Botten ur? Sälj-ETF:er noterade i Norden. Dagens sysselsättningsstatistik kom in under förväntan. Detta fick många investerare att kapitulera och kasta sig på säljknappen. Tror du på en fortsatt fallande marknad eller vill du bara skydda portföljen mot fortsatta börsfall? I Norden finns det i dagsläget 15 stycken noterade sälj-ETF:er med olika hävstång och olika exponering. För fullständigt ETF-utbud, se tabell nedan.
[table id=382 /]
Källa: Factset och ETFSverige.se, 1 juni 2012 (0 information saknas)
Arbetsmarknad, den abstrakta marknad där arbetsgivare (köpare av arbetskraft) och arbetstagare (säljare av arbetskraft) möts, och erbjuder anställning eller arbetskraft.[1]
Man kan mäta arbetsmarknadens effektivitet genom att bedöma huruvida arbetsgivare och arbetstagare kan komma överens och sluta anställningsavtal eller uppdragsavtal. Arbetsgivarens grundläggande intresse är att till lägsta möjliga pris få så mycket arbete som möjligt utfört, medan arbetstagarens grundläggande intresse är det rakt motsatta.
Bull eller Bear? En ny Marknadsanalys av börsen. I denna Bull och Bear-marknadsanalys kommer jag att gå igenom två steg; förvaltat kapital i Bull och Bear ETF:er och momentum för OMXS30-indexet. Jag har slagit ihop förvaltat kapital ofta benämnt AuM (Asset under Management) för samtliga hävstångs ETF:er (8 st*) som riktar in sig på den svenska marknaden och indexet OMXS30. Jag har medvetet tagit bort ETF:erna utan hävstång då dessa ofta är av ”buy-and-hold” karaktär.
1. Förvaltat kapital
Totalt förvaltat kapital (AuM) i dessa åtta* hävstångs ETF:er uppgår i dagsläget till 3 699(3 704) Mkr.
Bull: 1 774 (1 753) Mkr, 48% av AuM
Bear: 1 924 (1 951) Mkr, 52% av AuM
Bear vinner denna omgång
Nedanstående ETF:tabell visar bl.a. 50-dagars glidande medelvärde (”den korta trenden”) och 200-dagars glidande medelvärde (”den långa trenden”). Ett värde för 50 eller 200-dagars glidande medelvärden (50D eller 200D) överstigande 1 tyder på positiv trend och allt under 1 tyder på en negativ trend. De som handlar utifrån en momentumstrategi säljer därmed när värdet går under 1 och köper när det går över 1.
ETF-tabell (Bull och Bear alternativ)
[table id=380 /]
Källa: Factset, 31 maj 2012, marknadsavkastning ej NAV-avkastning, AuM i miljoner kronor
2. Momentum
OMXS30 handlas fortfarande i en negativ trend (liten marginal i dagsläget), se graf nedan. Bears vinner även denna omgång.
Är de nordiska ETFerna illikvida? I detta inlägg ska jag en gång för alla ta död på en vanligt förekommande myt gällande ETF:er. Jag har hört från många privatinvesterare att de inte vill handla med ETF:er på grund av att de ETF:er som finns noterade i Stockholm, Finland och Norge inte handlas eller handlas i en väldigt liten omfattning. Detta har översatts i att ETF:er har en dålig likviditet. Stämmer denna slutsats? Nej, nej och åter nej. Likviditeten för en ETF är endast beroende av den underliggande aktiekorgen eller den exponering/index som ETF:en avser att följa.
Exempel. En ETF som följer det svenska indexet OMXS30-indexet är begränsad/beroende av hur likvida de 30 bolagen som ingår i detta index är. Är den underliggande aktiekorgen likvid ska allt annat lika ETF:en också vara det. Om inte, gör ETF-leverantören eller de anlitade marknadsgaranterna s.k. ”market makers” ett dåligt jobb.
Så hur ser det ut i verkligheten?
Nedan har jag tagit fram en ögonblicksbild av samtliga ETF:er noterade i Norden. Fokus har varit på aktuella spreadar (skillnad mellan köp- och säljkurs). Jag presenterar instrumenten per ETF-leverantör. Vad är en bra spread? Ericsson som är en av Stockholmsbörsens mest handlade aktier har en spread (idag) på 0,08%, Assa Abloy 0,11%, Billerud 0,44% och Pricer 0,52%. Nu har vi fått några referenspunkter.
