Darriga ränteinvesterare undviker ofta högavkastande företagsobligationer och de relaterade börshandlade fonderna. I år syns detta speciellt för ETFer som iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE: HYG) och SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (NYSE: JNK) vilka blöder tillgångar. Det finns däremot alternativ, en skräpobligations ETF för darriga investerare.
JNK och HYG har förlorat mer än 7 miljarder dollar i tillgångar kombinerat, vilket gör att dessa två ETFer har de femte femte och sjätte största årliga utflöden. HYG och JNK är de två största skräpobligations ETFerna i USA. Investerare som letar efter inkomstfördelarna med skräpobligationer med minskad volatilitet kan istället överväga IQ S & P High Yield Low Volatility Bd ETF (NYSE: HYLV).
Spårar S & P High Yield Low Volatility Corporate Bond Index
HYLV är drygt ett år gammal och spårar S & P High Yield Low Volatility Corporate Bond Index. Detta riktmärke består av dollarnominerade högavkastande företagsobligationer som har valts i enlighet med en reglerbaserad metodik som syftar till att identifiera värdepapper som totalt sett förväntas ha en lägre volatilitet i förhållande till den stora amerikanska dollarns höga yield corporate bond marknaden, enligt IndexIQ.
HYLVs index lanserades i slutet av 2016 och benchmarkas till det mer traditionella S & P US High Yield Corporate Bond Index.
Inuti HYLV
En uppenbar volatilitetsminskningsteknik för någon hög avkastningsfond skulle vara att undvika CCC- och obligationer med lägre kreditbetyg eftersom de vanligtvis är de mest spekulativa skräpobligationerna. HYLV gör det som bara 0,10 procent av kapitalet allokeras till obligationer betygsatta CCC +. I stället är mer än 84 procent av HYLVs innehav betygsatt BB +, BB eller BB-.
Över 36 procent av HYLV: s innehav är från emittenter för konsumentsektorn och finansiella tjänster. HYLVs underliggande index använder marginalt bidrag till risk (MCR) som ett sätt att rangordna obligationer i sitt urvalsuniversum, en strategi som hjälper det att rensa bort de mest riskfyllda obligationerna.
HYLV har en 30-dagars SEC-avkastning på 3,96 procent, vilket ligger under dess konkurrenter HYG och JNK, men det är avvägningen att få tillgång till HYLVs överlägsna kreditkvalitet. Den effektiva durationen på HYLVs innehav är drygt fyra år.
Gör sitt jobb
Förra året gjorde HYLVs index sitt jobb när det gäller att vara mindre volatilt än rivaliserande riktmärken. ”HYLV-indexet visade lägre volatilitet, på 1,67 procent jämfört med 2,0 procent för referensvärdet,” säger S & P Dow Jones Index. ”Den negativa korrelationen mellan -0,66 mellan dessa två variabler indikerar att när det breda högavkastningsuniverset gynnades av spridningsstramning, underföll HYLV-indexet benchmarken från spridningsändringar och att spridningsförändringen skulle ha mindre nedåtgående påverkan på HYLV-indexet än referensvärdet .”