spy Archives - ETFBloggen

Stora likvida ETFer med höga spreadar

Det är tyvärr sant, det är inte alla ETFer som har låga spreadar. Men för stora, välhandlade ETF-företag, förväntar sig de flesta investerare att de är relativt begränsade – en förväntan som vanligtvis uppnås. Vanligtvis. Stora likvida ETFer med höga spreadar förekommer även där.

För det finns några undantag från denna regel. En handfull stora, välhandlade ETF-företag, som i mer än 100 miljoner dollar i förvaltade tillgångar, handlar mer än 10 miljoner dollar i den dagliga genomsnittliga volymen, med överraskande höga spreadar. Att förstå varför är en övning i due diligence, och en påminnelse om att en metrisk låter för bra för att vara sant, det kan bara vara.

Förstå ETF Spreadar

En ETF: s handelsspread representerar skillnaden mellan det pris som någon är villig att köpa aktier i fonden (”bid”) och det där någon är villig att sälja dem (”ask”)
För stora, likvida ETF: er är skillnaden mellan bid och ask vanligtvis ganska liten, eftersom konkurrensen om handel på börsen är så hög. Alla vill handla med dessa ETFer, så det är enkelt för auktoriserade deltagare (AP) och enskilda investerare att säkra ett bra pris.

Till exempel har SPDR S & P 500 ETF Trust (SPY) en spread på bara 0,01%.

Generellt sett tenderar spreadarna för mer smidigt handlade ETF att vara högre. Det beror på att färre affärer som händer på en dag, desto mindre priskonkurrens uppstår och det mindre trycket finns att hålla buden nära att fråga. (Det är inte att säga att det är omöjligt att säkra ett bra pris på en tunt handlad fond – bara att det krävs mer arbete.)

Höga spreadar

Spreadar kan öka, även i välhandlade onder, av olika skäl. Om de underliggande värdepappren inte handlas bra eller inte alls, kan det vara svårare för ETF-handlare att ge konkurrenskraftiga priser på sina aktier. Small Caps handlar mindre ofta än large caps, och internationella aktier handlas över färre marknadstimmar än inhemska aktier och så vidare.

Spreadar kan emellertid också höjas om något fundamentalt bryts ner inom en ETF: s skapnings- / inlösenprocess. Om en ETF har svårt att locka till sig tillräckligt stora AP-enheter för att hålla skapandet / inlösena ihop smidigt, eller om ETF slutar helt och fullt utfärda nya aktier, sprider sig ofta spridningar på sekundärmarknaden – även om ETF handlar med daglig daglig volym.

ETFer med högsta spreadar

Vi rankade alla aktie-ETF med minst 100 miljoner dollar i förvaltade tillgångar och minst 10 miljoner dollar i genomsnittlig daglig volym i ordning med högsta till lägsta spreaden.

Största delen av dessa ETF: er hade spreadae i de enskilda procentenheterna. Emellertid hade 10 ETF: s spreadar högre än 0,10%:

[TABLE=253]

Källa: FactSet

De tre stora likvida ETF: erna med högsta spread var Invesco S & P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV), ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) och Invesco FTSE RAFI Developed Markets ex-U.S. ETF (PXF).

Två av dessa tre fonder har höga spreadar av liknande skäl, medan MJ har en annan orsak.

Verklig konsekvens av förvaringsrisk

Låt oss börja med de mest ovanliga av de tre: MJ, marijuana ETF. Som vi har behandlat i stor utsträckning har MJ tagit hand om osäkerheten kring sin depåbank nästan sedan starten i december, med dess tidigare förvaringsbank, US Bank, som i flera månader hotade med att säga upp samarbetet.

Förra året bytte MJs emittent, ETF Managers Group, plötsligt till en ny depåbank. Detta ledde till ETF-handeln vid tillfälligt höga premier till substansvärdet, premier som sedan dess har sjunkit avsevärt.

Strax efter bytet berättade ETMFGs Jason Wilson för Bloomberg News att premierna var resultatet av hög efterfrågan från investerare i USA ” bara marijuana ETF, och att fonden nu hade fyra AP-tal till hands för att hantera skapelser och inlösen. Det säger han, var mer än MJ hade före övergången till den nya förvaringsbanken och överföringsbyrån.

