Varför Bacon fortfarande har betydelse som en investering

Varför Bacon fortfarande har betydelse som en investeringDetta borde inte komma så mycket av en överraskning: Att äta för mycket bacon kan orsaka cancer. Världshälsoorganisationen har nyligen sagt att om man äter för mycket bearbetat kött – till exempel behandlat griskött som bacon, skinka, korv och den vördnadsvärda varmkorgen – kan det orsaka cancer. WHO tillägger också att det förmodligen är cancerframkallande att äta för mycket rött kött/däggdjurs kött, inklusive nötkött, kalvkött, lamm och fläsk. Deras tillkännagivande bygger på en granskning av forskning och bevis av 22 forskare som förklaras i en artikel i The Lancet. Låt oss titta på varför Bacon fortfarande har betydelse som en investering.

Så kommer det att leda till ett hälsoinspirerat baconöverskott där restauranger och livsmedelsbutiker måste ge bort giftämnena? Skojar du?

För inte så länge sedan, hade vi en baconbrist. En rad faktorer hade samverkat för att pressa trycket på animaliepriserna, vilket resulterade i några av de största vinsterna för jordbruksråvarusegmentet under årtionden. På lämpligt sätt ser prisdiagrammet för USDA-fläskkött (köttet som används för att göra baconskivor) sedan juli 2014 ut som en skål. Priset har stigit över 170 procent sedan den femåriga botten i april 2015. Den enorma vinsten kanske inte är hållbar, men den långsiktiga trenden ser gynnsam ut för investerare.

Ökad efterfrågan från utlandet för amerikanskt nötkött, kyckling och fläsk innebär högre köttpriser i USA. Emellertid behöver investerare inte sitta idiotiskt och ta prisinflationen.

Stigande priser på nöt- och fläskkött

De bredaste råvarufonderna, som iShares S & P GSCI Commodity Indexed Trust (GSG), har inte exakt varit topputövare under de senaste åren. Det verkar som om all uppmärksamhet på råvarorna har gått in i boskapssektorn. Priserna på boskap fortsätter att öka till nya höjder.

På den korta sidan fortsätter torkan som började under 2012 att orsaka kaos på jordbrukssektorn. Det skickade flera kor till slakt tidigare än förväntat. Medan nedgången i nötköttpriserna under 2012 var välkommen, drog de resulterande mindre besättningarna upp priserna 2013 och 2104. Texas, som producerar 80% av landets nötkött, har nu den minsta besättningen på rekord under de senaste 63 åren.

Då är det den långsiktiga faktorn av stigande efterfrågan från Asien.

En rikare värld med en ökad befolkning kräver en större mängd protein i kosten och det betyder kött. Trots sin lägre (men växande) inkomst per capita, äter Kinas medborgare sex gånger mer fläsk än amerikaner och är nu världens största konsument av svin. Efterfrågan på nötkött i Japan fortsätter också att stiga, medan Indien har sett sin kycklingkonsumtion i de senaste åren. Dessa efterfrågan pressar bara upp värmen för priser.

Göra lite bacon

Sammantaget står boskapssektorn inför ett klassiskt utbuds/efterfråge problem, en som kan bestå i någon tid framöver. För investerare kan det innebära att man laddar upp på spel i produktsub-sektorn. VanEck Agribusiness ETF (MOO) och PowerShares DB Agriculture (DBA) är fortfarande de bästa jordbruksspelen. För investerare som tittar på boskapsspecifika satsningar finns det gott om individuella val.

Ett utmärkt val är iPath DJ-UBS boskap TR ETN (COW). Underbart kortnamn. COW spårar både levande nötkreatur och lean hog futures. Terminskontrakten är spridet över två konstanta löptider om tre månader och sex månader. COW tar ut bara 0,65% i förvaltningskostnader. ETN ger också negativ korrelation med S & P 500 som gör COW till en bra diversifierare. UBS E-TRACS CMCI boskap TR ETN (UBC) kan också användas.

