Horizons Archives - ETFBloggen

Horizons ETFs to Launch World’s First U.S.-Focused Marijuana ETF

First American Cannabis ETF to be Offered by Horizons as HMUS to Begin Trading on the NEO Exchange. HMUS will be the World’s First U.S.-Focused Marijuana ETF

Horizons US Marijuana Index ETF will begin trading on April 18, 2019

Horizons ETFs Management (Canada) Inc. (“Horizons ETFs”) is pleased to announce that it has filed its final prospectus to launch the Horizons US Marijuana Index ETF. Units of the exchange traded fund (“HMUS” or the “ETF”) have been conditionally approved for listing by the NEO Exchange (“NEO”) and are slated to begin trading on April 18, 2019, under the ticker symbols HMUS (Canadian dollar units) and HMUS.U (U.S. dollar units). It will be the World’s First U.S.-Focused Marijuana ETF

HMUS will be the first ETF in the world that is solely focused on providing exposure to companies with significant business activities in, or significant exposure to, the United States marijuana or hemp industries. HMUS is an index (or passively managed) ETF, which seeks to replicate, to the extent possible, the performance of the US Marijuana Companies Index (the “Underlying Index”), net of expenses.

The ETF will make its units available on NEO in both Canadian and U.S dollars

While marijuana remains federally illegal for medical and recreational usage in the United States, the number of legal cultivators and distributors at the U.S. state level continues to grow. Many of these companies have chosen Canadian stock exchanges to list their stocks in order to raise capital to meet growing investor demand.

Steve Hawkins, President and CEO of Horizons ETFs

HMUS will be the first index ETF solution to focus solely on identifying, and investing directly in, U.S. marijuana and hemp companies. As the U.S. continues to further liberalize its marijuana regulations, we anticipate that more investors will be looking to invest in companies with significant business operations in the U.S. market and HMUS will provide a diversified and liquid way to gain that exposure in one ETF.

The Underlying Index is designed to provide exposure to the performance of a basket of publicly-listed companies having significant business activities in, or significant exposure to, the marijuana or hemp industries in the United States. Constituent companies will primarily include those with business activities as a producer, developer, or supplier of marijuana or hemp-based products, and can also include investment companies focused on investments in the Marijuana or Hemp industries, or companies with businesses ancillary to the Marijuana or Hemp industries.

Constituents of the Underlying Index are selected from Canadian and U.S. exchanges. While some securities may be listed on major North American exchanges, the majority of the securities currently trade on North American exchanges that include but are not limited to the Canadian Securities Exchange and NEO.

The Underlying Index is market-capitalization-weighted

The Underlying Index is market-capitalization-weighted, subject to a cap for each constituent issuer of a maximum of 10% of the net asset value of the Underlying Index at the time of any rebalance. For a security to be eligible for the Underlying Index, the issuer will generally need to have a market capitalization of greater than $75 million.

The top-20 constituents and weights of the Underlying Index as at April 15, 2019, are in the table below. Please note that the weights of the Underlying Index and the actual portfolio weights of HMUS could be different. Horizons ETFs will not invest the assets of HMUS on a discretionary basis except to the extent it may select securities of issuers in the course of employing a stratified sampling strategy to seek to closely match the investment characteristics of the Underlying Index.

Only stocks that meet minimum size and liquidity thresholds are eligible for inclusion in the Underlying Index. The composition of the Underlying Index is rebalanced at least quarterly on a market-capitalization basis, and capped so that no single stock can exceed 10% of the weight of the Underlying Index when rebalanced. Further information about the Underlying Index is available at website at www.solactive.com.

“The Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (HMMJ) was the first Marijuana ETF listed in the world. We launched that ETF shortly before cannabis was fully legalized in Canada,” said Mr. Hawkins. “We see a lot of similarities with the regulatory environment in the U.S. to what we saw in Canada, three years ago. If the U.S. were to enact any type of federal legalization, either medical or recreational, that would immediately make the U.S. the largest federally approved cannabis market in the world. HMUS will give investors direct diversified access to this early stage sector which has the potential of future U.S. regulatory change.”

HMUS will close the initial offering of units to its designated broker after the close of business on April 17, 2019, prior to its initial listing of units on NEO on April 18, 2019.

