Way of the Turtle

Way of the Turtle Turtle TradingWay of the Turtle

Way of the Turtle av Curtis M. Faith

inbunden, Engelska, 2007

272 kr

Way of the Turtle

”We’re going to raise traders just like they raise turtles in Singapore.” So trading guru Richard Dennis reportedly said to his long-time friend William Eckhardt nearly 25 years ago.

What started as a bet about whether great traders were born or made became a legendary trading experiment that, until now, has never been told in its entirety.

Way of the Turtle reveals, for the first time, the reasons for the success of the secretive trading system used by the group known as the ”Turtles.” Top-earning Turtle Curtis Faith lays bare the entire experiment, explaining how it was possible for Dennis and Eckhardt to recruit 23 ordinary people from all walks of life and train them to be extraordinary traders in just two weeks.

Only nineteen years old at the time-the youngest Turtle by far-Faith traded the largest account, making more than $30 million in just over four years. He takes you behind the scenes of the Turtle selection process and behind closed doors where the Turtles learned the lucrative trading strategies that enabled them to earn an average return of over 80 percent per year and profits of more than $100 million.

Discover how the Turtles made money

You’ll discover how the Turtles made money-the principles that guided their trading and the step-by-step methods they followed. Why, even though they used the same approach, some Turtles were more successful than others. How to look beyond the rules as the Turtles implemented them to find core strategies that work for any tradable market. How to apply the Turtle Way to your own trades-and in your own life. Ways to diversify your trading and limit your exposure to risk. Offering his unique perspective on the experience, Faith explains why the Turtle Way works in modern markets, and shares hard-earned wisdom on taking risks, choosing your own path, and learning from your mistakes.

 

Turtle Trading, en legend på finansmarknaden

Turtle Trading, en legend på finansmarknaden

1983 ordnade de legendariska råvaruhandlarna Richard Dennis och William Eckhardt turtleexperimentet för att bevisa att vem som helst kunde lära sig att handla på de finansiella marknaderna. Han använde sina egna pengar för att finansiera finansnoviserna. Hur föll då deras experiment, Turtle Trading, ut?

The Turtle Experiment, Turtle Trading

I början av 1980-talet var Dennis allmänt erkänd i handelsvärlden som en överväldigande framgång. Han hade omvandlat ett första startkapital på mindre än 5 000 dollar till mer än 100 miljoner dollar. Han och hans partner, Eckhardt, hade frekventa diskussioner om deras framgång. Dennis trodde att vem som helst kunde lära sig att handla på terminsmarknaderna, medan Eckhardt motsatte sig detta. Han sade att Dennis hade en speciell gåva som gjorde att han kunde dra nytta av handeln.

Experimentet iscensattes av Dennis för att slutligen avgöra denna debatt. Dennis skulle hitta en grupp människor att lära ut sina handelsregler till, och sedan få dem att handla med riktiga pengar. Dennis trodde så starkt på sina egna idéer att han faktiskt skulle ge handlarna sina egna pengar att handla för. Utbildningen varar i två veckor och kan upprepas om och om igen.

Han kallade sina elever ”sköldpaddor” eller ”turtles” efter att ha dragit sig till minnes de sköldpaddsgårdar som han hade besökt i Singapore. Han beslutade sig för att han kunde föda upp handlare lika snabbt och effektivt som odlingssköldpaddor.

Hitta sköldpaddorna

För att avgöra sin diskussion placerade Dennis en annons i The Wall Street Journal och fick tusentals svar. Alla möjliga personer ansökte för att få en chans att lära sig handel vid fötterna av en allmänt erkända mästare inom råvaruhandeln. Bara 14 handlare skulle komma att ingå i det genom det första ”Turtle” -programmet. Ingen vet exakt vilka kriterier Dennis använde, men urvalsprocessen innehöll en serie sanna eller falska frågor. Några av dem kan du hitta nedan:

  1. De stora pengarna i trading görs när man kan gå lång efter en stor nedåtgående trend.
  2. Det är inte till hjälp att titta på alla kurser på de marknader som man handlar på.
  3. Andras åsikter på marknaden är bra att följa.
  4. Om man har 10 000 USD riskerar man att riskerar 2,500 dollar på varje affär.
  5. När en affär ingås bör man veta exakt var man ska likvider om en förlust skulle inträffar.

