Investerare kan handla ETFs under hela dagen, detta eftersom det underliggande värdet på den börshandlade fonden ständigt uppdateras. Nu stödjer emellertid en del aktörer på Wall Street en plan från den amerikanska finansinspektionen, SEC. Denna plan kan komma att leda till att ETF-handeln minskar kraftigt. SEC vill ta bort intradagsuppdateringen av börshandlade fonder. I dag uppdateras värdet av en ETF och dess substansvärde med 15 sekunders intervall. Flera branschobservatörer argumenterar för att detta är besvärligt och ofta felaktigt.
Istället föreslår SEC att ETFena bör rapportera sitt värde en gång om dagen vid slutet av handeln. Det skulle då innebära slutet för intradagsuppdateringen av börshandlade fonder.
Intradagspriset på en ETF
Den intra-day NAV har visat sig som ett sätt för investerare att jämföra en ETFs pris jämfört med värdet av dess underliggande värdepapper. Den ofta uppdaterade NAV kan göra det möjligt för investerare att bestämma om priset för en ETF handlas med rabatt eller premie till underliggande tillgångar, vilket är särskilt märkbart under volatil marknadsförhållanden. En del kritiker hävdar att siffran inte är exakt.
”Medan idén om en samtidig värdering lockar, är värdet i praktiken felaktigt för 80 procent av alla ETFer”, säger Dave Nadig, VD för ETF.com, i ett brev till SEC.
The Investment Company Institute hävdade också i sig själv senare att intradagvärdet kan falla bakom det verkliga värdet eller visa felaktigheter om de underliggande värdepappren inte handlar ofta i snabba marknadsförhållanden.
Under det andra kvartalet 2016 har vi sett en formidabel emissionsyra, vi har aldrig sett så pass många bolag som söker sig till kapitalmarknaderna, vilket bland annat har synts på vår systersajt, Tecknaemission.se. Bolagen söker sig till börsen av olika anledningar, för att synas, för att de behöver kapital, för att få en ökad trovärdighet. De gör allt för att få in pengarna och öka antalet aktieägare för att uppfylla de krav som ställs av börser och handelsplatser. Det finns emellertid de som är mer angelägna, i USA har vi nyligen sett en VD försöka kombinera onlinedating och nyemissioner.
Onlinedating kan vara en hemsk upplevelse, detta tar nog rekordet
Alla som någon gång varit ute på nätet och datat vet att det kan vara hemskt, det dyker upp alla sorters bedragare, Du blir utsatt för så kallade cat fishing, töntiga kommentarer från folk som försöker ragga på Dig och konstiga kommentarer från andra som inte försöker ragga. Låt oss lämna detta därhän. Vi kan emellertid konstatera att det finns värre exempel, något som ett antal amerikanska kvinnor och den amerikanska finansinspektionen SEC, eller Securities and Exchange Commission nyligen upptäckte.
För ett par veckor sedan åtalades en man från Connecticut efter insatser från Securities and Exchange Commission när han på datingsajter fått folk, det vill säga de kvinnor han datade, att investera i hans företag som tillverkar kirurghandskar. Det visade sig emellertid att han behöll pengarna själv. SEC har avslöjat hur han gick till väga, men inte vilken datingsajt som han var aktiv på.
Kirurghandskar och kärlek
SEC hävdar att Thomas J. Connerton talade om för sina potentiella investerare att hans företag Safety Technologies LLC utvecklade ett material för att göra kirurgiska handskar mer motståndskraftig mot punktering. Han hävdade att flera stora handsktillverkare ville ha den teknik och säkerhet som Safety Technologies LLC hade utvecklat och att det fanns flera affärer på gång som skulle resultera i stora vinster för de som ägde aktier i hans företag. I själva verket fanns det inte några erbjudanden och Connerton hade tömt företagets bankkonto genom att skriva en rad checkar till sig själv för sina egna kostnader.
Connerton lade ut mer än 20 000 dollar på en förlovningsring till sin senaste onlinedate, som han också fick att investera, enligt domstolshandlingar som har lämnats in av SEC. Mer än 50 personer investerade i Safety Technologies, inklusive sex andra kvinnor han träffade genom online dating och 14 andra som var släkt eller vänner till dessa kvinnor.
SEC fick genom ett domstolsbeslut att frysa alla tillgångar för Connerton och Safety Technologies. Myndigheten är också ute efter ett permanent näringsförbud, ett straff, och återlämnande av dessa ”orättfångna vinster plus ränta.”
”Vi kom på Connerton att ljuga om tillståndet i sin verksamhet och utnyttja personliga kontakter för att locka in investerare”, säger Paul G. Levenson, chef för SEC: s kontor i Boston. ”Investerare se upp: en ljus bild av ett företag som är på väg att ta fart kan ändå leda till en total förlust av investeringen.”
Olagliga amorteringar? Under de senaste dagarna har vi sett allt fler tunga instanser sågar Finansinspektionens förslag till amorteringskrav. Förutom risk för inlåsningseffekter riskerar nyproduktionen att drabbas hårt, och LO oroar sig för hur förslaget slår mot låginkomsttagare. Förlaget ligger nu ute på remiss på en rad olika instanser.
