Etikett: Borsa Istanbul

Den turkiska börsen är sårbar

Den turkiska börsen är sårbar TUR ETF Börshandlad fondDen turkiska börsen är sårbar

En av de bättre aktiemarknaderna i Europa under 2017, i alla fall så här långt är Turkiet. Det har gynnat framförallt den börshandlade fond som heter iShares MSCI Turkey ETF (NASDAQ: TUR). Denna ETF har stigit med cirka 35 procent sedan årsskiftet, vilket gör den till en av de bättre landsspecifika börshandlade fonderna med fokus på en tillväxtekonomi. Enligt den finansiella teorin skall utvecklingen för börsen i Istanbul och TUR under 2017 leda till en försämring och en återgång mot dess medelvärde. Tänk emellertid på att den turkiska börsen är sårbar.

Vissa marknadsobservatörer tror att turkiska aktier står inför en tillbakagång. Turkiet står för litet mer än en procent av det brett följda MSCI Emerging Markets Index. Detta gör TUR till den önskade avenyn för investerare som vill få tillgång till Turkiets aktiemarknader.

De turkiska väljarna installerade en stark president

Tidigare i år röstade turkiska väljare för att lossna landets parlamentariska system och installera en stark presidentsform av regeringen. Många politiska analytiker och marknadsobservatörer är oroade över att beslutet ger presidenten Recep Tayyip Erdogan mer makt och blir ett hot mot den turkiska demokratin. Förra året störtdök turkiska aktier och TUR efter en misslyckad statskupp.

Den turkiska aktiemarknaden dämpade bekymmer om följderna av den efterföljande politiska turbulensen efter ett misslyckat statligt försök från militären. Landet befinner sig fortfarande i ett nödläge i samband med den statskuppen.

Ned nio procent på en vecka

Med måndagens kursfall har TUR backat med nästan 9 % under den senaste veckan. Omvändningen innebär att NN Investment Partners, som har varit underviktade Turkiet i år, och Hermes Investment Management, som helt avstått från denna marknad, kan äntligen se sin bearish strategi börjar fungera.

Haagbaserade NN Investment Partners blankar turkiska aktier i den mån som företaget har mandat att göra det och kan öka sin underviktiga position i andra.

TUR har nästan 400 miljoner dollar i förvaltat kapital, innehar 65 aktier. Över 37 % av denna ETF: s innehav hämtar sig från sektorn för finansiella tjänster. Industri- och konsumentföretag svarar tillsammans för 28 % av denna börshandlade fonds vikt.

Den bästa utvecklingen sedan 2009

Turkiska aktier uppvisade det bästa resultatet sedan 2009 under perioden januari till och med augusti. Uppgången skedde med stöd av en ökning av statsstödd utlåning, snabbare än förväntad ekonomisk tillväxt och frestande värderingar. Centralbankens åtstramningspolitik stabiliserade liran, vilket gav ytterligare en ökning till aktiemarknaden. Analytikernas resultatprognoser för företag på Borsa Istanbul 100 Index utvidgades till rekordhöga nivåer, enligt Bloomberg.

Med tanke på den volatilitet som ofta kommer med turkiska aktier har TUR en treårig standardavvikelse på 24,5%, vilket är långt över samma volatilitetsmått på MSCI Emerging Markets Index.

Turkiet det bästa av öst och väst

Turkiet det bästa av öst och väst

Turkiet det bästa av öst och väst. Jämfört med många andra europeiska länder har Turkiet en hög ekonomisk tillväxttakt. Efter en ekonomisk kris under 2001 gjorde ett IMF-program av finansiella och skattereformer att den turkiska ekonomin kunde sättas på rätt spår igen snabbt. Ekonomin växte mer än 6 procent per år fram till och med 2008. Tack vare de väl reglerade finansmarknaderna och banksystemet har landet knappt påverkats alls av den senaste tidens globala ekonomiska kriser. Turkiets BNP ökade med cirka 8,8 procent 2011, 2,2 procent 2012 och 3,8 procent 2013.

Turkiet har en stark arbetsstyrka, vilket är avgörande för framtida tillväxt. Befolkningen beräknas ha ökat till 81,6 miljoner under av 2014. Medianåldern är knappt 30, och 42,3% av befolkningen är under 25 års ålder De viktigaste industrierna är jordbruk, textilier och kläder.  Ekonomin är nu mer diversifierad som fordons-, bygg-, har elektronik samt olje- och gassektorn blivit viktigare.

Ett finansiell nav

Mot denna bakgrund har regeringen lagt stor möda på att etablera Istanbul som ett finansiellt nav och skapa en stark kapitalmarknad. Det har gjorts betydande förändringar. Bland annat införandet av nya lagar för att öka öppenheten och skydda investerarna. Tre små börser slogs samman till en, Borsa Istanbul (BIST). Börsen är vertikalt och horisontellt integrerat. Handel, clearing och avveckling nu finns under en gemensam ägarstruktur för alla tillgångsklasser.

BIST har som mål att bli en ledande, fullt integrerad börs med multi-asset handel. BIST skall operera en plattform som tillför värden för emittenter, investerare och handlare världen över. Under 2013 lanserades programmet “Listing İstanbul” i syfte att attrahera fler utländska företag. Borsa Istanbul har sedan tecknat ett Memorandum of Understanding med Tirana Stock Exchange, International Islamic Financial Market, Karachi Stock Exchange och börsen i Kazakhstan. BIST har dessutom kommit att bli delägare i Montenegrobörsen och tecknat ett avtal med NASDAQ.

Nya index har skapats

Borsa Istanbul har tecknat ett samarbetsavtal med Ethical Investment Research Services Ltd om att skapa BIST Sustainability Index och BIST SME Industrial Index. Borsa Istanbul har också fått rätten att sprida Sarajevo Stock Exchange-data lokalt och utomlands.

BIST Derivatives Market, VIOP, har slagit samman sin handelsplattform med Turkish Derivatives Exchange (TURKDEX) vilket gör att alla derivat i form av optioner och terminer handlas på samma plattform. Vidare har en FIX applikation implementerats, och EX API terminaler för att vidarebefordra ordrar.

Som teknikpartner och rådgivare, hjälper Nasdaq till att se över systemen för handel, clearing, marknadsövervakning och riskhantering. Nasdaq bidrar även till att transformera marknaden genom att locka likviditet och implementera internationella standarder och praxis.

En av BIST styrkor är att det geografiskt och kulturellt är positionerat för att locka företag från både Europa och Mellanöstern. Genom att utnyttja dess folk och teknikplattformar, kan Borsa Istanbul bidra med det bästa av två världar.