Enligt Turtle Trading, är 1 och 3 falska; 2, 4 och 5 är sanna.

Reglerna

Sköldpaddor lärde sig mycket specifikt hur man genomför en trendstrategi. Tanken är att ”trenden är din vän”, så du borde köpa terminer som bryter ut på upphandlingsområdet och säljer korta på marknadsutbrott. Figur 1 visar en typisk Turtle Trading strategi.

Figur ett Köp av silver genom användande av ett 40-dagars utbrott. Detta ledde till en synnerligen lönsam affär i november 1979. Källa: Genesis Trade Navigator

Denna affär initierades på en ny 40-dagars hög. Utgångssignalen var nära sitt 20 dagars låga. De exakta parametrarna som användes av Dennis hölls hemliga i många år och skyddas nu av olika upphovsrätter. I ”Way of the Turtle” (2007) ger författaren Curtis M. Faith några insikter om de specifika reglerna:

  • Titta på priser snarare än att förlita sig på information från TV eller tidningskommentatorer för att fatta dina handelsbeslut.
  • Ha lite flexibilitet när du ställer parametrarna för dina köp- och säljsignaler. Testa olika parametrar för olika marknader för att ta reda på vad som bäst fungerar utifrån ditt personliga perspektiv.
  • Planera din exit som du planerar ditt köp. Vet när du kommer att ta vinst och när du kommer att ta en stop loss.
  • Använd det genomsnittliga sanna intervallet för att beräkna volatilitet och använd detta för att ändra din positionsstorlek. Ta större positioner på mindre volatila marknader och minska din exponering mot de mest volatila marknaderna.
  • Riskera aldrig mer än 2% av ditt konto på en enda affär.
  • Om du vill ha hög avkastning måste du vara bekväm med stora kursfall.

Fungerade det?

Enligt den tidigare turtlen Russell Sands, tjänade de två klasserna av sköldpaddor Dennis personligen tränade, mer än 175 miljoner dollar som grupp på bara fem år. Dennis hade visat att nybörjare kan lära sig att handla framgångsrikt. Sands hävdar att systemet fortfarande fungerar bra och sa att om du började med 10 000 dollar i början av 2007 och följde de ursprungliga sköldpaddsreglerna, skulle du ha avslutat året med 25 000 dollar.

Även utan Dennis hjälp kan enskilda individer tillämpa de grundläggande reglerna för Turtle Trading i sin egen handel. Den allmänna idén är att köpa breakouts och stänga handeln när priserna börjar konsolidera eller omvända. Korta affärer måste göras enligt samma principer enligt detta system eftersom en marknad upplever både uppgångar och nedåtgående trend. Medan någon tidsram kan användas för ingångssignalen måste utgångssignalen vara betydligt kortare för att maximera lönsamma affärer.

Trots sina stora framgångar är dock nackdelen med sköldpaddshandel minst lika stor som uppsidan. Drawdowns bör förväntas med alla handelssystem, men de tenderar att vara särskilt djupa med trend-följande strategier. Detta beror åtminstone delvis på det faktum att de flesta avbrott tenderar att vara falska rörelser, vilket resulterar i ett stort antal förlustaffärer. I slutändan säger utövare att de förväntar sig att vara korrekta 40-50% av tiden och vara redo för stora kursfall.

Poängen

Berättelsen om hur en grupp av icke-handlare lärde sig att handla och skapa stora vinster är en av de stora aktiemarknadens legender. Det är också en bra lektion i hur man klarar sig av en specifik uppsättning bevisade kriterier kan hjälpa traders att uppnå högre avkastning. I det här fallet är resultaten dock nära att vända ett mynt, så det är upp till dig att bestämma om den här strategin är för dig.