About Horizons ETFs Management (Canada) Inc. (www.HorizonsETFs.com)

Horizons ETFs is an innovative financial services company and offers one of the largest suites of exchange traded funds in Canada. The Horizons ETFs product family includes a broadly diversified range of solutions for investors of all experience levels to meet their investment objectives in a variety of market conditions. Horizons ETFs has more than $10 billion of assets under management and 87 ETFs listed on major Canadian stock exchanges. Horizons ETFs is a member of the Mirae Asset Global Investments Group.

Horizons nya balanserade ETFer

Konkurrensen hårdnar på marknaden för börshandlade fonder. Senast ser vi hur Horizons nya balanserade ETFer tar upp kampen med Vanguard. Investerarna fick i förra veckan ett helt nytt alternativ som ger dem möjligheten. De nya börshandlade fonderna från Horizons ETF Management (Canada) Inc gör det möjligt att investera med hjälp av en lätt underhållen, diversifierad portfölj. Horizons nya balanserade ETFer erbjuder en exponering mot marknaden till en kostnad som är en bråkdel av vad traditionella fonder tar ut.

Horizons ETF Management (Canada) Inc. introducerar två ETFs som automatiskt återbalanserar och tillhandahåller one-stop shopping till en portfölj av underliggande aktier och räntefonder. Genom att lansera nya balanserade ETFer tar Horizons upp kampen med Vanguard Investments Canada Inc som lanserade liknande lågavgiftsbaserade ETF-produkter tidigare i år. Det betyder också en annan konkurrent för robo-rådgivare och deras enkla lösningar, lågkostnadsportföljer för investerare.

Horizons ”fund of funds” -produkter började handlas på torsdagen på Toronto-börsen. De kommer att balansera halvårsvis i januari och juli varje kalenderår.

HCON och HBAL

Horizons konservativa TRI ETF-portfölj (HCON) och Horizons Balanced TRI ETF Portfolio (HBAL) kommer att sammanställa sju börshandlade fonder från Horizons-familjens totalavkastningsindex som är indexspårande ETFs som använder en investeringsstruktur som kallas en totalavkastningsswap för att leverera indexavkastning på skatteeffektivt sätt.

Bolaget använder sig av fonderna som Kanadas första fond med 0 procent ”direkta” eller förvaltningskostnader. Men det betyder inte att det finns några kostnader för att äga dem. Medan den direkta förvaltningsavgiften kommer att vara noll innehåller fonden för fondstrukturen underliggande förvaltningsavgifter för TRI-ETF: erna som innehas inom både HCON och HBAL, samt eventuella extra handelsutgifter för fonderna. Dessa kostnader kan vara så höga som 30 punkter.

Baserat på förvaltningsutgifterna för de initiala portföljerna för TRI ETF som innehas av HCON och HBAL, kommer de totala förvaltningsutgifterna för HCON och HBAL initialt att vara 0,15 procent respektive 0,16 procent och kommer inte att överstiga 0,17 procent och 0,18 procent vid eventuell återbalansering.

HCON mer konservativ

Den mer konservativa HCON ETF kommer att ha en tillgångsfördelning på cirka 50 procent av aktierna och 50 procent av räntebärande värdepapper medan HBALs tillgångsfördelning kommer att bestå av cirka 70 procent av aktierna och 30 procent räntebärande värdepapper. Räntekomponenten i de båda portföljerna kommer att omfatta TRI ETFs som erbjuder nordamerikanska exponeringar mot statsskulden, statsskulden och företagsobligationer och aktiekomponenten kommer att omfatta TRI ETFs som erbjuder exponering för nordamerikanska och andra globala aktier. Båda fonderna kommer hela tiden att säkra sin valutaexponering mot kanadensiska dollar mot kanadensiska dollar.

Fonderna är jämförbara i design med de tre ”One-Ticket Solution” balanserade ETFer lanserade av Vanguard. Med en förvaltningsavgift på 0,22 procent har fonderna haft intresse sedan februari. Från och med juni hade fonderna mer än 500 miljoner dollar i tillgångar.

Robo-rådgivare – även kallade online wealth managers eller digitala rådgivare – går utöver att helt enkelt erbjuda en balanserad portfölj. De ger investerare ett verktyg för online riskbedömning som beräknar en lämplig tillgångsallokering utifrån ålder, finansiella mål och risk tolerans. Resultaten ger kunderna en rekommenderad investeringsportfölj som till största delen består av börshandlade medel som automatiskt återbalanseras. Den typiska avgiften för robo-rådgivare är 0,50 procent, plus de extra avgifterna för de underliggande börshandlade fonderna inom portföljen.

