I dag tittar vi på iShares Core 1-5 Year USD Bond ETF (ISTB). I rankingen mellan 240 obligations-ETFer utmärker sig denna börshandlade fond. Den tar risker för att generera avkastning. Kombinera detta med specifika mätvärden som kostnadsförhållande och likviditet så ser vi att ISTB förtjänar en topprankning med hänsyn till dessa faktorer.
IShares lanserade de första fyra obligations ETF: erna för 15 år sedan och sedan dess har BlackRock (som köpte iShares 2009) väsentligt utökat sitt sortiment för att inkludera en rad investeringsstiler. CFRA räknar för närvarande 76 iShares obligations ETFs. I motsats till andra forskare som fokuserar strikt på en treårig rekord, tittar vi nu på relationen risk/avkastning för varje ETFs innehav och kostnaderna för att investera i produkten.
Replikerar ett kortfristigt obligationsindex
ISTB spårar ett av Bloomberg Barclays framtaget kortfristigt obligationsindex som har en blandning av stats-, företags- och byråobligationer. Ur kreditperspektiv är mer än 90 procent av tillgångarna klassade som investment grade. Det finns emellertid små innehav av värdepapper som kategoriseras BB och B-.
I kategorin investeringsklassificering är ISTB diversifierad mellan högre investment grade-obligationer (65% är värderade AA eller högre) och lägre värdepapper i obligationer (24% i A eller BBB).
Inom företagsdelen (35% av tillgångarna), kan obligationer utfärdade av Ford Motor, Morgan Stanley och Verizon Communications hittas. Federal Home Loan Mortgage Corp och Fannie Mae bland de större emittenterna som tillhandahåller statlig och federal exponering.
Räntekänsligheten
CFRA tittar också på räntekänsligheten för alla obligatoriska ETFer som rankas. ISTBs ranking stöds av dess under genomsnittliga löptid på 2,7 år. Detta jämförs positivt med många andra börshandlade fonder för obligationer, inklusive iShares Core Aggregate Bond ETF (AGG) och iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) med en genomsnittlig duration på 5,5 och 8,2 år.
Trots räntehöjningar som Federal Reserve gjort 2017 har obligationsräntorna inte stigit snabbt, och efter det senaste FOMC-mötet noterade CFRAs investeringspolitiska utskottsmöte oddsen för en annan räntehöjning år 2017 minskat.
Risken för högre räntor i framtiden är emellertid kvar. För investerare fokuserade mer på kapitalbevarande och stabil inkomst över kapitalappreciering kan sådana risker vara meningsfulla. ISTB har en 30-dagars SEC-avkastning på 2,0%, vilket är lägre än AGG och LQD, vilket återspeglar en mer dämpad ränterisk.
Bara åtta punkter
Många yngre börshandlade produkter har lanserats med lägre avgifter. Faktum är att 44 obligations-ETFer tar ut en förvaltningskostnad på 10 punkter eller mindre. ISTB kostar bara 8 punkter.