Börshandlade fonder och vad de spårar

Börshandlade fonder och vad de spårar ETFEn introduktion till Börshandlade fonder och vad de spårar. Är du osäker på vilken ETF du ska investera i givet den underliggande tillgången eller industrin du är intresserad av? Den här guiden introducerar några av de ledande ETFerna fördelat på marknadskategori.

Innan du dyker in för att upptäcka de bästa ETFerna, är det bra att vet vad börshandlade fonder är och vad som gör dem till intressanta investeringar.

Vad är en ETF?

En börshandlad fond (ETF) är en investeringsfond som spårar ett index, en specifik tillgång eller en korg med tillgångar. Inklusive aktier, obligationer, valutor, fastigheter och råvaror. Eftersom ETFer kan täcka ett brett utbud av tillgångar, erbjuder de investerare diversifiering inom en enda investering.

När du köper ETF andelar köper du aktier i en portfölj som spårar avkastningen och resultatet av dess underliggande tillgångar. Liksom aktier kan ETF köpas på margin och säljs kort. Priserna fluktuerar under varje handelssession då aktier köps och säljs på de olika börserna

På vissa sätt kan ETF: er vara jämförbara med fonder – båda innebär en pool av tillgångar. Men dessa två typer av medel fungerar ganska annorlunda. Till skillnad från en fond som har sitt nettotillgångsvärde (NAV) beräknat i slutet av varje handelsdag fluktuerar ETF: s priser med utbud och efterfrågan under den reguljära börshandeln. Vidare tenderar ETFer att jämfört med fonder att ha lägre driftskostnader, lägre krv på minsta investeringar och högre skatteeffektivitet.

ETF-marknadens historik

ETFer skapades ursprungligen för att spåra olika marknadsindex. Det första försöket till något som en ETF var lanseringen av Index Participation Shares, introducerad 1989. Denna syftade till att spåra S & P 500. Medan det fanns tillräckligt med investerarintresse, bestämde en federal domstol i Chicago att fonden fungerade som ett terminsavtal. Det betydde att ETF-marknaden skulle behöva vänta.

Nästa försök på den moderna ETF var lanseringen av Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), introducerad av Toronto Stock Exchange (TSX) i mars 1990. Dessa var en kvittobaserad produkt som spårade TSE-35 Indexet. Produkten följdes av HIPs, en annan ETF-typ som spårade Toronto 100 Index.

År 1993 föddes den första riktiga ETFen när State Street Global Advisors introducerade SPDR S & P 500 ETF, vilket motsvarar pris- och avkastningsprestanda för S & P 500 Index. ETF lanserades med bara 6,5 miljoner dollar i tillgångar. Idag är SPY den största ETFen i världen, med nästan 300 miljarder dollar i förvaltat kapital.

Tillväxten på ETF-marknaden

Populariteten och utbudet av tillgängliga ETF har ökat enormt sedan SPY introducerades. Investerare kan nu välja bland mer än 2 300 ETF, som täcker många områden på marknaden, inklusive aktieindex, aktiemarknadssektorer, råvaror, valutor, obligationer. Det finns till och med instrument som spårar volatiliteten på aktiemarknaden. Aktuella ETF-tillgångar i USA uppgår till totalt 3,4 biljoner dollar. I jämförelse var ETF-tillgångarna $ 1,14 biljoner 2010 och bara 228 miljarder USD 2004.

Fördelar med ETFer

Lägre kostnader: Årliga förvaltningskostnader för ETF: er är vanligen väsentligt lägre än de i fonderna. ETFer är också fria från, inträdes- och uttagsavgiften som vissa fonder tar ut. Många värdepappersfonder misslyckas med att slå benchmarkindex som S & P 500. Det faktum att ETFer kan spåra dessa index billigt och effektivt belyser dock deras potentiella misslyckande för investerare. Varför betala höga avgifter för att komma in i en fond som misslyckas med att slå ett index som S & P 500 när du kan köpa en ETF som effektivt spår referensindex med en mycket låg förvaltningsavgift? Slutligen erbjuder många mäklare tillgång till dussintals eller till och med hundratals provisionsfria ETF.

