Ytterligare ett bra år för återköps-ETF Börshandlade fonder som fokuserar på att köpa aktier i företag som återköper sina egna aktierkan titta tillbaka till 2014 och konstatera att 2014 var ytterligare ett bra år för återköps-ETF. Vi noterar emellertid att för första gången på många år så verkar kopplingen till utvecklingen av S&P 500 ha försvunnit. Under det tredje kvartalet 2014 spenderade företagen som ingår i S&P 500 143 miljarder dollar på att återköpa sina egna aktier, en ökning om 16 procent sedan samma period 2013. Inte mindre än 75 procent av de företag, 374 stycken, som ingår i S&P 500 återköpte sina egna aktier under det tredje kvartalet 2014.
PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSEArca: PKW),TrimTabs Float Shrink ETF (NYSEArca: TTFS) och Cambria Shareholder Yield ETF (NYSEArca: SYLD) handlades alla lägre under det tredje kvartalet, men rapporterar bättre utveckling för året. PKW, den största återköp ETF, är i position att släpa sin koppling till S&P 500 för bara andra gången under de senaste sju åren.
PWK, med ett förvaltat kapital om 2,65 miljarder USD, har en betydande exponering mot de sektorer där de största aktieåterköpen skett. Under det tredje kvartalet stod teknik och sällanköpssektorerna tillsammans för en kombinerad andel om 50,5% av PKW kapital. Det var företagen i denna sektor som lade ned mest pengar på återköp av egna aktier. I slutet av oktober stod dessa sektorer för 46 procent av TTFS vikt och 31 procent av kapitalet i SYLD.
Den aktivt förvaltade SYLD fokuserar på företag som lämnar utdelningar, återköper egna aktier och minskar sin skuldsättning. TTFS som också det är en aktivt förvaltad ETF fokuserar på företag som genomför nettominskningar av antalet aktier och har en förmåga att skapa ett fritt kassaflöde.
På företagssidan var Apple det företag som ökade antalet nedlagda dollar på egna aktieåterköp under Q3 2014. Apple återköpte aktier för 17 miljarder dollar under detta kvartal, en ökning om 240 procent jämfört med samma period 2013. Under Q1 2014 lade Apple ned 18,6 miljarder USD på att återköpa sina egna aktier. Detta är de två största kapitalsummor som ett enskilt företag lagt ned på återköp av egna aktier under ett enskilt kvartal. Under de senaste tolv månaderna har Apple återköpt aktier för 55,9 miljarder dollar, mer än tre gånger så mycket som det näst mest aktiva företaget, IBM.
Det skall emellertid noteras att ingen av de tre börshandlade fonder som nämns i texten har någon större exponering mot vare sig Apple eller IBM. Vare sig Apple eller IBM ingår i PKWs index, medan både SYLD och TTFS är likaviktade ETFer vilket betyder att alla aktier har lika stor kapitalandel i dessa börshandlade fonder. Av de tio största aktieåterköpande företagen var det endast två (2) vars aktier återfanns i PKW, nämligen Home Depot och CBS. PKW replikerar utvecklingen av ett speciellt framtaget index som består av amerikanska företag som har minskat sina utestående aktier med fem (5) procent eller mer under de senaste tolv månaderna. Apple bör återfinnas i detta index för 2015.
ETFer med fokus på återköp är ett bra sätt att dra fördel av kommande aktieköp
ETFer med fokus på återköp är ett bra sätt att dra fördel av kommande aktieköp. Nyligen skrev vi en artikel med rubriken Är detta en förklaring till att börserna föll? I denna lyfte vi fram de tankar som Goldman Sachs David Kostin hade om att det var den så kallade ”döda perioden” som har orsakat ett fall på aktiemarknaderna sedan den 18 september i år. I USA där aktieåterköp är tämligen vanligt får inte företagen köpa – eller sälja – sina egna aktier under de fem veckor som föregår deras rapporter. Kostin skriver emellertid också att sedan 2007 har i snitt 25 procent av alla återköp skett under de två sista månaderna på året. Han avslutar med att skriva att han tror att aktieåterköpen kommer att driva S&P 500 till en ännu högre nivå än vad vi redan sett, han tror att detta index skall upp till 2 050. Det betyder att det kan vara en god idé att titta på de börshandlade fonder som fokuserar på återköp under de sista månaderna under 2014.
Historien säger oss alltså att under de kommande månaderna, kan företagens återköp åter komma att öka och bidra till att stödja marknaden och till och med få den att stiga kraftigt. Investerare som vill kapitalisera på ökade aktieåterköp kan därför satsa på återköpsrelaterade börshandlade fonder.
