S&P 500 Archives - Sida 2 av 36

Sätt 10 000 USD i S & P 500 ETF och vänta 20 år

Strax efter att Donald Trump gick in i loppet för nominering till president, skrev pressen om hans nettovärde, vilket han påstod vara 10 miljarder dollar. Finansiella experter har hävdat att hans nettovärde var mindre blygsamma 4 miljarder dollar. En av hörnstenarna i Trumps kampanj har varit hans framgång som en affärsman och hans förmåga att skapa sådan rikedom. Finansiella experter har emellertid påpekat att om Trump hade likviderat sina fastighetsbestånd, beräknat att vara värd 500 miljoner dollar 1987 och investerat i S & P 500 Index, kunde hans nettovärde vara så mycket som 13 miljarder dollar. Sätt 10 000 USD i S & P 500 ETF och vänta 20 år.

Det är bara ett exempel på hur S & P 500 Index fortsätter att hållas upp som standarden genom vilken alla investeringsföreställningar mäts. Investeringscheferna betalas mycket pengar för att generera avkastning för sina portföljer som slog S & P 500, men i genomsnitt gör mindre än hälften det. Detta är anledningen till att allt fler investerare vänder sig till indexfonder och börshandlade fonder (ETFer) som helt enkelt försöker matcha resultatet för detta index. Om Trump hade gjort det tillbaka 1987 skulle han ha tjänat 1,339% på sina pengar för en genomsnittlig årlig avkastning på 9,7%. Men efterhand är 20/20, och han kunde inte ha vetat det.

Användning i efterhand för att förutse framtida prestanda

Eftersom tidigare resultat inte är en indikation på framtida resultat kan ingen säga om aktiemarknaden kommer att fungera på samma sätt de närmaste 20 åren. Du kan dock använda tidigare prestanda för att skapa några hypotetiska scenarier som gör att du kan överväga möjliga resultat. För att göra det, titta på 20-åriga prestanda hos S & P 500 med olika intervaller som en indikation på hur det kan fungera under liknande omständigheter i framtiden.

En av de största anledningarna till att det är omöjligt att förutsäga aktiemarknadsavkastning under en lång tidsperiod beror på att svarta svanar existerar. Svarta svanar är stora calamitösa händelser som kan förändra marknadernas gång på ett ögonblick. Terrorattackerna den 11 september 2001 var en svart svanhändelse som skakade ekonomin och marknaderna i åratal. De kallas svarta svanar eftersom de verkar så sällan, men de verkar ofta tillräckligt att de måste redovisas när man tittar på framtiden.

Du måste också överväga marknadscyklerna som kan uppstå inom 20 år. Under de senaste 20 åren har vi sett tre tjurmarknader och två björnmarknader, men tjurmarknadernas genomsnittliga varaktighet var 80 månader. Medan björnmarknadernas genomsnittliga varaktighet var 20 månader. Sedan start har förhållandet mellan tjurmarknadsår och marknadsår varit ungefär 60:40. Du kan förvänta dig mer positiva år än negativa år. Dessutom är den genomsnittliga totalavkastningen på en tjurmarknad 415% jämfört med en genomsnittlig totalförlust för björmarknader på -65%.

Vad skulle du göra med 10,000 dollar?

Välja ett hypotetiskt scenario

Det senaste 20-åriga spannet, från 1996 till 2016, inkluderade inte bara tre tjurmarknader och två björnmarknader, det omfattade också ett par stora svarta svanar med terrorattackerna 2001 och finanskrisen 2008. Det fanns också en några krigsutbrott på grund av utbredd geopolitisk strid, men S & P 500 lyckades fortfarande ge en avkastning på 8,2% med återinvesterade utdelningar. Justerat för inflationen var avkastningen 5,9%, vilket skulle ha gjort en investering på $ 10.000 värd $ 31.200.
Med ett annat 20-årig span som också inkluderade tre tjurmarknader men bara en björnmarknad, är resultatet väldigt annorlunda. Under perioden 1987 till 2006 drabbades marknaden av en brant krasch i oktober 1987, följt av en annan stor krasch 2000, men lyckades ändå återge i genomsnitt 11,3% med återinvesterade utdelningar, eller en inflationsjusterad avkastning på 8,5%. Justering för inflationen hade $ 10 000 investerat i januari 1987 vuxit till 51 000 dollar.

