GLD Archives - Sida 2 av 9

Kryptovalutor kan aldrig ersätta guld-ETFer

Den plötsliga ökningen av kryptovalutor, som till exempel Bitcoin och Ripple, har fått vissa bedömare att kalla dessa alternativa tillgångar för det nya guldet för den digitala tidsåldern. Emellertid bör investerare vara medvetna om att guld och de börshandlade fonder som investerar i denna ädelmetall är mycket olika från digitala valutor. ”Enligt vår mening är bitcoin och kryptovalutormer generellt inte ett substitut för guld. Guld är ett testat effektivt investeringsverktyg i portföljer, säger World Gold Council i en forskningsrapport som summerar till att kryptovalutor kan aldrig ersätta guld-ETFer.

SPDR Gold Shares (NYSEArca: GLD) är fortfarande det självklara instrumentet för investerare som söker en säker tillflyktsort och för dem som vill behålla sin köpkraft med stigande inflationsutsikter. GLD får också fart i de senaste månaderna och har ökat då fler investerare får upp ögonen för denna börshandlade fond.

Guld skiljer sig från kryptovalutor

World Gold Council påminner investerare om att guld är väldigt annorlunda än kryptovalutor eftersom den fysiska ädla metallen är mindre volatil, har en mer likvida marknad, handlas inom ett etablerat regelverk, har en väl förstådd roll i en investeringsportfölj och har liten överlappning med kryptovalutor på många källor till efterfrågan och utbud.

”Dessa egenskaper understödjer guldets roll som en vanlig finansiell tillgång som sannolikt fortsätter att resonera i dagens digitala värld”, enligt World Gold Council.

Däremot verkar kryptovalutornas investeringsprojekt ganska annorlunda än guld. Den digitala valutan har ännu inte testats på flera marknadsförhållanden – sedan Bitcoin föddes i kölvattnet av Finanskrisen har aktiemarknaden varit i en långvarig uppåtgående trend med låg volatilitet och uppåtgående trendmarknad med begränsad återhämtning.

Marknaden för kryptovalutor befinner sig fortfarande i utvecklingsstadiet

Marknaden för kryptovalutor ligger fortfarande i dess tidiga utvecklingsstadier och likviditeten är sällan god. Samtidigt har dess prissättning uppfört sig mer på högavkastningsförväntningar. Bitcoin, den mest kända kryptovalutan, har till exempel ökat 13-faldigt i värde under år 2017, men den har uppvisat en volatilitet som är cirka 10 gånger den av den dollardenominerade guldtackan. Bitcoin har under en period visat upp genomsnittliga kursrörelser om fem (5) procent per dag.

”Även om det här är bra för investerare som söker extremt höga avkastningar på investeringar, är det knappast ett kännetecken för en valuta, än mindre en värdebevarare, som potentiellt begränsar Bitcoins användning som en transaktionsvaluta”, säger World Gold Council.

Tillsammans med de olika marknadsskillnaderna mellan guld och kryptovalutor, är guld i slutet av dagen en allmänt auktoriserad och reglerad tillgång som handlar på många marknader. Vissa observatörer är oroliga över att kryptovalutor är i stor risk för plötsliga restriktioner från berörda länder om kapitalflykt. Kina har till exempel starkt begränsat användningen av dem, och nyligen har Sydkorea meddelat mer lagstiftande åtgärder.

Amerikanska skatteverket anser att skatt tas ut

Vidare betraktar US Internal Revenue Service varje transaktion på kryptovalutor som en tillgångsförsäljning, vilket kan komplicera transaktioner med återförsäljare som Amazon, Target och Wal-Mart, vilket begränsar användningen som ett verkligt valutaalternativ.

”Detta leder oss till att kryptovalutor används för transaktioner eller om det handlas och hålls mer som en spekulativ investering”, tillade World Gold Council som anser att Kryptovalutor kan aldrig ersätta guld-ETFer.

Glöm inte detta lands påverkan på guldpriset

När det gäller guld, guldpriset och de börshandlade fonder som investerar i guld, till exempel SPDR Gold Shares (NYseArca: GLD) så finns det de som är av åsikten att vissa länder och deras agerande har en stor påverkan på guldpriset.