AP Arbitrage

Emellertid är fyra AP: er inte ett särskilt högt tal för en så stor, höghandlat fond; och om MJ tidigare hade färre AP-bolag, kan det ha bidragit till att öka fondens spridning.

Det beror på att AP: erna skapar och löser in ETF-aktier rent för att få vinst från transaktionsarbitrage. endast priskonkurrens mellan APs håller små spridningar. Ju fler AP-er som ETF har desto mer priskonkurrens kommer det att finnas bland dem för att skapa / lösa in nya aktier. Och spreadarna tenderar att vara lägre.

Att förvärra problemet är att MJ spårar ett index som i stor utsträckning består av small caps / micr caos och internationella aktier. Båda kategorierna har lägre likviditet än USA-Large Cap, trots att investerarnas intresse för marijuana är helt högt.

Lägre likviditet resulterar i ökade handelskostnader för de underliggande aktierna, vilket innebär att det är dyrare för AP: er att skapa och lösa in ETF-aktier – och dessa kostnader överförs genom hela skapnings- / inlösenprocessen.

Bedrägligt hög volym i EELV

Att vända tillbaka till EELV och PXF är oklart om dessa två ETF har få eller för många AP: er; de flesta ETF-emittenter och börserna avslöjar inte den informationen offentligt. För vad det är värt, men de två ETF: erna kommer sannolikt på vår lista inte på grund av skapande / inlösen snafus, men för att deras rapporterade volym är något vilseledande.

Låt oss börja med Invesco S & P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV), som rapporterar en genomsnittlig daglig volym på 11 miljoner dollar, men den siffran är just det: ett genomsnitt. Den faktiska dagliga volymen talar för en annan historia:

De tre stora likvida ETF: erna med högsta spridning var Invesco S & P Emerging Markets Low Volatility ETF (EELV), ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) och Invesco FTSE RAFI Developed Markets ex-U.S. ETF (PXF).

Källa: FactSet

De flesta dagar i 2018 har EELV antingen inte handlats alls eller i minimala belopp (mindre än 10 miljoner dollar). Det fanns emellertid två på varandra följande dagar i april med massiva inflöden som innebar ungefär 420 miljoner dollar i nya investerings tillgångar. Sedan i september var det flera dagar med massiva utflöden, totalt nästan lika mycket, 408 miljoner dollar.

Skenet kan bedra

De avsluten snedvrider EELVs genomsnittliga dagliga volym, som beräknas på rullande 45-dagars basis, vilket gör att det verkar som om EELV handlas oftare än vad det egentligen är. Notera att EELVs medianvolym (även beräknad på 45 dagar) är bara 1 miljon dollar.

En ETF med låg volym med stor spread är inte ovanligt – det är faktiskt par för kursen. EELV ser bara ut som en stor volymspread, om inte du gräver i de dagliga flödena.

Dessutom är EELV en tillväxtmarknadsfond. Trots att det finns stora företag, handlas många av dessa aktier på utomeuropeiska marknader som inte är öppna under den vanliga amerikanska marknadsdagen. Som vi nämnde tidigare kan den tidsmässiga matchningen leda till prissättning, vilket i sin tur kan öka spridningen.

Spreadar för en buy-och-hold-fond

En liknande historia är sant för Invesco FTSE RAFI Developed Markets ex-U.S. ETF (PXF), som handlar om så sällan som EELV, men med affärer av större storlek.

På de flesta dagar i 2018 handlade PXF alls inte alls; Pengar utbyttade bara händer 14 handelsdagar fram till 25 oktober. Men när investerare handlade med PXF gjorde de det i större bitar: Den genomsnittliga tillströmningen för de 14 dagar då PXF handlades var 16 miljoner dollar:

Källa: FactSet

Stora affärer som inträffar sällan kan ge en illusion av hög handelsvolym, när faktiskt den faktiska aktiviteten som händer dagligen i fonden är ganska blygsam. Och som vi sagt tidigare är en lågvolymfond med höga spreadar egentligen inte något speciellt.

