Russell 2000 Archives

Stora inflöden av kapital till religiösa fonder

Under mars 2019 såg Inspire Global Hope Large Cap ETF (NYSEArca: BLES) och Inspire Small/Mid Cap Impact ETF (NYSEArca: ISMD), som nyligen blev två år, stora hopp i daglig volym med motsvarande inflöden till de trobaserade börshandlade fonder (ETF). Stora inflöden av kapital till religiösa fonder kan tyda på att placerarna fått upp ögonen för denna typ av ETFer.

BLES försöker att återspegla resultatet av Inspire Global Hope Large Cap Index. Detta index består av emerging och developed markets aktier som tas från Russell 1000 Index, MSCI EAFE Index och MSCI Emerging Markets Index, beroende på Inspire Impact Score, en proprietär urvalsprocess avsedd att göra en viss säkerhet baserad på företagets anpassning till bibliska värderingar och positiva effekter som företaget har på världen genom olika ESG-kriterier. Indexet består av cirka 50 % inhemska, 40 % utvecklade utländska och 10 % tillväxtmarknad.

Rekordomsättning

Den 12 mars nådde både BLES och ISMD rekordvolymer. ”BLES omsatte 1,13 miljoner aktier, ISMD registrerade 952 400 omsatta aktier och IBD registrerade 978 200 omsatta aktier. Denna volym utgjorde ungefär 80 miljoner dollar i nettotillgångar. Volymen fick Inspires totala tillgångar under förvaltning (AUM) till 361 miljoner dollarper den 14 mars.

Vad är nästa för tematiska ETF: er

Denna small- och mid-cap ETF väljer amerikanska small- och mid-cap-lager från Russell 2000 och S & P 400 baserat på Inspire Impact Score, med en 50 % tilt mot small caps och 50% mot mid-caps.

”Denna volymtillströmning kom från Ambassador Advisors, en oberoende registrerat investeringsrådgivande företag (RIA) som bestämde sig för att placera hela sitt kapital på 520 miljoner dollar till bibliskt ansvariga investeringar, till exempel religiösa fonder”, enligt Inspire.

Den bibliska värdekomponenten screenar och tar bort företag som har någon grad av deltagande i aktiviteter som är involverade i abort, spel, alkohol, pornografi, LGBT-livsstil och brott mot rättigheter, till exempel associering med eller verksamhet i terroristponsorande länder, länder med förtryckande system av regering och länder där det finns kända kränkningar av de mänskliga rättigheterna i samband med förföljelsen eller avbryt diskriminering av kristna, tillsammans med dåliga arbetsmetoder, enligt prospektet.

Pennsylvaniabaserade Ambassador Advisors är ett företag ”som finns för att stödja och främja biblisk förvaltning genom finansiell planering, fastighetsstrategier och penninghanteringstjänster för ideella organisationer, välgörenhetsorganisationer, enskilda givare och investerare”, enligt uttalandet.

Small Cap ETFer når ny rekordnivåer

Small cap aktierna och småbolagsfonder noterade i veckan i nya rekordnivåer. iShares Russell 2000 ETF (NYSEArca: IWM), som följer benchmark Russell 2000 Index, ökade med 1,0 % onsdag medan dess underliggande benchmark var 1,2% högre och träffade en ny rekordhög dagen innan. Small Cap ETFer når ny rekordnivåer och småbolagsaktierna presterar bättre än large caps på grund av två faktorer. Det är lägre företagsskatt och en starkare amerikansk ekonomi.

Small cap överpresterar

Amerikanska Small cap har överpresterat jämfört med large caps. IWM har stigit med 4,7 procent i år, medan S&P 500 har ökat med 2,1 procent. Russell 2000 Index har också ökat med 9% under år 2018 i början av februari medan S & P 500 återhämtade sig med 6%. Tillsammans med stöd från de senaste bolagsskattesänkningarna som gjordes i december stärker den växande inhemska ekonomin och apprecierande amerikanska dollar känslan för småföretag.

”När ekonomin är starkare än normalt, presterar small caps bättre”, säger Ryan Detrick, senior marknadsstrateg för LPL Financial, till Reuters. ”Med en bra ekonomi som vi har sett i år, förväntar vi oss fullt ut att fortsätt positiv utveckling under andra halvåret.”

Fördelar med småföretag

Småföretag har ofta betalat högre skattesatser än sina större konkurrenter, vilket innebär att de i många fall har mer att hämta från de amerikanska skattesänkningar som infördes i år.

En starkare USD betyder att stora företag med ett internationellt fotavtryck är mer mottagliga för lägre utländsk efterfrågan på sina produkter. Under tiden kan mindre företag utnyttja en starkare inhemsk ekonomi.

