En IPO, på engelska, initial public offering, är den första gången som aktierna i ett privat bolag erbjuds till allmänheten. Detta kan göras en stund innan bolagets aktier tas upp till handel på en börs eller marknadsplats, men det sker också ibland i direkt anslutning till att en listning sker. Vi har summerat fem tips för den som investerar i nyemissioner.
Under dotcom-eran kunde de investerare som var lyckliga att få tilldelning i en börsintroduktion vara garanterade en fantastisk avkastning. Många företag, inklusive namn som VA Linux och theglobe.com, upplevde enorma kursuppgångar de första handelsdagarna, men kom att på lång sikt bli en besvikelse för sina investerare. Människor som hade varit förutseende att komma in och ut i några av dessa företag nyemissioner gjorde att världen trodde att investeringar var alltför lätt.
Ingen investering är emellertid säker. Snart nog kom teknikbubblan och IPO-marknaden gick tillbaka till normala värden. Med andra ord kunde investerare inte längre förvänta sig de dubbla och trefemsiffriga vinsterna de fick i de tidiga tekniska IPO-dagarna helt enkelt genom att teckna sig för aktier.
Det finns fortfarande pengar att göra på nyemissioner men fokus har skiftats från snabba pengar till mer långsiktiga utsikterna. I stället för att försöka dra nytta av en akties första uppgång, är investerare mer benägna att noggrant granska de långsiktiga framtidsutsikterna.
Även om du har ett långsiktigt fokus är det svårt att hitta en bra börsintroduktion. IPOer har många unika risker som gör att de skiljer sig från den genomsnittliga aktien som har handlats en stund. Om du bestämmer dig för att ta en chans på en börsintroduktion, här är fem saker att tänka på:
1. Objektiv analys är sällsynt
Att hitta information om företag som skall tas upp till handel är inte alltid lätt trots omfattande memorandum och prospekt. Det är trots allt bolagen och deras rådgivare som styr vad som hamnar i detta material. Till skillnad från de flesta börshandlade bolag har privata företag vanligtvis inte svärmar av analytiker som täcker dem och försöker upptäcka eventuella sprickor i företagets rustning. Kom ihåg att även om de flesta företag försöker att fullständigt avslöja all information i sitt prospekt, skrivs de fortfarande av dem och inte av en opartisk tredje part.
Sök på Internet för information om företaget och dess konkurrenter, finansiering, tidigare pressmeddelanden, samt den övergripande branschhälsan. Trots att information kan vara begränsad, är det viktigt att lära sig så mycket du kan om företaget är ett viktigt steg för att göra en klok investering. Å andra sidan kan din analys leda till upptäckten att ett företags utsikter är uppblåsta och att det inte är den bästa idén att inte agera på investeringsmöjligheten.
2. Välj ett företag med starka garanter
Försök att välja företag som har en starka garanter. I allmänhet leder kvalitativa garanter kvalitetsföretag. Utöva mer försiktighet vid val av mindre bolag som har använt sig av garanter som måste sälja av aktier som de eventuellt får tilldelade, för att de kan vara villiga att underteckna något företag.
En positiv av mindre mäklare är emellertid att de på grund av sin mindre kundbas gör det enklare för den enskilda investeraren att köpa aktier i en börsintroduktion (även om det här också kan höjas med en röd flagga som vi berör nedan). Var medveten om att de flesta stora mäklarfirmor inte tillåter din första investering att vara en börsintroduktion. De enda enskilda investerarna som kommer in på IPOs är långvariga, etablerade kunder som ofta har höga nettovärden.
3. Läs alltid prospektet
Vi har nämnt att inte lägga all din tro på det, men du bör aldrig hoppa över att läsa prospektet. Det kan vara en torr läsning, men prospektet avger företagets risker och möjligheter, tillsammans med de föreslagna användningarna för de pengar som tas in i den emission som görs innan börsintroduktionen.
