Vete Archives - ETFBloggen

Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA

Börshandlade fonder som investerar i så kallade ”softs” har gått bra under senare tid. Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA, och nu signalerar de statliga kinesiska jättarna att de köpa amerikansk spannmål. Detta kan komma att underlätta handelsspänningarna mellan Peking och Washington D.C. Det är inte bara majs, utan även sojabönor och vete som lockar de kinesiska inköparna. Spannmålspriserna återhämtar sig när Kina köper från USA.

Detta gynnar börshandlade fonder som Teucrium Soybean Fund (NYSEArca: SOYB), Teucrium Corn Fund (NYSEArca: CORN) och Teucrium Wheat Fund (NYSEArca: WEAT). Det har även haft en positiv kursutveckling för iPath Series B Bloomberg Grains Subindex Total Return ETN (NYSEArca:JJGB). Det sista är ett börshandlat certifikat som ger exponering mot majs, sojabönor och vete.

Kina kommer sannolikt att köpa mer amerikanska sojabönor efter att Peking signalerat att statsfinansierade raffinerare och köpare av spannmål borde de köpa mer för att minska spänningarna mellan de två länderna, rapporterar Reuters. Kina lovade under helgen att öka importen från sin största handelspartner för att avvärja ett handelskrig som skulle kunna störa den globala ekonomin.

Världens största importör av sojabönor

Kina är världens främsta importör av soja, och amerikanska leveranser kommer att hjälpa den framväxande marknaden möta ökad inhemsk konsumtion. Den ökade importen skulle också bidra till att minska Kinas handelsöverskott mot Förenta staterna, vilket president Donald Trump har pekat på.

Sinograin vill köpa amerikansk soja

Kinas statliga spannmålsinköpare Sinograin återvände nyligen till den amerikanska sojabönsmarknaden för första gången sedan början av april. Sinograin har frågat om priserna på amerikanska sojabönor, vilka observatörer tolkade som ett tecken på att Pekings inköpsstopp på att köpa amerikanska varor har lyfts.

”Sinograin är på marknaden idag och ber amerikanska leverantörer att ställa priser för leverans av gammal grödor samt kommande skörd för leverans augusti och framåt” berättade en källa som arbetar på ett privat sojabönsföretag i Kina till Reuters. ”Det är ett tydligt budskap till även privata företag att det är okej att importera amerikansk spannmål.”

Sojabönor är USAs största jordbruksexport till Kina och uppgick till 12 miljarder dollar år 2017. Två andra källor avslöjade också för Reuters att den kinesiska statens spannmålsproducent Cofco skulle tillåtas att köpa amerikanska sojabönor igen. Dessa tecken på att förbättra relationerna verkar också för andra typer av spannmål.

Priset på Sojabönor

140 år av spannmålshandel

Under 2017 kom CME Group i Chicago, ofta nämnt som Chicagobörsen, att fira 140 år av spannmålshandel. När handeln startade noterades spannmålspriserna på svarta tavlor med krita.

Bilden visar Chicagobörsens handelsgolv, omkring 1900, inne i den andra Chamber of Commerce Building. Denna var belägen i det sydöstra hörnet av Washington och LaSalle Street. Den byggdes efter det att den stora Chicagobranden förstörde den första byggnaden. Detta handelsgolv var en enorm förbättring mot börsens tidigare mycket ödmjuka start 1848 då handelsgolvet fanns ovanför ett mjöllager South Water Street.

Handeln med spannmål förändrades för alltid

Att köpa och sälja spannmål förändrades i och med etablerandet av CBOT 1848. Senare infördes kontrakt på majs, vete och havre 1877. Införandet av dessa kontrakt hjälpte till att minska utbudsproblematiken, ett överflöd på sommaren och hösten, och brist på våren. Det skapade även prisstabilitet på spannmålsmarknaderna.

Chicago Trade Board (CBOT)

Chicago Trade Board (CBOT), som grundades den 3 april 1848, är en av världens äldsta termins- och optionsbörser. Mer än 50 olika options- och terminkontrakt handlas av över 3 600 CBOT-medlemmar genom elektronisk handel.

Under 2003 uppgick volymer vid börsen till rekordhöga 454 miljoner kontrakt. Den 12 juli 2007 fusionerades CBOT med Chicago Mercantile Exchange (CME) för att bilda CME-gruppen. CBOT och tre andra börser (CME, NYMEX och COMEX) verkar nu som utvalda kontraktsmarknader (DCM) inom CME-gruppen.

BLT-smörgåsar ger vinst för svinuppfödare

Lean hogs är den mest framgångsrika råvaran denna månad när de amerikanska konsumenterna festar loss på sina bacon, sallad och tomat (BLT) smörgåsar. Även om grisar kanske inte kan flyga så är det i alla fall möjligt för terminspriserna att göra det. Vi har sett terminspriset för lean hogs öka med med än tolv procent den senaste månaden. Enligt en analys som publicerats av ETF Securities så har ingen annan av de stora råvarorna utvecklats lika bra. Kan trenden ge en fortsatt vinst för svinuppfödare?

