Etikett: Deutsche Asset and Wealth Management

The Flow Whisperer – TAARSS says Europe, Spain, US Large Caps, and Treasuries

Deutsche Bank The Flow Whisperer - TAARSS says Europe, Spain, US Large Caps, and TreasuriesThe Flow Whisperer – TAARSS says Europe, Spain, US Large Caps, and Treasuries

Deutsche Bank – Synthetic Equity & Index Strategy – Global

The Flow Whisperer – TAARSS says Europe, Spain, US Large Caps, and Treasuries
04 June 2014 (13 pages/ 336 kb)

Download the complete report

Tactical Asset Allocation Relative Strength Signal (TAARSS) Monthly Update

Market review

Despite a slow start, global equities (ACWI) rallied into the end of the month and recorded gains of 2.01% for the month of May. In turn, US bonds (AGG) advanced 1.18% steadily throughout the month driven by a pull-back in rates; while Commodities dropped by 1.44% due to sustained weakness during last month.

TAARSS rotation strategy monthly performance review

Our Market, US Size, Fixed Income Sector, and Commodity Sector rotation strategies outperformed their respective benchmarks in May; while the Region and DM country rotation strategies lagged their respective benchmarks (Figure 1). Within equities, EM (2.95%), US Large Caps (2.32%), Asia Pacific (3.54%), and Hong Kong (4.68%) were the strongest performers per strategy; while Energy (0.74%) and EM Debt (3.47%) were the top categories within commodities and fixed income, respectively during the same period.

Tactical positioning for June 2014

For the month of June, TAARSS equity positioning indicates a preference for Large Caps within the US, Europe among regions, International DM for market allocations, and Spain for DM countries. In terms of fixed income sectors, TAARSS favors US Treasuries, albeit we are slightly cautious about this specific signal. Last but not least, diversified broad exposure is the chosen one for the current month. As a reminder, the preferred quarterly multi asset TAARSS allocation is Fixed Income during Q2.

Fysiska ETFer är framtiden säger Deutsche

Fysiska ETFer är framtiden säger Deutsche

Fysiska ETFer är framtiden säger Deutsche. Till skillnad från i USA så domineras marknaden för börshandlade produkter i Europa av så kallade syntetiska produkter. Fysiska ETFer är framtiden säger Deutsche Asset and Wealth Management tror emellertid att detta kommer att ändra sig snart. Deutsche kommer att konvertera 18 syntetiska börshandlade fonder, med 9,5 € miljarder eller 13 miljarder USD i tillgångar, till fysiska medel rapporterar Financial Times.

Reinhard Bellet, chef för DeAWM passiv kapitalförvaltning sade till Financial Times att fonderna genomgår förändringar till följd av ökad efterfrågan på fysiska ETF: er som replikerar vanliga aktieindex som DAX och Euro Stoxx 50. Han avslutade med att säga att det inte är någon tvekan om att framtiden är ”fysisk” när det gäller att replikera vanliga aktieindex.

Syntetiska ETF: er utnyttjar swappar och derivat för att replikera den underliggande marknaden, bland annat fonder eller Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities (UCITS) Europa. En swap är ett löfte från en motpart, vanligtvis en investeringsbank, att replikera resultatet för en marknad eller ett index. Investerare har blivit allt mer bekymrade över utvecklingen för syntetiska ETF: er på grund av en ökad medvetenhet i motpartsrisker.

Detta är i dag inget kontroversiellt ämne på den amerikanska ETF-marknaden, men internationella tillsynsmyndigheter har utryckt en oro för att denna utlåningspraxis kan skada både de enskilda investerarna och de finansiella systemen. De flesta kritiker hävdar att denna praxis innebär en motpartsrisk om kan komma att leda till att det uppstår en så kallad ”short squeeze” hos ETF-leverantören.

Fysiska ETFer spårar ett underliggande index, som Dow Jones, S & P 500, Nasdaq eller OMXS30, genom att välja aktier från det underliggande indexet genom en fullständig eller partiell replikeringsteknik.

DeAWM säger emellertid att de inte kommer att överge syntetiska ETFer helt och hållet eftersom företaget den hävdar att syntetiska produkter trots allt är både billigare och effektivare för investerare än konkurrerande fysiska ETFer. Det kan nämnas att när företaget gör en övergång till fysiska komponenter så kommer Euro Stoxx 50 ETF att öka sin TER till 0,09 procent jämfört med tidigare noll.

Deustche Asset and Wealth Management är den näst största europeiska ETF leverantören med tillgångar under förvaltning på 35,9 miljarder €.