Vi har tidigare skrivit en del om ESG, könsdiversifieringoch liknande teman när det gäller börshandlade fonder. Nu har James Investment Research lanserat en ansvarsfull och kristen investeringsstrategi i form av en börshandlad fond. Det är James Biblically Responsible Investment ETF (CBOE: JBRI).
När investeringsvärlden mognar, förgrenas de traditionella marknadsinvesterade fondinvesteringarna. Det betyder att vi får se allt fler alternativa sätt att få marknadsexponering, till exempel att det numer går att skapa en diversifierad investeringsportfölj som speglar egna värderingar och övertygelser. James Investment Research erbjuder placerarna att diversifiera en investeringsportfölj med en bibliskt ansvarig investeringsstrategi.
Närmare bestämt försöker James Biblically Responsible Investment ETF (CBOE: JBRI) att återspegla resultatet av James Biblically Responsible Investment Index, som består av stora och medelstora amerikanska aktier utgivna av bibliskt ansvariga emittenter.
Vad definierar det kristna investeringstemat
Den reglerbaserade indexeringsmetoden utesluter företag som bedriver verksamhet som är diskutabelt från ett bibliskt perspektiv. Det omfattar företag som arbetar med aborter, underhållningsföretag med produkter som främjar sexuellt grafiskt, våldsamt, profetiskt material, eller förhärligar användningen av droger och alkohol. Indexeringsmetoden väljer även bort företag som arbetar med att skapa propaganda eller innehåll som är avsett att undergräva positiva familjevärden föräldrar försöker lära sina barn. Det betyder också att pornografi; företag med produkter eller praxis som främjar homosexuella, lesbiska, bisexuella, transgender/transsexuella eller ifrågasättande livsstilar, bland annat genom reklam eller marknadsföringskampanjer riktade mot dem med sådan livsstil inte är något för denna ETF.
Denna börshandlade fond investerar inte heller i alkohol eller företag som använder metoder för att stödja terroristorganisationer, undergräver de mänskliga rättigheterna, undergräver arbetstagarnas rättigheter eller förföljer kristna. Även tobak och spelande är verksamheter som exkluderas i en kristen investeringsstrategi.
En typ av delmängd av den bredare socialt ansvariga investeringar
Denna typ av indexeringsmetodik kan betraktas som en typ av delmängd av den bredare socialt ansvariga investeringar där placerare försöker uppnå lönsamma investeringsmål samtidigt som de följer principerna.
”På många sätt är detta en återgång till SRI: s tidiga dagar när de första sådana investerarna var anslutna till kristna begravningar och institutioner. Till exempel är Kingdom Advisors ett nätverk av finansiella professionella vars mål är att investera i enlighet med deras kristna samvete” enligt James Investment Research.
Potentiella investerare behöver inte offra prestanda för att uppnå en kristen värdebaserad investeringsstrategi. På James Investment använder de ett betygssystem som innehåller relativ värde, relativ styrka och lönsamhet vid val av komponentinnehav.
”Vi anser att det finns behov av BRI-baserade investeringsalternativ, men också en för produkter som är avsedda att öka värdet. JBRI passar detta behov genom att bygga en portfölj bestående av de mest attraktiva aktier som uppfyller kristna principer och kriterier. Fonden kan användas som ett centralt aktieinnehav, ett ESG-alternativ eller som ett smart Beta-innehav ”, säger James Investment Research.
VanEck har lanserat VanEck Vectors NDR CMG Long/Flat Allocation ETF, en ny fond med ett riktat allokeringsförfarande som syftar till att hjälpa investerare att hantera risker på den amerikanska aktiemarknaden. VanEck lanserar amerikansk riskhanterings-ETF.
Många investerare gör en allokering till amerikanska aktier för den långsiktiga tillväxtpotentialen, men de flesta kanske inte inser att S&P 500 sedan 1928 har tillbringat 70 procent av tiden antingen i en björnmarknad eller att återhämta sig från en. Det är inte mycket tid att skapa värden och ny rikedom.
Beror på när Du börjar investera
Din erfarenhet beror på var i marknadscykeln börjar du investera. LFEQ ger investerare en ETF-lösning som erbjuder ett systematiskt tillvägagångssätt som syftar till att behålla kapital genom att öka kontanterna när aktiemarknaden är svag och delta i uppgångar med full allokering av eget kapital.
LFEQ försöker spåra Ned Davis Research CMG US Large Cap Long/Flat Index från Ned Davis Research (NDR), en leverantör av institutionell kvalitetsforskning. Det är ett reglerbaserat index som följer en proprietär modell som utvecklats av NDR och CMG Capital Management Group, Inc. (CMG). Modellen producerar handelssignaler som dikterar indexets kapitalandel (100 procent, 80 procent, 40 procent eller 0 procent) och/eller kontanter (amerikanska statsskuldväxlar).