Olika fördelar

Skatteeffektivitet: ETF är på grund av låg omsättning och hur de är strukturerad, oftast mer skatteeffektiva än jämförbara fonder.

Diversifiering: ETF: er tillåter investerare att investera i ett brett utbud av marknader som de inte annars har haft tillgång till. Till exempel, före införandet av ETF, skulle investerare ha behövt tillgång till terminsmarknaderna för att handla råvaror som guld. Möjligheten att enkelt fördela tillgångar till ett brett utbud av marknader ger investerare bättre möjlighet att hantera sin risk mot negativa rörelser på marknaden.

Mångsidighet: ETFs handlas hela dagen på samma sätt som aktier, med sina priser fluktuerade med utbud och efterfrågan på marknaden. Investerare kan sälja börshandlade fonder-kort och använda alla de olika ordertyperna som används för att komma in och ut ur marknaden. ETFer har normalt samma provisioner som aktier och kan handlas på marginal. Dessutom är hindren för tillträde låga, eftersom en investerare kan köpa så få som en andel i en ETF.

Transparens: Till skillnad från fonder är innehav av en indexerad ETF lätt synliga, antingen i deras prospekt eller på leverantörens hemsida. Du vet alltid vad du äger. Medan fonder bara behöver rapportera sina portföljer kvartalsvis eller halvårsvis måste alla aktiva förvaltade ETF: er genom lag offentliggöra sina fullständiga portföljer varje dag. Aktiv förvaltning hänvisar till användningen av ett diskretionärt element, där ledningen aktivt bestämmer vilka tillgångar som ska inkluderas i en fond.

Hur handlar man Forex på nyheter

Hur handlar man Forex på nyheter

En av de stora fördelarna med att handla valutor är att valutamarknaden är öppen 24 timmar om dygnet, fem dagar i veckan (från söndag kl. 17.00 till kl. 16.00 EST). Ekonomiska data tenderar att vara en av de viktigaste katalysatorerna för kortsiktiga rörelser på vilken marknad som helst, men det är särskilt sant på valutamarknaden, som inte bara svarar mot den amerikanska ekonomiska nyheterna utan även på nyheter från hela världen. Hur handlar man Forex på nyheter?

Med åtminstone åtta stora valutor som är tillgängliga för handel hos de flesta valutamäklare och mer än 17 valutapar finns det alltid en del ekonomiska data som handlare kan använda för att informera de positioner de tar. I allmänhet släpps inte färre än sju uppgifter dagligen från de åtta stora valutorna eller de länder som följs mest. Så för dem som väljer att handla nyheter, finns det gott om möjligheter. Här tittar vi på vilka ekonomiska pressmeddelanden som släpps när, vilka är mest relevanta för valutahandlare och hur handlare kan agera på denna marknadsdata.

Vilka valutor skall Du fokusera på?

Detta är de åtta största valutorna

1. U.S. dollar (USD)
2. Euro (EUR)
3. British pound (GBP)
4. Japanese yen (JPY)
5. Swiss franc (CHF)
6. Canadian dollar (CAD)
7. Australian dollar (AUD)
8. New Zealand dollar (NZD)

Nedan återfinns ett antal av de mer likvida valutaparen, baserat på ovanstående valutor.

1. EUR/USD
2. USD/JPY
3. AUD/USD
4. GBP/JPY
5. EUR/CHF
6. CHF/JPY

Listorna visar att valutahandeln är global. Det innebär att Du kan handplocka vilka valutor och ekonomiska data Du vill. Grundregeln är emellertid att den amerikanska dollarn, USD, tenderar att gå emot 90 procent av alla valutaaffärer då amerikanska ekonomiska utgivanden att få den mest uttalade effekten på marknaden.

Trading på nyheter är svårare än det kan låta. Inte bara är den rapporterade konsensusfallen viktig, men det är också whispers (inofficiella och opublicerade prognoser) och revisionerna. Vissa nyheter är också viktigare än andra. Detta kan mätas både vad gäller betydelsen av landet som släpper ut data och vikten av datan i förhållande till de andra nyheter som släpps samtidigt.