Det är inte att säga att investerare kommer att få svårt att komma in och ut ur PXF; ETF: s underliggande aktier är faktiskt mycket likvida och välhandlade, inklusive namn som BP, Total och HSBC. Men själva fonden handlar inte mycket ofta, varför dess spreadar är ganska höga. PXFs 224 miljoner dollar i nettoinflöden från år till år innebär att investerare köper och äger.

Handla ETFer med höga spreadar med omsorg

Så vad är historiens moral här? Till att börja med, om en fond med stor volym ser ut som om den borde ha en smal spridning men inte så indikerar det vanligtvis mer på volymdata än vad en första blick skulle kunna föreslå. Ibland är en hög volym ETF faktiskt … inte. Det är sporadiskt.

Ibland uppvisar emellertid höga spreadar en hicka i skapnings- / inlösenprocessen som potentiellt kan bita investerare.

Det är inte alltid lätt att berätta vilket scenario som står till spel. När du är i tvivel, arbeta med en kapitalmarknad skrivbord för att källa en handel du behöver i den storlek du behöver den. Och kom ihåg att byta fonder med höga spreadar – vare sig de är stora eller små, stora volymer eller inte-med omsorg.

Börshandlade fonder och index, hur fungerar det?

Börshandlade fonder som spårar aktieindex är framträdande bland de större ETFerna. Detta gäller både i form av tillgångar och handelsvolym. Börshandlade fonder och index, hur fungerar det? En ETF som följer ett aktieindex ger investerare exponering för den bredare marknaden med samma lätthet som om de skulle köpa en enda aktie.

Aktieindex ETFs kan också användas för att säkra marknadsexponering. Till exempel kan långa positioner på aktiemarknaden säkras genom att sälja ETF som följer index eller genom att köpa motsvarande ETF. De höga nivåerna av likviditet och volatilitet tillsammans med tillgången på låga kostnader för att komma in och utträda har också gjort dem populära bland daytraders.

Viktiga faktorer som påverkar rörelsen av aktieindex ETF inkluderar resultatrapporter, ekonomiska data och geopolitiska nyheter. Aktieindex ETFs är utformade för att noggrant följa deras underliggande index och följaktligen speglar deras prisrörelser det index som de följer.

SPDR S & P 500 ETF – SPY

SPDR S & P 500 ETF (SPY) spårar S & P 500, ett index baserat på marknadsvärdet på 500 stora företag med stamaktier noterade på nationella börser i USA. Bredare än Dow Jones Industrial Average, som omfattar endast 30 företag, är S & P 500 ett allmänt använt referensindex för den amerikanska aktiemarknaden. En ökning eller minskning i S & P 500 Index matchas med ett motsvarande uppåtriktat eller nedåtriktat drag i SPDR S & P 500 ETF.

SPDR är lanserat av State Street Global Advisors 1993 och är världens största ETF med sammanlagda tillgångar på 267,97 miljarder kronor per den 22 februari 2018. Med en massiv genomsnittlig daglig volym på över 75 miljoner aktier är det också den mest likvida ETF i värld. Den har en förvaltningskostnad på 0,09%.

iShares Core S & P 500 ETF – IVV

Liksom SPY är iShares Core S & P 500 ETF (IVV) en annan fond som erbjuder exponering för S & P 500. I teorin borde dessa (och andra) S & P 500 ETFer vara desamma. Det finns dock små skillnader i deras strukturer. SPY är ett investeringsinstitut – så det har vissa begränsningar, exempelvis att inte låna ut underliggande aktier till andra företag (det har också en högre kostnadskvot). IVV, å andra sidan, är upprättad som en sann ETF, så den kan använda derivat, portföljutlåning och andra strategier.

Fonden startade 2000 och har 155,61 miljarder dollar i tillgångar per den 23 februari 2018, en genomsnittlig daglig volym på 3,8 miljoner och en låg förvaltningskostnad på 0,04%.

