SOYB Archives - ETFBloggen

Varför Bacon fortfarande har betydelse som en investering

Detta borde inte komma så mycket av en överraskning: Att äta för mycket bacon kan orsaka cancer. Världshälsoorganisationen har nyligen sagt att om man äter för mycket bearbetat kött – till exempel behandlat griskött som bacon, skinka, korv och den vördnadsvärda varmkorgen – kan det orsaka cancer. WHO tillägger också att det förmodligen är cancerframkallande att äta för mycket rött kött/däggdjurs kött, inklusive nötkött, kalvkött, lamm och fläsk. Deras tillkännagivande bygger på en granskning av forskning och bevis av 22 forskare som förklaras i en artikel i The Lancet. Låt oss titta på varför Bacon fortfarande har betydelse som en investering.

Så kommer det att leda till ett hälsoinspirerat baconöverskott där restauranger och livsmedelsbutiker måste ge bort giftämnena? Skojar du?

För inte så länge sedan, hade vi en baconbrist. En rad faktorer hade samverkat för att pressa trycket på animaliepriserna, vilket resulterade i några av de största vinsterna för jordbruksråvarusegmentet under årtionden. På lämpligt sätt ser prisdiagrammet för USDA-fläskkött (köttet som används för att göra baconskivor) sedan juli 2014 ut som en skål. Priset har stigit över 170 procent sedan den femåriga botten i april 2015. Den enorma vinsten kanske inte är hållbar, men den långsiktiga trenden ser gynnsam ut för investerare.

Ökad efterfrågan från utlandet för amerikanskt nötkött, kyckling och fläsk innebär högre köttpriser i USA. Emellertid behöver investerare inte sitta idiotiskt och ta prisinflationen.

Stigande priser på nöt- och fläskkött

De bredaste råvarufonderna, som iShares S & P GSCI Commodity Indexed Trust (GSG), har inte exakt varit topputövare under de senaste åren. Det verkar som om all uppmärksamhet på råvarorna har gått in i boskapssektorn. Priserna på boskap fortsätter att öka till nya höjder.

På den korta sidan fortsätter torkan som började under 2012 att orsaka kaos på jordbrukssektorn. Det skickade flera kor till slakt tidigare än förväntat. Medan nedgången i nötköttpriserna under 2012 var välkommen, drog de resulterande mindre besättningarna upp priserna 2013 och 2104. Texas, som producerar 80% av landets nötkött, har nu den minsta besättningen på rekord under de senaste 63 åren.

Då är det den långsiktiga faktorn av stigande efterfrågan från Asien.

En rikare värld med en ökad befolkning kräver en större mängd protein i kosten och det betyder kött. Trots sin lägre (men växande) inkomst per capita, äter Kinas medborgare sex gånger mer fläsk än amerikaner och är nu världens största konsument av svin. Efterfrågan på nötkött i Japan fortsätter också att stiga, medan Indien har sett sin kycklingkonsumtion i de senaste åren. Dessa efterfrågan pressar bara upp värmen för priser.

Göra lite bacon

Sammantaget står boskapssektorn inför ett klassiskt utbuds/efterfråge problem, en som kan bestå i någon tid framöver. För investerare kan det innebära att man laddar upp på spel i produktsub-sektorn. VanEck Agribusiness ETF (MOO) och PowerShares DB Agriculture (DBA) är fortfarande de bästa jordbruksspelen. För investerare som tittar på boskapsspecifika satsningar finns det gott om individuella val.

Ett utmärkt val är iPath DJ-UBS boskap TR ETN (COW). Underbart kortnamn. COW spårar både levande nötkreatur och lean hog futures. Terminskontrakten är spridet över två konstanta löptider om tre månader och sex månader. COW tar ut bara 0,65% i förvaltningskostnader. ETN ger också negativ korrelation med S & P 500 som gör COW till en bra diversifierare. UBS E-TRACS CMCI boskap TR ETN (UBC) kan också användas.

Ett annat alternativ kan vara att satsa på köttproducenter som Hormel Food Corp. (HRL) och Tyson Foods, Inc. (TSN). Med tanke på deras produktlinjer och stora storlekar borde både HRL och TSN kunna jämföras med inkrementella prisökningar till konsumenterna. En annan potentiell vinnare kan vara kycklingproducenten Pilgrim’s Corp. (PPC). Högre priser har orsakat många amerikanska konsumenter att handla kyckling som sin huvudsakliga animaliska proteinkälla.