Dessutom gör den inhemska inriktningen för många småföretag också den här tillgångskategorin mindre sårbar inför handelskrig mellan Förenta staterna och Kina, eftersom Peking och Washington D.C. försöker lösa en tvist som många varnade kunde ha försämrats till ett all-out-handelskrig.

iShares Russell 2000 ETF (NYSEArca: IWM)

18 procent av världens aktier ägs av indexspårande investerare

Mindre än 18 procent av den globala aktiemarknaden ägs av indexspårande investerare, enligt en analys från BlackRock Inc. Förvaltaren hävdar i en rapport från hösten 2017 att passiva investeringar spelar en begränsad roll för att fastställa aktiekurserna. Enligt uppgifter från Blackrock ägs aktier för 11,9 biljoner dollar av fonder, börshandlade fonder, institutionella konton och privata investerare som spårade ett index. Det svarar för 17,5 procent av det globala kapitalmarknadsvärdet på 67,9 miljarder enligt uppgifterna.

Aktier i aktivt förvaltade hedgefonder, fonder och institutionella konton svarade för totalt 17,4 miljarder dollar eller 25,6 procent av den globala kapitalmarknaden, enligt rapporten.

Resterande 57 procent är tillgångar som innehas av regeringar, pensionsfonder, försäkringsgivare eller företag. Sådana innehav övervakas inte av en förvaltare och spårar inte ett index.

Följa marknaden istället för att överträffa den

Uppgifterna kommer i spåren av diskussioner om ökningen av de fonder som försöker matcha marknaden till låg kostnad snarare än att fokusera på att överträffa marknaden.

BlackRock – världens största förvaltare av ETFer, varav de flesta är passiva – släppte sina uppgifter i en rapport som ifrågasatte vad dess vice ordförande, Barbara Novick, kallade ”felaktiga tolkningar av information”.

BlackRock säger att aktiva förvaltare driver priser på aktiemarknaden, med 22 dollar av aktiva aktieinnehavare för varje 1 dollar handlas med indexfonder, enligt företagets data.

Passiva investerare har sett större prisväxlingar

Bank of America Corps forskningsenhet sade tidigare i år att de aktier som mest passiva investerare har haft sett större prissvängningar. Denna rapport byger på passivt ägande av amerikanska aktiefonder på 37 procent. Det är en ökning från 19 procent 2009, men den analysen var begränsad till fonder och inkluderade inte en uppskattning av privatägda tillgångar.

Oaktree Capital Managements ordförande Howard Marks berättade i somras för kunderna att de aktiva förvaltarnas underpresterande kan vara tillfälliga och att de börshandlade fondernas löften om likviditet ännu inte har testats på en större björnmarknad.

I en rapport från i fjol av mäklarföretaget Sanford C. Bernstein & Co. LLC beskrevs passiva investeringar som ett sätt att främja ett system för kapitaltilldelning sämre än både kapitalismen och marxismen där aktier i de största företagen köps blint.

Bara fram till oktober 2017 har amerikanska ETF-bolag samlat 214 miljarder dollar och indexfonder attraherade ytterligare 111 miljarder dollar. Detta medan aktiva förvaltade fonder såg uflöden på 124 miljarder dollar. Mer värde omsätts dagligen i topp ETFer som SPDR S&P 500 ETF och iShares Russell 2000 ETF än i de flesta aktier.

En äventyrlig idé för småbolagsinvesterare

Vid en tidpunkt då de amerikanska småbolag och börshandlade fonder, som iShares Core S & P Small Cap ETF (NYSEArca: IJR) och iShares Russell 2000 ETF (NYSEArca: IWM), slår large capfonderna vid breda marginaler, kan småbolag kan tyckas vara ett riskabelt förslag. Här tittar vi på en äventyrlig idé för småbolagsinvesterare.

Förvisso har iShares S & P Small Cap 600 Growth ETF (NASDAQ: IJT) endast lyckats med en blygsam kursuppgång i år. Med 4,2 miljarder dollar under förvaltning IJT spårar IJT S & P SmallCap 600 Growth Index. Värdeaktier handlar vanligtvis till billigare priser i förhållande till så kallade tillväxtaktier, såsom intäkter och bokfört värde av tillgångar. Däremot tenderar tillväxtaktier att öka i värde snabbare vid högre värderingar eftersom investerare förväntar sig den snabba tillväxten i dessa bolag.

Cykliska aktier är mer ekonomiskt känsliga

Cykliska aktier, som materials, industri, energi och teknik, är mer ekonomiskt känsliga och går bra när ekonomin förbättras. Då Federal Reserve verkar förutbestämda att fortsätta höja räntorna skulle den stigande räntemiljön kunna signalera bättre ekonomisk utsikter. IJT, som innehar 352 aktier, har en starkt cyklisk sektorvikt.