Vanguard Total Stock Market ETF – VTI

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) riktar sig till investerare som söker den bredaste exponeringen mot den amerikanska aktiemarknaden. Fonden ger ett enkelt och billigt sätt att diversifiera en large cap portfölj. VTI följer CRSP US Total Market Index, ett index som mäter avkastningen på den övergripande amerikanska aktiemarknaden. Indexet innehåller stora, medelstora och småföretag som regelbundet handlas på New York Stock Exchange och Nasdaq.

Fonden startatde 2001, med 93,59 miljarder dollar i förvaltat kapital per den 22 februari 2018. VTI har en genomsnittlig daglig volym på 2,4 miljoner och en mycket låg förvaltningskostnad på 0,04%.

Vanguard S & P 500 ETF – VOO

En del av Vanguards väl respekterade portfölj av onder, Vanguard S & P 500 ETF (VOO) är den nyaste av de börshandlade fonder som spårar S & P 500. Liksom SPY och IVV har VOO låga kostnader och hög likviditet, samtidigt som den erbjuder den stora exponeringen som du kan förvänta dig från en S & P 500 benchmarkfond. Till skillnad från SPY reinvesterar VOO sina interimskontanter.

VOO lanserades 2010. Fonden har 89,92 miljarder dollar i tillgångar per 23 februari 2018, en genomsnittlig daglig volym på 2,2 miljoner och en låg förvaltningskostnad på 0,04%.

PowerShares QQQ – QQQ

PowerShares QQQ ETF (QQQ) – tidigare känd som QQQQ – är en allmänt hållen och handlad ETF som spårar Nasdaq 100 Index. Det tekniskt tunga Nasdaq 100 Indexet innehåller 100 av de största inhemska och internationella icke-finansiella företag som noteras på Nasdaq genom marknadsvärdering. Som ett resultat är QQQ väldigt vägt mot large caps inom tekniksektorn.

QQQ lanserade 1999 av Invesco PowerShares Capital Management, har totalt tillgångar på 59,29 miljarder dollar per 22 februari 2018 och en genomsnittlig daglig volym på nästan 32 miljoner. Fonden har en förvaltningskostnad på 0,20%.

iShares Russell 2000 – IWM

IShares Russell 2000 ETF (IWM) spårar det breda Russell 2000-indexet och ger investerare tillgång till småkapitaldelen av amerikanska aktiemarknaden. Russell 2000 Index består av de minsta 2000 företagen i Russell 3000 Index. När Russell 2000 Index flyttas upp eller ner, ses ett motsvarande steg i iShares Russell 2000 Index ETF. Småaktier erbjuder stor tillväxtpotential men med högre risk. Historiskt sett har småbolagsaktier utvecklats bra under stigande räntemiljöer.

Fondet lanserades i maj 2000 och har en sammanlagd tillgång på 40.16 miljarder dollar per 22 februari 2018. En annan starkt likvida ETF, IWM, har en genomsnittlig daglig volym på 25,4 miljoner och relativt hög förvaltningskostnad på 0,20%.

SPDR Dow Jones Industrial Average – DIA

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF-aktier (DIA) kallas ibland ”Diamonds”, en ordlek på tickersymbolen. Fonden förvaltas av State Street Global Advisors och spårar Dow Jones Industrial Average, ett prisviktat index på 30 amerikanska amerikanska aktier. Dow Jones Industrial Average är ett av de äldsta och mest eftertraktade börsindexen i världen.

Fonden lanserades 1998 och har nettotillgångar på 22,61 miljarder dollar, en genomsnittlig daglig volym på 3,4 miljoner kontrakt handlas och en förvaltningskostnad på 0,17%.

Vilken är bästa dagen att köpa aktier på?

Till skillnad från traditionella investeringar har trading ett kortsiktigt fokus. En daytrader köper en aktie, men inte för att äga den långsiktigt. Han köper den för en snabb vinst, ofta inom en förutbestämd tidsperiod: några dagar, en vecka, månad eller kvartal. Och självklart har dagshandel, som namnet antyder, den kortaste tidsramen för alla. Analys kan brytas ner till dagar, timmar och till och med minuter, och den tid då en handel görs kan vara en viktig faktor att överväga. Så, Vilken är bästa dagen att köpa aktier på?

