institutionella investerare Archives

Institutionella placerare handlar ETFer oftare än småsparare

De ökade inflödena av kapital till börshandlade fonder har ökat likviditeten och den intradagliga omsättningsförmågan. Detta har i sin tur lett till att det blivit möjligt för institutionella investerare att investera snabbt och effektivt samt gå in och ur marknaderna med en ETF. Enligt en undersökning av 210 globala institutioner som gjorts av Risk Magazine handlade cirka 30 % av institutionerna ETFer mer än 50 gånger i månaden. Det är alltå säkert att säga att Institutionella placerare handlar ETFer oftare än småsparare i genomsnitt.

Ungefär 42 procent av institutionerna i Europa handlade med ETFer. mer än 50 gånger i månaden. Under tiden säger över hälften av de asiatiska fondförvaltarna att de handlade med ETF: er 10 eller färre gånger per månad. Amerikanska investerare genomförde också ETF-order på liknande sätt för att fördela tillgångar och sprida sina risker.

Allokerar 19 procent av tillgångarna till börshandlade fonder

Den genomsnittliga institutionella investeraren allokerade 19 procent av tillgångarna till ETF. Vidare avfärdade många institutioner konventionella sätt att handla ETFs, och valde att genomföra sina transaktioner via mäklare som tillförde investerare en offert för handel på begäran, vilket kanske inte är överraskande med tanke på storleken på handelsorderna.

Ungefär 41 % av de svarande sa att de handlar med hjälp av så kallade riskprissättning där en förvaltare kommer att betala ett högre pris till en market maker att ta på sig och flytta stora affärer, så att handeln inte påverkar marknadspriset. Institutionerna använde detta tillvägagångssätt för att göra snabba affärer, och metoden gynnas av 44 % av amerikanska institutionerna. Lite under hälften av de undersökta indikerade att de handlar ETFer i storlekar mindre än 25 miljoner dollar, med drygt en femtedel handlar börshandlade fonder i poster över 100 miljoner dollar.

Var sjätte affär är en ETF

Uppgifter från Credit Suisse avslöjade att under september 2017 så uppgick ETF-handeln i genomsnitt till 24,6 procent av det amerikanska börsvärdet. Samtidigt svarade handeln med börshandlade fonder till 16,4% av volymen. Procentandelarna återspeglar ETF-handeln till tre års låga förhållanden i förhållande till den totala aktiehandeln.

Den lägre volymerna kan tyda på att fler investerare antar buy-and-hold-strategier trots högre värderingar, eller fler sitter i sidled om det finns en eventuell återhämtning som kan öppna ett annat tillfälle.

Institutionella investerare ökar användandet av börshandlade fonder

Institutionella investerare ökar användandet av börshandlade fonder ETP-industrin, det vill säga börshandlade produkter, avslutade trots ett mycket volatilt börsår 2015 ett år med den bästa tillväxten någonsin. En förklaring ligger i att institutionella investerare ökar användandet av börshandlade fonder i sin förvaltning snabbare än tidigare. Enligt en färsk analys från Greenwich Associates, Institutional Investment in ETFs: Versatility Fuels Growth, planerar dessutom institutionerna att öka sitt användande av ETFer ytterligare under 2016. Det ser verkligen ut som investerarna har omfamnat detta finansiella instrument och tagit det till sig på allvar.

Institutionerna står för 36 procent av marknaden i USA

Institutionella investerare äger för närvarande 36 procent av alla US-noterade ETF tillgångar, motsvarande 756 miljarder av det totala marknadsvärdet om 2 100 miljarder dollar. Av de 183 institutionella investerare som deltog i undersökningen har cirka 43 procent av dem allokerat mer än tio (10) procent av sina totala portföljer till börshandlade fonder. Av de institutionella investerare som i dag inte har placerat pengar i ETFer säger nästan tjugo (20) procent att de överväger att ta in börshandlade fonder i sin förvaltning under 2016.

I rapporten konstateras att institutionella investerare införlivar ETFer som ett verktyg för den långsiktiga, strategiska förvaltningen samt som en kostnadseffektiv ersättare för traditionella obligationer och derivat. Runt 82 procent av investerarna uppgav att kunna få viss exponering marknaden var den viktigaste faktorn för att välja en ETF. Institutionella investerare angav också på likviditet eller omsättning, driftskostnadsprocent och tracking error som några av de mest attraktiva faktorer för att investera i börshandlade fonder.