En icke-U.S. Företag att överväga är kinesisk grisproducent Tianli Agritech, Inc. (OINK).

Slutligen är den verkliga orsaken till stigande djurpriser kostnaden för råvaror. Teucrium Corn (CORN) ETF och Teucrium Soybean (SOYB) ETF tillåter investerare att dra nytta av stigande foderkostnader som kommer att sippra till boskapssektorn.

Poängen

En kombination av faktorer ökade kött- och fläskpriserna och bör fortsätta att göra det under överskådlig framtid. Ökad efterfrågan utomlands och trender till utvidgad användning (bacon som garnering på nästan allt) kommer att säkerställa att eventuella minskningar av hälsosynkande hushållskonsumtion mer än görs för. Och så vad om bacon kan orsaka cancer? Vill Du leva för alltid?

Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA

Börshandlade fonder som investerar i så kallade ”softs” har gått bra under senare tid. Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA, och nu signalerar de statliga kinesiska jättarna att de köpa amerikansk spannmål. Detta kan komma att underlätta handelsspänningarna mellan Peking och Washington D.C. Det är inte bara majs, utan även sojabönor och vete som lockar de kinesiska inköparna. Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA.

Detta gynnar börshandlade fonder som Teucrium Soybean Fund (NYSEArca: SOYB), Teucrium Corn Fund (NYSEArca: CORN) och Teucrium Wheat Fund (NYSEArca: WEAT). Det har även haft en positiv kursutveckling för iPath Series B Bloomberg Grains Subindex Total Return ETN (NYSEArca:JJGB). Det sista är ett börshandlat certifikat som ger exponering mot majs, sojabönor och vete.

Kina kommer sannolikt att köpa mer amerikanska sojabönor efter att Peking signalerat att statsfinansierade raffinerare och köpare av spannmål borde de köpa mer för att minska spänningarna mellan de två länderna, rapporterar Reuters. Kina lovade under helgen att öka importen från sin största handelspartner för att avvärja ett handelskrig som skulle kunna störa den globala ekonomin.

Världens största importör av sojabönor

Kina är världens främsta importör av soja, och amerikanska leveranser kommer att hjälpa den framväxande marknaden möta ökad inhemsk konsumtion. Den ökade importen skulle också bidra till att minska Kinas handelsöverskott mot Förenta staterna, vilket president Donald Trump har pekat på.

Sinograin vill köpa amerikansk soja

Kinas statliga spannmålsinköpare Sinograin återvände nyligen till den amerikanska sojabönsmarknaden för första gången sedan början av april. Sinograin har frågat om priserna på amerikanska sojabönor, vilka observatörer tolkade som ett tecken på att Pekings inköpsstopp på att köpa amerikanska varor har lyfts.

”Sinograin är på marknaden idag och ber amerikanska leverantörer att ställa priser för leverans av gammal grödor samt kommande skörd för leverans augusti och framåt” berättade en källa som arbetar på ett privat sojabönsföretag i Kina till Reuters. ”Det är ett tydligt budskap till även privata företag att det är okej att importera amerikansk spannmål.”

Sojabönor är USAs största jordbruksexport till Kina och uppgick till 12 miljarder dollar år 2017. Två andra källor avslöjade också för Reuters att den kinesiska statens spannmålsproducent Cofco skulle tillåtas att köpa amerikanska sojabönor igen. Dessa tecken på att förbättra relationerna verkar också för andra typer av spannmål.

Priset på Sojabönor

Strong US output to cap Soybean gains

Trade Idea Commodities – Strong US output to cap Soybean gains

Adverse weather hampers the South American harvest

Trade Idea Commodities – Strong US output to cap Soybean gains. On the 10th May, the release of the US Department of Agriculture’s (USDA) monthly demand and supply estimates triggered a sharp rally in the price of soybeans, ending a downward trend that has lasted just over two years (see Figure 1). The move came as the report detailed the adverse impact of recent weather conditions on the ongoing soybean harvest in Brazil and Argentina, countries which together are responsible for approximately 54% of global soybean exports. The report also included the first projections for the next crop year (2016/17), with global soybean stocks estimated to fall to a three year low. While clearly the recent rally was somewhat grounded in tighter market fundamentals, we believe it to be overdone and have potential to correct lower in coming months. News of good progress with US plantings and strong production estimates should catalyse this move.