När publiceras nyheterna?

[TABLE=227]

Figur 1 visar de ungefärliga tiderna (EST) där de viktigaste ekonomiska utgåvorna för vart och ett av följande länder publiceras. Det här är också de gånger då du bör ägna extra uppmärksamhet åt marknaderna om du planerar att handla valutor på nyheter.

Figur 1: Tidpunkter när olika länder publicerar viktiga ekonomiska nyheter

Vad är de viktigaste nyheterna?

När du handlar valutor på nyheter måste du först veta vilka data som faktiskt förväntas den veckan. För det andra är det viktigt att du vet vilken data som är viktig. Generellt sett är dessa de viktigaste ekonomiska nyheterna för varje enskilt land:

1. Räntebeslut
2. Detaljhandelsdata
3. Inflation (konsumentpris eller producentpris)
4. Arbetslöshet
5. Industriell produktion
6. Företagsundersökningar (Business sentiment)
7. Konsumentförtroendeundersökningar (Consumer confidence)
8. Handelsbalans
9. Tillverkningssektorundersökningar

Beroende på ekonomins nuvarande tillstånd kan den relativa betydelsen av dessa utgåvor ändras. Till exempel kan arbetslöshet vara viktigare en månad än handels- eller räntebeslut. Därför är det viktigt att hålla fast på vad marknaden fokuserar på just nu.

Hur länge kvarstår effekten?

Enligt en studie av Martin D. D. Evans och Richard K. Lyons som publicerades i Journal of International Money and Finance (2004) kunde marknaden fortfarande absorbera eller reagera på data, flera timmar, och ibland till och med dagar efter det att de släpptes. Studien visade att effekten på avkastning generellt inträffar under den första eller andra dagen, men effekten verkar ligga kvar till den fjärde dagen. Påverkan på orderflödet är å andra sidan fortfarande mycket uttalad på tredje dagen och kan observeras den fjärde dagen.

Hur handlar jag valutor på nyheter?

Det vanligaste sättet att handla nyheter är att leta efter en konsolideringsperiod framför en viktig siffra och bara handla breakout efter det att den har publicerats. Detta kan ske både på kort sikt inom en dag (intradag) och på daglig basis. Låt oss se på diagrammet i Figur 2 som ett exempel. Efter en svag siffra i september höll marknaden andan före oktobersiffra, som skulle släppas till allmänheten i november. Under 17 timmarna före publiceringen handlades EUR/USD inom ett tätt 30-pipsintervall. (En pip är det minsta förändringsmåttet i ett valutapar på forexmarknaden. Eftersom de flesta större valutapar är prissatta till fyra decimaler, är den minsta ändringen den sista decimalsatsen.) För nyhetshandlare skulle detta ha gett ett bra tillfälle att göra en breakout-handel, särskilt eftersom sannolikheten för en kraftig rörelse vid denna tidpunkt var extremt hög.

Figur 2: Detta diagram illustrerar obeslutsamheten på marknaden som leder fram till October nonfarm payroll numbers, som släpptes i början av november. Notera ökningen av volatiliteten som inträffade när de visade sig att uppgifterna var sämre än väntat.

Källa: eSignal

Vi nämnde tidigare att det är kan visa sig vara svårare än Du tror. Varför? Den främsta orsaken är volatilitet. Du kan göra rätt drag men sluta bli utstoppad eller marknaden kanske helt enkelt inte har momentum för att behålla kursrörelsen.

Låt oss se på diagrammet i Figur 3 som ett exempel. Diagrammet visar aktiviteten efter samma nyhet som den som visas i Figur 2, men över en annan tidsram för att visa hur svåra handelsnyheter kan vara. Den 4 november 2005 hade marknaden förväntat att 120 000 arbetstillfällen skulle läggas till amerikansk ekonomi, men i stället blev siffran endast 56 000 jobb.