För vissa investerare, som de som inte känner sig säkra på att göra egna investeringsval eller nya investeringar, kan roborådgivare vara ett attraktivt alternativ till den dyrare traditionella investeringsrådgivaren.

Roborådgivare erbjuder även självgående placerare alternativ

Mer självständiga investerare som kanske tittar på en robo-rådgivare enbart för ett ombalanseringsverktyg kan finna stor nytta i de nya Vanguard- och Horizons-fondens erbjudanden.

Vid första anblicken verkar de två uppsättningarna av fonder vara jämförbara när man ser på underliggande förvaltningsavgifter och handelsutgifter. Men Horizons skatteeffektivitet i TRI-fonderna bör ge en högre efterskattningsförmån med lägre kostnader i icke-registrerade konton, enligt Horizons.

Till skillnad från en ETF för fysisk replikering, som normalt köper de värdepapper som finns i det relevanta indexet i samma proportioner som indexet, är en TRI ETF en syntetisk struktur som aldrig köper värdepapperen i ett index direkt.

Dessutom lanserar bolaget en aktivt förvaltad tillväxtmarknadsfond: Horizons Active Emerging Markets Bond ETF (HEMB). Det kommer att börja handlas på Toronto-börsen på tisdag. Underrådgivarna Fiera Capital och Mirae Asset USA, kommer HEMB att investera främst i skuldförbindelser från emerging market-emittenter och använda säkringar för att kompensera valutafluktuationer. Förvaltningsavgiften för HEMB är 0,55 procent.

Marijuanafond är den bästa fonden i år

Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF firar sitt ettårsjubileum med att leverera den bästa 12-månaders ETF-prestationen i Kanada. Det betyder att Horizons Marijuanafond är den bästa fonden i år, i alla fall inom segmentet börshandlade fonder. HMMJ är sedan lång tid världens största Marijuanafond.

I förra veckan publicerade Horizons ETFs Management (Canada) Inc. (“Horizons ETFs”) ett pressmeddelande i vilket bolaget konstaterade att HMMJ fyllde ett år. Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (“HMMJ”) fyllde ett år den 4 april 2018, och har under denna period genererat en värdeökning på 58,6 procent under detta år. Det gör att Horizons Marijuanafond är den bästa fonden under denna tidsperiod. Det är även den börshandlade fonden som utvecklats bäst av alla ETFer som handlas i Kanada.

Världens första och största marijuana ETF

Sedan starten den 4 april 2017 har HMMJ – världens första och största marijuana ETF – samlat betydande tillgångar under sin förvaltning (”AUM”). Dess AUM nådde cirka 863 miljoner USD den 23 januari 2018 före marknadsreduktioner. Dess AUM står nu på över 622 miljoner dollar (per april 2018).

HMMJ är ett index (eller passivt förvaltad) ETF som syftar till att i möjligaste mån replikera prestationen hos North American Marijuana Index (”Index”), exklusive kostnader. Indexet är utformat för att ge exponering för resultatet av en korg av nordamerikanska offentligt noterade biovetenskapliga företag med betydande affärsverksamheter inom marijuanaindustrin. Indexet väljer enheter från ett nuvarande universum av företag som har verksamhet som kan innefatta en eller flera biofarmaceutiska produkter, medicinsk tillverkning, distribution, bioprodukter och andra tillhörande affärer relaterade till marijuanindustrin. Aktier inom indexet måste generellt ha ett marknadsvärde på över 75 miljoner dollar för initial inkludering.

Cannabissektorn i Kanada fortsätter att växa

Cannabissektorn i Kanada fortsätter att växa snabbt. När HMMJ lanserades förra våren fanns det mindre än 45 företag med tillstånd för att arbeta med cannabis för medicinska ändamål (”ACMPR”) i Kanada. Per den 31 mars 2018 hade nästan 100 företag sådana licenser. Det är mer än dubbelt så många som föregående år. År 2021 förväntas den nordamerikanska marijuanamarknaden växa till ett värde av USD 24,5 miljarder USD * i försäljning.

HMMJ lanserades vid en tidpunkt då det fanns stor skepsis om huruvida marijuanaindustrin är lönsam som en långsiktig investering. Tillväxten i både marijuanaindustrins storlek och prisutvecklingen för dessa aktier under det senaste året är ett bevis på legitimiteten för denna sektor, säger Steve Hawkins, VD och koncernchef för Horizons ETFs.