Den amerikanska penningpolitiken och dollarns inverkan på guldpriset ses som framträdande på guldmarknaden, och det har direkt effekt på efterfrågan från tillväxtekonomierna. Investerarnas efterfrågan är fortfarande en integrerad del av guldekvationen

Vid sidan av en starkare dollar och spekulationer om att Federal Reserve skulle kunna höja räntorna på medellång och lång sikt skulle guldpriserna fortfarande röra sig blygsamt högre med viss hjälp av ökad efterfrågan från tillväxtmarknaderna, nämligen Kina och Indien. Emellertid bör investerare också notera att Ryssland är en stor aktör på den internationella guldmarknaden.

Köpte 201 ton guld

År 2016 köpte den ryska centralbanken 201 ton guld, betydligt mer än centralbankerna i något annat land. Peoples Bank of China adderade 80 ton till sina reserver, medan Kazakstans centralbank förvärvade 36 ton enligt uppgifter från World Gold Council (WGC).

En annan möjlig katalysator för guld är den långvarig debatt om hur många gånger FED kan höja räntorna i år. Det flesta på finansmarknaden satsar på att det kommer att ske ytterligare en gång, och 2018 verkar tre vara vad som gäller. Det är intressant då dessa spekulationer gör att fler investerare lockas till guld.

Medan FEDs agerande är viktigt när det gäller påverkan på guldpriset är det inte den enda centralbanken som kan påverka guldpriserna. Rysslands centralbank spelar en allt viktigare roll i guldets prissättning. Dmitry Tulin, den första vice guvernören, har sagt att Rysslands Bank har ökat guldmängden i sina reserver, eftersom endast denna reservtillgång ger totalt skydd mot juridiska och politiska risker.

Guldpriset

Storköpare och en av världens största producenter

Ryssland är inte bara en stor guldköpare, men landet är också en av världens största producent av den gula metallen. Produktionen har nästan fördubblats sedan 1995 och idag rankas Ryssland trea på listan över globala producenter, bakom Kina och Australien. Under de senaste tio åren har landet utvunnit mer än 2 000 ton guld. I år väntas produktion uppgå till mer än 300 ton och stiga till 400 ton år 2030.

GraniteShares lanserar den billigaste guldfonden

Investerare som letar efter den billigaste guldfonden i syfte att diversifiera sina guldinvesteringar bör kanske titta på den nyligen lanserade GraniteShares Gold Trust (NYSE Arca: BAR). Kortnamnet BAR betyder för övrigt tacka, vilket är ett ett exempel på hur genomtänkt denna lansering har varit.

Denna guldfond började handlas i augusti 2017 och har vid tillfället för denna text den lägsta förvaltningsavgiften av alla de börshandlade fonder som investerar i guld. Förvaltningskostnaden ligger på endast 0,2 procent per år. Will Rhind, grundare och CEO av GraniteShares, säger att BAR har halva förvaltningskostnaden av SPDR Gold Shares (NYSEArca: GLD). Rhind var tidigare VD där.

Unik på guldmarknaden

BAR är unik på guldmarknaden då denna ETF har den lägsta förvaltningskostnaden av alla de börshandlade fonder som investerar i fysiskt guld. Förvaltningskostnaden ligger på endast 0,2 procent per år. Förklaringen ligger i att BAR använder sig av en annan custodian än de övriga guldfonderna, vilket gör det enklare för investerare att diversifiera sina guldinnehav och ger en lägre valvkoncentrationsrisk.

Guldet i BAR kommer att inspekteras oberoende av en tredjepartsspecialistfirma två gånger om året, vilket innebär att investerare kan komma åt rapporterna och titta på de guldtackor GraniteShares äger. Dessa kommer finnas tillgängliga på GraniteShares webbplats.

Lånar inte ut sina innehav

Till skillnad från många konkurrenter har förvaltarna på BAR valt att inte låna ut sitt guld. Allt guld ägs i form av guldtackor. GraniteShares säger att de har för avsikt att låta BAR hålla en högre standard än sina konkurrenter. Med tanke på den erfarenhet som Rhind har av att förvalta både GLD och andra ETFer med fokus på metaller finns det anledning att tro att han kan lyckas.