Du kan upprepa den övningen om och om igen för att försöka hitta ett hypotetiskt scenario du förväntar dig att spela ut under de närmaste 20 åren, eller du kan helt enkelt tillämpa det bredare antagandet om en genomsnittlig årlig avkastning sedan aktiemarknaden inleddes, vilket är 6,86% på en inflationsjusterad grund. Med det kan du förvänta dig att din investering på $ 10.000 växer till 34.000 dollar på 20 år.

Även om du inte kan förutsäga resultatet av S & P 500 Index för de närmaste 20 åren, vet du åtminstone att du är i ett mycket bra företag. I sitt årsbrev 2014 till aktieägare inkluderade Warren Buffett ett utdrag ur hans vilja som beordrade att hans barns arv placerades i en S & P 500 Index-fond eftersom ”de långsiktiga resultaten från denna policy kommer att överstiga de som uppnås av de flesta investerare – huruvida pensionskassor, institutioner eller individer – som anställer högavgiftsförvaltare. ”

S&P 500

Nya utdelningsaristokrater 2019

Nya tillägg till S&P 500® Dividend Aristocrats® Class of 2019. I december 2018 rebalanserades S&P 500 Dividend Aristocrats, och fyra nya företag adderades. Dessa ändringar är effektiva per den 1 februari 2019. Nya utdelningsaristokrater 2019 Caterpillar Inc., Chubb Limited, People’s United Financial Inc. och United Technologies Corp. Dessa fyra företag har de särpräglade egenskaperna som gör att de kan bli inkluderade i S&P 500 utdelning aristokrater.

S&P 500 Dividend Aristocrats är utformat för att mäta prestandan hos S&P 500-beståndsdelar som redovisat ökande utdelningar varje år under minst 25 år i följd. Indexet omfattar nu 57 värdepapper.

Exhibit 1 jämför dessa företags egenskaper med både S&P 500 och S&P 500 Dividend Aristocrats S&P 500 Dividend Aristocrats, avspeglade historiskt högre avkastning än S &P 500. De nyligen tillsatta medlemmarna visade också samma högre avkastningsegenskaper från och med den 25 februari 2019.

I genomsnitt är S&P 500 Dividend Aristocrats mindre volatila än S&P 500, som uppvisas av ett beta på 0,8. Två av de nya medlemmarna visade en liknande trend med lägre beta jämfört med S&P 500 (under en analysperiod från maj 2005 till februari 2019).

Tre lågvolatilitetsinvesteringsstrategier för en volatil aktiemarknad

S & P 500 Index föll 3,3% den 7 oktober 2018, den första förlusten på mer än 3% sedan 8 februari 2018. Lågvolatilitetsinvesteringsstrategier.

Hur saker förändras. I september och oktober var den genomsnittliga dagliga volatiliteten (hög till låg) i referensindexet 0,34%. För närvarande är den genomsnittliga dagliga flytten 1,72% (baserat på 20 dagars enkla glidande medelvärde) och var så hög som 2,13%.

Diagrammet nedan sätter nuvarande volatilitet i långsiktigt sammanhang.

Ironiskt nog kan det faktum att volatilitetsindexet (VIX) är relativt dämpat tala för att det värsta är kan komma. Om den typen av volatilitet orsakar ont i magen, illamående, svettiga handflator eller krympning av portfölj, kan det vara dags att titta på några strategier med låg volatilitet.

Strategi nr 1: Outsource volatilitetshantering till ETFs

Börsnoterade fonder (ETF) är ett enkelt, billigt alternativ för att minska volatiliteten.

Det finns ett antal ETF-enheter med låg volatilitet, var och en använder sin egen metodik. Beta, som är ett mått på volatilitet i förhållande till sitt riktmärke, är ett viktigt antal när man handlar för ETF med låg volatilitet.

Betavärden över 1 betyder mer volatilitet än motsvarande referensindex; avläsningar under det betyder mindre volatilitet.

IShares Edge MSCI Minimum Volatility USA ETF Den största ETF med låg volatilitet består av en portfölj av amerikanska large- och mid-cap-aktier och har ett beta på 0,67%.

Andra ETF-investeringsfonder med låg volatilitet fokuserar på utdelningsposter (Legg Mason Low Volatility High Dividend ETF, tillväxtmarknader (iShares MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF) eller amerikanska småbolag, O’Shares FTSE US Small Cap Quality Dividend ETF.

I allmänhet har ETF med låg volatilitet minskad volatilitet. I investeringsvärlden betyder lägre volatilitet vanligtvis lägre avkastning.