Ett annat alternativ kan vara att satsa på köttproducenter som Hormel Food Corp. (HRL) och Tyson Foods, Inc. (TSN). Med tanke på deras produktlinjer och stora storlekar borde både HRL och TSN kunna jämföras med inkrementella prisökningar till konsumenterna. En annan potentiell vinnare kan vara kycklingproducenten Pilgrim’s Corp. (PPC). Högre priser har orsakat många amerikanska konsumenter att handla kyckling som sin huvudsakliga animaliska proteinkälla.

En icke-U.S. Företag att överväga är kinesisk grisproducent Tianli Agritech, Inc. (OINK).

Slutligen är den verkliga orsaken till stigande djurpriser kostnaden för råvaror. Teucrium Corn (CORN) ETF och Teucrium Soybean (SOYB) ETF tillåter investerare att dra nytta av stigande foderkostnader som kommer att sippra till boskapssektorn.

Poängen

En kombination av faktorer ökade kött- och fläskpriserna och bör fortsätta att göra det under överskådlig framtid. Ökad efterfrågan utomlands och trender till utvidgad användning (bacon som garnering på nästan allt) kommer att säkerställa att eventuella minskningar av hälsosynkande hushållskonsumtion mer än görs för. Och så vad om bacon kan orsaka cancer? Vill Du leva för alltid?

Smart beta var allt, nu försvinner några aktörer

En ”smart” etikett på allt-vatten, telefoner eller börshandlade fonder kan göra det verka mer tilltalande. ETF-marknaden kan bekräfta det. Tillgångar i smart-beta eller faktorvägda ETF-enheter har ökat med 30% varje år sedan 2012, mer än hela den passiva investeringspiran ökade förra året, enligt Boston Consulting Group. Men den smarta etiketten kan förlora sitt värde. Några av de största ETF-butikerna tar bort smart-beta-fonder från sina utbud. Smart beta var allt, nu försvinner några aktörer.

State Street Global Advisors, förvaltningsgruppen för State Street (STT), har till exempel nyligen ändrat de underliggande indexerna för sina SPDR ETFs för Kanada, Storbritannien, Tyskland och Japan. Ut försvann riktmärken från MSCI. In kom ersättningar från Solactive. Den största förändringen är emellertid inte indexkällan för de fyra enskilda fonderna, utan snarare hur de nya indexen viktas – genom grundskolans marknadsvärde, inte faktorer.

SPDR MSCI Canada StrategicFactors är nu SPDR Solactive Canada ETF (ZCAN). Före förändringen viktades indexet mot aktier med låg volatilitet, värde och kvalitetsfaktorer (åtminstone de senaste två) vilket inte alltid lätt att kvantifiera. Efter förändringen vägs indexet enklare till marknadsvärde, precis som S & P 500 är. För att återspegla detta sänktes avgifterna med mer än hälften till 0,14% från 0,30%. Avgifterna skars också vid övriga medel: SPDR Solactive United Kingdom (ZGBR), SPDR Solactive Germany (ZDEU) och SPDR Solactive Japan (ZJPN). Smart beta var allt, nu försvinner några aktörer.

Förändringen inte är början på en utbredd trend

Matt Bartolini, chef för SPDR Americas Research på State Street Global Advisors, säger att förändringen inte är början på en utbredd trend. Istället säger han att det bara återspeglar verkligheten att många investerare använder börshandlade fonder på samma sätt som de placerar sektorns satsningar på inhemska aktier. Med hjälp av börskursvärde som mätplatta skärmar de efter de starkaste länderna (eller sektorerna), fördelar pengar till de bästa och balanserar sina portföljer kvartalsvis.

Dessutom använder vissa investerare sina egna kvantitativa metoder för att rotera i och av länder som de gör sektorer, oavsett om de arbetar med momentum eller värdering, säger Bartolini. ”Med en faktor kan ETF komplicera portföljförvaltarnas inställning till tillgångsallokering.”

De fyra SPDR landsspecifika ETF: erna hade tillsammans bara 75 miljoner dollar i tillgångar, en låg summa, särskilt med tanke på att de lanserades för fyra år sedan och de har varit ganska bra artister.