GranitShares visar sig vara en störande ny emittent i ETF-utrymmet. Rhind säger samtidit att DNA-en är förankrad i Fintech-rummet och som sådan försöker GraniteShares återuppfinna råvarunvesteringar.

Råvaru-ETFer, eller så kallade ETCer, är ett område som GraniteShares anser varit försummat. Bolaget anser att investerarna blivit dåligt betjänade, och de har för avsikt att ändra på detta genom att erbjuda bra ETFer till låga priser.

Till skillnad från de börshandlade fonder som investerar i aktier eller i obligationer så har BAR inget jämförelseindex. Guld är metall som ligger i ett valv, och alla förvaltare äger samma sorts guldtackor. Det är inte som en tillväxtmarknads-ETF där man kan visa att ett index har mer eller mindre aktier i sig än ett annat index. Med andra ord, det är precis som att jämföra ett generiskt läkemedel till en märkesvara. Det är samma sak så varför betala mer för märkesvara? Investerare måste nu agera som fiduciaries och därför ger lägre kostnader dem hjälp att göra det.

Den tredje fonden i GraniteShares råvarusvit

BAR är den tredje fonden i GraniteShares råvarusvit. De övriga två ETFerna är GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (COMB) och GraniteShares S & P GSCI Commodity Broad Strategy. No K-1 ETF (COMG), som båda lanserades i maj 2017. Även dessa två ETFer är bland de billigaste på marknaden. GraniteShares lanserade nu den billigaste guldfonden, när kommer den att följas upp av ETFer för andra råvaror?

Hur kommer efterfrågan påverka guldpriset?

Börshandlade instrument, till exempel produkter som SPDR Gold Shares (NYSEArca: GLD), iShares Gold Trust (NYSEArca: IAU) och ETFS Physical Swiss Gold Shares (NYSEArca: SGOL) har en sak gemensamt. Dessa börshandlade produkter erbjuder alla en exponering mot guld. Orsaken är att de på ena eller andra sättet investerar i guld. Hur kommer efterfrågan påverka guldpriset?

Den senaste dagarna har dessa börshandlade fonder handlats relativt oförändrat. Detta har lett till att en del marknadsanalytiker börjat ställa frågan om efterfrågan är den mest trovärdiga katalysatorn för denna ädelmetall på kort sikt.

Guldpriset kan röra sig blygsamt högre med viss hjälp från tillväxtmarknader som Kina och Indien. Dollarn har emellertid nyligen återhämtat sig på märkbart sätt, vilket hjälpte till med guldets stigning under vägen.

Efterfrågan ökar i en lågräntemiljö

Efterfrågan på guld tenderar att öka i en lågräntemiljö. Detta eftersom denna typ av tillgångar då tenderar att bli mer attraktiva för investerare jämfört med räntebärande tillgångar. Skillnaden mellan en låg ränta och ingen direktavkastning alls är då mindre. Vanligen är det emellertid så att investerarna tappar intresset för att köpa guld när räntorna stiger, eftersom guldinvesteringarna inte ger någon direktavkastning.

När det gäller guldet så fortsätter det dyka upp positiva nyheter från externa marknader och geopolitiska händelser. OPEC har gått med på att förlänga produktionsnedskärningarna i ytterligare nio månader och Macrons valseger i Frankrike har stärkt euron. Samtidigt har hotet från Nordkorea gjort guld till en safe haven.

Kina och Indien kan driva upp guldkursen

Guldpriset kan röra sig blygsamt högre med viss hjälp från tillväxtmarknader, nämligen Kina och Indien. Dollarn har emellertid nyligen återhämtat sig på märkbart sätt, vilket hjälpte guldets stigning under vägen.

Den indiska efterfrågan är av avgörande betydelse för guldpriset då Indien näst efter Kina är världens näst största guldköpare. Om Indien sänker sina importtullar på guld skulle detta kunna komma att fungera som en viktig katalysator för guldpriset.

Under det första kvartalet 2017 minskade efterfrågan på guld med 18 procent jämfört med året innan enligt uppgifter från World Gold Council (WGC). Under det första kvartalet 2016 var emellertid efterfrågan på guld den starkaste någonsin. Under 2017 kan noteras att den indiska efterfrågan på guld var mycket stark, den ökade med 15 procent jämfört med året innan.

