Back in Black, ETF med fokus på spel stiger efter uppgradering

Market Vectors Gaming ETF (NYSEArca: BJK), en ETF med fokus på spel stiger efter uppgradering av Macaus spelindustri. Analysföretaget Macquarie publicerade i förra veckan en analys som spår att den nedåtgående trenden för spelindustrin i Macau nu har bottnat ur. Under fredagen steg BJK med 2,0 procent och handlas nu 5,3 procent över sitt 200-dagars glidande medelvärde. Därmed fortsätter denna börshandlade fond den uppgång som den påbörjat under mars. BJK har nu stigit med 8,2 procent under den senaste månaden, totalt 3,9 procent sedan årets början.

Steg i fredags efter det att Macquarie Research uppgraderade Macaus casinoindustri till neutral, samtidigt som bolaget förutspår att årets bruttospelintäkter endast minskar med sex (6) procent jämfört med tidigare prognoser om en minskning med 13 procent. Det var emellertid inte endast BJK som steg, det gjorde även casinoföretagen. Wynn Resorts (NasdaqGS: Wynn) studsade upp 5,6 % i fredags på de förbättrade utsikterna. Deutsche Banks Carlo Santarelli har lämnat en köprekommenderation på Wynn, baserat på de långsiktigt positiva utsikterna. BJK har allokerat 3,6 procent av sitt kapital till WYNN och 1,2 procent till Wynn Macau. Totalt sett har denna börshandlade fond en exponering på 10,9 procent mot Kina, vilket är likställt med Macau i detta fall.

Optimistisk syn på investeringstillväxten för bostadsfastigheter

Macquarie tillskrivas sin mer optimistisk syn på investeringstillväxten för Kinas bostadsfastigheter, landets importvärdetillväxt och minskad påverkan av den anti-korruptionskampanj som tidigare lamslog marknaden.

MMPI härrör från en multipel regressionsanalys baserad på tre pelare: 1) investeringstillväxten för Kina bostadsfastigheter, 2) Kina finansiering utanför balansräkningen tillväxt och 3) Kina importvärdestillväxt säger Macquarie analytiker. Macquarie analys tyder på att den kraftiga nedgången i Macau spelindustrin äntligen kan ha bottnat.

Macquarie uppgraderas också sin riktkurs på sex Macau speloperatörer. Sands China till Outperform från tidigare neutral och Melco Crown (NasdaqGS: MPEL) fick rekommendationen neutral. Analytikerna tror också Sands China och Galaxy Entertainment kommer att gynnas av de projektförseningar som aviserats Wynn Macao och MGM Kina.

BJK har allokerat 8,2 procent av sitt kapital till Sands Kina, 2,1 procent till Melco Crown Entertainment och 7,0 procent till Galaxy Entertainment.

Macao är en hartass för denna ETF

BJK står inte enbart för Black Jack, det är också en börshandlad fond som Citi Research är maximalt haussade till eftersom spelintäkterna i Macao når toppnivåer i år, så pass höga att de nu gått om dem för Las Vegas. Macao är en hartass för denna ETF

Market Vectors Gaming ETF (NYSEArca: BJK) noterade en botten den 5 februari i år, och har sedan dess gjort en bra resa, med en uppgång på cirka 10,5 procent, mätt i USD. Sedan dess har denna börshandlade fond emellertid fallit tillbaka och handlas nu på samma nivåer som i februari. CITI tror emellertid att Macao är en hartass för denna ETF. Macao är en hartass för denna ETF.

CITI förutspår att spelintäkterna i Macao kommer att öka med 22 procent under 2014, baserat på utvecklingen under januari och februari i år. Historiskt sett har de två första månaderna på året utgjort en bra indikator på hur resten av året kommer att utveckla sig. Sedan 2005 har de sammanlagda spelintäkterna för januari och februari svarat för 15,1 procent av de totala årsintäkterna från Macaos spelmarknad. Detta har gällt sju av de senaste nio åren, de enda undantagen var 2008, året för den globala finanskrisen, och 2012, när det skedde en förändring i Fastlandskinas regeringssammansättning.

Av denna orsak har CITIs analytiker höjt sina estimat och målkurser för ett antal företag i spelsektorn, till exempel Las Vegas Sands (NYSE: LVS), Wynn Resorts (NasdaqGS: Wynn), MGM Resorts (NYSE: MGM) och Melco Crown (NasdaqGS: MPEL). Dessutom väntas Macao vara en vinnare när ökade intäkter förstärker den globala ekonomin. Hur märkligt detta än låter så är konkurrensen på denna marknad relativt oförändrad, och det finns i dag inga planer på att bygga eller bygga ut några av de större casinona.

2014 kommer att bli ett strukturellt bra år för Macao, som kan komma att njuta av kontinuerlig tillväxt och ökad efterfrågan samtidigt som utbudet egentligen inte växer. Undantaget är öppnandet av Macau Legends Harbor View, vilket skulle kunna innebära upp till 139 nya spelbord, 200 spelautomater och 444 hotellrum.

The Market Vectors Gaming ETF har en vikt på 15,9 procent i Kina. USA utgör fortfarande majoriteten av denna börshandlade fonds exponering med en total vikt på 43,9 procent.

Market Vectors Gaming ETF Top 10 Holdings

[TABLE=40]

Market Vectors Gaming ETF