Aktier i kolföretag har haft en tuff utveckling under det senaste året. VanEck Vectors Coal ETF (NYSEArca: KOL) har tappat nästan 16% under de senaste 12 månaderna, men det finns minst en ljuspunkt när det gäller att investera i kolföretag. Dessa företag belönar investerare med aktieåterköp och höga utdelningar.
”Kolföretag returnerade nästan 3,7 miljarder dollar i utdelning och återköp till aktieägarna under de 12 månaderna i september, och S & P Global Ratings förväntar sig mer av samma i år. Det ökar avkastningen till oöverträffade nivåer, i vissa fall till ungefär nio gånger så mycket som 10-åriga statsskuldsobligationerna ”, rapporterar Bloomberg.
Spårar den globala kolindustrin
KOL spårar MVIS Global Coal Index. Det indexet ”syftar till att spåra företagens övergripande resultat inom den globala kolindustrin som omfattar kolverksamhet (produktion, gruvdrift och koks), transport av kol, produktion av kolgruvutrustning samt lagring och handel”, enligt VanEck.
KOL har stigit med över åtta procent sedan årsskiftet, mätt i dollar. Denna Börshandlade fond ger för närvarande en direktavkastning på 5,96 procent.
Utdelning i kolbolag
Ett centralt element i president Trumps kampanj var att nå ut till kolföretag, en strategi som hjälpte Trump att vinna nästan alla större kolproducerande stater med undantag för Illinois. En politiker måste givetvis göra gott om löften till väljare eller riskera att bli besegrad i nästa val. Presidentvalet 2020 är redan på väg, men Trump måste få kolgruvarbetare tillbaka till jobbet. Om han kan det är en annan historia.
”Avkastningen återspeglar en industris tillstånd som långsamt dör. Starka exportpriser ger nu hälsosamma kassaflöden, säger Bloomberg. ”Men med amerikanska konsumenter som i stort sett övergår till billig naturgas och rena förnybara energikällor finns det inte mycket anledning att gräva nya gruvor eller göra förvärv. För stora kolföretag, inklusive Peabody Energy Corp., är återbetalning till investerare standardinställningen. ”
KOL innehar 26 aktier. Peabody Energy Corp. (NYSE: BTU), en topp 10 innehav i KOL, ger 1,80%. Warrior Met Coal, Inc. (NYSE: HCC), en annan topp 10 innehav i KOL, har en utdelning på 0,71%.
Peabody ”allokerade cirka två tredjedelar av sitt fria kassaflöde förra året till utdelning och återköp av aktier. I år är planen att returnera allt till aktieägarna, säger Bloomberg.
Resultat av datastudier och akademisk forskning stöder tanken att utdelningstillväxt bidrar till investerarnas långsiktiga resultat. ProShares S & P 500 Aristocrats ETF (CBOE: NOBL)är ett av de främsta sätten för investerare att effektivt få tillgång till en korg av amerikanska large cap aktier med avundsvärd dividendtillväxt.
NOBL följer S & P 500 utdelning Aristocrats Index, ett riktmärke som endast omfattar företag som har ökat utdelningen i 25 år i följd.
”Aktiekurs appreciering skulle ha gjort att en $ 10.000 investering i S & P 500 1960 stigit till $ 460.095 i 2017. Det är en snygg 45-faldig avkastning. Men lägg till återinvesterade utdelningar på bilden, och samma investering skulle ha blomstrat till $ 2,57 miljoner, mer än fem gånger så mycket, ”enligt Nasdaq.com.
Utdelningar betraktas ofta som ett kvalitetsegenskaper
Utdelningarbetraktas ofta som ett kvalitetsegenskaper, men investerare som söker trovärdiga kombinationer av utdelningar och kvaliteten bör bedöma faktorer utöver rent avkastning. Dessa faktorer inkluderar avkastning på eget kapital (ROE) och ett företags förmåga att bibehålla och öka utbetalningarna.
På lång sikt sträcker utdelningsstrategierna S & P 500 på en total avkastning och en absolut grund. Återinvestering av utdelningar är också en viktig del av ekvationen. För de tre år som slutade den 29 januari 2019, inklusive återinvesterade utdelningar, returnerade NOBL 44,30 procent jämfört med 35,50 procent utan återinvestering av utdelningar.
Betydelsen av utdelningar
”Utdelningarnas relativa bidrag har varierat dramatiskt genom åren. Tillbaka i de stagnerande 1970-talet svarade kvartalsfördelningen för en stark 73% av marknadens avkastning. Men i de höga tillväxten 1990-talet representerade de en mycket mindre 16%, ”rapporterar Nasdaq.com.
