Är Japanrallyt över? Flera ”experter” i Sverige har nyligen kommenterat den snabba och kraftiga uppgången på de japanska börserna. Deras åsikt verkar vara att uppgången är över. Jag delar inte denna åsikt. Det enkla svaret är att säga att den positiva utvecklingen är över eftersom utvecklingen varit så stark. Det enkla svaren är sällan de bästa, enligt min mening. En vinnare kan fortsätta att vara vinnare.
Vad baserar jag mina slutsatser på? Fakta. För utvecklingen i det japanska börsindexet Nikkei 225 sedan 1985 till i början av maj i år, se graf nedan. Tankeväckande? Nedan index avser prisindexet för Nikkei 225 och är presenterat i lokal valuta. I dagsläget handlas Nikkei 225 till 14 180,20 efter en uppgång med hela 3,55 procent i natt/ i morse. All-time high under den aktuella perioden är 38 915,87 och all-time low är 7 054,98. Toppen var en bubbla, som alla vet, och dessa nivåer kommer vi inte att se igen. I dagsläget handlas Nikkei 225 till 2008 års nivåer. Inga bubbelnivåer direkt.
Källa: Factset, 1985-01-02–2013-05-02, alla avkastning i lokal valuta och exklusive utdelningar.
Den faktor som framförallt är anledningen till den senaste börsuppgången är den försvagade japanska yenen. Hur ser utvecklingen ut här? Nedan graf avser samma period som avkastningen i Nikkei 225. Grafen illustrerar utvecklingen i valutaparet USD/JPY, det vill säga hur många japanska yen behöver jag för att köpa en amerikansk dollar. Utvecklingen ser inte helt galen ut här heller. Snarare ser det ut som att det finns utrymme kvar för en ytterligare försvagning av yenen.
Baserat på ovan anser jag att det i dagsläget finns mer som talar för än emot en fortsatt positiv utveckling i Nikkei 225. OMXS30 handlas till ett P/E-tal på cirka 13,5 baserat på vinstprognoserna för den kommande tolvmånadersperioden. Samma nyckeltal för Nikkei 225 uppgår till cirka 15. Jag tror på Abenomics och på förbättrade resultat för de japanska exportbolagen. Hur tänker du?
Tidigare inlägg och ETF-alternativ
rally-i-japan-i-natt-nikkei-225-upp-med-377-procent-etfer-med-edge
