Den 10-åriga amerikanska statsobligationen når nya höjder och Federal Reserve har en mer hökaktig inställning än de senaste åren. I den här miljön kan floating rate notes (FRN) vara ett effektivt alternativ för alternativ investering i andra räntebärande instrument. De erbjuder en konservativ inkomstkvot som kan komplettera likvida medel med meningsfull avkastning samt en alternativ räntesats i en ränteportfölj. Använd floating rate notes när räntorna stiger och minska då risken för att missa avkastning.
Värdepapper kopplade till Libor eller interbankräntor har gynnat investerare när räntorna har stigit. Floating rate notes är värdepapper som använder kupongåterställningsmekanismer, vilket bidrar till att begränsa durationen genom att fluktuera i linje med basräntorna. Dessa värdepapper har också bidragit till att öka intäkterna, särskilt eftersom Libor har stigit över 100 punkter sedan förra året, främst påverkat av amerikanska penningpolitiken.
Investment grade Floating rate notes
Floating rate notes erbjuder en konservativ inkomstkvot av investeringsklass som kan komplettera kassaflöden med meningsfull avkastning och en alternativ räntebindning i en ränteportfölj.
Dessutom kan större avkastningspotential genereras genom att välja företagets Floating rate notes. Vidare har tilldelningen till långfristiga Floating rate notes historiskt sett ökat avkastningspotential med endast inkrementellt högre genomsnittsvolatilitet.
Det är viktigt att notera att en viktningsförskjutning mot långfristiga Floating rate notes, vilket framgår av MVIS Investment Grade Floating Rate Note Index, har haft en försumbar inverkan på ränterisken med noteringarnas kupongåterställningsmekanismer. I tabellen nedan jämförs den senaste avkastningen, avkastningen och varaktigheten av jämförbara index för investeringsklasser, vilket illustrerar den attraktiva risk-/avkastningshandeln av Floating rate notes.
Begränsa durationen och förbättra den kortsiktiga avkastningspotentialen
Floating rate notes erbjuder kreditkvaliteten i kreditvärdighet (dvs. BBB-värderad och högre), men med betydligt lägre duration än traditionella ränteplaceringar. Riktning av Floating rate notes och längre genomsnittliga löptidskurser kan ge större avkastningspotential. Investerare kan använda en sådan tilldelning för att antingen förbättra sina kassapositioner eller att meningsfullt riskera sina portföljer från eget kapital eller lägre kreditrisker under investering när marknadsvolatiliteten blir mindre gynnsam.
Investerare kan få exponering för FRNs genom till exempel VanEck Vectors® Investment Grade Floating Rate Note ETF (FLTR®).
London Interbank Offer Rate (Libor) avser benchmark som används av banker, värdepappershus och investerare för att mäta kostnaden för osäker låntagning på penningmarknaden för olika tidsperioder och valutor.