Konsekventa utbetalningar avgick också, eftersom de som konsekvent har ökat utdelningen uppvisade högre avkastning och lägre volatilitet jämfört med deras breda aktiemarknadsindex. Utdelningsbetalare har överträffat icke-betalare och den bredare marknaden, vilket ger ett högre Sharpe-förhållande eller förbättrad riskjusterad avkastning, med en lägre standardavvikelse och högre prestanda i förhållande till sina riktmärken.
”Mellan 1972 och 2017 överskred utdelningsandelarna icke-betalare med en genomsnittlig årlig avkastning på 9,25% mot 2,61% för de icke-betalare,” rapporterar Nasdaq och citerar en Ned Davis-studie.
Studien separerade alla utdelningsbetalare i olika grupper: de som höjde utbetalningarna under de senaste tolv månaderna, de som skar ned eller eliminerade utbetalningar, och de som upprätthåller utbetalningar utan förändring.
Ingen överraskning, de företag som sänkte utdelningen gjorde utvecklades sämst. De företag som behöll sin utdelning utvecklades bättre. Men utdelningsproducenterna gav gav en avkastning på 10,07% per år. Det är cirka 230 punkter över S & P 500 – med mindre volatilitet , enligt Nasdaq.
I det nuvarande ekonomiska landskapet letar investerare efter sätt att behålla stabila inkomstproducerande tillgångar, särskilt efter volatiliteten som sågs mot slutet av 2018. Pacific Global Asset Management tog upp det behovet med lanseringen av Pacific Global US Equity Income ETF, vilket är en ny aktivt förvaltad aktiefond med inriktning på utdelningaroch kapitalappreciering.
”Vi ser ett spännande tillfälle att hjälpa kunder att tillgodose sina inkomst- och tillväxtbehov genom enkelhet och öppenhet i börshandlade fonder”, säger chefen för ETF Product Development, Anthony J. Dufault. ”För att uppnå detta balanserar vi den 150-åriga investeringskompetensen hos vårt moderbolag Pacific Life med ett modernt och smidigt tillvägagångssätt för att bygga klientinvesteringslösningar som står för tidstestet.”
Pacific Global US Equity Income ETF (Ticker: USDY), noterat på NYSE Arca, investerar aktivt i amerikanska företag med över genomsnittet eller förbättrade utdelningar. ”USDY erbjuder investerare värde och tillgång till en erfaren portföljförvaltare, vilket gör det till ett perfekt komplement till en passivt förvaltad utdelningsstrategi.”
Den associerade kapitalförvaltaren Cadence Capital Management, fondens underrådgivare, ger expertis inom faktorbaserad aktieplacering. I 2019 förväntar sig Pacific Global ETF att erbjuda ytterligare aktie- och räntefokuserade ETFer, vilket gör det möjligt för investerare att bygga anpassade investeringsportföljer skräddarsydda för specifika inkomst- och kapitalvärdighetsinvesteringsmål.
Om Pacific Global Asset Management
Pacific Global Asset Management har över 15 miljarder dollar i förvaltat kapital över investeringsstrategier som innehåller lösningar med räntekostnader, aktier och optioner. Investeringslag omfattar Pacific Asset Management, Cadence Capital Management och Pacific Private Fund Advisors, med kärninvesteringsstyrkor i banklån, inkomstfonder, hög avkastning, aktielösningar och private equity. Pacific Pacific Asset Management, som stöds av Pacific Life, betjänar behoven hos institutionella och detaljerade kunder.
Pacific Global Asset Management LLC är Pacific Life Insurance Companys förvaltningsbolag. Pacific Global Asset Management, med huvudkontor i Newport Beach, Kalifornien, har via sina dotterbolag 15 miljarder dollar i förvaltat kapital per den 31 mars 2018. De värdepappersföretag som representeras av Pacific Global Asset Management tillhandahåller investeringsrådgivning och säljer inte värdepapper. Dessa företag, som Pacific Global Asset Management, är dotterbolag till Pacific Life Insurance Company.
Dessa börshandlade fonder kan ge både inkomst och tillväxt som behövs vid pensionering. I denna artikel tittar vi på fem utdelningsfonder för en växande pensionsinkomst.