Amerikanska institutioner bidrar till tillväxten

Amerikanska institutioner bidrar till tillväxten för ETF-marknaden när de drar nytta av de potentiella fördelarna och tillämpningar som börshandlade fonder erbjuder säger Daniel Gamba, Head of iShares U.S. institutional Business på BlackRock. Han fortsätter att säga att institutionerna använder ETFer för att addera likviditet i sina obligationsportföljer, för att kunna överträffa de bredare marknadsindexen genom smart beta strategier och göra långsiktigt strategiska placeringar. Vissa institutioner använder också ETFer för att ersätta terminer i sin förvaltning.

Bland de institutioner som arbetade med aktie-ETFer säger sig 36 procent att ha för avsikt att öka allokeringen till börshandlade fonder under 2016. 35 procent av dessa institutioner säger att de kommer att öka användandet av ETFer med tio (10) procent eller mer.

Befintliga institutionella användare hittar nya användningsområden för ETFer i sina portföljer, och ett växande antal använder ETFer som det primära instrumentet för att genomföra långsiktiga strategiska investeringar. Det mest populära användningsområdet för ETFer bland de institutionella användarna är att för att få en exponering mot kärninnehaven, motsvarande en investering i ett index som S&P 500, DAX eller OMXS30.

Obligationsanvändandet ökar ytterligare

Bland de institutioner som arbetade med räntebärande-ETFer säger sig 35 procent att ha för avsikt att öka allokeringen till börshandlade fonder under 2016. 36 procent av dessa institutioner säger att de kommer att öka användandet av ETFer med tio (10) procent eller mer.

Användandet av räntebärande-ETFer ökar, i dag använder två av tre institutioner i USA sådana finansiella instrument enligt Greenwich Associates. Rapporten visar att det är framförallt frågan om likviditet som har lett till det höga användandet.

Ersätter derivatpositioner med börshandlade fonder

Mer än hälften av institutionerna har under det senaste året valt att ersätta traditionella derivatprodukter med ETFer, och 78 procent av terminsanvändarna planerar att ersätta befintliga terminspositioner med börshandlade fonder under 2016.

Även Smart beta strategier och ETFer som ger andelsägarna en exponering mot alternativa indexeringsmetoder har vunnit popularitet bland institutionella investerare. Enligt enligt Greenwich Associates rapport använder sig 30 procent institutionerna i USA av börshandlade fonder för att få en exponering mot smart beta. Lika stor andel använder valutahedgade börshandlade fonder. För att summera det hela, institutionella investerare ökar användandet av börshandlade fonder, i alla fall i USA. Vi märker emellertid att europeiska institutionella investerare ökar användandet av börshandlade fonder också, och här är tillväxttakten snabbare även om volymerna är lägre. På sikt är det inte orimligt att anta att Europa kommer nå samma användningsgrad som USA.

Betydande användning av ETFer bland institutionella investerare

Betydande användning av ETFer bland institutionella investerare. Det Londonbaserade konsultföretaget ETFGI rapporterar en betydande användning av ETFer bland institutionella investerare. Enligt ETFGI finns det nu 3 367 institutionella investerare i 50 länder med exponering mot denna typ av investeringar.

Siffrorna baseras på en analys av aktieinnehav från institutionella investerare i börshandlade fonder och ETP noterade globalt och sträcker sig övervarje kvartal från 2005 till 2012. Analysen använde Thomson Reuters databas, som täcker de totala aktieinnehav i olika typer av värdepapper från 74 000 institutioner

Under perioden 2005 till och med 2012 noterade ETFGI en nära fördubbling av användningen av ETF/ETP bland de institutioner som omfattas av studien.
Från 2005 till 2012 fanns det en ökning om 92 procent av antalet institutioner som rapporterade att de använder sig av ETFer/ETP, från 1 752 institutioner globalt under 2005 till 3 367 under 2012.

ETFGI rapporterade att Nordamerika stod för 69,9 % av användningen av dessa typer av investeringar medan Europa stod för 22 % , Asien 5,3 % , Latinamerika 2,3 % , Afrika 0,5 % och Mellanöstern 0,1 % .