UK is required by the United Kingdom Financial Conduct Authority (”FCA”) to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction. No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

Risk Warnings

Any products referenced in this document are generally aimed at sophisticated, professional and institutional investors. Any decision to invest should be based on the information contained in the prospectus (and any supplements thereto) of the relevant product issue. The price of any securities may go up or down and an investor may not get back the amount invested. Securities may valued in currencies other than those in which there are priced and will be affected by exchange rate movements. Investments in the securities which provide a short and/or leveraged exposure are only suitable for sophisticated, professional and institutional investors who understand leveraged and compounded daily returns and are willing to magnify potential losses by comparison to investments which do not incorporate these strategies. Over periods of greater than one day, investments with a short and/or leveraged exposure do not necessarily provide investors with a return equivalent to a return from the unleveraged long or unleveraged short investments multiplied by the relevant leverage factor. Investors should refer to the section entitled ”Risk Factors” in the relevant prospectus for further details of these and other risks associated with an investment in any securities referenced in this communication.

If you have any questions please contact ETFS UK at +44 20 7448 4330 or info@etfsecurities.com for more information.