(click to enlarge)

Longs build to the highest on record

Indications of supply side tightening has caused soybean prices to rally 25%* this year, making the commodity the second strongest performer in the grain and seed complex. The price rise has been accompanied by a rapid accumulation of speculative long positions, which have now reached the highest level on record. The pace and extent to which these positions have amassed would suggest that the recent rally could be quickly undone should fundamentals wane.

Production remains robust

Currently, in the US the 2016/17 soybean crop is being planted. The latest USDA weather bulletin shows that as of 15th May, 36% of the process is complete (4% more than the five year average) and weather conditions are “favourable” for future progress. At this stage in the crop cycle it is difficult to estimate the future output from the US, which makes next year’s production estimates subject to significant variation. However, weather currently appears conducive to a strong yield and we believe that this will be reflected in USDA estimates in coming months. Furthermore, signs of an improving supply picture in the year ahead due to a favourable La Niña weather pattern, should override concerns of reduced stocks in the current year, placing soybean prices under pressure from current multi year highs.

Investors wishing to express the investment views outlined above may consider using the following ETF Securities ETPs:

•         ETFS Soybeans (SOYB)
•         ETFS 2x Daily Long Soybeans (LSOB)
•         ETFS 1x Daily Short Soybeans (SSOB)
•         ETFS EUR Daily Hedged Soybeans (ESOY)
•         Swiss Franc Daily Hedged Soybeans (CSOY)

The complete ETF Securities product list can be found here.
________________________________________
ETF Securities (UK) Limited (registered number 07443535) is incorporated in England and Wales with its registered office at 3 Lombard Street, London EC3V 9AA and is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (FCA reference number 538634). The information contained in this e-mail and any attachments may be confidential. If you are not the intended recipient, you are hereby notified that any dissemination, distribution or copying of this e-mail is strictly prohibited. If you have received this e-mail in error, please notify the sender and permanently delete the e-mail and any attachments immediately. You should not retain, copy, or use this e-mail or any attachment for any purpose, nor disclose all or any part of the contents to any other person. While we operate an anti-virus program, we do not accept responsibility for any damage whatsoever caused by viruses being passed.

Titta närmare på jordbruksråvarorna

PowerShares DB Agriculture Fund (NYSEArca: DBA), har under 2016 endast stigit med en procent, vilket är svag prestation jämfört med många andra av de börshandlade fonder (ETFer) eller certifikat (ETCer) som replikerar utvecklingen för råvaror. Det finns emellertid bedömare som anser att kan vara dags att titta närmare på jordbruksråvarorna eftersom det kan vara dags för denna undergrupp att bege sig in i råvarurallyt.

PowerShares DB Agriculture Fund (NYSEArca: DBA) försöker återspegla avkastningen för Diversified Agriculture Index Excess Return, ett index som består av terminskontrakt på de mest likvida och spårade jordbruksråvarorna.

En annan av Powershares råvaruprodukter, PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (NYSEArca: DBC), som äger terminskontrakt på en korg av olika råvaror visar röda siffror för året, men denna ETC har en tung energiexponering, vilket gör den beroende av oljepriserna. DBA saknar emellertid sådan exponering, men är däremot beroende av en positiv prisutveckling på Ags och Softs, de delar av råvarukomplexet som har försmäktat i år. DBA har för närvarande exponering mot åtta olika sorters råvaror, inklusive nötkreatur, kaffe, majs, sojabönor och vete.

Har dubblat sina positioner

De institutionella förvaltarna har ökat sina positioner kraftigt, i själva verket har de mer än fördubblat sina satsningar på att det kommer ett rally för jordbrukspriserna. Detta har gjort att inflödet till DBA har varit det högsta sedan juli 2015.

När det gäller spannmålsråvaror är det sojabönor som tilldragit störst fokus, där vi ser det största intresset maj 2014. Dessutom gör sig investerarna beredda på en ytterligare prisnedgång när det gäller majs som har gått ned under fem veckor av sex. Trots detta är Bloomberg Agriculture Subindex, ett index som består av åtta jordbruksprodukter, på väg mot det bästa rallyt sedan april 2010.