I dollar-denominerade termer sedan starten av juni 2014 till och med mitten av september, klarade alla fyra sina riktmärken, liksom deras iShares konkurrenter, enligt Bloomberg. Den mest framgångsrika var Japan-fonden, som returnerade 8,4% jämfört med MSCI Japan-indexets 7,5% och iShares MSCI Japan ETF (EWJ) 7,3%.

State Street har också nyligen introducerat kapitalviktad faktorfond för Kina-SPDR Solactive Hong Kong ETF (ZHOK). Smart beta var allt, nu försvinner några aktörer.

Växande intensiteten i tävlingen

Ett stort element i kampen för många faktor ETFs är den växande intensiteten i tävlingen. Medan det exakta antalet sådana medel är svårt att bestämma, finns det definitivt mer nu än för fem år sedan.

”Tänk att kasta spaghetti på väggen. Marknaden är mättad när det gäller produkter, och under de senaste åren har tillgångsförvaltare byggt nya produkter för att försöka särskilja sig. En del kommer att klara detta, men mycket fler kommer tvingas att stänga ”, säger Jason Teed, analyschef vid Flexible Plan Investments och innehavare av ETF Deathwatch-listan, en krönika av potentiellt dömda fonder där de fyra SPDR: erna nu uppträder.

Listan över de senaste nedläggningarna pekar på att marknaden för smart beta är avtagande. Av de 22 ETF: erna som stängde i augusti var nio iShares multifaktorsektorsfonder och fyra var volatilitetserbjudanden. Dussintals ETF-enheter med låg volym, från en lång lista av förvaltare, finns också på Deathwatch-listan. Det är inte en strategie, utan snarare en återspegling av investerarnas preferens för enklare produkter när de investerar i vissa tillgångsklasser. Men investerare som inte tittar på faktorfonder kan missa vissa vinnare.

Obligationer enligt specifika makrofaktorer

iShares Edge US Fixed Income Balanced Risk (FIBR), som syftar till att väga obligationer enligt specifika makrofaktorer. ”Vad FIBR gör är att ta ränterisk och kreditrisk och omorganisera dem så att det ser annorlunda ut än Agg [regate] Bondindex”, säger Steve Laipply, chef för amerikanska iShares ränteinkomster hos BlackRock. ”Agg har ca 90% ränterisk och 10% kreditrisk. Vi tar det och tar det närmare en 50/50 balans och därmed får en bättre riskjusterad avkastning. ”Under de senaste tre åren har den strategin fungerat bra och avkastat 2,5% jämfört med 1,6% för Bloomberg Barclays US Fixed Income Balanced Riskindex. Ännu har ETF lite mer än 100 miljoner dollar i tillgångar.

Det kanske inte är överraskande. Medan smart-beta-fonder av alla slag inte är kända för många investerare kan obligationsfonder vara minst bekant av alla. Säger Laipply: ”Vi ser en utveckling från att bygga en portföljobligation för att bygga en av ETF: er, och vi spenderar tid på att skapa övertygelsespositioner kring det. Nästa steg är att inse att även kärnens ETF är en samling faktorer. Alla investerare är faktorinvesterare; de vet bara inte det ännu, ”tillägger han. ”Just nu är vi fortfarande i utbildningsfasen.”

En magnet för tillgångar

Ett annat problem: Passiva räntefonder i allmänhet kämpar för att hålla fast vid aktivt hanterade i prestandakriget. Till exempel, under de 12 månaderna till och med juni, ökade 70% av de aktivt förvaltade mellanliggande obligationsfonderna sina passivt förvaltade kamrater, enligt Morningstars senaste aktiva / passiva barometer. Och bra prestanda är givetvis en magnet för tillgångar, medan efterföljande prestanda är deras Kryptonit.

Japanska ETFer erbjuder solid exponering till internationella aktiemarknader

Japanska aktier och landsspecifika börshandlade fonder kan ge en stabil position på den globala aktiemarknaden. ”En svagare yen, solida grundprinciper, fyndvärderingar, en stabil politisk miljö och centralbanken stödköper gör Japan till ett investeringsfall. Faktum är att japanska aktier överträffar den globala utvecklade ex-U.S. aktier benchmark-och är billigare ”, säger Christopher Dhanraj, chef och chef för iShares Investment Strategy för iShares, i en analys. Därför är Japanska ETFer erbjuder solid exponering till internationella aktiemarknader.

