Nyheter

Uncommon truths from Source

Publicerad

8 år sedan

den

27 juni, 2016

Uncommon truths. ”The UK votes to exit the EU. Cameron resigns” was among our list of 10 ”improbable but possible” events for 2016. Though we had neutralised our UK exposures ahead of the vote, we never really expected it to happen. Nor did the markets judging by Friday’s reaction. Oh David, what have you done?

Sterling took it on the chin and UK 10 yr yields fell by nearly 30bps, more than other ”quality” sovereign yields. However, when it came to equity markets, that of the UK was protected by the decline in sterling and the biggest pain was reserved for Japan and the Eurozone. The former suffered due to the ”safe-haven” status of its currency while the latter was hit by fears of contagion, both economic and political.

How we react now depends upon whether we think the markets got it right on Friday or whether there was an over or an under-reaction. In our opinion the direct economic consequences of Brexit will be felt most acutely in the UK, with a smaller negative effect in the rest of the EU and little or no effect in the rest of the world (what the UK loses in export and FDI share will likely go elsewhere, probably within Europe). A dramatic future economic scenario outside the UK relies on political contagion to the rest of the EU bringing an end to the Eurozone and the EU itself.

There are many uncertainties but what we do know can be summarised as: the UK is likely to leave the EU and Scotland appears set to seek independence from the UK; UK politics are in a mess, with a new PM unlikely to be appointed until October, the Labour party tearing itself to shreds, the leaders of the Brexit campaign unprepared for victory and discontent among those who wanted to stay in the EU; there are calls from within a range of other EU countries to hold similar referendums and a number of countries have potential ”trigger” events (today’s election in Spain, Italy’s October constitutional referendum, for example); central banks are now likely to be more accommodative, including the Fed.

The above is a mixed bag but would leave most investors on the cautious side. However, there are some more positive possibilities, which basically consist of the UK and other EU governments making good decisions (including Eurozone fiscal union and a break with austerity). Realistically, central bankers are likely to continue being first line of defence for some time.

Friday provided a good template for what the markets could do under a negative scenario: gold, sovereign debt and defensive equities would outperform.

A more constructive scenario would see the reverse, with ”riskier” bond categories (EM and HY) outperforming along with equity-like assets (especially Japanese and Eurozone equities, along with banks).

Though volatility may remain elevated in the short term, we suspect the markets got it just about right on Friday and do not wish to change our stance at this stage. The world now feels like a riskier place but that has been reflected in prices and volatility indices (the VSTOXX index peaked at 42 on Friday, a level usually seen when a buying opportunity presents itself). We maintain our maximum exposure to cash (it is there for if the markets sink further) and are slightly overweight in equity-like assets. The obvious candidates for purchase at the moment would be Eurozone and Japanese equities but we already have as much of those as we allow ourselves to hold.

Apologies for the late arrival of this and the length of the document. It is a one-off event, we hope!

Inside this week

Figure 1: UK equities outperform when STG falls
Figure 2: UK savings and bond yields
Figure 3: Asset class returns — A week that finished well for JPY, gold and sovereigns
Figure 4: Equity sector returns — Bad week for banks; good for healthcare and staples
Figure 5: The week ahead — Spanish election results, US ISM, China PMI

Disclaimer

Investors in Source products should note that the value of your investment may go down as well as up. As a result you may not get back the amount of capital you invest.

Liknande ämnen:brittiska aktier Japan Source

Nästa

Hur agera efter Brexit?

Missa inte

Brexit, The Aftermath

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

issuance.swiss erbjuder Figment-produkter på Ethereum och Solana med insatsbelöningar

Publicerad

6 timmar sedan

den

19 april, 2024

Redaktionen

Sedan i onsdags har två nya krypto-ETNer utgivna av issuance.swiss i samarbete med Figment kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt.

De två krypto-ETNerna erbjuder investerare tillgång till utvecklingen för kryptovalutorna Ethereum och Solana i kombination med en insatspremie, så kallad staking Genom att satsa kan kryptovalutanvändare tjäna belöningar genom att låsa in sina mynt i plånböcker som används för att validera nätverkstransaktioner på blockkedjan. Genom denna metod kan investerare inte bara delta i utvecklingen för kryptovalutan, utan också dra nytta av respektive insatsinkomst.

Produkterna är fysiskt uppbackade via kryptovalutan. Båda ETNerna kan handlas i euro eller amerikanska dollar med hjälp av respektive Xetra-ticker.