Utvidgat sitt utbud med ytterligare en marijuanafond

Under februari 2018 utvidgade Horizons ETFs sitt utbud av marijuana ETFer för att inkludera Horizons Emerging Marijuana Growers Index ETF (”HMJR”). Andelar av denna börshandlade fond handlas på Aequitas NEO Exchange (”NEO Exchange”) under kortnamnet HMJR.

HMJR försöker att i möjligaste mån replikera utvecklingen hos Emerging Marijuana Growers Index, före kostnader. Emerging Marijuana Growers Index är utformat för att ge exponering för resultatet av en korg av främst nordamerikanska offentligt noterade small caps, främst inriktade på odling, produktion och/eller distribution av marijuana. Aktierna i indexet måste generellt ha ett börsvärde på över 50 miljoner dollar, men mindre än 500 miljoner dollar för första gången. HMMJs innehav och dess nuvarande portföljvikter uppdateras regelbundet på Horizons hemsida på www.HorizonsETFs.com/HMMJ.

Ny cannabis ETF vill bli Kanadas populäraste börshandlade fond 2018

Eftersom investerarnas aptit för den växande cannabismarknaden fortsätter att höjas har Kanadas första aktivt förvaltade marijuana ETF lanserats. Redwood Asset Management, ett dotterbolag till Purpose Investments – företaget som bildades av den kanadensiska ETF-pionjären Som Seif 2013 – har lanserat Marijuana Opportunities Fund, en ny cannabis ETF vill bli Kanadas populäraste börshandlade fond 2018.

Det är Kanadas andra cannabisfokuserade ETF. Den första lanserades av Horizons ETF Management (Canada) Inc, men, till skillnad från Redwoods börshandlade fond, förvaltas den inte aktivt. Denna handlas under kortnamnet HMMJ och handlas på TSX. Denna börshandlade fond spårar North American Marijuana index och allokerade mer än 100 miljoner dollar i förvaltat kapital under den första månaden.

En av de mest populära ETFerna i Kanada

HMMJ har varit det mest populära övergripande kanadensiska ETFerna i år. Inflödet på 243 miljoner dollar är nästan dubbelt så stort som för BMO S & P 500 Index ETF, som har inflödet under januari 2018 på 132 miljoner dollar, enligt Bloomberg-data. Den tredje mest populära fonden, iShares Core MSCI EAFE IMI-index, hade ett inflöde på 117 miljoner dollar. HMMJ har för närvarande över 800 miljoner dollar i förvaltat kapital.

Marijuana Opportunities Fund handlas under kortnamnet MJJ på Neo-börsen i Kanada. Förvaltningsavgifterna är 0,75 procent. Såväl den börshandlade fonden som den traditionella aktiefonden kommer att förvaltas av Greg Taylor, en portföljchef med Redwood Asset Management.

Med den senaste aktiviteten under det senaste året har marijuanasektorn blivit en riktig meningsfull marknadsplats och har erhållit mycket investeraruppmärksamhet, säger Vlad Tasevski, vicepresident vid Redwood och Purpose Investments. Som regel har Kanada legat i framkant för legaliseringen av cannabis och har flera månader eller till och med år före andra jurisdiktioner. Därför har Kanadas kapitalmarknad potential att bli en global ledare på detta område.

Börjar med 12 innehav

Vid fondens början kommer cirka 12 enskilda företag att inkluderas som är ”mer direkt inriktade på cannabis” -sektorn jämfört med andra fonder på marknaden, säger Tasevski. Populära cannabisaktier som har fångat uppmärksamheten hos investerare – som Canopy Growth, Aphria och Cannimed – kommer att ingå i fonden, liksom aktier som inte vanligtvis finns i konkurrentfonder – som Village Farms International Inc., en ekologisk växthusodlare. Marijuana Opportunities Fund kommer att investerat i cannabis- och cannabisrelaterade företag globalt.

Det kommer alltid att finnas vinnare och förlorare i en sektor

”Det kommer alltid att finnas vinnare och förlorare i en sektor och det är inte alla företag som kommer att lyckas. Med tanke på brist på institutionella investerare vid denna tidpunkt är volatiliteten mycket hög. Det gör aktiv, selektiv förvaltning bättre än passiva indexfonder” argumenterar Tasevski.

Med legalisering i Kanada som många förväntar sig så snart som i sommar, ser fondbolag i både Kanada och USA utsikter till nya fonder.