Den genomsnittliga pensionen varar i 18 år i USA. I Sverige är den ännu längre. När man investerar för pension måste investerare därför överväga hur inflationen påverkar deras inkomst. Tilldelningar i pensionsaktier bör fastställas med inkomst i åtanke.
401k investerar kommer ofta att begränsa val. Men om en fond tillåter det, är en bra strategi för denna fråga att fokusera på utdelningsaristokrater. Utdelningsaristokrater är enligt de flesta standarder aktier som har ökat utdelningen i minst 25 år i följd. Denna tidsperiod visar att ett företag tjänar tillräckligt med vinst och uppvisar tillräcklig stabilitet för att kunna ge både inkomst och säker tillväxtnivå till investerare.
Dessutom, eftersom utdelningen ökar över tid, kommer utdelningarna också att öka, så att investerare kan hålla sig i takt med inflationen.
På grund av detta strikta kriterier har endast 53 aktier för närvarande utdelningsaristokrat beteckning. Vissa fonder har tagit friheter med definitionen av denna kategori, ibland sänker tidsperioden till så låg som 15 år. Ändå gör naturen av dessa aktier dem till några av de lägsta riskaktierna. Följande ETF är diversifierade verktyg för att njuta av både värdetillskottet och den utdelningstillväxt som följer med dessa aktier.
ProShares TR/S&P 500 Aristocrats ETF (NOBL)
En sådan ETF är ProShares TR / S & P 500 Aristocrats ETF (BATS: NOBL). Dess avkastning står på 1,6%. Trots att fonden är något årig, har den också ökat i värde med över 8% under det senaste året. Fonden har också stigit med i genomsnitt 9,28% per år under de tre föregående åren. Med starten i slutet av 2013 har fonden funnits i ca 4,5 år. Investerare betalar också en låg kostnadskvot, endast 0,35%.
Fonden använder den strängaste tolkningen av utdelningsaristokraten (den 25-åriga miniminivån). Den äger en andel i alla 53 utdelning aristokrater, och ingen av dess innehav överstiger 2% av fondens tillgångar.
Fondfördelningarna återspeglar dock inte nödvändigtvis den övergripande marknaden. Den här fonden tar större än genomsnittliga insatser i konsumentskydd och industriella aktier. McDonalds Corporation (NYSE: MCD) och Kimberly Clark Corp (NYSE: KMB) utgör fondens två största innehav på nästan 2% vardera. Samtliga aktier i portföljen har ett genomsnittligt pris-till-resultat (PE) förhållande på cirka 20,6.
Sedan starten i början av 2015 har ProShares S & P Midcap 400 Dividend Aristocrats ETF (BATS: REGL) fortsatt att leverera starka avkastningar. REGL ger en direktavkastning på 1,81% och dess utdelningarhar stigit stadigt i sin korta historia. Fonden själv har ökat med 8,65% under det senaste året och i genomsnitt 11,63% under de föregående tre åren. Den har ett kostnadsförhållande på 0,40%
Investerare bör notera att denna fond definierar utdelningsaristokrat på ett annat sätt. REGL definierar utdelning aristokrater som aktier som har ökat utdelning i minst 15 år. Därför varierar tillgångstilldelningarna. Finansiella tjänster står som sin största kategori, med 27,2% av fonden som investeras i dessa aktier. Verktyg och konsumentcykler utgör 16,2% respektive 15,6% av fonden.
Som namnet antyder fokuserar fonden också på S & P Midcap-indexet. Därför består dess ståndpunkter av mindre företag än andra aristokrater. Cullen / Frost Bankers, Inc. (NYSE: CFR) och Carlisle Companies, Inc. (NYSE: CSL) utgör sina största innehav. Varje utgör knappt 2,1% av fondens tillgångar.
SPRD S&P Global Dividend ETF (WDIV)
SPRD S & P Global Dividend ETF (NYSEARCA: WDIV) tar en mer global strategi för utdelningsaristokrater. Endast 20,9% av fonden investeras i amerikanska aktier. Riskerna med global exponering ger dock fonden en högre avkastning än många av sina jämnbärare på 3,7%. Sedan starten 2013 har fonden kämpat för tillväxt. Den avkastade dock knappt 9% under de senaste 12 månaderna. Avkastningen över tre år har i genomsnitt drygt 4,3%. Liksom sina kamrater bär den en relativt låg kostnadskvot på 0,4%.
Som tidigare nämnts investerar fonden globalt. Ungefär 40% av sina fonder hålls i europeiska aktier. Den fördelar nästan 15,5% av sina tillgångar i asiatiska och australiska aktier. Med en 15,6 PE-kvot bär fonden en lägre värdering än sina amerikanska motsvarigheter.
