Dow Jones Industrial Average Archives

Vem var Charles Dow?

Även om han aldrig var en verkställande direktör eller byggde upp ett imperium från grunden är Charles Dows namn för evigt förenat med finansvärlden. Detta tack vare den börsindex som bär hans namn. Dows bidrag till dagens finansiella marknader går emellertid långt bortom hans berömda index. Han var motiverad av en önskan om att öppna de finansiella marknaderna allmänheten. Vem var Charles Dow? Denna artikel kommer att titta närmare på Charles Dows liv.

Inte riktigt Wall Street

Det fanns inga ekonomiska samband med Charles Henry Dow vagga. Han föddes på en bondgård i Connecticut den 6 november 1851. Trots att han inte hade någon formell träning och endast en elementär utbildning, lämnade Dow gården för att bli journalist vid 21 års ålder. Han hittade en rad jobb som en reporter för olika publikationer och fann snabbt att han hade en talang för historia och ett intresse för näringslivet.

Redaktörerna uppmuntrade Dows försök att ta sig in på de finansiella marknaderna och den unga reportern började skriva undersökande artiklar på olika branscher. Under sin rapportering intervjuade Dow många kapitalister, finansiärer och industrialister. Han använde dessa intervjuer för att lära sig metoderna Wall Street insiders brukade använda för att värdera aktier.

Han tog Wall Street till Main Street

År 1882 beslutade Charles Dow och en kollega, Edward Jones, att starta sitt eget företag, Dow, Jones & Company. Deras första publikation, 1883, kallades the Customers’ Afternoon Letter. Det var en sammanfattning på två sidor av dagens finansiella nyheter, inklusive rörelserna för vissa aktiekurser, utarbetad i ett lättförståeligt format. Vid en tidpunkt då många reportrar accepterade mutor för att pumpa en aktie i sina artiklar, skapade Dow ett rykte om sig av att leverera objektiv analys. Ännu viktigare, han skrev analyser som de flesta människor kunde förstå.

Föregångaren till Dow Jones Industrial Average dök upp i detta lilla nyhetsbrev som ett index bestående av några stora aktier i sjöfarts- och järnvägsindustrin. Dow ville inkludera något som skulle ge hans läsare en uppfattning om aktiemarknadens utveckling.

Med sitt index gav läsaren en övergripande bild när denne annars lätt skulle kunna gå vilse genom att fokusera på uppgångar och nedgångar i en mängd aktier. Vid 1896 beräknades den första DJIA med hjälp av de 12 största aktierna på marknaden. Den ursprungliga beräkningen var en enkel summa som gav 40,94 som första publicerade indexvärdet.

Wall Street Journal

Populariteten hos the Customers’ Afternoon Letter, som redan cirkulerar i tusentals exemplar, ledde till att Dow och Jones startade Wall Street Journal. Dess första utgåva kom ut den 8 juli 1889. Duon använde det mer expansiva formatet av tidskriften för att vidarebefordra mer och mer finansiell information, vilket gjorde det mycket lättare för allmänheten att hålla sig informerad.

Före Dows index och The Wall Street Journal fanns det ingen konsekvent eller tillförlitlig källa för aktieinformation. Företagen kan ha försökt att gömma sina värden eller mörkar resultatet med alltför mycket information, vilket gjorde det svårt för lekmannen att följa marknaden. Dow och Jones skär genom rök och speglar för att ge människor samma informationskvalitet som en gång var tillgänglig endast för insiders. Wall Street Journal blev snabbt den mest lästa finanstidningen i USA, och DJIA blev följaktligen det dominerande indexet för människor som vill veta aktiemarknadens riktning.

Dow Theory

Fastän Dow trodde att ett fullständigt upplysande av ett företag var nyckeln till att veta vilket företag att investera i, började han märka mönster som utvecklas i sina börsindex. Dessa index verkade genomgå flera typer av mätbara trender, vilket gav Dow hoppet att grundläggande marknadsregler skulle kunna urskiljas från dessa trender. Dow tittade noggrant på sitt index och formulerade det som nu kallas Dow-teorin, som använde toppar och nedgångar i sina börsindex för att förutsäga marknadsrörelser. Men Dow förklarade aldrig formellt sin teori. Hans teori blev fullt känt – om inte helt förstått – först efter att han dog 1902.

Dows arv

Dows arv kan delas upp i tre delar

Wall Street Journal, som redan hade en stor upplaga vid hans död, fortsatte sin expansion och är än i dag en av världens främsta finanstidningar.
Dow skapade rörelsen för många börshandlade företag att tillhandahålla fullständig finansiell information till allmänheten. Det är nu självklart, men utan att människor som Dow förmedlade fakta till allmänheten, kunde aktiemarknaden ha förblivit en verksamhet för enbart de rika och väl besuttna.
De olika Dow-marknadsindexen har varit en revolution för investerare. De är riktmärken för att mäta prestation, eller anställdas professionella prestationer mot en bild av den övergripande ekonomin och en datakälla för att mata alla typer av teorier, strategier och analyser.

Slutsats

Charles Dow påverkade grunden för vår moderna finansiella aktiemarknad, och även om DJIA ännu kan komma att förlora sin framträdande roll som det viktigaste indexet på en alltmer global marknad, kommer betydelsen av dess skapares bidrag att finnas kvar. Utan Charles Dow hade det varit svårt att skapa börshandlade fonder. Detta då de flesta ETFer följer ett börsindex.

Goldman Sachs tror att börsen kan falla med 20 procent

Baserat på tekniska indikatorer säger den amerikanska investmentbanken Goldman Sachs att den tror att börsen kan falla med 20 procent. Den amerikanska aktiemarknaden kan komma att falla mellan 15 och 20 procent innan det åter är dags att vända uppåt. Goldman Sachs säger att detta beror på att utvecklingen för Dow Jones Transportation Average (DJTA), divergerar från den för Dow Jones Industrial Average (DJIA). Detta är i alla fall en slutsats som Ralph Acampora, en av Wall Street mest respekterade tekniska analytiker, har dragit. Han säger att DJTA nu handlas mer än fem (5) procent lägre än vad det gjorde på toppen den 1 mars i år, men att DJIA handlas kring samma nivå.

Kommande sättning?

Divergensen mellan dessa två index indikerar att det på kort sikt är det dags en paus i börsuppgången säger Acampora som är chef för den tekniska analysen hos Altaira Capital Partners. Han säger att dessa två index istället bär bekräfta varandra. Även Dow Theory, som bidragit till att lägga grunden för teknisk analys, säger samma sak.

Om de ekonomiska förhållandena är starka, vilket borde vara fallet när industrins genomsnitt ökar, bör transportsektorn vara frisk också, vilket resulterar i att DJTA skall kunna visa en uppåtgående rörelse.

Ytterligare motvindar?

Medan Acampora betonade kopplingen mellan Dow Jones Transportation Average och Dow Jones Industrial Average, så identifierat en nyligen publicerad analys från Goldman Sachs flera utvecklingar som kunde visa aktiemarknadens sårbarhet.
I rapporten noterar analytikerna den viktigaste rollen som förväntas av den procykliska politiska reformen, och betonar att ledamöter i kammaren har färre än 40 dagar kvar i session innan de går på semester.

Aktiviteten för Fusioner och förvärv (M & A) pekar kraftigt nedåt. Jämfört med året innan så har aktiviteten minskat med 25 procent i USA. Historiskt har denna verksamhet visat en stark länk till politisk osäkerhet. Banklånstillväxten, en annan viktig indikator på ekonomisk styrka, har också saktat något sedan novembervalet. Denna siffra har sjunkit från cirka sju procent till hälften.

Bra köpmöjlighet?

Trots dessa potentiella motvindar skulle ett börsfall på mellan 15 och 20 procent kunna ge investerarna goda möjligheter att köpa säger Acampora. I grunden är han fortfarande optimistisk om marknadens utsikter, och beskriver den som en sekulär tjurmarknad.

Acampora betonade att så länge som Dow Jones Transportation Average och Dow Jones Industrial Average ligger norr om 8 874 respektive 20 404 kommer han att vara lång på marknaden. Låt oss hoppas att han har fel och att vi slipper se om börsen kan falla med 20 procent.

Det är börsuppgångens åttonde födelsedag

Är det dags att tända åtta ljus på tårtan för att fira börsuppgångens åttonde födelsedag. För drygt åtta år det vill säga i mars 2009 sedan bottnade S&P 500, på nivån 666. Det finns emellertid andra som hävdar att börsuppgången endast är fyra år, att det är den 5 mars 2013 som var den tidigare botten.

Den 5 mars 2013 hoppade Dow Jones Industrial Average DJIA till och noterade en ny all-time-high, något som bland annat uppmärksammades i en tweet av Josh Brown, VD på Ritholtz Wealth Management. Han har redan tidigare argumenterat för detta, i till exempel oktober 2016 skrev han att våren 2013 bröt det amerikanska börsindexet genom de dubbla toppnivåerna från 2000 och 2007.

Sekulära tjurmarknader

Vissa investerare, och många människor i allmänhet har svårt att förstå begreppet sekulära tjurmarknader säger Josh Brown. Av en orsaken väljer många att datera starten för den nuvarande börsuppgången till mars 2009. Av den orsaken anser de att det snart är dags för denna börsuppgång att ta slut eftersom den är betydligt längre än någon annan börsuppgång som vi har sett. Brown anser att 2009 bara var den lägsta nivån för en tidigare bear market, och inte utgångspunkten för dagens tjurmarknad.

Oavsett vilken period som anses som början så är det att varningarna om att börsen har stigit för länge är en årligen återkommande varning. Någon gång kommer dessa varningar att besannas. För ett år sedan skrevs en kolumn i Market Watch strax innan det amerikanska referensindexet S&P 500 steg med cirka 20 procent sade ”Grattis på födelsedagen Tjurmarknaden, nu är det dags att skriva sitt testamente”

USA S&P 500

S&P 500 (Standard & Poor’s 500) är ett aktieindex över 500 stora börsnoterade aktiebolag som handlas i USA. Det är det näst största indexet i USA efter Dow Jones Industrial Average. Aktierna som ingår i indexet handlas på New York Stock Exchange eller NASDAQ och väljs ut av en kommitté som väljer ut aktierna så att indexet ska vara representativt för USA:s industri. Företagen som räknas med i S&P 500 är alla amerikanska och har ett marknadsvärde på 5,3 miljarder US dollar eller mer.

Indexet S&P 500 är utvecklat av institutet Standard & Poor’s i USA och underhålls av S&P Dow Jones Indicies som är ett samriskföretag, majoritetägt av McGraw Hill Financial. Samma företag ansvarar även för Dow Jones Industrial Average.