Efterfrågan på magert griskött är i topp

Priset på lean hog futures för augusti leverans har stigit från under 70 cent per pund i april till som högst 85 cent per pund tidigare denna månad, enligt CME Group. Det är enligt ETF Securities säsongsefterfrågan på bacon som varit den stora värdedrivaren. ETF Securities skriver att efterfrågan på magert griskött är i topp. Lean hogs priset dra nytta av BLT-säsongen i USA. Denna prisuppgång sker vanligtvis varje sommar.

Det går däremot inte att se en korrelation med prisrörelserna på sallad eller tomater. Majonnäs, en annan viktig ingrediens i BLT- smörgåsar, handlas inte på råvarumarknaden. Pirset för magert griskött har nu stigit och handlas 40 procent över sitt 200 dagars glidande medelvärde. Detta är långt bättre än den näst starkaste råvaran, vete. Traders som går in i marknaden nu riskerar att köpa grisen i säcken. Säsongsmönstren visar att priset kommer att falla tillbaka igen.

Lean hog plus 45 procent

Under de senaste tre månaderna har lean hog priset ökat med 48,5 procent. En investering i S&P 500 skulle ha returnerat en investerare drygt fem procent under samma period.

Emellertid måste investerare som vill ta hem några snabba bacon strida mot hög volatilitet på köttmarknaden. Svinpriserna brukar toppa runt juni eller juli, medan majspriserna (huvudfödan för boskap) också kan påverka priserna på lean hog futures genom att ändra det viktiga förhållandet mellan majs och griskött – ett mått på lönsamheten hos djuruppfödningen.

Efterfrågan på bacon i Amerika har ökat stadigt de senaste åren. Enligt marknadsundersökningsföretaget Nielsen köpte amerikaner 14 procent mer bacon under 2016 än vad de gjorde 2013. Lean hogs är huvudenheten för transaktioner på fläskmarknaden, ett enda kontrakt som svarar för 40 000 pounds svinkött, cirka 18 ton.

Fond för råvaror kan leverera en betydande uppsida

PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (NYSEArca: DBC) är en börshandlad fond som ger exponering mot flera råvaror. DBC kan vara en av de ETFer med råvaruexponering som kan ge sina andelsägare en betydande avkastning om investerarna bestämmer sig för att den amerikanska dollarn är redo för sättning och den globala ekonomiska tillväxten leder till en ökad efterfrågan på råvaror. Vi tittar därför på en fond för råvaror.

PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (NYSEArca: DBC) ger för närvarande exponering mot 15 råvaror, bland annat guld, silver, West Texas Intermediate oljeterminer samt råvaror som socker’, vete och zink.

Oljepriset studsade efter Saudiarabien och dess allierade i OPEC, tillsammans med andra producenter utanför OPEC, lovat att minska produktionen för att få ett slut på det globala överflöd som pressat råoljepriset under mer än två år. Olja var en av 2016 råvaror som utvecklades bäst.

Kommer det ett oljarally under 2017?

Vissa oljehandlare tror att vi under 2017 kommer att få se ett oljerally. Även om produktionen har minskat i USA, har det nyligen stigande oljepriset uppmuntrat prospekterings- och produktionsbolag att se över sina utgiftsplaner och öka dem med investeringar. West Texas Intermediate och Brent terminer svarar tillsammans för 25,6 % av kapitalet i DBC.

I diagrammet nedan på den börshandlade fonden DBC så syns att mer haussade investerare har drivit upp kursen på denna ETF över trendlinjen sedan i december 2016. De sidledes prisrörelser som vi sett under handeln sedan dess skulle kunna indikera att de så kallade ”tjurarna” väntar vid sidlinjerna för att se omfattningen och sannolikheterna för omfattande reformer under Donald Trump.

Guld, den femte största råvaran i DBC har också visat tecken på att vilja röra sig uppåt efter en vacklande prisutveckling i slutet av förra året. Guld har haft en ökad efterfrågan i en lågräntemiljö som den hårda tillgången blir mer attraktivt för investerare jämfört med avkastningsbärande tillgångar. Men handlare förlorar intresset för guld när priserna stiger eftersom ädelmetaller inte producerar en avkastning.

PowerShares DB Commodity Tracking ETF (NYSEArca: DBC)

Denna ETF försöker replikera utvecklingen av DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index Excess Return ™. Denna börshandlade fond investerar i n portfölj av börshandlade terminer på råvaror som ingår i det underliggande indexet, till exempel är light sweet crude (WTI), eldningsolja, RBOB bensin, naturgas, Brent Crude, guld, silver, aluminium, zink, koppar, majs, vete, sojabönor och socker.