Strategi nr 2: Gör det själv-volatilitetsminskning

ETFer med låg volatilitet bygger på en portfölj av lågvolatilitetsaktier och sektorer. Nuförtiden är det enkelt att skärpa aktier baserat på dina individuella parametrar och bygga en portfölj i enlighet därmed.

Populära aktörer med låg volatilitet inkluderar Coca-Cola och Pfizer. opulära sektorer inkluderar konsumentvaror, hälso- och sjukvård och verktyg.

Till och med en enkel tweak, som att ersätta Nasdaq eller Russell 2000 med en bred marknads ETF som Vanguard Total Stock Market ETF eller Dow Jones Industrial Average ETF, kan minska volatiliteten i portföljen.

Strategi nr 3: Tidsplan för common sense

Oavsett strategi handlar det om timing. Även den bästa ETF som köps kan i värsta fall kommer att leda till förluster. Lågvolatilitetsinvesteringsstrategier

Hur aktiv är Buffetts portfölj?

Med ett marknadsvärde på 500 miljarder dollar är Berkshire Hathaway det femte största företaget på den amerikanska börsen. Majoriteten av företagets värde kommer från tre källor. Den första är de 60 eller så verksamma företagen Berkshire äger och den framtida inkomststyrkan för dessa företag. Den andra är kontanter i balansräkningen och möjligheten att investera det i de produktiva tillgångarna idag och i framtiden. Och den tredje är värdet av aktierna Berkshire äger. Var och en kommer att spela en viktig roll i företagets långsiktiga utveckling, men de aktier som Berkshire köper och säljer är det som får mest uppmärksamhet varje kvartal. Med det i åtanke trodde jag att det skulle vara intressant att titta på dessa aktier på Berkshires portfölj, som att en investerare skulle göra en fristående fond, bedöma hur Berkshire är placerad, hur olika portfölj ser ut jämfört med marknaden och några andra faktorer som kan kasta lite ljus på Berkshire och vad investerare kan lära sig. Hur aktiv är Buffetts portfölj?

Superkoncentrerad aktieportfölj

Ett utmärkande inslag i Buffetts aktieportfölj är hur koncentrerat det är. I tabellen nedan kommer du att se att Apple från den senaste 13F-filingen till Berkshire utgör 22% av Berkshires aktieexsponering, medan de fem största positionerna utgör 62%. De 10 bästa namnen utgör 80%. För att kontrastera detta, överväga S & P 500, ett brett index för large cap aktier . I S & P har det högviktiga beståndet en vikt på 3,7%, medan topp 5 utgör 13,5% och de 10 bästa namnen kommer runt 21%.

Stor finansiell exponering

Den höga koncentrationen är också sant ur ett sektorsperspektiv, med ekonomi som leder vägen. Berkshire äger cirka 60 miljarder dollar i banker, både penningcenter och regionalbanker. Detta motsvarar cirka 31% av Berkshires aktieexponering. I tabellen nedan visas bankpositionerna och den totala avkastningen på varje aktie för femårsperioden som slutar 30 november 2018. I tabellen ingår inte positioner i kreditkortsföretag Mastercard och Visa. De finansiella aktierna har kämpat för en tid sedan, men som de fem åriga resultaten visar, har Financials, som representeras av Financial Select Sector SPDR ETF (XLF), hållit takt med den övergripande marknaden. Berkshires femåriga totalavkastning ligger också i botten för spårningsändamål.

Buffetts aktiva aktier

För att ha potential att slå marknaden över tiden måste du se annorlunda än marknaden. En portfölj kan se annorlunda ut än marknaden, eller ett index på några sätt. Först kan du hålla en aktie som inte ingår i indexet. För det andra, och mer vanligt i Berkshire, kan en aktie i portföljen ha en annan vikt än vad den innehas i indexet. En åtgärd som heter ”aktiv andel” är en statistik som visar hur olika en portfölj är jämfört med ett jämförbart riktmärke.

Generellt sett sägs stora kapitalportföljförvaltare med en aktiv andel på över 80% ha en ”hög” aktiv andel. Aktiv andel i sig är inte ett paradis för överträffning, utan snarare en egenskap hos dem som har förmågan att generera alfa över tiden. Ta till exempel Apple. När det gäller skrivandet av denna artikel utgör tech-jätten 22% av Berkshires portfölj, men endast cirka 3,7% av S & P 500-indexet. Denna grad av skillnad bidrar till en ökning av aktiv andel i Berkshires aktieportfölj jämfört med S & P 500-indexet.