Finns det en bästa dag i veckan för att köpa aktier? Eller en bästa dag att sälja dessa aktier (eller börshandlade fonder)? Finns det en bra tid på året att köpa aktier? Vad sägs om en bästa månad för att köpa aktier eller att sälja dem? I den här artikeln visar vi hur du tar tid för handelbeslut enligt dagliga, veckovisa och månatliga trender.

Bästa tiden på dagen för att köpa aktier (eller sälja dem)

Första på morgonen kan marknadsvolymer och priser vara vilda. Öppettiderna representerar fönstret där marknadsfaktorerna är i alla nyhetsmeddelanden sedan föregående stängnings, vilket bidrar till prisvolatiliteten. En skicklig trader kan känna igen lämpliga mönster och göra en snabb vinst, men en mindre kompetent trader kan drabbas av allvarliga förluster som följd. Så om du är en nybörjare, kanske du vill undvika handel under dessa flyktiga timmar – eller åtminstone inom den första timmen.

Men för skickliga daghandlare är de första 15 minuterna efter öppningscallen prime tid, som oftast erbjuder några av dagens största affärer på de första trenderna. 9:00 till 10:00 ET-perioden är ofta en av de bästa timmarna för dagen för dagens handel, och erbjuder de största rörelserna på kortast möjliga tid – en effektiv kombination. Många professionella daghandlare slutar handla eter detta, då det är när volatiliteten och volymen tenderar att avta. När det händer blir affärerna längre och rörelserna är mindre med mindre volym.

Om dagens handelsindexindexterminer som S & P 500 E-Minis eller en aktivt handlat index ETF, som S & P 500 SPDR SPY ETF, kan du börja handla så tidigt som 08:30 (pre-market) och sedan minska runt 10:30 AM. Som med aktier kan handel fortsätta fram till kl. 11.30, men endast om marknaden fortfarande erbjuder möjligheter.

Mitten av dagen

Mitten av dagen tenderar att vara den mest lugna och stabila perioden för de flesta handelsdagar. Nej, det är inte det som handlar om lunch. Det är att det här är dags när människor väntar på att ytterligare nyheter ska meddelas. Eftersom de flesta av dagens pressmeddelanden redan har blivit föremål för aktiekurser, tittar många på att se var marknaden kan gå under resten av dagen. Eftersom priserna är relativt stabila under den här perioden är det en bra tid för en nybörjare att placera affärer, eftersom åtgärden är långsammare och avkastningen kan vara mer förutsägbar.

Under handelsdagens sista timmar ökar volatiliteten och volymen igen. Faktum är att gemensamma dagliga aktiemarknadsmönster visar att den sista timmen kan vara som den första: skarpa kast och stora drag, särskilt under de senaste flera minuter av handel. Från 16:30 till 17:30 PM försöker dagshandlare ofta att stänga sina positioner, eller de kan försöka bli med i ett senat rally i hopp om att momentumet kommer att fortsätta till nästa handelsdag.

Bästa dagen att köpa aktier på: måndag

Det finns vissa som tror att vissa dagar systematiskt ger bättre avkastning än andra, men det finns mycket lite bevis för en sådan marknadsövergripande effekt på lång sikt. Fortfarande tror folk att den första dagen i arbetsveckan är bäst. Det kallas måndagseffekten. I årtionden har aktiemarknaden haft en tendens att sjunka på måndagar i genomsnitt. Vissa studier har medfört detta till en betydande mängd dåliga nyheter som ofta släpps över helgen.

Andra pekar på investerarnas dystra humör när de måste gå tillbaka till jobbet, vilket är särskilt tydligt under de tidiga timmarna på måndagshandeln. Sedan måndagseffekten har gjorts offentligt och informationen har spridd genom marknaden om den, har effekten i stor utsträckning försvunnit. Diagrammet nedan visar att det genomsnittliga antalet mått på S & P 500 år 2018 är mycket liten.

Om du planerar att köpa aktier, kanske du är bättre att göra det på en måndag än någon annan dag i veckan, och eventuellt knyta upp några fynd i processen.