De japanska aktiemarknaderna har varit i intervall bundna för de flesta av 2018, eftersom det långsamt återhämtar sig från det senaste försäljningsraset. Trots det är den utvecklade marknaden fortfarande bättre än den globalt utvecklade ex-U.S aktiemarknad och det är billigare. BlackRock har dock en neutral utsikter för detta land.

Ändå visar Japan några solida fundamenta som talar för landet. Specifikt är den svagare yen, starka företagsgrundande principer, fyndvärden och köp av centralbanker, alla positiva. Dessutom är Japans politiska temperatur relativt stabil.

Japans monetära situation

Bank of Japan upprätthåller fortfarande sitt aggressiva monetära agerande medan andra, liksom Federal Reserve, håller tillbaka. BOJ köper också lokala aktier för att stödja marknaden.

Företagsklimatet är också uppmuntrande, med en fortsatt tillväxt i investeringarna. Intäkterna har också ökat med 11 % och multiplar har komprimerat 17% under året. Nedsidan är att japanska ekonomin uppleva strukturella och demografiska utmaningar, särskilt när det gäller arbetsproduktivitet med en åldrande befolkning. Vidare är det globala handelskriget också ett stort problem eftersom large caps ser 57% av intäkterna komma från från Japan, medan nästan hälften av de återstående utländska intäkterna kommer från USA och Kina.

ETF-investerare som är intresserade av att få exponering för Japan har ett antal landsspecifika alternativ att välja bland, inklusive iShares MSCI Japan ETF (NYSEArca: EWJ) för bred exponering i Japan, iShares MSCI Japan Small Cap ETF (NYSEArca: SCJ) att rikta sig mot det mindre segmentet och iShares MSCI Japan Minimum Volatilitet ETF (NYSEArca: JPMV) för att utjämna eventuell volatilitet framöver.

Om du är orolig för svagheten i den japanska yenen men också är hausse på den japanska marknaden, erbjuder iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF (NYSEArca: HEWJ) och iShares Adaptive Currency Hedged MSCI Japan ETF (BATS: DEWJ) valutasäkring till Japan.

Nikkei 225

Handelskriget mellan USA och Kina kan fortfarande väga tungt

Handlare som köper Direxion Daily Japan Bull 3X ETF (NYSEArca: JPNL) får ta del av landets förbättrade ekonomi. Handelskriget mellan USA och Kina kan fortfarande väga tungt på den hävstångs-ETF.

Mitt i pratet mellan USA och Kina har diskussionerna mellan Japans premiärminister Shinzo Abe och USA: s president Donald Trump om handel i stor utsträckning varit positiva. Båda ledarna har lyckats undanröja de fram och tillbaka hål som president Trump och Kinas president Xi Jinping har utbytt på ämnet handel. JNPL-handlare sova lätt och veta att regeringen har rapporterat att ekonomin förbättras.

Ekonomin återhämtar sig i en måttlig takt

”Kabinettet behöll sin bedömning att ekonomin” återhämtar sig i en måttlig takt” i novemberupplagan av sin månadsekonomiska rapport och höll sina synpunkter på nyckelelement, inklusive privat konsumtion, kapitalutgifter och export”, enligt en Japan Times-rapport.

JPNL ETF söker dagliga investeringsresultat motsvarande 300 % av det dagliga resultatet av MSCI Japan Index. Indexet självt är utformat för att mäta prestanda för large och mid cap segmenten på den japanska aktiemarknaden. Dessa täcker cirka 85% av det fria fluktuerade marknadsvärdet för japanska emittenter.

I slutet av en tumultfull oktober månad för investerare i amerikanska aktier hittills har JPNL fått 3,2%. Medan amerikanska aktier har blivit backat, skulle en flykt till japanska aktier kunna materialiseras, eftersom USA börjar visa tecken på att den marknaden slutar stiga medan Japans ekonomi börjar rallya.

