Att minska volatiliteten på aktiemarknaden genom börshandlade fonder har visat sig vara ett populärt koncept. Det är viktigt att förstå det inte är begränsat till enskilda marknader. Vissa ETFer hjälper investerarna att minska volatiliteten på utländska marknader, inklusive utvecklingsekonomier. Börshandlade fonder på Emerging markets med reducerad risk är ett bra område för de investerare som letar efter ett mindre volatilt investeringsverkyg när de skall ta exponering på tillväxtekonomierna aktiemarknader. I denna artikel tittar vi bland annat på iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility ETF (CBOE: EEMV).
EEMV är en låg volatilitetsvariant på det allmänt observerade MSCI Emerging Market Index, som är ett solitt alternativ för investerare som letar efter en volatilitetsminskande strategi som ger exponering för återuppbyggda utvecklingsländer.
Den minst volatila portfölj som är möjlig
EEMV använder en optimizer för att konstruera den minst volatila portfölj som är möjlig med hjälp av komponenter i MSCI Emerging Markets Index under en uppsättning begränsningar, enligt Morningstar. Optimeraren tar hänsyn till varje enskild börs volatilitet och hur de interagerar med varandra för att påverka portföljens volatilitet. Den använder informationen för att välja och väga bestånd från moderindexet. Fonden begränsar emellertid sektorer och länder i förhållande till MSCI Emerging Markets Index. Den tar också hänsyn exponering för enskilda namn och omsättning, vilket minskar transaktionskostnaderna. Dessa begränsningar minskar fondens stilrenhet, men de tillåter även investerare att använda detta som ett kärninnehav.
Den låga volatilitetsstrategin med ett smart beta riktar sig till aktier med lägre förväntad risk eller mindre idiosynkratiska risker. Specifikt riktar sig strategin mot aktier som uppvisar lägre beta, ett mått på volatilitet eller systematisk risk för en aktie till den övergripande marknaden. Följaktligen är portföljer med minimal volatilitet konstruerade med aktier som uppvisar lägre marknadsrisk eller beta.
Investerare som överväger EEMV bör notera att den här fonden, liksom andra ETF-enheter med låg volatilitet, fokuserar långsamma och stabila företag. Det gör att strategin med låg volatilitet kan komma att underprestera mer tillväxtorienterade aktier om marknaderna stiger.
Kina, Taiwan och Sydkorea
Kina, Taiwan och Sydkorea kombinerat svarar för cirka 52 procent av EEMVs geografiska exponering. På sektornivå står finans, teknik och konsumentklammer för nästan 60 %.
Från november 2011 till och med augusti 2017 överpresterade fonden MSCI Emerging Markets Index med 0,4 procentenheter per år, med 23 procents lägre volatilitet”, säger Morningstar. Denna överprestation kan delvis hänföras till skillnader i sektorsexponeringar, särskilt underviktningar inom energi och övervikt i vården. Mindre exponering mot länder som Brasilien och Ryssland bidrog även till överprestationen. Fonden kommer inte alltid att överprestetera. Investerare kan förvänta sig att den utvecklas sämre i starka marknadssentiment.