Denna skarpa besvikelse ledde till en ut försäljningen av dollarn på ungefär 60 pips mot euron under de första 25 minuterna efter publiceringen. Dollarns uppåtgående moment var dock så stark att vinsterna snabbt vändes och en timme senare hade EUR/USD brutit sin tidigare botten och faktiskt noterade en 1,5-årig botten mot dollarn. Möjligheterna var rikliga för breakout-handlare, men det var så starkt att det var så starkt att en dålig payrolls siffra inte hade någon effekt på valutans rally.

Figur 3: Denna intradagskarta visar att medan den sämre än väntade icke-payroll sände EUR/USD uppåt under en kort tidsperiod kunde den starka dynamiken i amerikanska dollarn ta kontroll och driva dollarn högre. Tänk på att när EUR/USD-kursen sjunker går amerikanska dollarn uppåt och vice versa.

Källa: eSignal

Kan jag undvika att drabbas av volatilitet vid handeln? Svaret på att fånga en utbrott i volatilitet utan att behöva drabbas av risken för en omkastning är att handla FX SPOT-optioner. Ett antal olika FX-mäklare erbjuder olika exotiska optioner.

Exotiska optioner har generellt barriärnivåer och kommer att vara lönsamma eller olönsamma baserat på huruvida barriärnivån bryts. Utbetalningen är förutbestämd och premien eller priset på optionen är baserat på utbetalningen. Följande är de mest populära typerna av exotiska optioner att använda för att handla pressmeddelanden:

Double one-touch option
One-touch option
Double no-touch option

En Double one-touch option har två barriärnivåer. Den ena av nivåerna måste brytas före utgången för att optionen ska bli lönsam och för köparen skall få utbetalning. Om ingen barriärnivå bryts före utgången, förfaller optionen värdelös. Ett Double one-touch option är det perfekta alternativet att handla för pressmeddelanden eftersom det är en ren, icke-riktad breakout-spelning. Så länge som barriärnivån bryts – även om priset återgår till sin tidigare kurs senare sker utbetalningen.

Ett One-touch option har bara en barriärnivå, vilket i allmänhet gör det lite billigare än ett Double one-touch option. Samma kriterium gäller – utbetalningen görs endast om barriären bryts före förfallodagen. Det här är ett bra alternativ att köpa om du faktiskt har en uppfattning om huruvida siffran kommer att bli starkare eller svagare än marknadens konsensusprognos.

En Double no-touch option är det exakta motsatsen till Double one-touch option. Det finns två barriärnivåer, men i det här fallet får ingen varken barriärnivå brytas före förfall. Om de bryts kommer ingen utbetalning att ske. Detta alternativ är bra för nyhetshandlare som tror att den ekonomiska utgåvan inte kommer att orsaka en uttalad breakout i valutaparet och att det kommer att fortsätta att spänna handel.

Poängen

Som vi har sett är valutamarknaden särskilt benägen för kortsiktiga rörelser som orsakas av utgivandet av ekonomiska nyheter från både USA och resten av världen. Om du vill handla nyheter framgångsrikt på valutamarknaden är viktiga överväganden att tänka på att veta vilka nyheter som förväntas publiceras, vilka som är viktigast med tanke på nuvarande ekonomiska förhållanden och självklart hur man handlar utifrån dessa marknadsrörliga data. En mängd olika exotiska alternativ är tillgängliga för handlare som vill fånga en volatilitet utan att behöva ta risken för en omkastning. Gör din forskning och du kan skörda belöningarna.

Index visar på att Bitcoin dominerar

Index visar på att Bitcoin dominerar

Bitcoin är den dominerande digitala valutan och minst en undersökning indikerar att det kommer att vara fallet under överskådlig framtid. Nyligen har Bitcoin Dominance Index stigit, vilket bekräftar Bitcoin dominerar bland kryptovalutorna.

Vad det här indexet gör är att bestämma Bitcoins marknadsandel jämfört med alla andra valutor i kombination. I början låg Bitcoin Dominance Index närmare 70 % eller mer, ”rapporterar BTC.com. ”Den här siffran har börjat minska över åren, och i dag sjunker den ofta under 35 procent. Sedan i fjol såg BDI inte bra ut för världens ledande kryptovaluta.

Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash och Litecoin

Efter bitcoin är de största kryptovalutorna Ethereum, Ripple, Bitcoin Cash och Litecoin. Terminskontrakt på Bitcoin debuterade på CBOE i december, följt av en lansering på CME. Nasdaq överväger fortfarande att komma in i konkurrensen och starta egen handel på Bitcointerminer. Många marknadsobservatörer förväntade sig tidigare att Nasdaq skulle lansera terminer på digitala valutan i år, kanske redan under andra kvartalet.

Data visar bitcoins dominans stiger. Den senaste siffran ligger på 41,9%, vilket är ganska spektakulärt”, enligt BTC.com. ”Ingen av de andra kryptovalutorna når upp till Bitcoins vinster dessa dagar. Det är en intressant utveckling, även om det är ett prejudikat. Förra året dominerade Bitcoin de flesta diskussioner tills altcoins började skapa ett eget varumärke.

Kanske inte förvånansvärt, det ser ut som bitcoin kommer att förbli den dominerande digitala valutan, åtminstone enligt BDI. ”Bitcoin Dominance Index kommer förmodligen att fortsätta att stiga. Ethereum är fast i sidohandelns drivkraft, liksom Bitcoin Cash, XRP, NEO och några andra ”, noterar BTC.com. ”Huruvida vi kommer att se mer” stora vinster ”för Bitcoin, återstår att se. Just nu är det emellertid Bitcin som är den bästa kryptovaluta, och värd att hålla ett öga på. ”

 

JP Morgan listar sina första europeiska ETFer

JP Morgan listar sina första europeiska ETFer

JP Morgan, i detta fall mer korrekt koncernens bolag JP MAMM Asset Management (JPMAM) har valt att lista sina första europeiska ETFer. Detta följer sedan den amerikanska investmentbanken tidigare under 2017 tillkännagav att den skulle etablera sig på ETF-marknaden.

JPM Equity Long-Short Ucits ETF försöker att ge sina andelsinnehavare en långvarig exponering mot faktorer som värde, kvalitet och momentum på utvecklade globala aktiemarknader.

Långvarig systematiska exponering

JPM Managed Futures Ucits ETF kommer att ge systematisk långvarig exponering för två investeringsfaktorer, bärkraft och momentum. Den använder terminer på fyra underliggande tillgångsklasser: aktier, räntebärande placeringar, valutor och råvaror.

JP Morgan har inte avslöjat någon om prissättningen av sina börshandlade fonder, utan endast sagt att detta skall kommuniceras senare. Bolaget har emellertid sagt att det tror att smart beta kommer att ha en plats i placerarnas portföljer under det närmaste decenniet.

ETFerna är tillgängliga för investerare över marknaderna i Europa.

Båda JP Morgans ETFer kommer att erbjuda investerare exponering mot de investeringar som är typiska för hedgefonder genom att använda beta alternativ för att inkludera både långa och korta investeringar, säger företaget.

Yazann Romahi, chef för kvantitativa beta-strategier vid JPMAM, sa: ”När vi började undersöka alternativ för mer än ett decennium sedan byggde vi på den akademiska forskningen en bottom-up, systematisk, reglerbaserad strategi. På samma sätt som traditionell passiv investering på långsiktiga marknader fungerar.

Nu vill vi ha samma fördelar med diversifiering, minskad total portföljvolatilitet och högre portföljrisk justerad avkastning till ETF-omslaget genom lanseringen av dessa två ETFer.

Råvaror på bottennivå innebär stor möjlighet

Råvaror på bottennivå innebär stor möjlighet

LONDON, 2 februari 2016: ETF Securities, en av världens ledande och oberoende leverantörer av börshandlade produkter (ETPer), tror att råvarumarknaderna kan vara nära de mest attraktiva nivåerna någonsin efter fortsatta nedgångar. Råvaror på bottennivå innebär stor möjlighet.

Trots att inställningen till råvaror är nära den lägsta nivån någonsin så finns det många faktorer som pekar på att priserna kommer att stiga under 2016, Detta framgick under ETF Securities årliga analytikerkonferens.

