Nigerias landspecifika ETF, NGE, stod ut i fredags och steg under tunga volymer före det kommande valet. Det kommande valet kan ge positiva ekonomiska resultat oavsett resultatet. Nigeria klättrar inför presidentvalet vilket är logiskt med tanke på de olika alternativa utfallen,
Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NGE) ökade med 2,6% i fredags. Samtidigt handlades denna börshandlade fond över fyra gånger sin genomsnittliga dagliga volym. NGE har ökat 4,3% under den senaste veckan och 7,9% under den senaste månaden.
Nigeria har lockat tillbaka utländska investerare trots riskerna för den kommande valperioden. Internationella investerare har plockat upp ett års nigerianska statsskuldsväxlar. Dessa ger 15%, vilket bidrog till att stärka den nigerianska nairavalutan, rapporterade Reuters.
På torsdagen auktionerade den nigerianska centralbanken växlar för 321 miljarder naira, eller mer än den hade erbjudit, för att få tillbaka utländska investerare som flydde marknaden i början av cykel med räntehöjningar i USA vilket försvagade nairan.
”Det finns likviditet på marknaden”, sa en trader till Reuters. ”Vi har handlat så lågt som 360,80 naira i veckan. Utländska investerare kommer in. Jag tror inte att de är lika oroade för valet eller premien på avkastning är tillräckligt bra. ”
Nigeria kommer att hålla sitt presidentval den 16 februari.
Några observatörer hävdade att investerare delvis köpte nigerianska obligationer för att kompensera lägre avkastning utomlands, särskilt efter att amerikanska Federal Reserve visade sig ha en dold hållning på räntorna i år. Dessutom antogs det några begränsade politiska förändringar i Nigeria om Muhammadu Buhari vinner valet.
”Om den etablerade vinner, kan status quo förbli och om huvudmotståndet vinner … låter de mer pro-marknaden så investerare har inget att förlora,” sa en annan trader till Reuters.
Den huvudsakliga oppositionskandidaten Atiku Abubakar uppgav att han skulle betrakta en amnesti för misstänkta korruption, privatisera det statliga oljebolaget NNPC och flyta nairavalutan för att locka utländska investerare tillbaka till landet.
Börshandlad fond med fokus på Nigeria rusar på förhoppning om tillväxt
Aktiemarknaden i Nigeria, och den landspecifika börshandlade fonden som spårar börsen i Lagos steg i veckan. Orsaken till detta är att denna börshandlade fond med fokus på Nigeria rusar på förhoppning om tillväxt i landet ekonomi. Investerarna sökte sig åter till aktier efter att stått vid sidlinjerna. Orsaken är förväntningar om högre vinster efter det att Nigerias ekonomi visat tecken på att ta sig ur den recession landet befunnit sig i. Global X Nigeria Index ETF (NYSEArca: NGE) steg med 5,3 procent under onsdagen.
Investerarna fokuserar på konsumentvaror och bankaktier
Investerarna fokuserar på konsumentvaror och bankaktier eftersom dessa tillhör de tidiga vinnarna i konsumtionscykeln. Dessa sektorer bör kunna dra fördel av starkare vinster och ha god möjligheter att göra stora utdelningar. Förhoppningarna kommer efter det att Nigeria under det andra kvartalet 2017 visat tecken på att ta sig ur den recession landet befunnit sig i.
Finanssektorn och konsumentvaror är de två största sektorvikterna i NGEs portfölj. De svarar för 51,4 respektive 36,4 procent vardera av den börshandlade fondens underliggande kapital. Denna ETF har stigit med 27,1 procent sedan årets början, och har med råge tagit igen de kursnedgångar som den drabbades av i början av året. Att aktiekurserna föll då berodde på att landets centralbank lyfte valutakontrollen för utländska investerare.
Mycket har förbättrats
Lukman Otunuga, finansiell expert hos FXTM, argumenterar för att mycket har förändrats till det bättre sedan i februari 2017, tack vare de postiva förändringarna som Central Bank of Nigeria gjorde. Den implementering av NAFEX som CBN gjorde har lett till att likviditeten har förbättrats. Det finns emellertid inte någon slutlig lösning, och det finns fortfarande utrymme för förbättringar. Det finns emellertid anledning att tror att landets regering har lärt sig läxan sedan budgeten 2017. Estimaten för budgeten 2018 är mer realistiska och oljepriset ligger i denna på mer trovärdiga 45 USD per fat. Växelkursen ligger på 305 Naira per USD.