Finansinspektion vill införa krav om amortering av bolån redan den i augusti. Kravet skall innebära ett tvingande amorteringskrav på alla nya bolån med en belåningsgrad över 50 procent. I går släppte Kammarrätten i Jönköping sitt svar, och meddelar att de anser att förslaget är olagligt. Kammarrättspresidenten Stefan Holgersson säger att Finansinspektionen har tolkat lagen alldeles för generöst till sin egen fördel. Lagen det handlar om är den så kallade sundhetsregeln i lagen om bank- och finansieringsrörelse och Kammarrätten i Jönköping anser att Finansinspektionen gör en vidare tolkning av sundhetsregeln än vad lagstiftaren har avsett. Kammarrätten i Jönköping, som i skrivande stund är den enda domstol som yttrat sig i remissrundan avstyrker därför förslaget.
Mäklarsamfundet säger att de vill se att lagen gör skillnad på lån till nyproducerade bostäder och befintliga fastigheter. Görs detta kan det leda till ett ökat byggande av bostäder. Mäklarsamfundet säger att som förslaget ser ut nu finns risk för minskad köpkraft även hos de kunder som överväger att investera i en nybyggd bostad vilket i sin tur kan komma att påverka marknaden för nyproduktion negativt. Villaägarna delar Mäklarsamfundets åsikt om att förslaget kan leda till att nyproduktionen drabbas negativt eftersom det missgynnar hushåll som lånar till nyproducerade bostäder. Allt annat lika medför därför FI:s förslag minskad nyproduktion säger Villaägarna.
Flera instanser pekar också på risken för ökad trögrörlighet på bostadsmarknaden som en följd av kravet, det kommer innebära en sämre likviditet på fastighetsmarknaden och att fler kommer att välja att stanna i sina befintliga bostäder trots att de endera behöver större – eller mindre när familjesituationen ändras. Den som har ett befintligt bostadslån kommer inte att drabbas av de nya amorteringskravet.
Finansinspektionens förslag kan också leda till att bolånetagarna blir mer beroende av sin bank eller sitt bolåneföretag, menar Konkurrensverket. Detta eftersom Finansinspektionen ger stort utrymme för bankerna och bolåneföretagen att själva hantera undantag från amorteringskravet, exempelvis vid arbetslöshet. Kunderna kommer därför att hamna i en beroendeställning gentemot bolåneföretagen, till exempel i fråga om när en omvärdering av bostaden skall göras.
Inte ens Riksbanken stödjer Finansinspektionens förslag till amorteringskrav i sitt remissvar. Visserligen anser Riksbanken att det är bra med ett amorteringskrav, men det räcker inte för att hantera problemen med hushållens skuldsättning.
Helt klart är emellertid att de svenska hushållens skuldsättning är hög, både i ett historiskt perspektiv och vid en internationell jämförelse. Riskerna kopplade till de svenska hushållens höga och växande skuldsättning har länge utgjort ett orosmoment. Det är därför viktigt att skuldsättningen dämpas”, skriver Riksbanken. Riksbanken säger förslaget är ett steg i rätt riktning, men att det kommer ha en låg effekt på hushållens skuldsättning och att det kommer ta lång tid innan det får ett verkligt genomslag. Det är däremot sannolikt att ränteavdragen kommer att påverkas, att det kommer komma förslag på en minskad eller helt slopad avdragsrätt i framtiden. Detta förnekas emellertid av statsminister Stefan Löfven, men han har redan tidigare visat att han inte alltid står för vad han har sagt.
I går (28/5) presenterade FI ett färdigt förslag om förbud mot provisioner som betalas ut i samband med att finansiella produkter och försäkringsavtal tecknas. Syftet är att se till att provisionerna inte styr val av instrument och att rådgivarna åsidosätter kundens behov. ”Syftet är att motverka en transaktionsdriven rådgivning som över tiden urholkar kundens kapital”, skriver FI på sin sajt. Det låter väldigt självklart men tyvärr överensstämmer detta inte med den värld vi lever i nu. Tyvärr har det visat sig att det inte går att låta marknadskrafterna styra utan det krävs lagar och regler för att ändra på detta skadliga beteende. Förslaget lämnas nu över till regeringen. FI – nu kommer provisionsförbudet
Ett av de senaste länderna att införa provisionsförbud eller ”kick-back förbud” var Storbritannien. Europas finansiella centrum. Provisionsförbudet i Storbritannien kallas för RDR, vilket står för Retail Distribution Review. För ytterligare information om detta program, se bifogad länk – http://www.fsa.gov.uk/rdr. Vad har effekterna varit hittills i Storbritannien? En stor uppsving för billiga investeringsprodukter som indexfonder och ETF:er.
För en intressant dragning och debatt från FI:s Tillsynsdag, se nedan videoklipp. Klippet är ganska långt men det är väl värt att titta och lyssna på.