Bästa dagen att sälja aktier på: fredag

Om måndag är den bästa dagen i veckan för att köpa aktier, är fredagen den bästa dagen att sälja aktier på – innan aktiekurserna dyker på måndag. Om du är intresserad av att sälja, kan fredag vara den bästa dagen för att ta en kort position (eftersom aktier tenderar att bli prissättas högre på en fredag), och måndag skulle vara den bästa dagen för att täcka din blankning. I USA är det fredagen som ligger på tröskeln till tre dagar veckoslut tenderar att vara särskilt bra. På grund av generellt positiva känslor före en långhelg i helgen tenderar aktiemarknaderna att stiga före dessa observerade helgdagar.

Bästa tiden på året att köpa aktier

Marknadstiming baseras på kortsiktiga prismönster och försöker välja marknadstoppar och bottnar under en enda dag. Däremot handlar säsongsbetoningen om att förutse hur marknaden kommer att verka under en viss tid på året och ta ställning inför förändringen. Till exempel, om en daytrader vet att december och januari är vanligtvis starka, då kan han eller hon investera i november för att se till att positionerna är låsta in för följande månader.

Vad är den bästa månaden att köpa aktier?

Marknaderna tenderar att leverera starka avkastningar runt årsskiftet och under sommarmånaderna, medan september traditionellt är en nedåtgående månad. Den genomsnittliga avkastningen i oktober är positiv historiskt trots att rekordminskningarna var 19,7% och 21,5% 1929 och 1987. Tabellen nedan visar månatlig genomsnittlig avkastning för S & P 500 under perioden 1928 till 2017.

Så, en daytrader kan överväga att komma in på aktiemarknaden på ett stort sätt i september, när priserna tenderar att falla, för att vara redo för oktobers börsrusning
.
Det finns också något som kallas januarieffekten. I början av det nya året återgår investerare till aktiemarknaderna och driver upp priserna – särskilt small caps- och value stocks, enligt ” Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies” av Jeremy J. Siegel. Men igen, eftersom information om sådana potentiella anomalier går igenom marknaden, tenderar effekterna att försvinna.

Så när det gäller säsongsmässigt har slutet av december visat sig vara en bra tid att köpa small caps eller value stocks, för att vara redo för ökningen tidigt nästa månad. Det finns en annan fördel: många investerare börjar sälja aktier massivt vid årets slut, särskilt de som har minskat i värde för att kunna göra anspråk på kapitalförluster på sina avkastningar. Så igen, årets sista handelsdagar kan erbjuda några fynd.

Den bästa dagen i månaden att investera

Det finns ingen enskild dag i varje månad som alltid är idealisk för köp eller försäljning. Det finns dock en tendens att aktierna stiger vid månadsskiftet. Denna tendens är mest relaterad till periodiska nya penningflöden riktade mot fonder i början av varje månad. Dessutom försöker fondförvaltare att snygga till sina balansräkningar snygga i av kvartalet genom att köpa aktier som har gjort bra under det aktuella kvartalet. Aktiekurserna tenderar att falla i mitten av månaden.

Så, en daytrader kan dra nytta av att timing och köper aktier mitt i månaden – den 10 till 15, till exempel. Den bästa dagen att sälja aktier skulle troligen vara inom fem dagar runt månadsskiftet.

Sammanfattning

Dessa förslag om den bästa tiden på dagen för handel med aktier, den bästa veckodagen för att köpa eller sälja aktier, och den bästa månaden att köpa eller sälja aktier är generaliseringar, förstås. Undantag och avvikelser överflödar beroende på nyheter och förändrade marknadsförhållanden. Det närmaste med en hård och snabb regel är att den första och sista timmen på en handelsdag är den mest affärsmässiga och erbjuder de flesta möjligheter – men även så många traders är lönsamma även i tiden. Ändå tyder akademiska bevis på att alla mönster i marknadstiden där man kan konsekvent generera onormala avkastningar är generellt kortlivade, eftersom dessa möjligheter snabbt skiljas bort och marknaderna blir effektivare när handlare och investerare alltmer lär sig om mönstren.