Denna ETF har allokerat 36 procent av sin sammanlagda kapitalvikt till cykliska industri- och teknologiaktier. Det följs av en sammanlagd vikt på över 30 procent för Hälso- och Sjukvård och finansiella tjänster. I gengäld är denna börshandlade fond svag när det gäller exponering mot försvarsindustrin. IJT fördelar nästan en tredjedel av sin sammanlagda vikt till teknik och konsumentdiskretionära aktier, sektorer som vanligtvis är kännetecken för tillväxtfaktorsfonder.

Tillväxtstilen kan emellertid få fart eftersom investerare vänder sig till optimala ekonomiska och resultatdata, vilket medför många verkar vilja anta en mer riskfylld attityd. Eftersom tillväxtsaktierna visar höga multiplar kan investerare förvänta sig att företagen kommer att upprätthålla en hög tillväxt. Däremot kan investerare känna att företag med låga multiplar kommer att fortsätta att uppleva en ljum tillväxt.

Small cap ofta inriktade på den inhemska ekonomin

Small cap företag är också inriktade på inhemsk ekonomi och har mindre direkt exponering för global geopolitisk osäkerhet och valutarisker. Detta i motsats till stora företag som har ett internationellt fotavtryck, vilket kan påverkas av utländska risker och en starkare amerikanska dollar.

ETF med fokus på small cap för riskaverta investerare

Under de första månaderna var 2017 var de investerare som fokuserar på small cap aktier defensiva. Detta ändrades snabbt och de vände sig mot marknaden och köpte. Det finns emellertid ett annat sätt att få exponering mot denna typ av företag, genom börshandlade fonder. I denna artikel tittar på en ETF med fokus på small cap för riskaverta investerare. Det finns en relativt färsk analys från FTSE Russel som visar att investerarna till stor del övergivit defensiva aktier till förmån för tillväxt.

En väldigt annorlunda känsla uppstod när vi gick in 2017. Det var ett dramatiskt skift till vad som anses vara ett mer ”risk-on”-tillvägagångssätt eftersom värde och defensiva stilar handlades ut till förmån för tillväxt och dynamik . Denna trend fortsatte under det andra kvartalet 2017.

Förhållandevis låg volatilitet

Förskjutningen är delvis hänförlig till den förhållandevis låga volatiliteten i small cap segmentet. Detta då låg volatilitet vanligtvis ger marknadsaktörerna större förtroende för stabiliteten i ett visst marknadssegment. Om man tittar på CBOE Russell 2000 Volatility Index visade mätaren av småbolagsvolatiliteten en maximal nivå på 20 i andra kvartalet jämfört med genomsnittet på tio år på 26.

Med tanke på det stora trendskiftet inom det amerikanska småbolagsvuniversumet från en risk-off till en risk-on-stance, verkar marknadsaktörer känna sig mer självsäkra på styrkan i den amerikanska ekonomin. Denna känsla har speglats av Federal Reserves satsningar för att höja räntorna och avveckla de kvantitativa lättadsprogram som inrättades under den finansiella krisen 2008.

Investerare som tror på denna risk-on-trend kommer att bestå när räntorna kommer att öka kan se närmare på tillväxtinriktade småbolagsfonder för att få diversifierad exponering för denna tillgångskategori. I detta segment finns till exempel börshandlade fonder som iShares Russell 2000 Growth ETF (NYSEArca: IWO), Vanguard Small Cap Growth ETF (NYSEArca: VBK) och iShares S & P Small Cap 600 Growth ETF (NYSEArca: IJT).

Speglar utvecklingen av Russell 2000 Growth Index

IWO försöker att reflektera utvecklingen av Russell 2000 Growth Index. Detta index består av företag med högre pris-till-bokföringsnivåer och högre prognostiserad tillväxt i förhållande till alla emittenter i Russell 2000 Index. Denna ETF inkluderar en kraftig övervikt, 24,8 procent, mot hälso- och sjukvård, följt av 24,7 % mot informationsteknik och 17,4% industri.

VBK försöker att reflektera resultatet av CRSP US Small Cap Growth Index. Vanguards ETF har en större lutning mot finansiella företag 20,8%, följt av industrier 19,9% och teknik 16,7%.

Slutligen försöker IJT att återspegla resultatet av S & P SmallCap 600 Growth Index, vilket inkluderar företag med den starkaste tillväxtkännen på S & P SmallCap 600. De största branschvikterna inkluderar industriföretag 18,8 %, informationsteknologi 18,1 % och hälsovård 15,9 %.