Indexets aktieexponering tillhandahålls av S&P 500 Index. Kontantexponering tillhandahålls av Solactive 13-veckors amerikanska kontobelysindex. Indexet kan återbalansera inom månaden baserat på signaler från modellen. LFEQ kommer att allokera sitt kapital till S&P 500 aktier (initialt genom börshandlade fonder) och/eller amerikanska statsskuldväxlar.
Det andra partnerskapet med Ned Davis Research
LFEQ är det andra partnerskapet mellan VanEck och Ned Davis Research. Det första samarbetet är VanEck NDR Managed Allocation Fund (NDRMX), en taktisk fördelningsfond som lanserades i maj 2016. NDRMX följer en flexibel NDR-modell som fördelar sig mellan amerikanska och icke-amerikanska aktier, amerikanska statsskuldväxlar, och ekvivalenter till dessa.
Dessa guidade allokeringslösningar är utformade för att hjälpa till att fylla ett viktigt behov i investerarnas portföljer genom att reagera på marknadsnedgångar.
LFEQ har en beräknad bruttokostnadskvot på 0,63 procent, nettokostnadskvoten på 0,59 procent och är tak på förvaltningsavgiften på 0,55 procent till den 1 februari 2019.
September kan bli en bra månad för Biotech ETFerna
Den största av de börshandlade fonderna som investerar i biotechsektorn, iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NASDAQGM: IBB), går in i september med en värdeökning (i dollar) på 18 procent. Årets nionde månad ser positiv ut för några av innehaven i IBB. Det betyder att september kan bli en bra månad för Biotech ETFerna då många av dessa innehav ingår i flera andra börshandlade fonder som köper biotechföretag.
Biotech ETFerna ökade även efter att det blev uppenbart att senatrepublikanernas ansträngningar att ersätta Affordable Care Act,, även känd som Obamacare, fördröjs. Hälso- och sjukvårdsaktierna visar också attraktiva värderingar i förhållande till andra defensiva sektorer.
Alexion först ut
Alexion (NASDAQ: ALXN) har nu stigit med mer än 44 procent sedan aktien i maj nådde sin treårslägsta nivå på 96,18 USD. Alexion går emellertid in i ett motståndsområde på 140 till 145 USD. Aktien har tidigare handlats i denna zon så pass länge som 14 månader. Om historien är någon guide kan aktien komma över det här området under de närmaste veckorna, säger Schaeffer’s Investment Research.
Alexion är IBBs sjätte största innehav med en vikt på nästan 5 procent medan Celegene (NASDAQ: CELG) är IBBs tredje största innehav på 8,3 %. Båda dessa aktier brukar utvecklas väl under september månad skriver Schaeffer’s Investment Research. Det har även Gilead Sciences (NASDAQ: GILD) och Regeneron (NASDAQ: REGN) gjort. Tillsammans svarar de två sistnämnda aktierna för en kapitalandel om 15,6 procent i IBB.
Hävstångsalternativ för den som söker risk och avkastning
ETF-handlare som satsar stort på biotekniksektorns återhämtning har också möjlighet att utnyttja hävstångsprodukter. En av dessa ETFer är till exempel Direxion Daily S & P Biotech Bull Shares (NYSEArca: LABU), som ger 3x eller 300 % av den dagliga prestandan i S & P Biotechnology Select Industry Index
Andra alternativ inkluderar ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (NasdaqGM: UBIO), som ger 3x den dagliga prestanda för Nasdaq Biotechnology Index, och ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology (NasdaqGM: BIB), som ger 2x utvecklingen av samma riktmärke. Med en hävstångsprodukt kan eptember kan bli en bra månad för Biotech ETFerna, ja ännu bättre eftersom de ger en högre avkastning om det går rätt.
Sedan de kvantitativa lättnaderna har vi sett hur intresset för HFT-handel har ökat kraftigt. En stor del av denna handel har skett på bekostnad av proprietära handeln, så kallad prop handel, där de enskilda handlarna tar positioner för firmans räkning. Den proprietära handeln har minskat eftersom betat i aktiemarknaden har förbättrats, och det har försvunnit investerare. Låga räntor och snävare spreadar har gjort prop handeln till en döende bransch samtidigt som Högfrekvenshandeln kört på för fullt. Nu verkar det emellertid som det sker en förändring, och flera ställer sig frågan om vi Har vi sett Traderns återkomst?
Under 2017 har vi emellertid sett hur flera HTF-företag, det vill säga företag som arbetar med högfrekvenshandel, stänga ned sin verksamhet. Verksamheten domineras nu av Citadel och Virtu som kontrollerar 85 procent av högfrekvenshandeln i USA. HFT-handeln visar på låg avkastning med rusande, i vissa fall alarmerande kostnader trots en stadig börsuppgång.