Tre lågvolatilitetsinvesteringsstrategier för en volatil aktiemarknad

S & P 500 Index föll 3,3% den 7 oktober 2018, den första förlusten på mer än 3% sedan 8 februari 2018. Lågvolatilitetsinvesteringsstrategier.

Hur saker förändras. I september och oktober var den genomsnittliga dagliga volatiliteten (hög till låg) i referensindexet 0,34%. För närvarande är den genomsnittliga dagliga flytten 1,72% (baserat på 20 dagars enkla glidande medelvärde) och var så hög som 2,13%.

Diagrammet nedan sätter nuvarande volatilitet i långsiktigt sammanhang.

Ironiskt nog kan det faktum att volatilitetsindexet (VIX) är relativt dämpat tala för att det värsta är kan komma. Om den typen av volatilitet orsakar ont i magen, illamående, svettiga handflator eller krympning av portfölj, kan det vara dags att titta på några strategier med låg volatilitet.

Strategi nr 1: Outsource volatilitetshantering till ETFs

Börsnoterade fonder (ETF) är ett enkelt, billigt alternativ för att minska volatiliteten.

Det finns ett antal ETF-enheter med låg volatilitet, var och en använder sin egen metodik. Beta, som är ett mått på volatilitet i förhållande till sitt riktmärke, är ett viktigt antal när man handlar för ETF med låg volatilitet.

Betavärden över 1 betyder mer volatilitet än motsvarande referensindex; avläsningar under det betyder mindre volatilitet.

IShares Edge MSCI Minimum Volatility USA ETF Den största ETF med låg volatilitet består av en portfölj av amerikanska large- och mid-cap-aktier och har ett beta på 0,67%.

Andra ETF-investeringsfonder med låg volatilitet fokuserar på utdelningsposter (Legg Mason Low Volatility High Dividend ETF, tillväxtmarknader (iShares MSCI Minimum Volatility Emerging Markets ETF) eller amerikanska småbolag, O’Shares FTSE US Small Cap Quality Dividend ETF.

I allmänhet har ETF med låg volatilitet minskad volatilitet. I investeringsvärlden betyder lägre volatilitet vanligtvis lägre avkastning.

Strategi nr 2: Gör det själv-volatilitetsminskning

ETFer med låg volatilitet bygger på en portfölj av lågvolatilitetsaktier och sektorer. Nuförtiden är det enkelt att skärpa aktier baserat på dina individuella parametrar och bygga en portfölj i enlighet därmed.

Populära aktörer med låg volatilitet inkluderar Coca-Cola och Pfizer. opulära sektorer inkluderar konsumentvaror, hälso- och sjukvård och verktyg.

Till och med en enkel tweak, som att ersätta Nasdaq eller Russell 2000 med en bred marknads ETF som Vanguard Total Stock Market ETF eller Dow Jones Industrial Average ETF, kan minska volatiliteten i portföljen.

Strategi nr 3: Tidsplan för common sense

Oavsett strategi handlar det om timing. Även den bästa ETF som köps kan i värsta fall kommer att leda till förluster. Lågvolatilitetsinvesteringsstrategier

Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen

I slutet av december 2017 fick alla som köpt och sålt börshandlade fonder en kalldusch. De nya europeiska reglerna, MIFID II kom att förbjuda europeiska investerare att köpa nordamerikanska ETFer. Det var emellertid inte ett beslut som helt stängde marknaden för Nordamerikanska ETFer. De nordamerikanska ETF-emittenterna kunde fortfarande sälja och marknadsföra sina börshandlade fonder i Europa, givet att viss extra dokumentation kunde tillhandahållas. Den extra dokumentationen heter KID och PRIIP.

De nordamerikanska producenterna som de svenska bankerna var i kontakt vid detta tillfälle sade att inte hade möjlighet att delge europeiska banker den nödvändiga information som krävdes med det nya regelverket. De svenska och europeiska bankerna fick inte heller producera delar av den här informationen själva. Därför kunde de inte längre kunna erbjuda möjligheten att investera i värdepapper då inte kan uppfylla de nya direktiven.