”Om man tittar på nettopositionen i terminer[1] står det klart att förväntningarna på råvaror är historiskt låga. Vi kan till och med befinna oss på den absolut lägsta nivån någonsin, i så kallad ”peak bearishness”. Det är kanske inte ditt livs chans, men det kan åtminstone vara det bästa tillfället under den här konjunkturcykeln”, säger James Butterfill, ETF Securities chef för analys och investeringsstrategi.

Butterfill menar att priserna nu fallit så lågt att många råvaror handlas under marginalkostnaden för produktion. Detta gör att de globala leverantörerna nu till slut tvingats skära ner utbudet.

Samtidigt kommer efterfrågan fortsätta att vara stabil, om inte öka, till följd av det låga oljepriset som stimulerar ekonomisk tillväxt och stärker företagens vinstmarginaler.

”Marknaderna ser uppenbarligen inte till grundläggande fundamenta utan när det gäller råvaror verkar det handla endast om känsla. Men sentimentet följer helt klart priset och historiken visar att i en miljö med stigande räntor brukar råolje- och industriråvarupriser vanligtvis stiga”, fortsätter James Butterfill.

Buterfill tonar ned farhågor om att den allmänna ekonomiska avmattningen i Kina kan ha en stor negativ inverkan på råvaror.

Han påpekade att den kinesiska konsumtionen av de fyra stora (”big four”) metallerna – aluminium, koppar, zink och bly – fortfarande växer med 8,5 % per år[2].

”Många av de farhågor som diskuteras – avmattningen i Kina, spänningar i Mellanöstern, överansträngda aktie- och obligationsmarknader, konkursrisken för högavkastande obligationer – är egentliga inte nya. Det enda som är nytt är vad som händer efter nio år av mycket låga räntor”, säger James Butterfill.

Angående oro över utdelningar svarade han att vissa företag kommer att minska utdelningen detta kvartal medan andra istället redan minskar sina investeringar.

”Aggressiva nedskärningar i investeringar kan komma att påverka framtida infrastruktur och produktionskapacitet och detta är oroande. För mig verkar det rimligare att äga själva oljan än oljebolagen”, fortsätter James Butterfill.

ETF Securities är en ledande och oberoende leverantör av börshandlade produkter (ETPer) och en erkänd innovatör inom området, känd för att ha skapat världens första guld-ETP.

Företaget erbjuder investerare direkt exponering mot en rad olika råvaruprisrörelser genom sina klassiska ETPer och ett växande urval av korta produkter och produkter med hävstång.

Bakgrundsinformation

ETF Securities – Det intelligenta alternativet

ETF Securities Group är en av världens ledande innovatörer inom börshandlade produkter (ETPer) och erbjuder specialistinvesteringslösningar för investerare runt om i världen, vilket gör det möjligt för dem att på ett intelligent sätt bygga upp och diversifiera sina portföljer.

Vi är pionjärer inom specialistinvesteringar och utvecklade exempelvis världens första börshandlade guldprodukt. Idag erbjuder vi ett av det mest innovativa sortimenten inom specialist-ETPer, vilket omfattar råvaror, valutor, aktier och räntor. Med denna pionjäranda, vår oöverträffade expertis och genom att arbeta med ledande partners, tar vi fram de mest intressanta investeringsmöjligheterna och göra dem tillgängliga för investerare som det intelligent alternativet.

Om du vill veta mer om ETF Securities gå till: www.etfsecurities.com

För ytterligare information, vänligen kontakta pressavdelningen på:
T: +44 (0) 20 7448 4330
E: press@etfsecurities.com

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”).

The information contained in this communication is for your general information only. Nothing in this communication amounts to, and nothing in this communication should be construed as, investment advice, an offer for sale or a solicitation or an offer to buy securities and should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.

This document is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this document nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.

This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this publication or its contents.

ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and/or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction. No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.

________________________________________
[1] Källa: Bloomberg, ETF Securities
[2] Källa: WBMS (World Bureau of Metal Statistics), ETF Securities