Sämre avkastning än på börsen
Hade placerarna bakom dessa högfrekvenshandelsföretag lagt pengar på aktiemarknaden snarare än HFT skulle deras avkastning vara femtio procent bättre!
Att vi nu ser Traderns återkomst och hur prop handeln får en ny chans kan bero på att marknaderna har ”normaliserats”, och dess aktörer behöver veta hur man handlar nyheter, flöde och data. Bara att ha en matematik är kvantgraden inte längre tillräckligt. En trader som förstår öppen balans, fundamentala värden etc har åter blivit en eftersökt person.
Prop handeln har fått ett nytt utseende
Den nya generationens prophandel är emellertid annorlunda än den tidigare. De nya prop handlarna accepterat pengar från externa investerare. Det är till exempel pensionsfonder som investerat sina pengar på detta sätt. På det sättet får de en direkt exponering mot aktiemarknaden. Det skapar även en reell likviditet och riktiga volymer för börserna.
Under 2017 har Janet Yellen pratat om ”normalisering” och vi ser nu att tekniken inte längre är det som är viktigast på de finansiella marknaderna. Handlare med ett årtiondes erfarenhet av svarta svanaroch volatilitet blir de nya trollkarlarna. I mångt och mycket har HFT-handlarna misslyckats med att anpassa sig till den nya marknaden. Läs mer om högfrekvenshandel i den bok som heter The Big Short.
Det är inte bara centralbanker som bevakar och oroar sig för inflationen. Även privatpersoner och företag gör detta eftersom de är medvetna om inflationens påverkan på aktieavkastningen. Inflationen – ökningen av priset på varor och tjänster – minskar köpkraften varje valutaenhet kan köpa. Stigande inflation har en skrämmande effekt: Inköpspriserna blir högre, konsumenterna kan köpa färre varor, intäkter och vinster minskningar. Samtidigt saktar ekonomin ned en tid tills en stabil status uppnås.
Den negativa inverkan som en stigande inflation har håller centralbankerna sysselsatta. De försöker att upptäcka tidiga varningssignaler och förutse eventuella oväntade inflationsökningar. När den oförutsedda inflationen får ett fäste i ekonomin kan en snabb och stabil inflationsnivå få varierande effekter.
Den oförutsedda inflationsökningen kan vara den mest smärtsamma
Med andra ord anses den oförutsedda inflationsökningen allmänt vara den mest smärtsamma, eftersom det krävs att företagen måste ha flera kvartal för att kunna vidarebefordra högre inköpspriser till konsumenterna. På samma sätt känner konsumenterna det oväntade ”nypa” när varor och tjänster börjar kostar mer. Näringslivet och konsumenterna blir så småningom acklimatiserade till den nya prissättningsmiljön, och då kan en förväntad inflation uppstå efter det att ett nytt högre stabilt tillstånd uppnås, vilket kan leda till att konsumenterna spenderar mer pengar. Dessa konsumenter blir mindre benägna att hålla pengar eftersom dess värde över tiden minskar med inflationen. För investerare kan detta leda till förvirring, eftersom inflationen verkar påverka ekonomin och aktiekursen, men inte i samma takt.
En hög inflation kan vara bra då den till viss del stimulerar jobbtillväxten. En hög inflation kan emellertid också påverka företagens vinster genom högre insatskostnader. Detta får företag att oroa sig för framtiden och sluta anställa, vilket påverkar individens levnadsstandard, särskilt de med fasta inkomster.
Eftersom det inte finns något bra svar måste enskilda investerare se genom förvirringen för att fatta kloka beslut om hur denne ska investera i inflationsperioder. Olika grupper av aktier verkar fungera bättre under perioder med hög inflation.
Inflation och aktieåtervinning
Att undersöka historiska avkastningsdata under perioder med hög respektive låg inflation kan ge tydlighet för investerarna. Många studier har tittat på inflationens inverkan på aktieavkastningen. Tyvärr har dessa studier visat på motstridiga resultat när flera faktorer beaktas – nämligen geografi och tidsperiod. De flesta studier anser att förväntad inflation antingen kan påverka aktierna positivt eller negativt beroende på möjligheten att säkra och regeringens penningpolitik. En oväntad inflation visade mer avgörande resultat, framförallt en stark positiv korrelation med aktieavkastningen under ekonomiska sammandrag, vilket visar att tidpunkten för konjunkturcykeln är särskilt viktig för investerare att mäta inverkan på aktieavkastningen. Denna korrelation antas också bero på att oväntad inflation innehåller ny information om framtida priser. På samma sätt korrelerade större volatilitet av aktierörelser med högre inflation.
