Positiva ekonomiska data inte längre ett lyft för Indien

Positiva ekonomiska data inte längre ett lyft för Indien Den indiska aktiemarknaden och de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av denna marknad har varit bland de bättre emerging markets under 2015. Indiens oförmåga att upprätthålla ett positivt momentum i den ekonomiska fundamentan väcker emellertid frågetecken.

Under det senaste året har WisdomTree India Earnings Fund (NYSEArca: EPI) stigit med mer än 30 procent, iShares India 50 ETF (NasdaqGM: INDY) med nästan lika mycket och PowerShares India Portfolio (NYSEArca: PIN) med cirka 29 procent. Under den senaste månaden har vi emellertid sett hur dessa har backat, EPI med 3,8 procent, INDY med lika mycket och PIN med 1,3 procent.

På grund av den senaste tidens svaghet är den amerikanska investmentbanken JP Morgan bekymrade över denna emerging market, argumentet är att Indiens aktiemarknad inte kunnat försvara sina senaste toppar trots allt fler positiva nyheter. Ett exempel på detta är när Reserve Bank of India tidigare denna månad överraskade marknaderna med att sänka räntorna med 0,25 procent. Den indiska börsen backade på detta besked.

Ett annat exempel är det reformförslag som premiärminister Narendra Modi lade fram den 12 mars vilket tillåter utlänningar att investera upp till 49 procent i indiska försäkringsbolag. Tidigare låg ägandenivån på maximalt 26 procent. För två veckor sedan godkände Indiens parlament en gruv- och kolreform. Följaktligen kan den senaste tidens kursfall bero på vinsthemtagningar och marknadsomvärdering baserat på att indiska aktier ser dyra utan ytterligare resultatstöd.

För närvarande handlas MSCI India till 17,8 gånger kommande resultat, eller 26 procent över sitt långsiktiga genomsnitt. Tittar vi på de ETFer som replikerar Indien så handlas EPI till ett p/e tal om 16,0 INDY till ett p/e tal om 20,8 P / E och PIN till ett p/e tal. S & P 500 Index handlas kring 17,2 och MSCI Emerging Markets Index handlas betydligt billigare vid ett p/e tal 12,8.

Indiens aktiemarknad kan komma att rusa

Indiens aktiemarknad kan komma att rusa. Börshandlade fonder med fokus på Indien har varit bland de bästa landspecifika ETFerna inom emerging markets sektorn under 2014. De kommande valen, som är bland de viktigaste i landets historia gör att det kan finnas mer att hämta på denna aktiemarknad.

Det är i huvudsak två stycken börshandlade fonder med fokus på Indien som vi tittar på, (NasdaqGM: INDY) och db-x Trackers CNX Nifty UCITS ETF (NASDAQOMX: XNIF) som båda ser bra ut. Volymerna har torkat upp under den senaste tidens konsolidering, något som kan vara ett tecken på en kommande hausse när vi saknar ett säljtryck i en haussemarknad. Indiens aktiemarknad kan komma att rusa säger allt fler analytiker.

Återhämtningen för de indiska ETFerna, som INDY och XNIF, i förhållande till de bredare tillväxtmarknadern indikerar att aktiemarknaden i Asiens tredje största ekonomi är redo för ytterligare en uppgång efter att under 2013 ha drabbats av skenande inflation, en fallande rupie och ett kraftigt bytesbalansunderskott.

Valen världens största demokrati är inte långt borta, något som gör att såväl inhemska som globala investerare tittar på utvecklingen. Förhoppningen är att valen skall leda till att Indien får en affärsinriktad och reforminriktad regering.

Mäklarföretaget Nomuras analytiker har sagt att de stora vinnarna på en ny indisk regering kommer att vara företag som arbetar med finansiella tjänster, infrastruktur och energi. Tillsammans utgör dessa sektorer 36 procent av innehaven i INDY.

En av orskarna bakom Indiens återhämtning är att rupien stärkts. Detta är emellertid inte enbart av godo. Ett ändrat styre i landet anses vara bra för både Indien och landets valuta, men det kan komma att skapa problem för alla de indiska företag som är verksamma inom IT-sektorn som har en betydande andel av sina intäkter från utlandet. Denna sektor står för närmare 15 procent av vikten i INDY.
db-x Trackers CNX Nifty UCITS ETF (XNIF)