BEF Archives - ETFBloggen

Hur ser framtiden ut för breda råvarufonder?

Just nu ser vi hur många investerare försöker att hitta sätt att förbättra och diversifiera sina placeringsportföljer på en förlängd tjurmarknad. Något som kommer upp alltmer är att investerare bör överväga att byta till börshandlade råvarufonder som är en viktig alternativinvestering för att ge okorrelerade avkastning till traditionella tillgångsklasser. Hur ser framtiden ut för breda råvarufonder?

ETF Securities har nyligen lanserat en rad nya börshandlade fonder med syfte att överträffa de allmänt använda Bloomberg Commodity Indexes. Det är till exempel ETFS Bloomberg All Commodity Strategy K-1 Free ETF (NYSEArca: BCI), ETFS Bloomberg All Commodity Longer Dated Strategy K-1 Free ETF (NYSEArca: BCD) och ETFS Bloomberg Energy Commodity Longer Dated Strategy K-1 Free ETF (NYSEArca: BEF).

Något olika placeringsinriktningar

BCI försöker ge en långsiktig värdeutveckling som överstiger Bloomberg Commodities Index. Det får inte investera i alla komponenter i referensvärdet, men kommer att innehålla liknande intressen som de som ingår i indexet, tillsammans med kortfristiga värdepapper, penningmarknadsinstrument, vissa bankinstrument och kontanter eller andra kontantalternativ. Det underliggande Bloomberg Commodities Index spårar priset på rullande positioner i en korg med råvaruterminer med en löptid mellan 1 och 3 månader.

BCD försöker ge en långsiktig värdeutveckling som överstiger resultatet av Bloomberg All Commodity Index 3 Months Forward Index som spårar rörelser i priset på rullande position i en korg med råvaruterminer med längre löptid mellan 4 och 6 månader.

BEF försöker ge en långsiktig värdeutveckling utformad för att överträffa resultatet av Bloomberg Energy Index 3 Months Forward Index, som spårar rörelser i priserna på rullande positioner i en korg med energiprodukters futures med en löptid mellan 4 och 6 månader.

Exponering mot råvaruterminsavtal

Fonderna kommer att få exponering mot råvaruterminsavtal genom ett helägt dotterbolag till fonden, som investerar direkt i råvaruförbindelser. Genom att indirekt förvärva exponering för råvarumarknaden genom att investera i det helägda dotterbolaget kan paketet med aktiva råvaruprodukter undvika ovälkomna skatteeffekter för dess andelsägare.

Råvarelaterade investeringar ses som alternativ till traditionella aktier- och räntebärande tillgångar. Detta hjälper investerare att diversifiera sina placeringsportföljer med en alternativ tillgång som ger ringa eller ingen korrelation med aktier och obligationer. Detta görs enklast med breda råvarufonder.

Ny värdedrivare för oljepriset

Såväl råolja som de börshandlade fonder som investerar i olja kan komma att utvecklas positivt i takt med att den globala ekonomin återhämtar sig. Samtidigt ser vi hur ett stigande inflationstryck och insatser har bidragit till att minska utbudsöverskottet. Även detta är faktorer som kan komma att stärka oljepriset. Vi ser emellertid en ny värdedrivare för oljepriset.

Fortsatt robust efterfrågan på olja

Den förväntade ekonomiska miljön bedöms förbli densamma, det vill säga stödjande för energisektorn under kommande år.

Efterfrågan på olja förblir robust och drivs av ytterligare återhämtning av den globala tillväxten tillsammans med att inflationstrycket medan insatser för att minska den globala försörjningsgluten pågår, säger Maxwell Gold, direktör för investeringsstrategi för ETF Securities, i en forskningsrapport. ”Dessa förändringar på utbudssidan kan komma att påverka några av de traditionella drivkrafterna för energiavkastning, inklusive US-dollarn (USD), räntor och kurvstruktur.”

Till att börja med kommer den negativa korrelationen mellan den amerikanska dollarn och energipriserna at minska eftersom USA växer mer och blir mer självförsörjande på energi genom ökad skifferoljeproduktion. USD beter sig nu mer som traditionella råvaror.

Contangots negativa effekter på olje futures marknaden minskar

Contangots negativa effekter på olje futures marknaden minskar och kan till och med röra sig mot backwardation. Maxwell hävdade att graden av contango har minskat sedan oljepriset bottnade ut 2016. Om den globala försörjningen sänks i högre takt och oljelagret fortsätter att se neddragningar, kan marknaden gå vidare till backwardation och få tillbaka sitt fokus. Även detta kan komma att öka som olje- och energiavkastningen.

Medan OPEC har gått mot att minska produktionen, förblir förväntningarna på fortsatt amerikansk skifferproduktion en avskräckande faktor. Trots att de senaste amerikanska inventeringarna, som vid produktionsuppehållstillstånd, kunde stödja nuvarande prisnivåen fortsätter skifferproduktion att öka.

Investerare som är intresserade av att få exponering för råoljemarknaden kan titta på den nyligen lanserade ETFS Bloomberg Energy Commodity Longer Dated Strategy K-1 Free ETF (NYSEArca: BEF). BEF försöker ge långsiktig kapitaltillskott utformat för att överträffa resultatet av Bloomberg Energy Index 3 Months Forward Index, som spårar rörelser i priserna på rullande positioner i en korg med futures på olika energiprodukter med en löptid mellan 4 och 6 månader.