Antalet börsnoterade bolag i USA minskar som fler företag bedriver fusioner och förvärv för att få sina egna företag att växa. Investerare som söker en alternativ investeringsstrategi kan utnyttja denna stigande trend genom en börshandlad fond som arbetar med fusionsarbitrage. En fusionsarbitragestrategi är ett sätt att hjälpa en investerare att utnyttja de rådande trenderna. MNA är en fond som satsar på ett minskat antal aktier.
Har minskat med en tredjedel
Antalet amerikanska börsnoterade företag har minskat med mer än 3 000 från en topp på 9 113 1997. Samtidigt har börsintroduktionerna minskat till bara 128 för hela 2016, det lägsta antalet sedan finanskrisen.
ETF-leverantören Index IQ påpekar att Mergers & acquisitions, M&A-verksamhet under det fjörde kvartalet 2016 bidrog till en minskning av börsnoterade företag med värden på mer än 600 miljarder dollar. En studie från KPMG visar att inte mindre än 84 av de tilfrågade företagen förväntar sig att de skall vara delaktiga i minst en transaktion under 2017. 78 procent av företagen förväntar sig att de skall vara delaktiga i minst två transaktion under 2017. Privat finansiering ökat och hjälpt företag att samla kapital utan att behöva späda ut sina aktieägare genom nyemissioner. Detta har i sin tur eldat på marknaden för M&As.
Fusionsarbitrage
Att försöka gissa nästa stora aktieuppköp blir är dock inte en fruktbar övning. Effektivare – och mer förutsägbart – är en strategi som syftar till att dra nytta av det gap som ofta öppnar sig mellan det pris som en förvärvare tillkännager det kommer att betala för ett företag och kostnaden för aktierna i målbolaget på den öppna marknaden. Denna strategi kallas ”fusionsarbitrage”.
I många fall handlar aktierna i målbolaget mot en rabatt till ett föreslaget pris. Detta kan bero på ett antal faktorer, inklusive oro över köparens förmåga att finansiera affären, möjligheten att utmaningar som reglering eller antitrustfördröjningar försenar eller blockerar affären eller aktiekursfluktuationer i en börstransaktion bland andra. Denna skillnad tenderar dock att krympa när stängningsdatumet närmar sig, och försvinner när affären är klar.
Fusionsarbitrageinvesteraren försäker att fånga avkastningen som genereras som anbudspriset och slutkursen, ett relativt riskfritt sätt att delta i M & A aktiviteter.
En diversifierad investering
För de som är intresserade av M & A-strategin, erbjuder Index IQ Merger Arbitrage ETF (NYSEArca: MNA) investerare en diversifierad investering mot en grupp övertagningsmål. Denna börshandlade fond arbetar med en”directional hedge fund strategy” kallad fusionsarbitrage. Fonden skulle fånga upp spridningen eller skillnaden mellan ett börshandlat bolags aktiekurs innan ett avtal meddelas och det eventuella uppköpspriset.
En investeringsstrategi för fusionsarbitrage kan hjälpa investerare att få en mer konsekvent avkastning och möjligen leverera en jämnare standardavvikelse, som tjänar som ett viktigt kapitalbehovsverktyg. Tanken är att detta skall ge kydd för förluster under tider med volatila marknadsförhållanden.