Etikett: Trump

Clinton vann debatten mot Donald Trump

Clinton vann debatten mot Donald TrumpClinton vann debatten mot Donald Trump

Efter den politiska debatten mellan Hillary Clinton och Donald Trump var det många som ansåg att Clinton vann debatten mot Donald Trump, men den stora vinnaren visade sig vara de börshandlade fonder som ger placerarna exponering mot tillväxtmarknaderna. Emerging markets, ofta kallat tillväxtmarknader, särskilt Mexiko och Indonesien, var bland vinnarna efter måndagens politiska debatt eftersom många investerare tror att om Hillary Clinton vinner presidentvalet så kommer det att vara gynnsamt för USAs utländska handelsförbindelser. Att Clinton vann debatten mot Donald Trump var således en lättnad för dessa länder. Trump har uppvisat stark protektionistiska retorik när det gäller internClinton vann debatten mot Donald Trumpationell handel, och har sagt att han skall omförhandla vissa handelsavtal i hans ”America First” plattform. Följaktligen kommer många tillväxtekonomier, särskilt de som är involverade i partnerskapet Trans-Pacific, att drabbas hårt under en Trump administration fokuserade på att skydda amerikansk industri.

Mexiko och Stilla Havsekonomierna vinnare

Clinton vann debatten mot Donald Trump, något som gynnade aktiemarknaderna i Stilla Havsekonomierna, och därmed också de börshandlade fonder som ger exponering mot dessa marknader. Bland dessa börshandlade fonder kan nämnas ETFer som iShares MSCI Indonesia ETF (NYSEArca: EIDO) och Market Vectors Indonesia Index ETF (NYSEArca: IDX) som ger placerarna exponering mot börsen i Indonesien. ETF-investerarna har även kunnat se hur andra börshandlade fonder med focus på de växande ekonomierna i Asien steg, till exempel Global X FTSE Asean 40 ETF (NYSEArca: ASEA), SPDR S & P Emerging Asia Pacific ETF (NYSEArca: GMF) och iShares MSCI Emerging Markets Asia ETF (NYSEArca: EEMA). ASEA ger placerarna en exponering mot de sydostasiatiska ekonomierna och har en allokerat sitt kapital till Singapore 32,1%, Malaysia 25,5%, Indonesien 19,8%, Thailand 14,7% och Filippinerna 7,9%. GMF är en liknande ETF som fördelat sina innehav på Kina 44,2%, Taiwan 21,5%, Indien 17,7%, Malaysia 4,5%, Thailand 4,6%, Indonesien 4,3% och Filippinerna 2,5%. EEMA ger också Asia Pacific exponering, och kategoriserar till skillnad från MSCI Sydkorea som en tillväxtekonomi. Länders vikter inkluderar Kina 37,4%, Sydkorea 20,5%, Taiwan 16,9%, Indien 11,9%, Malaysia 3,7%, Indonesien 3,8%, Thailand 3,1% och Filippinerna 1,9%.

Trump ifrågasätter NAFTA

Den republikanska kandidaten Trump ifrågasätter NAFTA och frihandel, och har därför lovat att han skall belägga import från Mexiko med skyddstullar. Han vill också bygga en mur vid gränsen mellan USA och Mexiko (men inte betala för den). Syftet är att hålla de mexikanska invånarna utanför USAs gränser. Detta har bland annat lett till prissvängningar i den mexikanska peson under de senaste månaderna. Den mexikanska peson ansågs innan debatten att vara en av de mest undervärderade valutor på tillväxtmarknaderna. Den mexikanska peson har också kommit att fungera som en proxy för en seger för Donald Trump i det amerikanska presidentvalet. Innan den politiska debatten handlades den mexikanska peson på en rekordlåg nivå mot dollarn. Den stärktes emellertid kraftigt efter debatten.

Mexiko som ETF-alternativ

ETF investerare kan också få exponering mot den mexikanska aktiemarknaden genom iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW), som håller ett brett spektrum av företag i Mexiko, och SPDR MSCI Mexico Quality Mix ETF (NYSEArca: QMEX), som spårar en mer anpassad korg av mexikanska aktier som valts ut baserat på faktorer som värde, kvalitet och låg volatilitet. Eftersom dessa två ETFer inte säkra valutarisken, skulle en starkare peso ytterligare stärka avkastningen för den som köper dessa EWW eller QMEX. En starkare peso skulle ge till högre avkastning i amerikanska dollar som är den valuta som dessa två börshandlade fonder noteras i.

iShares MSCI Mexico Capped (NYSEArca: EWW)

Denna ETF har som mål att replikera investeringsresultat från MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50. Den börshandlade fonden kommer alltid att investera minst 80 procent av sina tillgångar i värdepapper i dess underliggande index och i depåbevis som representerar värdepapper i dess underliggande index. MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50 är ett free float-justerat marknadsvärdesviktat index med en skyddande metod som tillämpas för att emittenten vikter så att ingen enskild aktie kan ha en vikt som överstiger 25% av det underliggande indexet, och alla emittenter med vikt på över fem (5) begränsas så att de inte kan ha en kumulativt vikt som överstiger 50 procent av portföljvärdet.

Trump populism will stoke inflation & volatility

Trump populism will stoke inflation & volatility

Over the coming year, there are many elections scheduled where populist parties are gaining traction, most notably in the US. As inequality issues cannot be reversed overnight, we believe uncertainty is likely to remain elevated in the coming year, favouring safer, lower volatility assets. Trump populism will stoke inflation & volatility. In our September 2016 outlook we discuss that there is something unusual happening in modern politics that is threatening to destabilise incumbent political parties in the developed world, namely populism. In some respects populism isn’t an ideology but a mode of political expression that is employed selectively and strategically, targeting issues of mass appeal and we can see this no better than the rise in popularity of Donald Trump in the United States. Populist parties tend to over-promise, developing simple policies with mass appeal, irrespective of their ability to be delivered. Why has this phenomenon begun now? There do seem to be some key drivers of today’s rise in populism, primarily high inequality, generated by stagnant economic and wage growth alongside increasing cultural diversity. Gabriel Palma, an academic who has written on populism and inequality, implied in his work that globalisation is distorting the distribution of income. “What really matters is the income–share between the rich and lower income workers with their ever more precarious jobs in ever more ‘flexible’ labour markets becoming a source of tension”.

Populism – implications for investments and the economy

Regardless of the success of populism at elections, populist momentum can be a very powerful catalyst for reform, with incumbent parties scrambling to counter the populist wave. We have already seen Hillary Clinton pledge $275bn for infrastructure spending. Along with a likely rise in infrastructure spend we are also likely to see increased spend on social initiatives to combat inequality. Infrastructure spend creates additional demand whilst social initiatives are likely to lead to an increase in consumer spending with the end result being a likely rise in inflation. Populist policies in the US, which are likely to include tax cuts, prompting a potential widening of the budget deficit, could weaken the US dollar in the coming years. Furthermore, protectionist policies that could constrict international trade and investment are likely to exacerbate global currency volatility, in turn contributing to further investor uncertainty.

James Butterfill, Head of Research & Investment Strategy at ETF Securities

James Butterfill joined ETF Securities as Head of Research & Investment Strategy in 2015. James is responsible for leading the strategic direction of the global research team, ensuring that clients receive up-to-date, expert insight into global macroeconomic and asset class specific developments. James has a wealth of experience in strategy, economics and asset allocation gained at HSBC and most recently in his role as Multi- Asset Fund Manager and Global Equity Strategist at Coutts. James holds a Bachelor of Engineering from the University of Exeter and an MSc in Geophysics from Keele University.

Mexikos finansminister avgår efter Trumps besök

Mexikos finansminister avgår efter Trumps besök

Under förra veckan besökte den amerikanske presidentkandidaten Donald Trump sin granne i söder, och som en direkt effekt av det kritiserade mötet avgår Mexikos finansminister Luis Videgaray. Den mexikanske finansministern ansågs vara den drivande kraften bakom mötet mellan Mexikos president Enrique Pena Nieto och Donald Trump. Mötet har kritiserats hårt, även om det är att betrakta som en kupp för Donald Trump. Videgaray har varit Mexikos finansminister sedan Pena valdes för tre år sedan, och han är väl ansedd av marknaderna. Det finns en betydande risk att den mexikanska peson som redan innan befunnit sig i en nedåtgående trend i förhållande till den amerikanska dollarn nu fortsätter att försvagas ytterligare sedan arkitekten bakom de mexikanska skattereformerna nu tvingas att lämna regeringen.

Ett snabbt besök

Trumps besök var ett mycket kort sådant. Det har liknats vid ett statsbesök, men väckte mycket kritik bland annat efter Trumps tidigare kontroversiella uttalanden. Inte mindre än 85 procent av de tillfrågade mexikanerna anser att Mexikos president Enrique Pena Nieto inte borde ha tagit emot Trump, en man som vill bygga en mur vid den mexikansk-amerikanska gränsen om han blir vald till president. Trump har också kallat de mexikaner som emigrerat till USA för kriminella och våldtäktsmän. För att göra det hela värre anser han att Mexiko skall tvingas betala notan för hans mur, vilket Trump upprepade efter mötet med president Enrique Pena Nieto. Den senare har liknat Trumps uttalande om mexikaner med Benito Mussolini och Adolf Hitler. Mexikos finansminister Videgaray ersätts av José Antonio Meade, den nuvarande socialutvecklingsministern.

Förlorar en av sina närmaste allierade

Även den omedelbara reaktionen på finansmarknaderna var dämpad, skulle det vara ett misstag att underskatta konsekvenserna av Trumps besök i Mexiko. Medan avkastningen på de mexikanska statsobligationerna har minskat sedan Trumps besök den 31 augusti och peson har stärkts så skall inte de långsiktiga effekterna av Trump som presiden inte underskattas. Om ett enkelt besök av presidentkandidaten Trump lett till avgången en betrodd centralfigur, är det värt att fundera på vilka effekter en seger för Trump kommer att få för USAs södra grannland. Redan nu ser vi opinionssiffrorna visar hur president Enrique Pena Nieto tappat förtroende bland det mexikanska folket. Vad är då lösningen för en internationell investerare? En lösning skulle kunna vara att sälja av mexikanska aktier, obligationer och börshandlade fonder som till exempel iShares MSCI Mexico Capped (NYSEArca: EWW) för att sedan ta en position efter det att resultatet i det kommande amerikanska valet blir känt.

iShares MSCI Mexico Capped (NYSEArca: EWW)

Denna ETF har som mål att replikera investeringsresultat från MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50. Den börshandlade fonden kommer alltid att investera minst 80 procent av sina tillgångar i värdepapper i dess underliggande index och i depåbevis som representerar värdepapper i dess underliggande index. MSCI Mexico Invest Market Index (IMI) 25/50 är ett free float-justerat marknadsvärdesviktat index med en skyddande metod som tillämpas för att emittenten vikter så att ingen enskild aktie kan ha en vikt som överstiger 25% av det underliggande indexet, och alla emittenter med vikt på över fem (5) begränsas så att de inte kan ha en kumulativt vikt som överstiger 50 procent av portföljvärdet.

Ett stort sug efter avkastning

En stor efterfrågan på den avkastning som mexikanska tillgångar kan erbjuda har gjort att vi under 2016 har sett ett stort inflöde av utländskt kapital till Mexiko. Om Trump vinner det amerikanska presidentvalet är det sannolikt att en del av detta kapital kommer att flöda ut ur landet eftersom det mexikanska banksystemet är svagt och nu försvagats ytterligare av en reformators avgång. En plötslig försvagning av den mexikanska peson kan visa sig vara katastrofal och finansmarknaderna prissätter att det kan ske en kraftig försvagning runt det amerikanska presidentvalet. Trump är skadlig för Mexiko och han ligger nu före Clinton i opinionsmätningarna med 45 procent att jämföra med Hillarys 43 procent.  

Vad är sannolikheten att Trump blir president?

Vad är sannolikheten att Trump blir president?

Inte mindre än sexton (16) republikanska presidentkandidater har dragit tillbaka sin kandidatur inför årets amerikanska presidentval. Kvar finns endast den amerikanska affärsmannen Donald Trump. Älska eller hata honom, men det är dags att inse att hans namn kommer att dyka upp på valsedlarna inför det amerikanska presidentval. Vad är sannolikheten att Trump blir president? Hur kommer detta att påverka börsen i USA och globalt?

Politiken styr, inte partiet

De flesta förvaltare som vi talat med är av samma åsikt, det är den sittande presidentens politik och inte hans (eller hennes) partitillhörighet som är det viktigaste. Så är det med Trump, och många av de förslag han har är bra för aktiemarknaden. Det går till exempel att nämna sänkta skatter och skrotandet av onödiga regler som hämmar tillväxten. Trump har, precis som sin tidigare rival, TRed Cruz, uttryckt sitt stöd för en återgång till guldmyntfoten. Han skall enligt obekräftade uppgifter själv äga mellan 100 000 och 200 000 USD i guldtackor. Så sent som 2011 accepterade han en guldtacka på 32 troy ounce av en hyresgäst i Trump Tower som ville lämna den som deposition.

Att guldpriset stigit under senare tid beror nog inte på Donald Trump, istället beror det snarare på investerarnas rädsla för Bernie Sanders och deras oro för negativa räntor.

Allt är inte rosenrött

Det är emellertid viktigt att komma ihåg att allt inte är rosenrött när det gäller Trump, långt ifrån. Han har uppvisat ett temperament som gör många illa till mods, och hans ledarskap har ifrågasatts. Han har också visat sig vara en hård kritiker till frihandelsavtal och har klargjort att han motsätter sig Trans-Pacific Partnership (TPP), som har till syfte att eliminera upp till 18 000 tariffer mellan 12 olika länder.

Andy Laperriere, chef för strategisk forskning på Cornerstone Macro, tror Trumps handelsagenda kommer att innebära vissa risker för amerikanska multinationella företag, särskilt de som arbetar med Mexiko och Kina, och arbetar i USA-dollar. Så sent som i förra veckan uttalade sig dessutom Trump på den amerikanska nyhetskanalen CNBC och utnämnde sig själv till ”the king of debt”. Han fortsatte sedan med ett förtydligande och sade att han skulle låna om han visste att ekonomin skulle krascha för då skulle han göra en bra affär. Om ekonomin skulle vara stark så är det bra. Det går inte att förlora på att låna.

Vad är sannolikheten att Trump blir president, egentligen?

Det ser ut som oddsen talar till Trumps nackdel när det gäller valet i november. De flesta nationella undersökningar visar att Hillary Clinton slår honom i presidentvalet, detta trots att de flesta registrerade väljarna är negativt inställda till henne. Renaissance Macro Research säger att Trumps netto är negativt högt, Moody’s Analytic förespår en vinst för demokraterna, oavsett om det är Hillary Clinton eller någon annan. Sedan 1980 har Moodys sofistikerade valmodell förutspått resultatet av varje enskilt presidentval, och 2012 även elektorsvalen.

Trump har emellertid en hel del stöd i finansbranschen. En opinionsundersökning bland finansiella rådgivare visade att mer än hälften av de tillfrågade tror att det blir Donald Trump som vinner presidentvalet, medan endast 37 procent tror att det blir Hillary Clinton som kommer flytta in i Vita Huset.

Doubleline Capitals grundare Jeff Gundlach anser också Trump blir segraren. Han hävdade att på kort sikt, skulle detta vara positivt för USAs ekonomi. New York miljardären Gundlach påpekar att Trump har lovat att bygga upp militären och initiera ett infrastrukturprogram. Oavsett vem de amerikanska väljarna skickar till Vita Huset i november så kommer det att finnas vinnare och förlorare. Det är därför viktigt att komma ihåg att det är politiken, inte partitillhörigheten som styr. Förändringar kommer att ske oavsett vem som blir vald. Det ser onekligen ut som vi står inför en händelserik höst.

En bra tidpunkt att äga Nasdaq-100

En bra tidpunkt att äga Nasdaq-100

Är det en bra tidpunkt att äga Nasdaq-100 just nu? Många har förutspått att en marknadskrasch eller recession kommer, men på senare tid har allt fler röster höjts från analytiker som tror inte att detta är fallet. Den som lyssnade på de bedömare som trodde på en krasch missade tio procents uppgång. Det är framförallt fem aktier i indexet Nasdaq-100 som har betydelse för utvecklingen av detta index, och därmed också för kursen för den börshandlade fond som heter PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ). Tillsammans svarar dessa aktier för 39 procent av vikten i Nasdaq-100.

Ibland känns det som var och var annan dag är någon som varnar för en börskrasch eller en recession. Många av dessa ”förståsigpåare” har sagt samma saker i månader eller till och med år. För eller senare kommer de att få rätt, men även trasig klocka visar rätt tid två gånger per dag, i alla fall om det inte är en digital klocka. Allt detta brus gör att många drar sig för att investera på börsen, vare det är på Nasdaq eller vår egen Stockholmsbörs.