Högre inflation är i allmänhet kopplad till tillväxtländer
Studierna har visat att högre inflation i allmänhet är kopplad till tillväxtländer och volatiliteten i aktierna är större i dessa regioner än på mer utvecklade marknader. Sedan 1930-talet tyder forskningen på att nästan varje land drabbades av den värsta reala avkastningen under höga inflationsperioder.
Realavkastning är den faktiska avkastningen minus inflationen. När man undersöker S & P 500 avkastning för olika årtionden och justerat för inflationen visar resultaten att den högsta reala avkastningen uppstår när inflationen är 2 till 3 procent. Inflationen som är högre än eller mindre än 2 till 3 procent tenderar att signalera en makroekonomisk miljö i USA med större problem som har en varierande inverkan på aktiekurserna. Kanske viktigare än den faktiska avkastningen är den volatiliteten på avkastningen som inflationen orsakar och hur man investerar i den miljön.
Tillväxt jämfört med värdeutveckling och inflation
Många investerare väljer att dela upp aktier i två kategorier, värde eller Value, och tillväxt eller Growth. Value Stocks har starka kassaflöden som kommer att sakta över tiden medan tillväxtaktierna i dagsläget har små, eller negativa kassaflöden. Förhoppningen är att dessa skall öka över tiden.
Därför påverkas tillväxtaktierna betydligt mer negativt än värdeaktier när det gäller värdering av aktier med hjälp av diskonterade kassaflödesmetoder, i takt med stigande räntor. Detta eftersom räntan tenderar att vara starkt korrelerad med inflationen. I tider med hög inflation tenderar tillväxtaktierna alltså att gå dåligt. Detta tyder på en positiv korrelation mellan inflationen och avkastningen på värdeaktier och en negativ sådan för tillväxtaktierna.
Detta förklarar styrkan av värdeaktier under hög inflation, som 1973-74, och styrkan i tillväxtaktierna under början av 1930-talet när deflation inträffade, liksom under 1990-talet då inflationen ständigt gick nedåt. Intressant påverkar förändringsgraden av inflationen inte avkastningen av värde mot tillväxtaktierna lika mycket som absolut nivå. Tanken är att investerare kan överträffa sina framtida tillväxtförväntningar och uppåtriktade tillväxtaktierna. Med andra ord, investerare misslyckas med att erkänna när tillväxtaktierna blir värdeaktier, och den nedåtriktade effekten på tillväxtaktierna är hård.
Inkomstgenererande aktier och inflationen
När inflationen ökar sjunker köpkraften, och varje krona kan köpa färre varor och tjänster. För investerare som är intresserade av inkomstgenererande aktier eller aktier som betalar utdelningar, gör effekten av hög inflation att dessa aktier blir mindre attraktiva än under låg inflation, eftersom utdelningar tenderar att inte hålla takt med inflationen. Förutom att sänka köpkraften orsakar beskattningen på utdelningar en dubbel-negativ effekt. Trots att man inte håller på med inflationen och beskattningsnivåerna ger de utdelande aktierna en partiell säkring mot inflationen.
Priset på de utdelande aktierna påverkas emellertid av inflationen, på samma sätt som obligationer påverkas av ökande räntor och priserna minskar generellt. Att äga utdelningsbetalande aktier i tider med ökad inflation betyder vanligtvis att aktiekurserna kommer att vara varor. Men investerare som vill ta positioner i aktier ges möjlighet att köpa dem billigt när inflationen stiger, vilket ger attraktiva inträdespunkter.
Slutsats
Investerare försöker förutse de faktorer som påverkar portföljens resultat och fatta beslut utifrån dessa förväntningar. Inflationen är en av de faktorer som påverkar en portfölj. I teorin bör aktierna ge viss säkring mot inflationen, eftersom ett företags intäkter och vinster ska växa i samma takt som inflationen efter en period av anpassning. Inflationens varierande inverkan på aktier förvirrar dock beslutet att handla positioner som redan hållits eller att ta nya positioner. På den amerikanska marknaden är det historiska beviset bullrigt, men det visar en korrelation till hög inflation och lägre avkastning för den övergripande marknaden under de flesta perioder.
När aktierna är uppdelade i tillväxt- och värdekategorier är bevisen tydligare att värdet av aktierna fungerar bättre under höga inflationsperioder och tillväxtlagren fungerar bättre under låg inflation. Ett sätt som investerare kan förutsäga förväntad inflation är att analysera råvarumarknaderna, även om tendensen är att tro att råvarupriserna stiger, eftersom aktierna ska öka eftersom företagen ”producerar” råvaror. Men ofta pressar höga råvarupriser vinsterna, vilket i sin tur minskar börsavkastningen. Följaktligen kan råvarumarknaden ge insikt om framtida inflationstakt.