Till exempel, om pengarna kommer gå åt till att återbetala lån eller köpa aktier från grundare eller privata investerare, så se upp. Det är ett dåligt tecken om företaget inte har råd att betala tillbaka sina lån utan att utfärda nya aktier. Pengar som går till forskning, marknadsföring eller expansion till nya marknader utmålar en bättre bild.
De flesta företag har lärt sig att lova för mycket och underleverans är misstag som ofta görs av de som vågar för framgång på marknaden. Därför är en av de största sakerna att hålla utkik efter att du läser ett prospekt en alltför optimistisk framtidsutsikter för framtiden. Detta innebär att du noggrant läser de prognostiserade bokföringsuppgifterna. Du kan alltid begära prospekt från mäklaren som tar företaget till börsen. Du hittar vanligen prospekt eller memorandum på Internet, till exempel på Tecknaemission.se
4. Var försiktig
Skepticism är ett positivt attribut att odla på marknaden för börsintroduktioner. Som vi nämnde tidigare finns det alltid mycket osäkerhet kring immateriella rättigheter, främst på grund av brist på tillgänglig information. Därför bör du alltid titta på en IPO med försiktighet.
Om din mäklare rekommenderar en börsintroduktion bör du ägna den utökad försiktighet. Det här är en tydlig indikation på att de flesta institutioner och penningförvaltare genast har gått igenom rådgivarens försök att sälja dem. I den här situationen är det sannolikt att enskilda investerare får bottenkrapet, de rester som de ”stora pengarna” inte ville ha. Om din mäklare starkt pitching aktier är det förmodligen ett skäl till det höga antalet tillgängliga aktier.
Detta ger en viktig punkt: även om du hittar ett företag som går publikt som du anser vara en värdefull investering, är det möjligt att du inte kommer att kunna få aktier. Mäklare har en vana att spara sina IPO-anslag för gynnade kunder, så om du inte är en sådan, är chansen bra att du inte kommer att kunna komma in.
5. Överväga att vänta ut lock up tidens slut
Lock up perioden är ett juridiskt bindande avtal (tre till 24 månader) mellan corporate finance företaget och bolagets indiders som förbjuder dem från att sälja aktier av aktier under en viss period.
Ta till exempel Jim Cramer, känd från TheStreet (tidigare TheStreet.com) och CNBC-programmet ”Mad Money”. På höjden av TheStreet.coms aktiekurs var hans pappersvärde (av TheStreet.com-aktien ensam) värt hundratals miljoner dollar. Men Cramer, som var en kunnig Wall Street veteran, visste att beståndet var väldigt dyrt och skulle snart komma ner på jorden tillsammans med hans personliga rikedom. Eftersom detta hände under låsningsperioden, var det även om Cramer hade velat sälja, var han lagligt förbjuden att göra det. När lock-up perioden löper ut får dessa insiders parterna sälja sina aktier.
Poängen här är att vänta tills insiders är fria att sälja sina aktier är inte en dålig strategi, för om de fortsätter att hålla aktier när Lock up perioden har löpt ut kan det vara en indikation på att bolaget har en ljus och hållbar framtid . Under lock-upperioden finns det inget sätt att berätta om insiders faktiskt skulle vara glada att ta priset på börsen eller inte.
Låt marknaden ta sin riktning innan du följer efter. Ett bra företag är fortfarande ett bra företag, och en värdig investering, även efter det att låsningsperioden löper ut.
Summering
Vi föreslår inte på något sätt att alla börsintroduktioner bör undvikas: vissa investerare som har köpt aktier till börsintroduktionen har blivit belönade väl av de berörda företagen. Varje månad går framgångsrika företag publikt, men det är svårt att segla genom riffraffen och hitta investeringarna med största möjliga potential. Tänk bara på att när det gäller att hantera börsintroduktionen, är en skeptisk och informerad investerare sannolikt mycket bättre än den som inte är.