Oljeproduktionen är ett orosmoment
Det som oroar är att under det tredje kvartalet 2017 så uppgick Nigerias oljeproduktion till två miljoner fat olja. Det är sannolikt att OPEC i framtiden kommer att kräva att denna nivå minskas till 1,8 miljoner fat, och då ligger Nigerias produktion 500 000 fat lägre än för ett år sedan. En så pass kraftigt minskad produktion kommer att få en påverkan på landets ekonomi.
Nigeria har nyligen drabbats av en nedgradering av kreditratingföretaget Standard & Poor’s. Vidare har landets centralbank beslut att släppa den fasta valutakursen. Dessa händelser kan ha kopplingar till det svaga oljepriset som utgör en av Nigerias största exportintäkter. Ett stabiliserat oljepris bör gynna Nigerias ekonomi.
Nigerias aktiemarknad rusar efter att centralbankens lättnader
Under förra veckan kunde vi se hur Nigerias aktiemarknad rusar efter att centralbankens lättnader. När börsen i Nigeriarusar så stiger även värdet på Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NGE), den landspecifika börshandlade fond som replikerar Nigerias aktiemarknad. NGE steg med mer än tio (10) procent och rusade förbi sitt 200-dagars glidande medelvärde underifrån. Under det senaste kvartalet har NGE som replikerar detta afrikanska lands aktiemarknad stigit med 25 procent. Sedan årets början rapporterar NGE emellertid en mer modest värdeökning, 4,5 procent.
Stärks efter centralbankens lättnader
De nigerianska aktierna har stärks under de senaste dagarna efter det att landets centralbank på tisdagen sade att den skulle anta en flexibel växelkurspolitik samt upphöra med valutakontrollerna som har legat som en våt filt över Nigerias aktiemarknad. I dag är landets valuta, nairan, övervärderad på grund av att den varit peggad, vilket har fått negativa effekter på både tillväxten och investeringarna i Nigeria. Utländska investerare har under lång tid sett att en devalvering varit oundviklig, och har därför avvaktat med att investera samt sålt sina nigerianska aktier. Efter det att Nigerias centralbank meddelat att den kommer vidta stora förändringar är det sannolikt att dessa kommer att ge sig in på aktiemarknaden igen.
Fortfarande under utarbetande
Centralbankschef Godwin Emefiele sade detaljerna om den nya politiken fortfarande under utarbetande och skall släppas ”under de närmaste dagarna”. Nigeria är en så kallad gränsmarknad, också benämnd frontier market. Landets ekonomi har tyngts hårt av det fallande oljepriset eftersom denna råvara svarar för 70 procent av Nigerias nationalinkomst.
Nigerias bruttonationalprodukt krympte under det första kvartalet 2016 för första gången sedan 2004, en direkt följd av att tillverkarna har haft problem med att köpa råvaror och utrustning. Detta gör att det trots centralbankens lättnader finns en viss risk för att Nigeria är på väg in i en ”överhängande ” recession. Centralbankschefen tillskriver sina pessimistiska utsikter för den sena budgeten för 2016 och tillbakadragandet av en tidigare version av samma budget som ett svar på nedgången i råoljepriserna och internt käbbel mellan olika departement över deras tilldelningar.
Massor av landsspecifika börshandlade fonder har drabbats av oljeprisets fall, här är ännu en ETF som har krossats av oljepriset. Bland de länder som brukar kallas för emerging marketshar de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av den ryska aktiemarknaden haft svårt att rapportera några positiva nyheter då oljepriset fortsatt att kämpa. Bland de ETFer som följer utvecklingen av utvecklade marknaderna är de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av Kanadasaktiemarknad ett utmärkt exempel på den förödelse svaga oljepriserna kan orsaka.
Aktier på gränsmarknader och de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av så kallade frontier markets har också straffats hårt av det fallande oljepriset. Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NGE) är ett häpnadsväckande exempel på den trenden. Denna landsspecifika börshandlade fond som replikerar utvecklingen i Afrikas största oljeproducent har rasat med 36 procent under 2015. Kombinationen av en svagare Energy Outlook och deprecierande valutor skrämmer bort utländska investeringar.
Som medlem i Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) och en av de två största afrikanska oljeproducerande länderna är Nigeria särskilt känsliga för oljeprisrörelser. Detta har även slagit hårt mot NGE trots att denna ETF inte har någon större exponering mot energisektorn. Energiaktier stod för endast 9,5 procent av NGEs vikt vid utgången av juni, vilket gör koncernen denna börshandlade fonds fjärde största sektor enligt data från Global X.