Ju större ett företag får när det gäller tillgångar som hanteras, desto svårare kan det vara att uppnå hög aktiv andel på grund av begränsningar i de aktier som kan köpas. Om du skulle skära ut Berkshires 200 miljarder dollar i offentliga aktier som en fristående fond skulle det vara den tredje största fonden baserat på tillgångar som hanteras med hjälp av denna lista och spårar endast SPY i ETF-utrymmet.

Vi har beräknat Berkshires aktiekapitalaktiva aktie, och baserat på våra beräkningar visar portföljen en aktiv andel på 86%, så innehaven ser väldigt annorlunda än marknaden. Buffett själv har sagt att framtida avkastning i Berkshire inte kommer nära tidigare avkastning, men när vi tittar på portföljen genom objektivet med aktiv aktie ser vi att innehaven och portföljens sammansättning är helt annorlunda än den totala marknaden.

Lärdomar

För de flesta investerare är det inte realistiskt, men det kan vara kul och intressant att tänka på vad det kan ta för att att konstruera en aktieportfölj. Fortfarande tror jag att investerare kan lära sig ett enormt belopp genom att titta på hans innehav och tänka på Buffetts investeringsprocess, disciplin, långsiktig investeringsstrategi och uppmärksamhet på det värde du betalar för ett lager. Om du kan få dessa saker rätt ger du dig en bra chans att generera tillfredsställande avkastning över tiden.

Stabila, defensiva ETFer för osäkra marknader

När världens aktiemarknader fortsätter att vara skakiga kan de investerare som vill vara kvar på börsen titta på alternativ. Ett sådant är Stabila, defensiva ETFer för osäkra marknader, framförallt så kallade sektor-ETFer.

”Om börsnedgången fortsätter och den fördjupas, kommer den att ge enorma möjligheter när marknaden sätter sig ner”, sa Quincy Krosby, marknadschef på Prudential Financial, i en intervju med CNBC. ”Om du måste gå in på marknaden nu, föreslår vi att du går in i de defensiva aktierna”, lade Krosby till och lyfter fram hälso- och sjukvård, konsumentbolag och verktygssektorn.

Goldman Sachs väljer också det säkra kortet. Den amerikanska investmentbanken ger sina kunder rådet att köpa defensiva sektorer och aktier för att rida ut ett tufft år där rädslan för en lågkonjunktur ökar. Detta framgår i deras senaste officiella utsiktsrapport till kunderna. Goldman höjde för övrigt utilities utsikter till ”övervikt”.

För aktieinvesterare är risken hög

”För aktieinvesterare är risken hög och säkerhetsmarginalen är låg eftersom aktievärderingarna är historiskt höga” skrev chief strategist David Kostin i en analys. ”Vi förutser att S & P 500-indexet kommer att generera en blygsam ensiffrig absolutavkastning 2019. Kanske viktigare är att den framtida riskjusterade avkastningen på aktier kommer att vara mindre än hälften av det långsiktiga genomsnittet och kontanter kommer att utgöra ett alternativ till aktier för första gången på många år.”

Investerare som fortfarande vill ha marknadseksponering kan de därför titta på defensiva sektors ETF-spel. För att få en bred exponering mot utilities kan investerare titta på Utilities Select Sector SPDR (NYSEARca: XLU), Vanguard Utilities ETF (NYSEARCA: VPU), Fidelity MSCI Utilities Index ETF (NYSEARCA: FUTY), iShares US Utilities ETF (NYSEArca: IDU) och Reaves Utilities ETF (NYSEArca: UTES).

Goldman hävdade att verktyg har historiskt visat en ”historia över märkbar outperformance under svag av BNP-tillväxtmiljö och en låg historisk beta till S & P 500”.

Amerika behöver fortfarande sjukvårdstjänster, oavsett hur ekonomin ser ut. Investerare kan också dra nytta av det här genom sjukvårdsrelaterade ETFer, till exempel Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSEArca: XLV), Vanguard Health Care ETF (NYSEArca: VHT) och iShares US Healthcare ETF (NYSEArca: IYH).

Dessutom kommer konsumenterna fortfarande att behöva de nödvändiga dagligvarorna, så investerare kan titta på börshandlade fonder som Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (NYSEArca: XLP), Fidelity MSCI Consumer Staples ETF (NYSEArca: FSTA) och Vanguard Consumer Staples ETF (NYSEArca: VDC).