I veckan som gick höjde Banco de Mexico sin styrränta med 25 punkter till 6,75 procent. Banco de Mexico överraskar med räntehöjning och det är den femte höjningen sedan det amerikanska valet. Marknaden blev överraskad, men inte tagen på sängen av räntehöjningen. Ungefär hälften av dem som tillfrågades av Bloomberg förväntade sig en ändring av räntan i Mexiko.
Dagens nivå på styrräntan, 6,75 procent är den högsta nivån på åtta år. Höjningen kan vara ett tecken på att den mexikanska centralbanken bedömer att inflationen kommer att stiga. Inflationsmålet för Banco de Mexico ligger mellan 3,0 och 4,0 för 2017. Under april 2017 såg vi emellertid hur den mexikanska inflationen steg till 5,82 procent. Detta gör det till den tionde månaden i rad med en högre inflation. Inflationen i mars är nästan den högsta nivån på åtta år. Fortsätter inflationen kanske Banco de Mexico överraskar med räntehöjning vid kommande möten.
Inflationen har främst drivits av liberaliseringen av bensinpriserna och av att värdet på den mexikanska peson har fallit på de internationella valutamarknaderna.
Styrräntan i Mexiko uppgick under perioden 2005 till och med 2017 i genomsnitt till 5,34 procent. Den toppade som till högst på 9,25 procent i oktober 2005 och bottnade på rekordlåga 3 procent i juni 2014.
Hur centralbankernas agerande påverkar Latinamerikas ekonomi
Efter att ha varit underpresterare bland de börshandlade fonder som fokuserar på tillväxtekonomierna under de senaste åren så har iShares Latin American 40 ETF (NYSEArca: ILF) nu stigit med nästan 25 procent under 2016. Då de latinamerikanska aktierna, och därmed också de ETFer som fokuserar på denna region, leder tillväxtmarknadsrallyt så finns det all anledning för investerarna att titta närmare på regionen och de olika ländernas centralbankspolitik.
Mexikoär i riskzonen som sin reservtäckningsgrad, eller valutareserven dividerat med dess brist på finansiering, då denna bara räcker i 1,6 år, vilket är mindre än sju år i Ryssland, en annan oljeexportör. Dessutom begränsas Mexiko av landets realränta som är nära noll, vilket ger föga utrymme för att sänka räntan om landets ekonomi försvagas ytterligare vilket kan leda till ytterligare problem i Mexiko.
Enligt JPMorgan Asset Management, är Colombia och Mexiko nu medlemmar i den så kallade Fragile Fivegruppen bland tillväxtmarknader, efter att dessa två länder har ersatt Brasilien och Indien.
Colombias centralbank är också inne på åtstramningar
Centralbanken i Colombiabefinner sig i en åtstramningscykel som började i april 2014. Sedan dess har vi sett en skärpning på 325 punkter som tagit landets styrränta till 6,5 procent. Vi ser samtidigt att landets konsumentprisindex har stigit med 8,00 procent i mars, jämfört med samma period året innan. Siffran är den högsta sedan oktober 2001, och överskrider med råge det målintervall som centralbanken i Colombia satt upp, som ligger på mellan två och fyra procent.
Den senaste undersökningen från Bloomberg visar att förväntningarna ligger på ytterligare två höjningar av styrräntan under innevarande kvartal, något som skulle få den att hamna på 7,00 procent. Landets centralbank har nästa möte den 29 april, något som förväntas leda till en höjning med en kvarts procentenhet, till 6,75 procent.
Föga troligt att räntan stiger i Mexiko
Den mexikanska centralbanken har möte den femte maj, men där ligger förväntningarna annorlunda. Investerarna tror inte att vi kommer att få se hur den mexikanska centralbanken vrider på med full gas, och att det således inte kommer att ske en räntehöjning vid riksbanksmötet i maj i Mexiko.
Den mexikanska centralbanken befinner sig precis som sin motsvarighet i Colombia i åtstramningscykel, men skillnaden är att i Mexiko har denna legat på is sedan den överraskade höjningen i februari när räntan höjdes till 3,75 procent. Landets konsumentprisindex steg med 2,7 procent under mars, jämfört med samma period året innan. Detta är i den nedre halvan av målintervallet på två till fyra procent. Givet att vi inte får se en fullständig kollaps av den mexikanska pesos är det således sannolikt att vi kommer att få se ett slut på de mexikanska räntehöjningarna för till fället.
iShares MSCI Mexico Capped (NYSEArca: EWW)
Denna ETF har som mål att replikera investeringsresultat från MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50. Den börshandlade fonden kommer alltid att investera minst 80 procent av sina tillgångar i värdepapper i dess underliggande index och i depåbevis som representerar värdepapper i dess underliggande index. MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50 är ett free float-justerat marknadsvärdesviktat index med en skyddande metod som tillämpas för att emittenten vikter så att ingen enskild aktie kan ha en vikt som överstiger 25% av det underliggande indexet, och alla emittenter med vikt på över fem (5) begränsas så att de inte kan ha en kumulativt vikt som överstiger 50 procent av portföljvärdet.