Namn	ISIN	Kryptovaluta	Kortnamn Xetra
Namn	ISIN	Kryptovaluta	EUR	USD
Figment Ethereum Plus Staking Rewards ETN	CH1327686031	Ethereum	FFTH	FFTI
Figment Solana Plus Staking Rewards ETN	CH1327686049	Solana	FSOL	FSOM

Alla krypto-ETN som kan handlas på Xetra är fysiskt uppbackade och noterade på den reglerade marknaden på Frankfurtbörsen. Dessutom clearas alla krypto-ETN på Xetra centralt av Eurex Clearing AG som Deutsche Börse Groups centrala motpart (CCP). Genom central clearing drar särskilt institutionella investerare nytta av väsentligt minskade risker vid avveckling av transaktioner.

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF & ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer, 191 ETCer och 238 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 15 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

Valour Short Bitcoin (SBTC) för den som tror att Bitcoin skall gå ned

Publicerad

7 timmar sedan

den

19 april, 2024

Redaktionen

Valour Short Bitcoin (SBTC), CH1149139649, är en börshandlad produkt som omvänt speglar rörelserna i Bitcoins pris. Det fungerar som en omvänd tracker, tillgodoser investerare som vill kapitalisera på eller säkra sig mot en minskning av värdet på Bitcoin. Designad för erfarna investerare som strävar efter att utnyttja dagliga marknadsfluktuationer, erbjuder Valour Bitcoin Short strategiska exponeringar och ett bekvämt sätt att göra snabba portföljjusteringar.

Vad är en lämplig tidshorisont för att investera i en kort ETP?

På grund av den relativt höga lånekostnaden rekommenderas det inte att behålla produkten under längre tidshorisonter. Lämpliga innehavsperioder är korta, där påverkan av lånekostnaden är låg.

Produktdetaljer

Emittent	Valour Inc.
Namn	Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK
ISIN	CH1149139649
Valoren	114913964
Valuta	SEK
Underliggande tillgång	Bitcoin (BTC/USD)
Förfallodag	Open-ended
Förvaltningsavgift	2.50%
Lånekostnad	8%

Vad är lånekostnaden?

För att säkra sin position kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på 1:1-basis och sälja tillgången kort. Vid utlåning av Bitcoin gäller en årlig lånekostnad på 8 procent. Denna kostnad är beroende av utlåningsmarknadspriset och fluktuerar på liknande sätt som flexibla räntor på bostadslån eller sparkonton fluktuerar.

*Den nuvarande lånekostnaden är 8%.

Hur kortar Valor den underliggande tillgången?

För att säkra sin exponering mot den underliggande digitala tillgången som härrör från försäljningen av certifikaten kommer emittenten att låna den relevanta, motsvarande digitala tillgången på en 1:1-basis och sälja tillgången kort. Att låna Bitcoins kommer att inducera en lånekostnad.

Vilka är riskerna med korta ETP?

Korta ETPer utgör en hög risknivå och är mest lämpliga för erfarna investerare med en robust riskaptit som är beredda att bära potentiella förluster. Variationer i resultatet för korta ETPer från den underliggande tillgången kan uppstå på grund av avgifter och/eller lånekostnader.

Handla Valour Short Bitcoin

Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nordic Growth Market.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Nordic Growth Market, NGM	SEK	Valour Short Bitcoin (SBTC) SEK

Fortsätt läsa

Nyheter

Exponering för en korg av råvaror som är relevanta för energiomställningen

Publicerad

1 dag sedan

den

18 april, 2024

Redaktionen

Sedan i onsdags är en ny börshandlad fond utgiven av Legal & General Investment Management handlas på Xetra och Börse Frankfurt. L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF (ENTR) ger investerare tillgång till utvecklingen för terminskontrakt på enskilda råvaror som används i energiomställningen.

Fokus ligger på övergångsmetaller, energi och CO2-certifikat. Dessa inkluderar terminskontrakt på enskilda industri- och ädelmetaller som används vid tillverkning av till exempel litiumjonbatterier, solpaneler och vindturbiner. Energiråvaror inkluderar terminskontrakt på naturgas, etanol och uran, som är energikällor med låga koldioxidutsläpp.

Namn	ISIN	Avgift	Utdelningspolicy	Referensindex
L&G Energy Transition Commodities UCITS ETF	IE000BLN64M9	0,65 %	Ackumulerande	Solactive Energy Transition Commodity Index

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 151 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa