REZ Archives - ETFBloggen

Därför kommer fastighetsfonderna utvecklas väl under 2016

Investerare bör hålla koll på fastighetsfonder, fastigheter och sektorsrelaterade börshandlade fonder som investerar i fastigheter i år. Här är varför vi tror fastighetsfonderna utvecklas väl under 2016. Det finns en rad fundamentala faktorer till att fastighetsfonder och REITs kan vara ett tillgångsslag som kommer gå väl under året.

IndexIQ US Real Estate Small Cap ETF (NYSEArca: ROOF) och iShares Residential Real Estate Capped ETF (NYSEArca: REZ) är två av de fastighetsfonder som vi börjar med att titta på. ROOF replikerar utvecklingen av en rad mindre mäklarföretag. ROOF har allokerat cirka 30 procent av sitt kapital till micro caps, 66,7 procent till small caps och 2,6 procent till mid caps. REZ innehåller en grupp av bostads-REITs 47,8%, hälsovårds-REITs 31,6% och specialiserade-REITs 20,3%.

Det finns också en rad bredare REIT ETFer, till exempel iShares Cohen & Steers Realty Majors (NYSEArca: ICF), Vanguard REIT ETF (NYSEArca: VNQ), Schwab US REIT ETF (NYSEArca: SCHH) och SPDR Dow Jones REIT ETF (NYSEArca: RWR).

Matt Werner, portföljförvaltare på Chilton Capital Management anser att fundamenta för REITs är bättre än förväntat, och att de långa obligationsräntorna är lägre än förväntat. Förväntningarna på högre räntor brukar dra ned priserna på REITs eftersom en lägre utdelning, det vill säga en lägre direktavkastning gör dessa mindre attraktiva i förhållande till de mer säkrare statsobligationerna. Även om FED sagt att centralbanken kommer att höja räntan så har FED också sagt att höjningarna kommer att ske gradvis.

Den allmänna ekonomiska bakgrunden visar på en bild av låga priser som har bestått en ganska lång tid. Mot detta skall ställas den ständigt växande amerikanska ekonomin i kombination med ett begränsat nytt utbud vilket tillsammans bör kunna betyda att REITs utvecklas väl under 2016.

Dessutom kommer fastigheter att bli ett eget tillgångsslag under 2016 då fastighetssektorn blir den elfte sektorn enligt Global Industry Classification Standard, eller GICS. När REITs får en egen sektorklassificering kan de stora institutionerna inte längre se fastigheter som en alternativ investering utan måste allokera mer kapital till detta område för att upprätthålla en diversifierad aktieportfölj.

Även reformer av utländska investeringar i fastighetslagen (FIRPTA) kan också stärka kapitalflödena i sektorn. Dessa reformer bör underlätta flödet av kapital från utländska investerare i börsnoterade REITs och högkvalitativa kommersiella fastigheter.

Vanguard REIT ETF (NYSEArca: VNQ)

Rusningen på bostadsmarknaden

Det är inte bara i Sverige som vi ser rusningen på bostadsmarknaden. En ökad efterfrågan på bostäder har kommit att driva upp hyrorna då byggföretagen inte klarar av att möta den ökade efterfrågan. I Sverige har vi ännu inte sett någon REIT, en så kallad Real Estate Investment Trust, som fokuserar på hyresfastigheter, men det finns ett antal sådana på den amerikanska marknaden. Även i USA ser vi rusningen på bostadsmarknaden vilket gör att det som placerare går att dra nytta av trenden att investera på bostadsmarknaden.

iShares Residential Real Estate Capped ETF (NYSEArca: REZ) har stora innehav i REITs med fokus på lägenheter, till exempel AvalonBay Communities (NYSE: AVB) till vilken 8,5 procent av kapitalet har allokerats och Equity Residential (NYSE: EQR) som svarar för 10,2 procent av kapitalet. Totalt sett står bostads-REITs för 46,2 procent av det totala kapitalet i REZ.

Bostäder bättre än aktiemarknaden i stort

REZ har under 2015 utvecklats bättre än bredare börshandlade fonder. Denna ETF har stigit med 7,3 procent under 2015, mätt i dollar samtidigt som den bredare Vanguard REIT ETF (NYSEArca: VNQ) har backat med 0,2 procent. Utöver detta har REZ gett sina investerare en direktavkastning på 3,26 procent. I dag hyr mer än 43 miljoner hushåll i USA sin bostad, och var femte betalar minst 30 procent av sin disponibla inkomst i hyra vilket är en direkt effekt av att den brist på bostäder som finns.

I såväl USA som i Sverige överstiger efterfrågan på lägenheter tillgången trots den senaste tidens ökande byggande. I USA är denna ökning markant, upp till 35 procent men från låga nivåer. Uthyrningsgraderna ligger på den högsta nivån på 30 år i USA, och ökar för närvarande med 3,5 procent per år. Det är sannolikt att anta att marknaden kommer att fortsätta utvecklas postivt även under 2016 eftersom nybyggda lägenheter absorberas av efterfrågan från nya, unga hushåll. Detta gör att hyrorna beräknas stiga med mer än inflationen. Att räntorna i USA beräknas stiga gör att även kostnaderna för att äga sitt eget boende bedöms stiga, något som kan leda till att flera hushåll styrs mot att hyra sitt boende och eftersom hyrorna stiger, kan hyresgäster vara mindre benägna att spara tillräckligt för en handpenning på ett nytt hem.

Vanguard REIT ETF (NYSEArca: VNQ)