hedgefond Archives - ETFBloggen

Buffetts ”Million-Dollar Bet”

En av finansvärldens största tävlingar eller ”bets” pågår i dagsläget. Kombattanterna är inga mindre Warren Buffett mot Wall Street. Wall Street företräds av Ted Seides som driver och äger kapitalförvaltningsbolaget Protege Partners LLC.

Vad går vadet ut på? Läs texten i bilden ovan så får du samtliga förutsättningar förklarade för dig. Hur har respektive sida valt att investera för att knäcka den andra? Ted Seides har handplockat fem hedgefonder för att bära deras flagga i kampen mot Warren Buffett. Hur kontrade Warren Buffett? Han valde en billig S&P 500 indexfond från Vanguard – Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares (ticker VFIAX). Årlig kostnad för denna investering 0,05%. Lågt? Hmmm…..För respektive sidas argument i sin helhet, klicka på denna länk – http://longbets.org/362/. Jag rekommenderar er verkligen att läsa denna text. Detta är historia.

Vem leder i dagsläget? Fem år in i tävlingen leder Warren Buffett stort. Hans indexfond har avkastat 8,69 procent att jämföra med Ted Seides hedgefonder som avkastat 0,13 procent. Nära noll med andra ord. Flera ”experter” tror inte att Ted Seides har en möjlighet att komma i kapp.

Varför skriver jag om det här? För er som inte förstått detta ännu är detta en kamp mellan aktiva investeringar kontra passiva investeringar som indexfonder och ETF:er / börshandlade fonder. Matchen slutar den 31 december 2017. Vinnaren kommer sannolikt kunna koras innan det. Spänningen är olidlig.

Nya ETFer – vi har hela listan

14 nya ETF:er har lanserats under slutet av maj och början av juni. Nedan presenteras samtliga nya instrument. Noteringar i Tyskland är i majoritet under denna period med 11 ETF-noteringar mot 3 i USA. Nya ETFer – vi har hela listan.

Hedgefond-ETF:er har inte lyckats speciellt bra avkastningsmässigt och många ifrågasätter om den metod som många tillämpar kommer att fungera. AlphaClone Alternative Alpha ETF (ticker ALFA) säger sig ha löst problemet. AlphaClone kommer att investera direkt i olika hedgefondinnehav i stället för att försöka replikera avkastningen genom andra typer av instrument. En metod som tillämpas av de befintliga hedgefond-ETF:erna. Underliggande index är AlphaClone Hedge Fund Long/Short Index. Det ska bli riktigt intressant och följa hur stort intresse det blir för denna ETF och framförallt hur de lyckas avkastningsmässigt.

Global X Top Guru Holdings Index ETF (ticker GURU) börjar handlas först på tisdag den 5 juni. Tanken med denna ETF är att den ska följa innehaven hos några utvalda ”aktiegurus”. Indexleverantör är europeiska Structured Solutions mest känd under indexvarumärket Solactive.

UBS nya ETF:er är samtliga fysiskt replikerande och utdelande. ETF:erna är inregistrerade i Irland. Detta passar vissa investerare bättre av skatteskäl.“I” klassen är primärt tilltänkt för institutionella investerare och “A” klassen är till för privata investerare.

För hela listan med nya ETF:er, se tabell nedan.

[table id=383 /]

Bygg din egen hedgefond med ETF:er till en bråkdel av kostnaden – så gör du

Bygg din egen hedgefond med ETF:er till en bråkdel av kostnaden – så gör du. ETFSverige har tillsammans med Nasdaq OMX, XACT och Nordnet genomfört två ETF-event i Stockholm och Göteborg. Under dessa event har flertalet intressanta strategier lyfts fram. En av dessa kommer från Handelsbanken. Handelsbanken har gjort en historisk körning mot det svenska hedgefondindexet SIX Harcourt Hedge Fund Index Asset Weighted SE som visar att du kan spegla detta index genom att investera 80 procent i svenska obligationer och 20 procent i svenska aktier. För grafer och ytterligare information klicka på länken nedan till Göteborg eventet och XACT:s presentation.

[table id=273 /]

En svensk hedgefond skulle därmed kunna replikeras till en bråkdel av kostnaden om man investerar 80 procent i XACT Obligation och 20 procent i XACT OMXS30. XACT Obligation följer indexet Handelsbanken Sweden All Bond Tradeable Index. Detta index inkluderar cirka 37 underliggande obligationer med benchmark status (stats-, kommun- och bostadsobligationer).

En normal hedgefond brukar ta ut en årlig förvaltningsavgift om 1-2 procent per år och en prestationsbaserad förvaltningsavgift på 20 procent per år. Kostnaden för en egen konstruerad ETF-portfölj (80/20) skulle vara cirka 0,21 procent per år och utan några prestationsbaserade avgifter.