Teucrium Soybean Fund (NYSEArca: SOYB) har nyligen stigit kraftigt. SOYB är en börshandlad fond, mer korrekt en ETC då den endast erbjuder investerarna en direkt och obelånad exponering mot priset på sojabönor. SOYB äger tre olika sorters terminskontrakt på den underliggande råvaran sojabönor, månaden efter frontmånaden, den andra månaden efter frontmånaden samt det terminskontrakt som löper ut i den mars månad som följer på den tredje månaden efter frontmånaden.

I dagsläget kostar det mer att producera spannmål i den amerikanska mellanvästern än vad de handlas till på råvarubörserna. De amerikanska spannmålsodlarna ser fram mot den lägsta inkomsten på 14 år då de spås förlora 50 USD per tunnland de sått. Enligt USDA kommer nettojordbruksinkomsterna att sjunka till 54,8 miljarder dollar under 2016, den lägsta nivån sedan 2002 och hälften av inkomsterna under 2012.

Utdragen El Niño kan leda till spannmålsrally

Utdragen El Niño kan leda till spannmålsrally Ett stort antal meteorologer har aviserat att de ser förutsättningar för en utdragen El Niño, något som i sin tur kan leda till utbudsstörningar. Detta gäller för börshandlade grödor i allmänhet men även för de råvaror som brukar benämnas softs. Det betyder att även de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av spannmål och softs kan stå inför en kommande prisuppgång.

Under den senaste månaden har Teucrium Corn Fund (NYSEArca: CORN) stigit med 11,1 procent, Teucrium Soybean Fund (NYSEArca: SOYB) har stigit med 4,6 procent och Teucrium Wheat Fund (NYSEArca: WEAT) har ökat med 6,0 procent.

Den diversifierade ETNen iPath Bloomberg Grains Subindex Total Return ETN (NYSEArca: JJG) som representerar en korg av spannmål. Fördelningen är majs (45,3 procent), sojabönor (35,4 procent) och vete (19,3 procent), har under den senaste månaden stigit med 10,7 procent. United States Agriculture Index Fund (NYSEArca: USAG) som är en ETF som äger både jordbruksråvaror och softs. USAG ger sina innehavare en exponering mot råvaror som till exempel sojabönor, majs, vete, kakao, lean hogs, kakao, kaffe och bomull. Under den senaste månaden har denna börshandlade fond stigit med 7,5 procent. Teucrium Agricultural Fund (NYSEArca: TAGS) som har en likaviktad exponering mot socker, vete, majs och sojabönor har stigit med 7,8 procent under den senaste månaden.

Sannolikheten ligger på 80 procent

The Climate Predictions Center som ingår i National Weather Service anser att sannolikheten nu ligger så pass högt som 80 procent för att vi kommer att få se hur väderfenomenet El Niño fortsätter under våren 2016 i den norra hemisfären. Tidigare metereologiska rapporter har förutspått att väderfenomenet skall fortsätta under vintern 2015/2016. El Niño som är ett väderfenomen, brukar leda till att yttemperaturen i Stilla Havet stiger, något som kan leda till kraftig nederbörd och översvämningar i Sydamerika samt torka i Asien och i Östafrika. The Climate Predictions Center varnar nu för att effekterna av El Niño kan intensifieras under senhösten och vintern.

Den huvudsakliga orsaken till varningen är att temperaturen i Stilla Havet just nu är varmare än normalt vid denna tid på året. De förändrade väderförhållandena kan komma att påverka priset på jordbruksråvaror framöver, speciellt i samband med planteringssäsongenen i september. Det är sannolikt att Australiens högproteinhaltiga veteskörd som odlas i landets östra delar kommer att drabbas av torrare förhållanden. Produktionen av sojabönor i Indien, Asiens näst största producent, kan komma att drabbas negativt av torka i landets centrala och västra delar. Majsproduktionen i Kina och Indien kan också komma att drabbas negativt. Det betyder emellertid att amerikanska och sydamerikanska spannmålsodlare kan exportera sin gröda till Asien. Det innebär således att en utdragen El Niño kan leda till spannmålsrally eftersom det uppstår en okad konkurrens om det spannmål som produceras i Nord- och Sydamerika.