Etikett: exchange traded fund

Skagen Kon-Tiki 10 år – Så slår du Skagen Kon-Tiki med ETF:er

Skagen Kon-Tiki firar 10 år i år. Under denna tioårsperiod har fonden avkastat, enligt utsago, en genomsnittlig årlig avkastning om 18 procent per år under perioden april 2002 till 31 mars 2012. Vilken valuta som använts framgår inte antagligen är det NOK. Vidare stoltserar fonden med att den varje år har slagit sitt jämförelseindex MSCI Emerging Markets. Jag ska visa hur du enkelt hade kunnat slå Skagen Kon-Tiki under den senaste femårsperioden och i år, omräknat till samma valuta. Tyvärr har jag inte bra statistik för samtliga instrument för den senaste tioårsperioden så den perioden utgår.

Skagen Kon-Tiki har en värdebaserad förvaltning. Frågan man kan ställa sig är varför fonden inte har MSCI Emerging Markets Value som sitt jämförelseindex. Nedan graf illustrerar tydligt varför. Under den senaste femårsperioden har Skagen Kon-Tiki stigit med 28,56 procent, MSCI EM med 18,91 procent och MSCI EM Value med 29,07 procent. I år noterade iShares en ETF som följer detta index MSCI Emerging Markets Value Index Fund (ticker EVAL). Den kostar 0,49 procent per år. Skagen Kon-Tiki tar ut en förvaltningsavgift om 2,0 procent per år samt en prestationsbaserad avgift om 10 procent per år.

GRAF 1 – Utveckling 5 år

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Källa: Factset, 2007-05-01–2012-05-01, all avkastning i SEK och inklusive utdelningar

I år har Skagen Kon-Tiki stigit med 8 procent. Detta hade du enkelt slagit med ETF:erna MSCI Emerging Markets Minimum Volatility Index Fund (ticker EEMV) som stigit med 12,46 procent eller EGShares Low Volatility Emerging Markets Dividend Exchange Traded Fund (ticker HILO) som stigit med 10,71 procent under samma period. Över tid ser EEMV och HILO också väldigt intressanta ut. EEMV kostar 0,25 procent per år och HILO kostar 0,85 procent per år.

Efter att ha gjort denna analys har jag faktiskt fått en sämre uppfattning om Skagen Kon-Tiki. Skagen Fonder lyfter fram på sin sajt att historisk avkastning inte är någon garanti för framtida avkastning. Min bedömning är att storhetstiden för Skagen Kon-Tiki kan vara förbi. Passiva instrument som indexfonder och ETF:er kan mycket väl ersätta ett innehav i Skagen Kon-Tiki. Hur tänker du?

GRAF 2 – Utveckling i  år – Skagen Kon-Tiki mot två ETF:er

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Källa: Factset, 2011-12-30–2012-05-01, all avkastning i SEK och inklusive utdelningar

 

Vad är en ETF?

Vad är en ETF?

Vad är en ETF? En börshandlad fond är en fond som du handlar på börsen, precis på samma sätt som du handlar aktier. Ett annat begrepp är ETF som står för ”Exchange Traded Fund”. På svenska används benämningarna ”ETF” och ”börshandlad fond” synonymt.

Börshandlad fond (engelska: ETF eller Exchange Traded Fund) är en fond som handlas som en vanlig aktie över börsen. Oftast är de indexfonder, men undantag finns. Det finns ETF:er kopplade till länder och regioner, branscher, teman och strategier (large cap, hög direktavkastning etc., räntor, valutor och råvaror).

För att kunna handla en ETF behöver man vanligen en aktiedepå. Fondtypen handlas till samma villkor av institutioner och privatpersoner. En ETF har normalt en eller flera marknadsgaranter som under börsens öppettider ställer köp- och säljkurser i andelarna. Marknadsgaranten använder en dator som hela tiden värderar andelarna beroende på hur fondens innehav utvecklas och ställer priser för att underlätta handel. Marknadsgaranten kan köpa (lösa in) andelar mot fondbolaget och levererar (erhåller) då motsvarande andel av ETF:ens portfölj. Blir andelen för billig relativt fondens innehav köper marknadsgaranten andelar och byter in dessa mot fondens innehav som kan säljas dyrare i marknaden. Det omvända gäller för dyra fondandelar. Denna mekanisms syfte är att skapa förutsättningar för arbitrage som medför att andelarna handlas nära det teoretiska värdet. En ETF med låg omsättning anses ändå vara mycket likvid då marknadsgaranterna använder sig av likviditeten i ETF:ens innehav för att ställa pris