Afrikas största oljeproducent är i trubbel
Afrikas största oljeproducent är i trubbel. Olja står för ungefär 75 procent av Nigerias statliga intäkter, och nästan 90 procent av landets export. Oljeprisets djupdykning har gjort att Nigerias regering inte kan betala sin räkningar, och enligt lokala medier har statliga anställda inte fått lön på flera månader. Samtidigt lider Nigeriaironiskt nog av återkommande elavbrott och bränslebrist.
Som den tolfte största oljeproducenten i världen och världens åttonde största exportör är Nigeria hem till världens tionde största bevisade råreserver med olja som i sin tur svarar för 40 procent av Nigerias BNP och 80 procent av de offentliga intäkterna.
Investera i Pakistan med hjälp av en börshandlad fond
Investera i Pakistan med hjälp av en börshandlad fond Att investera i tillväxtekonomin Pakistanär något som svenska placerare kunnat göra några år, bland annat genom fondbolaget Tundra Fonders utmärkta utbud. Det finns emellertid andra sätt att investera i denna tillväxtekonomi, bland annat genom börshandlade fonder.
Intresset för att investera i landsspecifika ETFer, det vill säga börshandlade fonder som investerar i en ett enda land, är just nu mycket stort. Det finns mer än 200 sådana ETFer enbart i USA som har mer än 100 miljarder dollar under förvaltning, däribland Global X MSCI Pakistan ETF (NYSEArca: PAK).
PAK, den första dedikerade USA-listade Pakistan ETFen
PAK, den första dedikerade USA-listade Pakistan ETFen och den har länge varit en snackis. New York-baserade Global X är en emittent som inte är främmande för att erbjuda exotiska landsspecifika börshandlade fonder. Redan för fem år sedan lanserade denna förvaltare planerna på en börshandlad fond med fokus på Pakistan.
Pakistan rankades som den 44 största ekonomin i fråga om nominell BNP under 2014 baserat på data från Internationella valutafonden (IMF). Pakistan klassificeras dessutom en frontier market, en så kallad gränsmarknad. Innan lanseringen av PAK var det enklaste sättet att investera i Pakistan endera Tundras fonder eller genom att köpa den börshandlade fond som heter iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSEArca: FM). FM är den ETF med den största exponeringen mot just Pakistan och har allokerat cirka 10,4 procent av sitt kapital till detta land som är det fjärde största innehavet i denna ETF.
Pakistan degraderas till frontier market
Pakistan degraderas till frontier market i 2009 efter det att landets aktiemarknad var stängd för säljare för över 100 dagar under 2008 under den globala finanskrisen. Pakistans riktmärke Karachi Stock Exchange 100 index har emellertid sedan dess varit en av de mest effektiva aktieriktmärken i världen.
Karachi Stock Exchange 100 index handlas för närvarande runt 33 456, vilket är en ökning från knappa 29 000 sedan den 30 mars, KSE 100 har stigit med cirka 23 procent under det senaste året och med 200 procent sedan Q4 2011. 2013 var Pakistan den femte starkaste aktiemarknaden i världen med en uppgång på nästan 50 procent.
PAK spårar MSCI Pakistan Index
PAK spårar MSCI Pakistan Index och omfattar 31 aktier. Liksom många ETFer som replikerar utvecklingen av frontier markets och mindre emerging markets är PAK tungt viktad mot finansiella tjänster, i fallet med PAK är nästan en tredjedel av denna börshandlade fonds kapital allokerat till denna sektor. Detta är emellertid inte den största sektorn, Pakistan har en stark ställning som producent av fossila bränslen och andra naturresurser vilket gör att denna ETF har en sammanlagd vikt om 57,2 procent till energi- och materialsektorerna.
Pakistan som är det sjätte folkrikaste landet i världen har av Goldman Sachs identifierats som en av de potentiellt stora, snabbväxande marknader som förväntas vara en viktig källa till den globala ekonomiska tillväxten och möjligheter i framtiden.
Frontier markets har historiskt uppvisat låga korrelationer till utvecklade marknader och tillväxtmarknadsaktier. PAK har potential att fortsätta det temat som pakistanska aktier hade ett statistiskt samband som låg på noll i förhållande till S & P 500 i fjol, enligt Global X.
