Etikett: fidelity

Utflöden på en miljard dollar för Pimco

Pimco Utflöden på en miljard dollar för Pimco Total Return under maj 2016Utflöden på en miljard dollar för Pimco Total Return under maj 2016

37 månader i rad har Pimco Total Return Fund, en av världens största obligationsfonder, sett utflöden. Under maj 2016 noterade Pimco Total Return utflöden på en miljard dollar. Även under april i år såg denna obligationsfond utflöden på nästan en miljard dollar. De totala tillgångarna uppgick per den sista maj 2016 till 86,1 miljarder dollar, ned från 87 miljarder dollar den sista april 2016 och ned från 89,9 miljarder dollar den sista december 2015.

Vill se bevis på långsiktig prestanda

Det förefaller som investerarna vill se bevis på en långsiktig prestanda för Pimco Total Return och dess nuvarande ledning och förvaltning innan de väljer att återinvestera sitt kapital i fonden säger Todd Rosenbluth, chef för ETF och fondanalyspå S & P Global Market Intelligence.

Tillgångar har istället allokerats till fonder, både hos Pimco och andra förvaltare, med både stark utveckling och en långvarig ledning och förvaltning. Det skall emellertid noteras att Pimco Income Fund som förvaltas av Dan Ivascyn såg inflöden på 1,8 miljarder dollar under maj, och har sett inflöden på 21,5 miljarder dollar från den 1 januari 2015.

Slog sitt jämförelseindex i maj

Under maj 2016 överträffade Pimco Total Return Fund sitt jämförelseindex, fonden gav en avkastning och värdeökning på 0,27 procent efter kostnader, vilket översteg referensindexet på 0,03 procent. Fram till och med ingången av maj hade Pimco Total Return Fund en avkastning på 2,51 procent efter avgifter, vilket understiger referensindexet som skulle gett 3,45 procent sedan årets början.

Pimco återinvesterar utdelningarna vilket gör att de ser ut som nyinvesteringar, något som också Blackrock och Janus Capital Group gör. Analysföretag som Morningstar och Investment Company Institute och många fondförvaltare, till exempel Vanguard, Fidelity och DoubleLine, exkluderar utdelningar och behandlar endast rena köp som inflöden.

Pimco sade i ett uttalande att kreditpositionering mot företag, kommuner och emerging markets valutskuld har haft en starkt negativ effekt på resultatet för Pimco Total Return Fund. Det är framförallt räntestrategier i utanför USA, främst Storbritannien och Mexiko som har dragit ned resultatet.

Sektorer som är känsliga för stigande räntor

Sektorer som är känsliga för stigande räntor

Om Federal Reserve väljer att höja räntorna i december 2015 så finns det ett par sektorer, och därmed också börshandlade fonder, som kommer att utvecklas sämre av de högre räntorna. Vi tittar på sektorer som är känsliga för stigande räntor. Erin Gibbs på S & P Investment Advisory Services pekar ut industri- och materialsektorn eftersom både högre priser och en starkare dollar skulle kunna sätta press på dessa två marknadssegment.

För de investerare som arbetar med ETFer skulle det i första hand kunna innebära problem för de sektorspecifika börshandlade fonderna. Bland dessa kan nämnas Industrial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLI), Vanguard Industrials ETF (NYSEArca: VIS), iShares U.S. Industrials ETF (NYSEArca: IYJ) och Fidelity MSCI Industrials Index ETF (NYSEArca: FIDU).

Gibs anser emellertid att det är materialsektorn som kan komma att drabbas hårdast, och att det är denna sektor som investerarna bör se upp med. Bland de börshandlade fonder som finns kan nämnas Materials Select Sector SPDR (NYSEArca: XLB), Vanguard Materials ETF (NYSEArca: VAW) och iShares U.S. Basic Materials ETF (NYSEArca: IYM). Båda dessa sektorer kommer att påverkas starkt av förändringar i dollarkursen, men det är frågan om inte materialsektorn är den som kommer att drabbas hårdast, eftersom denna sektor lider av en stark dollar eftersom det minskar värdet på de utländska intäktsströmmarna samtidigt som det tynger råvarupriserna.

Resultaten minskar med fem procent

Gibbs spår att resultaten i materialssektorn kommer att falla med cirka fem (5) procent under de kommande tolv månaderna. Dessutom handlas sektorn till relativt höga värderingar jämfört med innan när aktierna betalas till 7,5 gånger det prognostiserade resultatet.

Boris Schlossberg hos BK Asset Management pekade också på en potentiell svaghet i oljeprospekteringssektorn framöver. Efter SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSEArca: XOP) rusade över 16 % under kvartalet, varnade Schlossberg investerare att hålla sig borta från denna sektor. Han säger att dessa företag kommer att pressas hårt av att oljepriset är lågt, samtidigt som kostnaderna för prospektering stigit och att många av dessa bolag har stora lån. Schlossberg anser att varje uppställ i XOP är en möjlighet att sälja av denna ETF.

Mer aggressiva investerare som hoppas på att oljepriset skall falla ytterligare kan använda sig av den nyligen lanserade Direxion Daily S&P Oil & Gas Exploration & Production Bear Shares (NYSEArca: DRIP). Denna börshandlade fond har som mål att ge investerarna 300 procent av den dagliga inverterade avkastningen för det underliggande indexet S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry Index.

iShares och Fidelity fördjupar samarbetet

iShares och Fidelity fördjupar samarbetet

BlackRock iShares som är världens största fond och ETF-leverantör har haft ett treårigt samarbetsavtal med fondgiganten Fidelity. Detta avtal innebar bland annat att kunder hos Fidelity kunde handla courtagefritt med 30 iShares ETF:er. I slutet av förra veckan fördjupades detta samarbete ytterligare. Fidelity som endast noterat en ETF i USA verkar därmed ha satt ner foten. Istället för att notera egna passiva ETF:er fördjupar de samarbetet med den ledande aktören iShares och ingår en ny strategisk ETF-allians.

Enligt information som publicerats verkar det som att Fidelity dels kommer att få iShares att ge ut nya ETF:er som efterfrågas av Fidelitys 10 miljoner amerikanska kunder, dels kommer de att bygga nya produkter med hjälp av iShares ETF-utbud. Enligt det nya avtalet kommer 65 ETF:er finnas tillgängliga att handla courtagefritt på Fidelitys plattform.

Citat från Marketwatch.com  ”

Late entrants to the ETF business — with the exception of Schwab — have not done really well, because they don’t have the distribution,” said Timothy Strauts, an ETF analyst for investment researcher Morningstar Inc. “Fidelity has the distribution through its brokerage, but with iShares they can focus on bringing out new products and starting out from a position of strength. It’s a very powerful combination that should, over time, deliver good and interesting new products.”

Vad blir resultatet av detta samarbete? Sannolikt ännu större prispress på ETF:er, ökad spridning av ETF-användandet i USA samt en större användning av ETF:er inom olika pensionslösningar, så kallade ”401 (k) plans”. ETF-kriget rullar på. Det är framförallt i USA som effekterna kommer bli störst men denna nya allians kommer även att påverka den europeiska ETF-marknaden.

För ytterligare information, se länkar nedan.