Efter den 1 januari 2018 var det således inte längre möjligt att lägga några nya köpordrar på nordamerikanska ETFer.

Detta innebar att börshandlade fonder som SPDR S&P 500 ETF(NYSEArca: SPY), PowerShares QQQ Trust Series 1 ETF (NasdaqGM: QQQ) och iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM) med flera ETFer inte gick att köpas i Europa. Detta eftersom emittenterna inte tillhandahöll någon KID.

Hargreaves Lansdown Plc, en av Europas största plattformar för handel med ETFer tvingades ta bort möjligheten att köpa mer än 1 200 börshandlade fonder.

Ändras i framtiden

Vi skrev vid detta tillfälle att vi trodde att detta skulle komma att ändras framgent. ETFer är en fråga om volymer i kombination med låga avgifter. Många tror därför att detta kommer att ändras i framtiden när de nordamerikanska utgivarna märker att de tappar volymer. Det är då sannolikt att de amerikanska emittenterna kommer att delge de europeiska distributörerna den information som de behöver för att de ska kunna distribuera produkterna. Nu ser vi att flera av dessa emittenter redan har börjat leverera in KID till bland annat Nordnet. Detta betyder att Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen. Hur det är med övriga banker vet vi i dagsläget inte, men har de nordamerikanska utgivarna börjat att leverera KID till Nordnet skulle det förvåna oss om de inte gör det till i alla fall övriga storbanker i Europa.

Stor efterfrågan på guld

I de kontakter vi haft med Nordnet har det framkommit att detta företag arbetar aktivt med att hålla en dialog med produktbolagen. Nordnet försöker uppmuntra dessa företag att ta fram KID, framför allt för de produkter som är mest efterfrågade av spararna.

Under januari 2019 har intresset för guld hos spararna har ökat markant. Antalet affärer i guldcertifikat har ökat med över 50% på en månad och över 100% på ett år hos Nordnet. Det gör att det nu det går att handla ETFS Physical Gold (ISIN DE000A0N62G0) på Xetra genom Nordnet då denna emittent levererat in KID för denna ETF.

MiFID II och PRIIPs

MiFID II och MiFIR antogs i maj 2014 av Europaparlamentet och rådet. De är resultatet av en översyn av reglerna på värdepappersområdet. EU-direktiven MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive) och PRIIPs (Packaged Retail Investment and Insurance Products) ställer bland annat krav på Nordnet, som distributör av finansiella instrument, att för sina kunder visa på alla kostnader och avgifter som är relaterade till en investering i ett särskilt instrument, kunna visa upp information om produktens risker och egenskaper samt tillhandahålla ett s.k. KID-dokument, även kallat faktablad.

Förordningen om faktablad för paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter för icke-professionella investerare (PRIIPs) syftar till att införa en gemensam standard för produktinformation, faktablad, till icke-professionella kunder. Faktabladet (Key Information Document, KID), på max tre sidor, ska på ett lättförståeligt sätt lämna information till konsumenter om paketerade och försäkringsbaserade investeringsprodukter. Faktabladet ska kommunicera basfakta om produkten samt information om vilka risker och kostnader som är förenade med en investering i produkten.

Hur är det då med andra banker?

KID måste lösas av alla banker separat. Det betyder att även om Nordnet fått LGIM att leverera in KID dokument på en rad olika ETFer så är det inte helt löst. En enda emittent betyder inte att Nordnet öppnar upp marknaden för ETFer igen på allvar. Det betyder emellertid att det går att handla ETFS Physical Gold (ISIN DE000A0N62G0) på Xetra genom Nordnet. Det betyder kanske inte att det är möjligt hos Avanza, Handelsbanken eller Nordea i dagsläget. Vi lovar emellertid att publicera deras listor om och när detta sker (och om de skickar dem till oss så klart).

L&G ETF har publicerat sina KIID dokument på sin hemsida som Du hittar här.

[TABLE=264]

Ovanstående lista för ETFer som kan handlas hos Nordnet gäller från 15 februari 2019. Nya börshandlade fonder kan tillkomma, och sådana som redan finns på listan kan komma att tas bort.