En bra måttstock är att ränte ETF:er ska ha en lägre spread än aktie ETF:er, allt annat äter in på avkastningen. T.ex. har XACT Repo en spread på låga 0,02%. Vad är slutsatsen? XACT Bull 2 har en spread på 0,05%. Bättre än Ericsson med andra ord. db X-trackers MSCI World har en spread på 0,19% och db X-trackers MSCI Emerging Markets har en spread på 0,43%. Skillnaden i spread mellan db X-trackers ETF:er noterade i Tyskland och Sverige har krymt signifikant. Nu är de svenska korsnoterade ETF:erna fullvärdiga alternativ. T.ex. har db X-trackers MSCI World ETF i Tyskland en spread på 0,13% jämfört med svenska variantens spread på 0,19%. En delförklaring till denna skillnad är att de tyska ETF:erna är prissatta i Euro medan de svenska är prissatta i SEK. En annan (den främsta) är att den tyska varianten handlas betydlig mer än den svenska. När man gör denna jämförelse måste man även beakta kostnaderna för att handla, dvs. courtaget. I normalfallet är det dyrare för en svensk privatinvesterare att handla ETF:er noterade i Tyskland än i Sverige.
En spread på upp till 0,5% är bra, enligt min mening. Allt över denna nivå måste granskas ”case-by-case”. Är underliggande mer exotiskt kan en högre spread accepteras. För samtliga ETF:ers spread, se tabeller nedan. Är de nordiska ETFerna illikvida?
Bull eller Bear? 2 steg. I denna Bull och Bear-marknadsanalys kommer jag att gå igenom två steg; förvaltat kapital i Bull och Bear ETF:er och momentum för OMXS30-indexet. Jag har slagit ihop förvaltat kapital ofta benämnt AuM (Asset under Management) för samtliga hävstångs ETF:er (8 st*) som riktar in sig på den svenska marknaden och indexet OMXS30. Jag har medvetet tagit bort ETF:erna utan hävstång då dessa ofta är av ”buy-and-hold” karaktär.
1. Förvaltat kapital
Totalt förvaltat kapital (AuM) i dessa åtta hävstångs ETF:er uppgår i dagsläget till 3 704(3 732) Mkr.
Bull: 1 753 (1 940) Mkr, 47% av AuM
Bear: 1 951 (1 792) Mkr, 53% av AuM
Bear vinner denna omgång
Nedanstående ETF:tabell visar bl.a. 50-dagars glidande medelvärde (”den korta trenden”) och 200-dagars glidande medelvärde (”den långa trenden”). Ett värde för 50 eller 200-dagars glidande medelvärden (50D eller 200D) överstigande 1 tyder på positiv trend och allt under 1 tyder på en negativ trend. De som handlar utifrån en momentumstrategi säljer därmed när värdet går under 1 och köper när det går över 1.
ETF-tabell (Bull och Bear alternativ)
[table id=367 /]
Källa: Factset, 24 maj 2012, marknadsavkastning ej NAV-avkastning
2. Momentum
OMXS30 handlas i en negativ trend, se graf nedan. Bears vinner även denna omgång.
Se nedan för Bear instrument med -1 exponering och med en daglig hävstång om -1,5x och -1,9-2,1x.
Bull eller Bear? – Så placerar ni nu Bull och Bear-marknadsanalys per 14 maj. Jag har slagit ihop förvaltat kapital ofta benämnt AuM (Asset under Management) för samtliga hävstångs ETF:er (8 st) som riktar in sig på den svenska marknaden och indexet OMXS30. Totalt förvaltat kapital (AuM) i dessa ETF:er uppgår i dagsläget till 3 732(3 819) Mkr.
Bull: 1 940 (2 077) Mkr, 52% av AuM
Bear: 1 792 (1 742) Mkr, 48% av AuM
Nedanstående ETF:tabell visar bl.a. 50-dagars glidande medelvärde (”den korta trenden”) och 200-dagars glidande medelvärde (”den långa trenden”). Ett värde för 50 eller 200-dagars glidande medelvärden (50D eller 200D) överstigande 1 tyder på positiv trend och allt under 1 tyder på en negativ trend. De som handlar utifrån en momentumstrategi säljer därmed när värdet går under 1 och köper när det går över 1.
ETF-tabell (Bull och Bear alternativ)
[table id=354 /]
Källa: Factset, 14 maj 2012, marknadsavkastning ej NAV-avkastning