Tidigare denna månad lämnade Evolve Funds Group Inc in ett preliminärt prospekt för att starta Marijuana ETF och hade hittills hoppats vara landets första aktivt förvaltade fond. Med tickern SEED satsar fonden i sin egen aktivt förvaltad portfölj bestående av en diversifierad blandning av både inhemska och globala aktier i bolag med affärsverksamhet inom fritids- och/eller medicinsk marijuanindustri. Fonden kommer att förvaltas av Evolve Fund och har en förvaltningsavgift på 0,75 procent.

Även Horizons

Även Horizons lämnade in ett preliminärt prospekt till tillsynsmyndigheter i hopp om att starta en andra marijuana-fokuserad fond; det skulle se ut att investera i small caps i branschen. Namnet på denna börshandlade fond blir Horizons Junior Marijuana Growers Index ETF. I USA gjorde marijuana ETFs en debut i december i december när ETF Management Group lanserade ETFMG Alternative Harvest ETF (MJX).

Fonden var tidigare känd som Tierra XP Latin America Real Estate ETF (LARE). Efter att ha bytt namn, investeringsmandat och ticker behövde ETFMG inte uthärda en lång ny ansökan med tillsynsmyndigheter och fick därför en stor första fördel för att bli den första marijuanafonden i USA Fonden såg direkt av investeraraktivitet med mer än 240 miljoner dollar i nya tillgångar inom sin första handelsvecka och har nu över 500 miljoner dollar i förvaltade tillgångar.

Är detta det största hotet mot marijuanaaktier?

Är det gäller tillgångar under förvaltning är ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEArca: MJ) en framgång. Tidigare var MJ strukturerad som en börsnoterad fond med fokus på Latinamerikas fastighetsmarknad, men blev den första amerikanska noterade marijuana ETFen i december 2017. På endast ett kvartal har denna börshandlade fond attraherat kapitalflöden på mer än 400 MUSD, vilket visar att det finns en stor aptit för detta koncept. I denna artikel tittar vi på det största hotet mot marijuanaaktier. Det finns några faktorer som håller tillbaka marijuanaaktierna vare sig de handlas som enskilda aktier eller som börshandlade fonder.

Även om MJ har varit en stor succé och det finns en stor efterfrågan även i Kanada på denna typ av ETFer så har det inte dykt upp några konkurrerande ETFer på den amerikanska marknaden.

Måste förvaras i USA

Den amerikanska lagstiftningen säger att ETF med hemvist i USA måste ha sina tillgångar i förvar hos en amerikansk custodian, i allmänhet en amerikansk bank. Förvaret måste hanteras i USA, så det går inte att placera dem offshore, eller hos en bank i Kanada, även om denna skulle vara helägd av en amerikansk bank. Därför är de största cannabis-ETFerna i Kanada dem som förvaltas av Horizons.

I januari rapporterades att amerikanska Bancorp, MJs förvaringsbank, granskar sin relation med fonden.

Minst tre andra emittenter som övervägde att starta ETFer med fokus på marijuanaaktier fick problem när de försökte finna en custodian. ETFMG kringgick dessa startproblem genom att konvertera en befintlig fond.

Potentiella investerare bör vara medvetna om att medan MJs underliggande index kan omfatta företag som är juridiskt engagerade i aktiviteter relaterade till cannabis så ingår inte de bolag som direkt odlar, producerar eller distribuerar marijuana eller produkter som härrör från marijuana, om inte sådana aktiviteter blir lagliga enligt USA federala och statliga lagar. Är detta det största hotet mot marijuanaaktier?

Marijuana är olagligt på federal nivå, men lagligt i många enskilda stater

Eftersom marijuana fortfarande är federalt olagligt och Cole Memorandum avbröts av justitiedepartementet, är amerikanska banker extremt ovilliga att göra affärer med något cannabisföretag, även om det inte rör plantan.

Om Alternative Harvest inte kan ersätta banken och hitta ett annat förvaringsinstitut, skulle det troligen bli tvungen att stänga fonden och likvider de innehav som den redan har köpt.

Likviditet är ett annat problem som marijuana ETFer ställs inför. I USA är många cannabis inte noterade på större börser, som till exempel Nasdaq eller New York Stock Exchange. De flesta cannabisbestånden i USA handlas på OTC Marketplace. Det finns en handfull bioteknikaktier som handlas på NASDAQ-börsen (NDAQ) som har en cannabis-komponent.

New York Stock Exchange (NYA) är också tveksam till att lista cannabisaktier, men några har lyckats klämma sig in i dörren. Flertalet rena marijuanaaktier handlas dock OTC.