En ETF som satsar på skifferolja

En ETF som satsar på skifferolja USAI Börshandlad fondEn ETF som satsar på skifferolja

Den amerikanska skifferindustrins framväxt har skakat oljemarknaderna. Detta eftersom de amerikanska skifferproducenterna pumpar ut rekordstora mängder råolja nu när oljepriset har stabiliserats. Numera kan investerare få exponering mot denna sektor genom en ETF som satsar på skifferolja. Det finns flera sådana, men en som vi kommit i kontakt med nyligen är American Energy Independence ETF (NYSEArca: USAI).

Denna börshandlade fond äger aktier och andelar i både vanliga aktiebolag som är listade på de stora börserna, dels i så kallade MLPs. Den ger investerarna en exponering mot för medellång energiinfrastruktur, såsom olje- och gasledningar, lagringstillgångar och bearbetningsanläggningar som skulle gynnas av USAs skifferrevolution.

Ett amerikanskt energioberoende i sikte

Skifferrevolutionen har lett till att det finns förhoppningar om ett amerikanskt energioberoende säger Simon Lack, SL Advisors ’Managing Partner, i en analys som nyligen publicerades. Världens mest dynamiska ekonomi har använt innovation, och teknik för att kunna ge fördelarna med billigare, renare energi till alla amerikaner.

Istället för att endast fokusera på MLPs riktar USAI in sig på de största energiinfrastrukturerna. Denna börshandlade fond följer American Energy Independence Index, som innehåller USA-och Kanada-baserade energiinfrastrukturföretag, tillsammans med högavkastande master limited partnerships. Eftersom det inte fokuserar exklusivt på MLP, kan USAI undvika några av de ineffektiviteter som vi kan se på MLP-marknaden. För svenska investerare är MLPs sällan en bra investering skattemässigt sett.

En efterfrågan på marknaden

”Vi såg att det fanns ett stort gap på marknaden”, sa Lack. ”Strukturella förändringar har minskat betydelsen för master limited partnerships, MLPs, men många energiinfrastrukturfonder är dedikerade till den delsektorn. Som ett resultat kan vissa stora företag förbises. USAI är utformat för att hantera det oöverträffade behovet av ett brett baserat skatteeffektivt sätt att investera i infrastrukturen som stöder Amerikas växande oljeproduktion.

Till skillnad från andra energisegment kan infrastruktursegmentet vara mindre känsligt för volatila råoljepriser. Sektorn har exempelvis visat sin motståndskraft, även när den utsattes för svår prispress under de senaste åren. Eftersom USA blir mer energioberoende, kommer de nya utvecklingen att gynna nordamerikanska infrastrukturföretag och MLPs.

OPECs misslyckade försök

OPECs misslyckade försök att under 2014 till och med 2016 försätta de amerikanska skifferproducenterna i konkurs har enligt Lack visat den amerikanska kapitalismens makt. De amerikanska företagen svarade med att minska sina kostnader och att utvecklas. Till följd av detta är deras produktion fortsatt stark.

USAIs toppinnehav inkluderar Cheniere Energy 10,3%, Energy Transfer Equity 8,7%, Williams Cos 8,5%, Kinder Morgan 8,5% och Enbridge 8,0%. Det underliggande indexet rikta sig mot 15% amerikanska midstream GP-partnerskap, 35% amerikanska midstream-GP-företag, 20% amerikanska midstream-företag, 25% kanadensiska midstream-företag och 5% amerikanska midstream-MLP.

Oljepriset

Oljehandlarna tror på stigande oljepris

Oljehandlarna tror på stigande oljepris

Priset på WTI-terminerna, så kallade West Texas Intermediate råolja, sjönk ytterligare med mer än fem procent till 40,91 USD per fat. Därmed handlades oljeterminerna ned till sin lägsta prisnivå på sex och ett halvt år. Oljehandlarna tror på stigande oljepris

Många oljeanalytiker spår att priset på råolja kommer att fortsätta falla till så pass låga nivåer att producenterna av skifferolja och –gas inte längre kommer att göra några vinster. En enkät som nyligen genomfördes av CNBC visar att de analytiker och investerare som deltog i undersökningen tror att oljepriset kommer att falla ned till ett spann på mellan 30 och 40 USD per fat under hösten 2015. Cirka 62 procent av de svarande gör bedömningen att oljepriset kommer att hamna i detta spann och förbli lågt under resten av 2015. Det finns emellertid andra uppgifter som visar på att oljehandlarna tror på stigande oljepris.

Oljepriset

Break even på mellan 45 och 55 USD per fat

Vidare bedömer 43 procent av de tillfrågade att break even nivån för den amerikanska skifferindustrin ligger på mellan 45 och 55 USD per fat. 24 procent tror emellertid att det genomsnittliga priset ligger högre, mellan 55 och 65 USD per fat.

Nu ser vi emellertid tecken på att vissa aktörer tror på ett stigande oljepris, något som står i strid med den undersökningen som CNBC har genomfört. Vi har emellertid sett detta tidigare, och då kunnat konstatera hur dessa köpare har bränt sig. Nu verkar det som intresset för att köpa olja återigen stiger, för att vara säker på att inte missa en uppgång som kan komma. Det har varit ett stort intresse i United States Oil Fund (NYSEArca: USO), en börshandlad fond som replikerar prisutvecklingen av West Texas Intermediate råolja terminer.

Vi noterar även hur optionshandlarna i USA tror på en prisuppgång i oljepriset. På såväl International Securities Exchange (ISE), Chicago Board Options Exchange (CBOE) som NASDAQ OMX PHLX (PHLX) noterar vi hur ration, det vill säga förhållandet mellan köp- och säljoptioner på USO ligger på 1,21, en siffra som hamnar i den 83 percentilen. Det betyder att köparna hoppas att de kan dra fördel av en uppgång i oljepriset och göra ett snabbt klipp. Under tiden handlas andelarna i United States Oil Fund (NYSEArca: USO) till mer än dubbelt så hög omsättning som vanligt. Sedan den 1 juli 2015 har investerarna köpt andelar för mer än 1,1 miljard dollar i USO trots att denna ETF har rasat med mer än 32,3 procent under de senaste nittio dagarna. Oljehandlarna tror på stigande oljepris oavsett vad CNBCs enköt avslöjade.

United States Oil Fund