ETF eventet I Stockholm, 8 mars: http://www.nasdaqomxnordic.com/about_us/event/sthlmetf/

ETF eventet i Göteborg, 14 mars: http://www.nasdaqomxnordic.com/about_us/event/gbgetf/

Skydda portföljen med hedgefond ETF:er – ETF

Skydda portföljen med hedgefond ETF:er – ETF. Hedgefonder kan skydda en portfölj i skakiga tider eftersom samvariationen/korrelationen mot aktiemarknaden är låg. Den treåriga standardavvikelsen för de utvalda hedgefond-ETF:erna pendlar mellan 3,6 – 17,2 procent. Detta kan jämföras med standardavvikelsen för OMXS30 som uppgår till cirka 20-21 procent. Under den senaste veckan har ProShares RAFI Long/Short (ticker RALS) utvecklats bäst med en uppgång på över 3 procent. Denna ETF har lägst samvariation mot aktiemarknaden i stort. I år har den mer aggressiva hedgefond-ETF:en ProShares Credit Suisse 130/30 (ticker CSM) utvecklats bäst med en uppgång på nästan 7 procent. För tillgängliga ETF-alternativ, se tabell nedan.

[table id=252 /]

Källa: Factset, 7 mars 2012

En hedgefond (värdepappersfond) är en fond som tar både korta och långa positioner på värdepappersmarknaden.

Gemensamt för hedgefonder är att de har friare regler för sina placeringar än exempelvis aktiefonder. De kan använda belåning, blankning och placeringar i olika typer av derivat för att öka sin avkastning. Namnet antyder att fonderna är baserade på hedging, men trots att affärsidén bygger på att fonden alltid ska ge positiv avkastning oavsett hur det går på börsen, så är det i praktiken fullt möjligt att fonden går med förlust.

Vanligt för hedgefonder är att de syftar till absolut avkastning, dvs en avkastning som är oberoende av hur börsen går. De har också vanligen en prestationsbaserad avgift. En vanlig ersättningsform är att förvaltningsavgiften utgör 20% av den avkastning som överstiger statslåneräntan per år. Vissa hedgefonder använder så kallad high-watermark, vilket innebär att fonden, efter att ha fallit, inte tar ut någon prestationsbaserad avgift innan värdet är tillbaka över det tidigare värdet.

En traditionell och på 1990-talet vanlig syn på hedgefonder är att sådana tar hög risk och bör undvikas av gemene man. Detta har bland annat sin grund i att hedgefonden LTCM (Long-Term Capital Management) förlorade 4,6 miljarder dollar och gick i konkurs 1998, trots att mottagare av Sveriges Riksbanks pris i ekonomisk vetenskap till Alfred Nobels minne ingick i fondens styrelse. Idag är synen annorlunda – det finns både hedgefonder som tar hög risk och sådana som har betydligt lägre risk än aktiefonder.

Bästa Hedgefond ETFerna

Utbudet av hedgefond-ETF:er har länge varit begränsat, men på senare tid har det kommit ett flertal intressanta alternativ, här redovisar vi för de bästa Hedgefond ETFerna. I Sverige finns det tyvärr inga noterade hedgefond-ETF:er men på tyska XETRA-börsen och på amerikanska NYSE-börsen finns det några intressanta alternativ, se tabell.

Traditionella hedgefond-ETF:er brukar ta ut en fast förvaltningsavgift på cirka 1% och en prestationsbaserad avgift på upp till 20%. Ingen var våra favorit ETF:er tar ut någon prestationsbaserad avgift. Nedan presenteras våra två amerikanska hedgefondfavoriter i mer detalj.

Noterade i USA (NYSE Arca)

IQ Hedge Multi-Strategy Tracker ETF (ticker QAI)

Underliggande index är ett egenframtaget index som heter IQ Hedge Multi-Strategy index. Indexet avser att följa samma karakteristika som hedgefonder som följer multipla hedgefond strategier och kan ses som en hedgefond- i-fond, i ETF-format. Betavärdet uppgår till 0,3 jämfört med det amerikanska indexet S&P 500. ETF:en har ett förvaltat kapital på omkring 1,1 miljarder kronor. Utvecklingen i år är en uppgång på cirka 2,40%, vilket får ses som godkänt under de svåra förutsättningar som gällt i år. QAI har totala avgifter på 1,13% (förvaltningsavgift 0,75%) per år.

För ytterligare information: http://www.indexiq.com/etfs/etfsiqh/etfsiqhmultistrat.html

Proshares Hedge Fund ETF (ticker HDG)

Underliggande index är Merrill Lynch Factor Model-Exchange Series index. Målsättningen med detta index är att uppnå en hög korrelation med det välkända hedgefond-indexet HFRI Fund Weighted Composite index. HFRI-indexet är designat att följa den globala Hedgefondindustrin. Indexet är likaviktat och följer utvecklingen av 2 000 globala hedgefonder. HDG är relativt ny (14 juli 2011) och har ett förvaltat kapital på strax över 100 miljoner kronor. Utvecklingen under den senaste månaden uppgår till 2,0%. HDG har en förvaltningsavgift på 0,95% per år.

För ytterligare information: http://www.proshares.com/funds/hdg.html

[table id=195 /]

Källa: Factset, avkastning i SEK och inkluderar utdelningar, 21 december 2011