När luften kommer ut ur den proverbiala ballongen efter en historisk tjurkörning för amerikanska aktier väntas utdelningarna fortsätta under 2019, enligt prognoser från Goldman Sachs Research. Eftersom investerare är ute efter att få mer avkastning på denna utmanande aktiemarknad är en börshandlad fond som FDVV ett utmärkt alternativ att betrakta som en sammanflöde av stigande räntor, handelskrig och globala tillväxtproblem fortsätter att pressa marknaderna.
Med volatiliteten i aktier följt av en efterföljande flygning till räntebindning ger FDVV fortfarande investerare den nödvändiga exponeringen för aktier, men med en inkomstproducerande förmån.
Komplettera sina ränteportföljer med hög inkomst från aktier
”Investorprofilen för någon som är intresserad av FDVV är en som söker hög utdelning,” säger Scott O’Reilly, chef för Index Funds, ETFs, Sector & International Product at Fidelity. ”Investeraren vill komplettera sina ränteportföljer med hög inkomst från aktier.”
Med innehav inom finans, kommunikation, teknik och andra sektorer erbjuder FDVV investerare en diversifiering ur en portföljkonstruktionssynpunkt. Innehav i FDVV är avsedda att ge investerare exponering för höga utdelningar samtidigt som risken minskas från eventuella oförutsedda marknadsnedgångar – något som investerare har bevittnat de senaste månaderna.
Det är emellertid inte att säga att FDVV sprider sig lika i alla sektorer, men kan övergå till vissa hörn av de finansiella marknaderna som överträffar när det gäller att ge utdelning.
”Vi söker höga utdelningsandelar inom alla sektorer som ett sätt att exponera våra aktieägare för diversifiering via den bredare marknaden”, säger Bobby Barnes, Quantitative Analyst på Fidelity. ”Det sägs att vi tillåter att vara överviktiga en viss sektor om dess profil visar att den levererar hög avkastning.”
Vid screening för innehav för upptagning i FDVV spelar uppenbarligen utbyte en framträdande roll, men det är inte den enda faktorn.
Kompetens inom aktiv förvaltning
”Vi utnyttjar verkligen vår kompetens inom aktiv förvaltning, inte bara när vi byggde FDVV, utan hela vår produktserie”, säger Barnes. ”När det gäller att identifiera dessa aktier är attraktiva kandidater, en av de saker vi hittat från aktiva sidan av vår verksamhet var att det också är användbart att se upp för utbetalningsförhållandet.”
Utbetalningsgrad, den del av resultatet som öronmärkts för utdelningar som betalas till aktieägarna, är användbar för screening av kvalitetsinnehav för FDVV. Den del av vinsten som inte betalas ut som utdelningar kan återinvesteras i företaget eller användas för att betala av eventuell ackumulerad skuld.
Även om ett högt utbetalningsförhållande låter vara tilltalande för aktieägaren, kan det också skicka röda flaggor.
För höga utdelningar kan kväva tillväxten
”Om ett företag betalar för hög av en del av sina vinster till utdelningar, så kan det kväva tillväxten, säger Barnes. ”Det kan också leda till att utdelningen sänks, eftersom den utbetalningen kan fortsätta på en ohållbar nivå, så det vi söker är den höga utdelningen som ger aktier med låg utbetalningsgrad, vilket tenderar att vara en indikation på att kunna betala det utdelning regelbundet i framtiden. ”
På samma sätt som aktier screenas för införlivande i FDVV också baserade på deras utdelningstillväxt. Företag som utbetalar en stor andel av sina utdelningar för tidigt under sin livscykel kan inte vara lika grundläggande som dem som har kunnat växa utdelningar till en hållbar takt.
”De höga utdelningar som ger aktier som har kunnat öka utdelningen över tiden tenderar att vara en indikator på att de kan fortsätta att betala utdelning i framtiden”, säger Barnes.
I huvudsak ger FDVV investerare som lägger till ett skyddslag genom att inte låta höga utdelningar vara själva drivkraften bakom sina investeringar.
”Direktavkastning är en mycket attraktiv faktor, men du behöver ett element som ger en skyddsnivå också så att du inte faller i avkastningsfallen”, säger O’Reilly.
Höga utdelningar är till viss del tilltalande
Även om utsikterna till höga utdelningar är till viss del tilltalande, är det fråga om hur FDVV kan stå upp till de volatilitetsstränger marknaderna har upplevt? Svaret ligger i hur välformad FDVV är när det gäller portföljkonstruktion.
”Vi tar en mycket mer genomtänkt inställning till portföljkonstruktion där vi försöker minimera de oavsiktliga riskerna,” säger Barnes.
Att hantverket när det gäller att bygga FDVV är uppenbart i Sharpe-förhållandet, vilket är en åtgärd av en tillgångs avkastning i förhållande till dess exponering för risk. I detta fall är FDVV en av de bästa i sin klass.
”Det (FDVV) har ett av de högsta Sharpe-förhållandena, inte bara bland utdelningsprodukter, utan bara bland ETFer i allmänhet”, säger Barnes.