Många av fonderna går till företag som är involverade i antingen finansiella tjänster och verktyg. Dessa två sektorer utgör nästan hälften av fondens totala tillgångar. Portugalsbaserade EDP – Energias de Portugal utgör sitt största innehav på 1,88%. Fortum Oyj, ett finskt företag, utgör 1,85% av fondens tillgångar.
SPDR S&P Dividend (ETF) (SDY)
SPDR S & P-Dividend (ETF) (NYSEARCA: SDY) ändrar lite aristokratdivisionen, vilket minskar miniminivån till 20 år. Men dess prestanda gör mer än den extra risken. Dess avkastning står på 2,5%. Det offrar också lite till gengäld. Fonden avkastade nästan 7,6% under det senaste året och i genomsnitt 10,1% över tre år. Sedan fonden lanserades 2005 står den som den enda utdelningsaristokratfonden med en mer långsiktig track record. Den 10-åriga avkastningen står på knappt 10%.
Fonden bär också en kostnadskvot på 0,35%, en nivå som är jämförbar med sina jämnar. Det fokuserar också bara på amerikanska aktier. Dess PE-förhållande står vid ca 20,3. Dessutom möjliggör den lösare definitionen av utdelningsmedborgare mer diversifiering. Fonden investerar för närvarande i 111 olika företag.
SDY har också ett mer REIT-baserat fokus än standard utdelning aristocrat lager. Realty Income Corp (NYSE: O) och National Retail Properties, Inc. (NYSE: NNN) är dess största innehav.
CBOE Vest S&P 500 Target Income ETF (KNG)
CBOE Vest S & P 500 Target Income ETF (BATS: KNG) lanserades den 26 mars 2018. Med tanke på sin ålder är fonden för ny för att visa mycket i vägen för avkastning. Dock handlar den strax över startpriset på $ 40 per aktie från slutet av mars.
Kostnadsförhållandet står högre än sina jämnar på 0,75%. Fonden försöker dock producera minst 3% avkastning samtidigt som den övergripande S & P 500 returneras.
Den investerar kraftigt i konsumentcykler och industriella aktier, vilket utgör cirka 49% av fondens investeringar. Tillgångstillgångar skiljer sig också från NOBL som AbbVie Inc (NYSE: ABBV) och T. Rowe Price Group Inc (NASDAQ: TROW) utgör sina största innehav. Var och en utgör drygt 2% av fondens tillgångar.
KNG sticker ut genom att lägga till covered calls i förvaltningen. Med callsen begränsad till endast 20% av börsens marknadsvärde, kommer dessa alternativ inte att fungera som riktiga ”covered calls ”. Fondens förvaltare tror emellertid att det kommer att öka fondens värde tillräckligt för att leverera 3% utdelningar. Tiden kommer att berätta om strategin kommer att fungera. Med pension i balans och fonden saknar en rekord, bör inkomstinvesterare närma sig KNG med försiktighet.
De tunga volatilitetsdoserna som ses under de senaste månaderna har skickat en slutgiltig signal om att de serendipitösa prisvinsterna på den amerikanska aktiemarknaden sannolikt kan vara över. Festen fortsätter för utdelningssökande, eftersom analytiker projicerar fler utdelningar fram över under 2019. Sådana ETF-investerare bör titta närmare på Fidelity High Dividend ETF (NYSEArca: FDVV).
När luften kommer ut ur den proverbiala ballongen efter en historisk tjurkörning för amerikanska aktier väntas utdelningarna fortsätta under 2019, enligt prognoser från Goldman Sachs Research. Eftersom investerare är ute efter att få mer avkastning på denna utmanande aktiemarknad är en börshandlad fond som FDVV ett utmärkt alternativ att betrakta som en sammanflöde av stigande räntor, handelskrig och globala tillväxtproblem fortsätter att pressa marknaderna.
Med en risk-off-känsla som genomtränger marknaderna, passar FDVV investerare som letar efter inkomstgivande möjligheter som kan stå emot hårdheten i dagens utmanande marknad. FDVV syftar till att ge en avkastning som motsvarar resultatet av Fidelity High Dividend Index som är utformat för att återspegla prestandan av aktier i stora och medelstora bolag med hög utdelning som förväntas fortsätta att betala och öka sina utdelningar.
Med volatiliteten i aktier följt av en efterföljande flygning till räntebindning ger FDVV fortfarande investerare den nödvändiga exponeringen för aktier, men med en inkomstproducerande förmån.
Komplettera sina ränteportföljer med hög inkomst från aktier
”Investorprofilen för någon som är intresserad av FDVV är en som söker hög utdelning,” säger Scott O’Reilly, chef för Index Funds, ETFs, Sector & International Product at Fidelity. ”Investeraren vill komplettera sina ränteportföljer med hög inkomst från aktier.”
Med innehav inom finans, kommunikation, teknik och andra sektorer erbjuder FDVV investerare en diversifiering ur en portföljkonstruktionssynpunkt. Innehav i FDVV är avsedda att ge investerare exponering för höga utdelningar samtidigt som risken minskas från eventuella oförutsedda marknadsnedgångar – något som investerare har bevittnat de senaste månaderna.
Det är emellertid inte att säga att FDVV sprider sig lika i alla sektorer, men kan övergå till vissa hörn av de finansiella marknaderna som överträffar när det gäller att ge utdelning.
”Vi söker höga utdelningsandelar inom alla sektorer som ett sätt att exponera våra aktieägare för diversifiering via den bredare marknaden”, säger Bobby Barnes, Quantitative Analyst på Fidelity. ”Det sägs att vi tillåter att vara överviktiga en viss sektor om dess profil visar att den levererar hög avkastning.”
Vid screening för innehav för upptagning i FDVV spelar uppenbarligen utbyte en framträdande roll, men det är inte den enda faktorn.
Kompetens inom aktiv förvaltning
”Vi utnyttjar verkligen vår kompetens inom aktiv förvaltning, inte bara när vi byggde FDVV, utan hela vår produktserie”, säger Barnes. ”När det gäller att identifiera dessa aktier är attraktiva kandidater, en av de saker vi hittat från aktiva sidan av vår verksamhet var att det också är användbart att se upp för utbetalningsförhållandet.”
Utbetalningsgrad, den del av resultatet som öronmärkts för utdelningar som betalas till aktieägarna, är användbar för screening av kvalitetsinnehav för FDVV. Den del av vinsten som inte betalas ut som utdelningar kan återinvesteras i företaget eller användas för att betala av eventuell ackumulerad skuld.
Även om ett högt utbetalningsförhållande låter vara tilltalande för aktieägaren, kan det också skicka röda flaggor.
För höga utdelningar kan kväva tillväxten
”Om ett företag betalar för hög av en del av sina vinster till utdelningar, så kan det kväva tillväxten, säger Barnes. ”Det kan också leda till att utdelningen sänks, eftersom den utbetalningen kan fortsätta på en ohållbar nivå, så det vi söker är den höga utdelningen som ger aktier med låg utbetalningsgrad, vilket tenderar att vara en indikation på att kunna betala det utdelning regelbundet i framtiden. ”
På samma sätt som aktier screenas för införlivande i FDVV också baserade på deras utdelningstillväxt. Företag som utbetalar en stor andel av sina utdelningar för tidigt under sin livscykel kan inte vara lika grundläggande som dem som har kunnat växa utdelningar till en hållbar takt.
”De höga utdelningar som ger aktier som har kunnat öka utdelningen över tiden tenderar att vara en indikator på att de kan fortsätta att betala utdelning i framtiden”, säger Barnes.
I huvudsak ger FDVV investerare som lägger till ett skyddslag genom att inte låta höga utdelningar vara själva drivkraften bakom sina investeringar.
”Direktavkastning är en mycket attraktiv faktor, men du behöver ett element som ger en skyddsnivå också så att du inte faller i avkastningsfallen”, säger O’Reilly.
Höga utdelningar är till viss del tilltalande
Även om utsikterna till höga utdelningar är till viss del tilltalande, är det fråga om hur FDVV kan stå upp till de volatilitetsstränger marknaderna har upplevt? Svaret ligger i hur välformad FDVV är när det gäller portföljkonstruktion.
”Vi tar en mycket mer genomtänkt inställning till portföljkonstruktion där vi försöker minimera de oavsiktliga riskerna,” säger Barnes.
Att hantverket när det gäller att bygga FDVV är uppenbart i Sharpe-förhållandet, vilket är en åtgärd av en tillgångs avkastning i förhållande till dess exponering för risk. I detta fall är FDVV en av de bästa i sin klass.
”Det (FDVV) har ett av de högsta Sharpe-förhållandena, inte bara bland utdelningsprodukter, utan bara bland ETFer i allmänhet”, säger Barnes.