Många analytiker förväntar sig emellertid att Indiens totala efterfrågan för 2017 kommer att ligga i linje med förra året, vilket kan innebära en nedgång i andra halvåret 2017.

GranitShares skakar om ETF-marknaden

GraniteShares är en ny, så kallad disruptive leverantör av börshandlade fonder. Bolaget har precis lanserat två nya ETFer som skall ge investerarna en bred exponering mot råvaror till låga kostnader. I måndags var dagen när GranitShares skakar om ETF-marknaden genom att lansera GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (COMB) och GraniteShares S & P GSCI Commodity Broad Strategy. K-1 ETF (COMG).

Finansierat av Bain Capital Ventures och andra välkända investerare

Företagets ambitiösa affärsplan fångade snabbt investerarnas intresse och den nya ETF-leverantören kunde säkerställde riskkapitalfinansiering från Bain Capital Ventures och andra välkända investerare. GranitShares kan ses som en störande faktor i ETF-rummet eftersom företaget försöker kullkasta det traditionella sättet som investerare fått exponering mot råvaror. Orsaken är att grundarna ansåg att det fanns ett omedelbart behov av innovation. De anser också att investerare har fått betala för mycket för att få exponering mot råvarumarknaden.

Disruptive i ETF-marknaden

Rhind förklarade att det finns tre sätt att vara störande, eller disruptive, i branschen: Först, ha den lägsta kostnaden eftersom det påverkar konkurrenternas marginaler och produkter. För det andra, uppfinna överlägsna produkter med bättre omslag. Slutligen vara först på marknaden.

Rhind upptäckte att det fanns gott om alternativ som erbjöd investerare exponering mot råvarumarknaden som en underliggande tillgångsklass, men är det mest effektiva? Är detta den bästa möjliga strukturen? Var två av de frågor han ställde sig.

COMB och COMG jämförs med Bloomberg Commodity Index respektive S & P GSCI Index. Fonderna är uppbyggda som 1940-aktiefonder, utfärdar inte K-1s och är två av de börshandlade fonder med lägst förvaltningskostnad bland de bredare råvarufonderna. Driftskostnaden för dessa två börshandlade fonder hamnar på 0,25 respektive 0,35 procent. GranitShares skakar om ETF-marknaden med sina nya avgifter men utbudet är ännu så länge begränsat. Kanske kommer det mer?

Aktiv förvaltning

GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF förvaltas aktivt och baseras på Bloomberg Commodity Index, med exponering mot aluminium, kaffe, koppar, majs, bomull, råolja (WTI och Brent), guld, diesel, lean hogs Levande boskap, naturgas, nickel, silver, sojamjöl, sojabönolja, sojabönor, socker, blyfri gas, vete (Chicago och KC HRW) och zink. Den aktiva förvaltaren utövar sin rätt att försöka optimera fondens investeringsresultat.

GraniteShares S & P GSCI Commodity Broad Strategy No K-1 ETF förvaltas också aktivt, men bygger på S & P GSCI Index, med exponering mot råolja (WTI och Brent), majs, levande boskap, vete (Chicago och Kansas), värmeolja (heating oil), Gasolja, guld, koppar, RBOB bensin, sojabönor, naturgas, aluminium, len hogs, socker, bomull, cattle feeder, kaffe, zink, bly, nickel, kakao och silver.

Fonderna heter ”No K-1” eftersom de är utformade för att fungera annorlunda än råvarubaserade börshandlade fonder som distribuerar det besvärliga ”Schema K-1” till aktieägarna under skattesäsongen. ETFerna är utformade för att beskattas som en vanlig fond och kommer därför att leverera en ”Form 1099” till investerare. För att leverera 1099s i enlighet med gällande skattelag investerar ETFerna i ett underliggande dotterbolag. I ett försök att hjälpa investerare att undvika K-1 s investerar ETF: erna inte direkt i råvaruterminer men får snarare exponering för dessa investeringar genom att investera en del av sina tillgångar i GraniteShares BCOM Cayman Limited, ett helägt dotterbolag till fonden.

Enligt Caymanöarnas lagar

Dotterbolaget är inte ett värdepappersföretag registrerat enligt lagen om investeringsbolag från 1940 och har samma investeringsmål och följer samma allmänna investeringspolicyer och restriktioner som fonderna.