Så här styr Super Bowl den amerikanska börsen

Under helgen spelas SuperBowl, och så här styr SuperBowl den amerikanska börsen, det är i alla fall vad vissa bedömare tror. Super Bowl 50 är den 50:e upplagan av Super Bowl som är finalmatchen i NFL för säsongen 2015. Det är Denver Broncos, vinnarna i American Football Conference och Carolina Panthers, vinnarna i National Football Conference som kommer att mötas på Levi’s Stadium den 7 februari 2016. Arenan är i vanliga fall hemmaplan för San Francisco 49ers

Det finns många ekonomiska indikatorer som används i syfte att illustrera och bestämma marknadstrender, till exempel oljepriset, arbetslöshet och geopolitiska frågor. Vissa av dessa indikatorer är akademiska, medan andra verkar nästan oviktiga. På råvarumarknaderna ser vi hur vädermönster ofta korrelerade med priset på varor såsom vete och även oljeterminer.

Vid fastställandet av sysselsättningsnivåerna, det finns en del nästan falska, men ändå nästan, indikatorer av sunt förnuft såsom Hot Waitress Economic Index, som mäter den ekonomiska hälsan baserat på antalet attraktiva servitörer och servitriser som användes i servicesektorn. En gynnsam mätare som verkar relevant ansluten till ekonomin är Super Bowl Indicator (SBI), något som kan komma att påverka börsen under kommande vecka eftersom Super Bowl 50 spelas i helgen.

Bakgrund

Super Bowl Indicator, ibland förkortat SBI, har en lång historik. Det första av dessa matcher spelades redan 1967 och var ett äktenskap av två konkurrerande ligor eller ”fotbollsorganisationer, National Football League och det numera nedlagda American Football League, där lag från de rivaliserande ligorna ställdes mot varandra i en mycket bevakade tävling.

Indikatorn säger att när ett lag som har sitt ursprung i den ursprungliga fotbollsorganisationen NFC vinner Super Bowl så kan investerarna förvänta sig en uppåtgående trend på aktiemarknaden. På samma sätt kan de förvänta sig en nedåtgående rörelse på börsen när ett AFL-lag vinner. Låter det vansinnigt? Sedan starten har Super Bowl Indicator visat sig stämma i 80 procent av alla fall.

Fungerar detta verkligen?

En statistik som visar på att det stämmer i 80 procent av fallen verkar imponerande, men det är långt från något som skall tas på allvar. På sin höjd, den det enda realistiska slutsatsen som kan dras mellan utfallet av Super Bowl och marknadsutvecklingen är exponeringen av de annonser som företagen köper under denna match. Dessa annonser är mycket eftertraktade och bolagen betalar mycket för att få synas under detta sportevenemang.

Super Bowl indikatorn kan anses vara ett bra exempel på en efterhandskonstruktion där en observatör antar ett orsakssamband mellan två händelser och skapar ett resultat av detta, ett resultat som i själva verket är en upplevd korrelation.

SBI tar inte hänsyn till olika faktorer som kan påverka resultatet, till exempel poängspridning, lagens finansiering och spelarskador, än mindre utvecklingen på aktiemarknaden. Fördelningen NFC = Bull Market och AFC = Bear Market är, förutsatt att allt lika, är lika användbar som en slantsingling som en marknadsprediktor.

Slutsats

Oavsett om det är en sann bild av hälsan i ekonomin så representerar Super Bowl indikatorn två viktiga institutioner som hjälper definierar den nationella identiteten: den fria marknaden och fotboll. Det är frestande att tro de två är släkt på något sätt, med tanke på hur djupt ingrodd var och en av dessa institutioner är i den amerikanska kulturen, men glöm inte att sambandet inte alltid innebär ett orsakssamband. Det är kul att tänka på, men oberoende av om det verkligen finns något inneboende samband mellan de två kvarstår det faktum att investerare och fans både kommer att hålla ögonen klistrade på skärmen denna söndag och måndag, hoppas på en seger och marknadsvinst till deras fördel.

Hoppas Du på en uppåtgående börs 2016 är det Carolina Panthers som skall vinna, i alla fall om The Super Bowl Indicator gäller. Tänk bara på att även om Super Bowl indikatorn historiskt har visat sig stämma i 80 procent av fallen så är det ingen garanti för att det kommer att upprepas i framtiden. Tänk också på att korrelation inte innebär ett orsakssamband. 2008, ett år när New York Giants, från NFC, vann Super Bowl så borde börsen ha gått upp enligt denna indikator. Istället drabbades finansmarknaderna av en av de största nedgångarna sedan den stora depressionen 1929. Även om denna indikator är intressant så bör den inte ligga till grund för Din aktiehandel.