Vi har hittat ett par olika ETFer som ger exponering mot företag som återköper sina egna aktier, till exempel PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSEArca: PKW), TrimTabs Float Shrink ETF (NYSEArca: TTFS) och Cambria Shareholder Yield ETF (NYSEArca: SYLD).PowerShares har även en internationell motsvarighet till PKW.
PKW är specifikt fokuserat på att köpa amerikanska värdepapper utgivna av företag som har återköpt egna aktier, motsvarande fem procent av aktiestocken, under det senaste året. Innehaven i denna ETF rebalanseras kvartalsvis. ETFer med fokus på återköp är ett bra sätt att dra fördel av kommande aktieköp
TTFS och SYLD är båda två aktivt förvaltade börshandlade fonder. TTFS arbetar med en metod som bland annat innebär att förvaltarna övervakar insideraktiviteten och företagens aktieåterköp. Förvaltarteamet hos SYLD fokuserar på att köpa aktier i företag med höga utdelningar, men som också betalar av sina skulder samtidigt som de återköper egna aktier i marknaden.
Som tidigare sagt så tror alltså Goldman Sachs aktieanalytiker att företagen kommer att återvända och återköpa egna aktier. Investmentbanken tror att detta bör ske i slutet av oktober när de har rapporterat. En annan av Goldman Sachs analytiker, Howard Silverblatt, som arbetar med indexanalys, gör bedömningen att tjugofem procent av alla företag som ingår i S&P 500 kommer att kunna visa en positiv påverkan på resultatet per aktie med minst fyra procent på grund av sina aktieåterköp. Orsaken är att de återköpta aktierna, vare sig de makuleras eller inte, reducerar antalet aktier på vilken den totala vinsten skall fördelas.
Under perioden juli 2013 till och med juni 2014 återförde de amerikanska företagen 866 miljarder USD till aktieägarna i form av aktieåterköp och utdelningar, vilket är ett rekord. ETFer med fokus på återköp är ett bra sätt att dra fördel av kommande aktieköp
PowerShares International Buyback Achievers Portfolio
25 unika ETFer Du inte får missa. Utbyggnaden av ETF-sektorn har frambringat otaliga strategier och tidigare svåråtkomliga tillgångsklasser för alla med ett online-mäkleri konto. Även om det är sant att de flesta investerare har anammat de mer traditionella, indexbaserade, så kallade ”plain vanilla” fonderna, växer fortfarande efterfrågan på mer sofistikerade och aktivt förvaltade erbjudanden där ute.
I ett försök att belysa några av de mer spännande produkter som har lanserats under åren har vi nedan lyft fram 25 unika ETF: er som kräver en närmare titt från alla som vill diversifiera sin portfölj. Vi presenterar 25 unika ETFer Du inte får missa.
Cambria Shareholder Yield ETF (SYLD)
Lanseringsdatum: 5/14/2013
Expense Ratio: 0.59%
Förvaltad volym: 221 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF består av företag som återför sitt fria kassaflöde till sina aktieägare, både genom utdelningar, återköp av aktier och genom amorteringar.
Placeringsinriktning: Denna ETF är ett enkelt och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot företag som har knoppats av under de senaste två åren.
Aktuella innehav: WPX Energy (WPX), TipAdvisor (TRIP), AbbVie (ABBV)
The Forensic Accounting ETF (FLAG)
Lanseringsdatum: 1/30/2013
Expense Ratio: 0.85%
Förvaltad volym: 12 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot de företag som ingår i S & P 500 index med en twist – denna börshandlade fond exkluderar företag med finansiella ”röda flaggor”, inklusive bolag med aggressiva metoder för intäktsredovisning. Aktuella innehav: Nabors Industries (NBR), International Paper (IP), Pinnacle West Capital (PNW)
IPOX-100 Index Fund (FPX)
Lanseringsdatum: 4/12/2006
Expense Ratio: 0.60%
Förvaltad volym: 484 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF riktar sig till företag som nyligen har börsnoterats och har handlats mindre än 1000 dagar på marknaden.
Aktuella innehav: Facebook (FB), General Motors (GM), Tesla Motors (TSLA)
U.S. Market Neutral Anti-Beta Fund (BTAL)
Lanseringsdatum: 9/13/2011
Expense Ratio: 0.81%
Förvaltad volym: 6 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden tillåter investerare att göra en baisseartad satsning på den amerikanska aktiemarknaden utan att öppna en kort position; den underliggande metodiken gör att denna börshandlade fond ger vinst så länge låg-beta aktierna går bättre än deras hög-beta motsvarigheter.
Aktuella innehav: International Game Technology (IGT), Newfield Exploration (NFX), Pandora Media (P)
IQ Merger Arbitrage ETF (MNA)
Lanseringsdatum: 11/17/2009
Expense Ratio: 0.75%
Förvaltad volym: 38 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF följer en strategi som innebär att deb satsar på inhemska och utländska företag för vilket det har varit ett tillkännagivande av ett övertagande.
Placeringsinriktning: Denna börshandlade fonden utnyttjar en dynamisk strategi för att fördela sin exponering mellan amerikanska large cap aktier, volatila terminer och kontanter, beroende på det aktuella marknadsläget.
Aktuella innehav: Apple (AAPL), Exxon Mobil (XOM), Microsoft (MSFT)
All Cap Insider Sentiment Shares (KNOW)
Lanseringsdatum: 12/8/2011
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 22 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF använder en kvantitativ metod för att välja värdepapper med det mest fördelaktiga insidersentimentet, som spåras av aktieförvärv och ökningar av innehav av bolagets insiders.
Placeringsinriktning: Denna ETF arbetar med en likviditets-baserade investeringsinriktning som fokuserar på aktier med ett minskande antal utestående aktier som också kan uppvisa förbättrad fundamenta.
Placeringsinriktning: Fonden ger exponering mot en bred universum av tillväxtmarknadsaktier med en twist – DBEM mildrar utländsk valuta-risk genom användning av derivat, vilket gör det lätt att investera utomlands samtidigt som det går att bibehålla en dollar denominerade exponering.
Aktuella innehav: Samsung (SSNLF), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), China Mobile (CHLKF)
Madrona Forward International ETF (FWDI)
Lanseringsdatum: 6/21/2011
Expense Ratio: 1.12%
Förvaltad volym: 19 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot en korg av globala aktier, men arbetar inte med en traditionell metod där innehavens storlek styrs av börsvärde. Istället arbetar FWDI med en egenutvecklad viktningsmetod som är mer intresserad av ett företags framtida resultat och inte dess börsvärde.
Aktuella innehav: Enerplus (ERF), Nomura Holdings (NMR), Lenovo Group (LNVGY)
Pring Turner Business Cycle ETF (DBIZ)
Lanseringsdatum: 12/28/2012
Expense Ratio: 1.62%
Förvaltad volym: 5 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF arbetar med en sektorrotationsstrategi som gör att den har övervikt de tillgångsslag som anses vara bäst positionerade för att generera överavkastning under vart och ett av stegen i konjunkturen.
Aktuella innehav: Apollo Education Group (APOL), Whiting Petroleum (WLL), Intel (INTC)
Top Guru Holdings Index ETF (GURU)
Lanseringsdatum: 6/4/2012
Expense Ratio: 0.75%
Förvaltad volym: 497 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF spårar ett dynamisk riktmärke som replikerar de bästa aktieinnehaven i de största hedgefondförvaltare som spåras av officiella SEC-dokument.
Placeringsinriktning: Fonden erbjuder en mer ”etiskt” sätt att komma åt den amerikanska storbolagsaktieuniversum; DSI inkluderar de företag som uppvisar de mest positiva egenskaper när det gäller miljö, sociala och styrning.
Aktuella innehav: Procter & Gamble (PG), Verizon Communications (VZ), International Business Machines (IBM)
Accuvest Global Opportunities ETF (ACCU)
Lanseringsdatum: 1/26/2012
Expense Ratio: 1.25%
Förvaltad volym: 25 MUSD
Placeringsinriktning: Denna aktivt förvaltade ETF ger exponering till globala marknader genom att välja länder som är placerade för överavkastning med hjälp av en egenutvecklad multifaktor ranking modell.
Aktuella innehav: iShares MSCI China (FXI), Global X FTSE Norway 30 ETF (NORW), iShares MSCI Turkey (TUR)
Permanent ETF (PERM)
Lanseringsdatum: 2/7/2012
Expense Ratio: 0.49%
Förvaltad volym: 11 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot olika tillgångsslag, t.ex. aktier, obligationer och ädelmetaller; denna strategi är utformad för att bibehålla värdena oavsett ekonomisk miljö.
Aktuella innehav: Vanguard Small Cap ETF (VB), ETFS Physical Gold (SGOL), ETFS Physical Silver (SIVR)
EcoLogical Strategy (HECO)
• Lanseringsdatum: 6/20/2012
• Expense Ratio: 0.95%
• Förvaltad volym: 13 MUSD
• Placeringsinriktning: Denna fond ger riktad exponering mot företag som bedöms vara väl positionerad för att dra nytta av den växande miljötrenden.