Handelskriget kommer att vara en viktig drivkraft

Ännu kommer handelskriget att vara en viktig drivkraft för JPNL och som sådan bör handlare ta itu med när förhandlingarna mellan Förenta staterna och Kina utvecklas. ”Att uppmärksamma risker inklusive effekterna av situationer rörande handelsfrågor på världsekonomin, osäkerheten i utomeuropeiska ekonomier och effekterna av fluktuationer på finans- och kapitalmarknaderna, säger Japans kabinett.

En ökning av marknadsperspektivet kan bränna mer japanska utländska investeringar, vilket framgick under en september som uppvisade en markant ökning av amerikanska obligationsinköp. Investerare köpte upp en nettoskuld på 2,28 biljoner dollar (20 miljarder dollar) enligt betalningsdata från Japans Finansdepartementet. Obligationsuppköp var inte bara hänskjutet till Förenta staternas statsobligationer, eftersom japanska investerare också var stora köpare av skulder i europeiska länder som Tyskland, Spanien och Frankrike. Handelskriget mellan USA och Kina kan fortfarande väga tungt på den hävstångs-ETF, men Japan garderar sig genom att köpa andra länders obligationer.

Kommer stigande räntor att avleda kapital från aktiemarknaden?

Med aktiemarknaden fall minskar investerarnas förtroende för aktier. Kommer stigande räntor att avleda kapital från aktiemarknaden? Det är en effekt som kan komma av det kommande FED mötet den 18 till 19 december.

Kapitalmarknaderna förväntar sig en fjärde och slutlig räntehöjning av Federal Reserve i december. Detta skulle kunna leda till att investerarkapitalet omdirigeras från aktier eftersom de räntesatser som erbjuds av certifikat för inlåning (CD) skulle kunna ge ett mer attraktivt alternativ att parkera pengar. För riskavvikelsen kan detta vara ett mer trovärdigt alternativ. Speciellt med oktobers utförsäljningar och volatiliteten före Thanksgiving.

”Kontanter kommer att representera en konkurrenskraftig tillgångsklass till aktier för första gången på många år,” skriver Goldman Sachs i en analys till sina kunder.

Under höjden av den tio år långa börsuppgången var investerarnas känsla i ett riskfyllt läge med CDs som föll på vägen till följd av deras låga avkastning. Detta jämfört med andra riskfyllda tillgångar som högavkastningsobligationer eller teknikaktier. För att vara konkurrenskraftig har cd-räntorna klättrat så högt som 3% hos vissa onlinebanker jämfört med deras traditionella konkurrenter.

Traditionella banker bygger sina affärsmodeller kring kundens behållning och bekvämlighet snarare än att försöka locka nya kunder utifrån högre räntor. Onlinebanker kan dock kringgå de driftskostnader som behövs för traditionella banker och erbjuda högre räntor på sina produkter som inlåning.

Öka sina vinstmarginaler

Under tiden känner företagen tryck från investerare för att öka sina vinstmarginaler, eftersom volatiliteten fortsätter att pressa aktiekurserna. Företagen är angelägna om att öka sina aktiekurser genom att köpa tillbaka egna aktier och därigenom minska antalet aktier på den öppna marknaden.

Förutom återköp gäller det också att brygga att flykten till kontanter kan påverka börskurserna negativt, men vissa analytiker har avvikande åsikter. ”Jag tror inte att investerare behöver oroa sig för räntorna som påverkar återköp av aktier,” säger Kevin Kelly, VD för Benchmark Investments. ”Räntorna är fortfarande historiskt låga.”

Att dölja dessa bekymmer är den perfunktoriska investerarrörelsen till obligationer-den vanliga säkerheten när aktiemarknaden går ned. Stigande avkastningar under oktobers utförsäljningar berodde delvis på nedgången i aktier, men eftersom aktiekurserna fortsätter att uppleva djupare nedgångar har en flykt tillbaka till obligationer blivit resultatet.

Den billigare amerikanska statsskulden har säkert lockat utländska investerare, särskilt från Japan. ”Eftersom Fed är ganska bullish på räntehöjningar till neutrala nivåer, stöder detta valutaparet USDJPY. Vissa investerare verkar vara köpa amerikanska obligationer utan valutasäkringar, säger Naoya Oshikubo, chef för Sumitomo Mitsui Trust Asset Management.