Donald Trump och Ted Cruz har båda förutspått en börskrasch

De amerikanska politikerna Donald Trump och Ted Cruz har båda förutspått en börskrasch, men det är bara att vad alla förväntar sig, de hävdar ju att de är lösningen och att en röst på dem kommer att göra att det inte sker. Vi har sett uttalanden om att Saudiarabien hotar med att sälja amerikanska tillgångar för 750 000 000 000 USD det vill säga 750 miljarder dollar. De flesta anser att detta är ett politiskt hot utan verklighetsförankring, men om det skulle inträffa kan det orsaka en viss volatilitet på börserna världen över som kan få långtgående konsekvenser. Detta skulle emellertid skada Saudiarabien också varför sannolikheten inte är lika hög i slutändan.

Även om det finns en viss oro för Kina och dess finansmarknader, så verkar dessa ha stabiliserat sig efter kaoset i början av året. Det har emellertid varit en ganska brant nedgång på Shanghai Composite som fått detta index att falla under 3 000. De globala effekterna av detta har emellertid varit små vilket är ett gott tecken.

Är en recession är på väg?

Sedan har vi pratet om en recession. Så fort nya data publiceras så är det någon som tolkar det som ett tecken på att en recession är på väg. Även om non-farm payrolls har varit imponerande, finns det oro för att den data som publiceras under rubriken jobbdata och att det kan tolkas som att den amerikanska arbetsmarknaden börjar tappa fart. Den tillfälliga sysselsättningen har visat tecken på att ha toppat ut, och innebörden av detta är att denna typ av anställning kulminerade före de två sista recessioner i USA. Dessutom har ett brett index arbetsmarknaden som är sammanställt av Federal Reserve ekonomer under våren fallit tre månader i rad för första gången på nästan sju år. Det är rimligt att säga att en recession är försenad av historiska standarder, men det betyder inte nödvändigtvis att den är på väg.

Visst går det att sitta på åskådarplats och vänta under tiden, men den som gör detta riskerar att gå miste om avkastningen under tiden, vi har tidigare sett hur en sådan väntan kan bli lång även om alla ansett att det skall komma en börskrasch. Vi skall inte fördjupa oss i diskussionerna om en börskrasch eller en recession. Vi skall inte heller prata om besvikelsen för de tio största företagen som ingår i Nasdaq-100. De flesta vet inte att det i Nasdaq-100 och i den börshandlade fonden som heter PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ) finns en liten samling av aktier som i allmänhet kommer att diktera riktningen för kursutvecklingen av detta index och därmed för den börshandlade fonden som slaviskt följer Nasdaq-100. Enbart Apple har en vikt som överstiger 10 procent av detta index. En bra tidpunkt att äga Nasdaq-100

De tio största innehaven i QQQ

Nedan redovisas de tio största innehaven i QQQ, tillika de största komponenterna i Nasdaq-100. Med tanke på vilka dessa innehav är kan det visa sig att det är en bra tidpunkt att äga Nasdaq-100 just nu.

Källa: ETF.com

PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ)

Powershares QQQ är en börshandlad fond som replikerar utvecklingen på Nasdaq-100 index. Det är en tech-tung ETF som innehåller företag som till exempel Microsoft, Google, Apple, Cisco och andra IT-aktier. I denna ETF finns också aktier som Starbucks, Expeida, Joy Global, Steel Dynamics och andra aktier.

NASDAQ-100 Trust Series 1 ETF, sponsras och övervakas sedan den 21 mars 2007 av Invesco genom Powershares och handlas under kortnamnet NASDAQ: QQQ, men de brukar också kallas för ”cubes”. Denna ETF handlades fram till den 1 december 2004 på American Stock Exchange, där den hade symbolen QQQ. Därefter kom den att handlas på Nasdaq där den fick ett nytt kortnamn, QQQQ, vilket gjorde att denna ETF kom att kallas för ”quad Qs” av handlarna. Den 23 november 2011 kom denna ETF att byta tillbaka till sin ursprungliga tickerkod, QQQ.

År 2000, innan den så kallade ”IT-kraschen” var QQQ det mest omsatta värdepappret i USA, och noterade en all-time-high den 24 mars 2000. Därefter har denna börshandlade fonds popularitet fallit, men den är fortfarande är QQQ, en av de mer handlade ETFerna i världen.

Läs mer om QQQ här