• Aktuella innehav: BorgWarner (BWA), Qualcomm (QCOM), Chipotle Mexican Grill (CMG)
US Large Cap Alternator ETN (ALTL)
Lanseringsdatum: 9/6/2012
Expense Ratio: 1.00%
Förvaltad volym: 6 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering till amerikanska storbolag med en twist; dennab börshandlade fond förlita sig på en relativ styrka baserad strategi. Denna ETF växlar exponering för antingen S & P 500 Total Return Index, S & P 500 Low Volatility Total Return Index, eller S & P 500 S&P 500 Equal Weight Total Return Index.
Aktuella innehav: Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Covidien (COV), Williams Companies (WMB)
Harvest CSI China A-Shares Fund (ASHR)
Lanseringsdatum: 11/6/2013
Expense Ratio: 0.82%
Förvaltad volym: 202 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden erbjuder direkt tillgång till Kina A-aktier på marknaden, som länge har varit mycket svårt för utländska investerare att få tillgång till; tillgångarna inkluderar kinesiska fastlandsaktier, och inte de företag som finns i de flesta andra kinesiska börshandlade fonder.
Aktuella innehav: Ping An Insurance Group (601318), China Minsheng Banking (600016), China Merchants Bank (600036)
Nashville Area (NASH)
Lanseringsdatum: 8/1/2013
Expense Ratio: 0.49%
Förvaltad volym: 7 MUSD
Placeringsinriktning: Denna stad-fokuserade ETF erbjuder placerarna exponering mot börsnoterade bolag som har sitt huvudkontor i Nashville, Tennessee.
Aktuella innehav: LifePoint Hospitals (LPNT), HCA Holdings (HCA), Dollar General (DG)
Equal Risk Weighted Large Cap ETF (ERW)
Lanseringsdatum: 7/31/2013
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 9 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF erbjuder ett alternativ till den traditionella marknadsvägda strategin; ERW använder ett eget metod som väger varje underliggande aktie utifrån dess individuella risk, snarare än dess börsvärde.
Placeringsinriktning: Denna ETF erbjuder tillgång till S & P 500 index med en twist – HSPX använder en så kallad covered-call strategi med utfärdade optioner som gör det möjligt att generera ytterligare intäkter och därmed minska den volatilitet som uppstår när marknadsläget vänder nedåt.
Aktuella innehav: Johnson & Johnson (JNJ), General Electric (GE), Chevron Corp. (CVX)
Barron’s 400 ETF (BFOR)
Lanseringsdatum: 6/4/2013
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 244 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden ger exponering mot USA: s ”mest lovande bolag” då det underliggande indexet, Barrons 400, består av de högst rankade företagen som bygger på tillväxt, värdering och lönsamhet.
Aktuella innehav: Conn’s Inc. (CONN), Questcor Pharmaceuticals (QCOR), Gentherm (THRM)
Market Vectors BDC Income ETF (BIZD)
Lanseringsdatum: 2/11/2013
Expense Ratio: 0.40%
Förvaltad volym: 46 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF tillåter investerare att få tillgång till ett hörn av riskkapitalmarknaden genom att erbjuda exponering mot en portfölj av affärsföretag, som är företag som investerar i och lånar ut pengar till växande företag som fortfarande är långt ifrån färdiga att börsnoteras.
Aktuella innehav: Ares Corporation (ARCC), Prospect Capital Corporation (PSEC), American Capital (ACAS)
International BuyBack Achievers Portfolio (IPKW)
Lanseringsdatum: 2/27/2014
Expense Ratio: 0.55%
Förvaltad volym: 17 MUSD
Placeringsinriktning: Den här börshandlade fonden erbjuder en internationell twist på denåterköpsstrategi som populariserades av PKW; den underliggande portfölj består av bolag som har minskat sitt antal utestående aktier med 5 procent eller mer under det senaste året genom aktieåterköp.
Aktuella innehav: GN Store Nord (GGNDF), AMEC (AMCBF), Stockland Corp. (STKAF)
Eftersom ETF-utbudet fortsätter att expandera borde fler investerare ta tid att titta under huven på nya erbjudanden som inte ligger inom standardramen. Även om det är sant att de flesta investerare kommer att välja traditionella indexbaserade fonder med tanke på deras enkelhet och kostnadseffektivitet, det finns massor av erbjudanden där ute som faktiskt kan vara en bättre passform för din portfölj om du tar dig tid att upptäcka dem.
